煤炭中長(zhǎng)期合同價(jià)格創(chuàng)下今年以來(lái)最大跌幅。

(資料圖)

動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)創(chuàng)下一年以來(lái)新低

今年以來(lái)，沿海煤炭市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行格局，大秦線檢修并未打破供需寬松格局，需求不振背景下，沿海煤炭市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下行，環(huán)渤海地區(qū)綜合煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)同步下行。另外，5月24日，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于729元/噸，環(huán)比下降3元/噸。

另外，5月大型煤炭企業(yè)5500K中長(zhǎng)期價(jià)格為719元/噸，較3月下行4元/噸，煤炭中長(zhǎng)期合同價(jià)格創(chuàng)下今年以來(lái)最大跌幅，中長(zhǎng)期價(jià)格重回去年同期最低水平。

與此同時(shí)，今年夏季我國(guó)大部分地區(qū)氣溫或偏高，局地高峰時(shí)段電力供需緊張。國(guó)網(wǎng)能源研究院預(yù)計(jì)今年全國(guó)全社會(huì)用電量約為9.25萬(wàn)億千瓦時(shí)，比上年增長(zhǎng)7%左右。分季度看，受去年基數(shù)影響，今年第二、四季度用電增速將顯著高于第一、第三季度用電增速。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，圍繞迎峰度夏，近期貴州、海南等多地召開電力保供會(huì)議。另外，根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委、能源局出臺(tái)的《電力需求側(cè)管理辦法》《電力負(fù)荷管理辦法》征求意見(jiàn)稿，到2025年，各地需求響應(yīng)能力將達(dá)到最大用電負(fù)荷的3%至5%。

機(jī)構(gòu)看多火電企業(yè)業(yè)績(jī)彈性

銀河證券表示，預(yù)計(jì)今年市場(chǎng)煤價(jià)有望波動(dòng)下行，推動(dòng)長(zhǎng)協(xié)履約率提升，火電盈利能力有望持續(xù)改善。

國(guó)盛證券認(rèn)為，隨著市場(chǎng)煤價(jià)格中樞回落，用電高峰將至，火電企業(yè)盈利能力或?qū)⑦M(jìn)一步修復(fù)。從電廠庫(kù)存來(lái)看，相比歷史情況，電廠陸續(xù)做好迎峰度夏準(zhǔn)備，電廠庫(kù)存維持高位，有利支持后續(xù)市場(chǎng)博弈。同時(shí)，長(zhǎng)協(xié)煤保障力度持續(xù)加強(qiáng)，進(jìn)一步支持盈利修復(fù)空間，看好煤炭持續(xù)下跌給火電行業(yè)帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性。

根據(jù)中電聯(lián)預(yù)測(cè)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，上半年電力需求預(yù)計(jì)維持6%高增長(zhǎng)。據(jù)光大證券的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，水電機(jī)組蓄水情況較往年相比有所下降，三峽1至4月蓄水同比降低25%左右。今年4月四川及云南推出了需求側(cè)響應(yīng)相關(guān)政策。綜合來(lái)看，認(rèn)為未來(lái)會(huì)延續(xù)電力偏緊概率較大，政府也會(huì)采取一定措施。火電運(yùn)營(yíng)商、火電靈活性改造、電力IT全面受益。

22股獲聰明資金增倉(cāng)

證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，一季度業(yè)績(jī)來(lái)看，35只火電概念股中，多數(shù)盈利能力得以改善，近八成實(shí)現(xiàn)盈利。

火電板塊整體實(shí)現(xiàn)盈利124.59億元，上年同期僅41.65億元，同比增長(zhǎng)199.14%，其中國(guó)投電力、華電國(guó)際、浙能電力，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16.14億元、11.34億元、10.11億元。

另外，7股扭虧為盈，其中華能國(guó)際一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)22.5億元，上年同期虧損9.56億元。

資金動(dòng)向來(lái)看，內(nèi)蒙華電、華能國(guó)際、華電國(guó)際、浙能電力等22股今年以來(lái)獲北上資金增倉(cāng)；以區(qū)間均價(jià)計(jì)算，內(nèi)蒙華電、華電國(guó)際、華能國(guó)際等8股凈買入均超億元。

估值方面，國(guó)電電力、國(guó)投電力、深圳能源等12股市盈率不足30倍，其中通寶能源、內(nèi)蒙華電不足13倍。

根據(jù)機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)，華電國(guó)際、大唐發(fā)電、寶新能源等14股今年凈利潤(rùn)有望翻倍增長(zhǎng)，其中華電國(guó)際有望收獲50倍的增長(zhǎng)。東方證券認(rèn)為華電國(guó)際受電價(jià)上浮、煤價(jià)企穩(wěn)影響，公司盈利能力明顯改善，另外，新能源持續(xù)貢獻(xiàn)投資收益，維持“買入”評(píng)級(jí)。

天風(fēng)證券表示，火電方面，多省電價(jià)仍保持高比例上漲，國(guó)內(nèi)煤價(jià)目前仍處于相對(duì)較低水平且?guī)齑嫠捷^高，并認(rèn)為大唐發(fā)電二季度煤電盈利仍有望持續(xù)改善。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）

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