今日(5月15日)滬深兩市開(kāi)盤(pán)漲跌不一，盤(pán)初股指再現(xiàn)分化，滬指一路低開(kāi)低走，而創(chuàng)業(yè)板指則維持高位震蕩整理；午后大金融爆發(fā)，促使滬指迅速拉升，深成指與創(chuàng)業(yè)板指也進(jìn)一步擴(kuò)大漲幅。

(資料圖)

從盤(pán)面上來(lái)看，AI概念股面臨回調(diào)，以鋰電為首的新能源賽道卷土重來(lái)，其余行業(yè)與概念板塊漲多跌少，局部賺錢(qián)效應(yīng)突出。行業(yè)方面，小金屬、電力設(shè)備、國(guó)防軍工、景點(diǎn)及旅游教育、證券等板塊表現(xiàn)突出；題材板塊方面，中船系、鹽湖提鋰、換電概念、虛擬電廠等板塊漲幅靠前。

就此，尋找當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)口，廣發(fā)證券表示，碳酸鋰價(jià)格企穩(wěn)上漲，期待旺季來(lái)臨，將為整個(gè)板塊帶來(lái)估值提升的機(jī)會(huì)；華西證券指出，光伏項(xiàng)目具備較強(qiáng)的“投資品”屬性；華福證券認(rèn)為，下游儲(chǔ)能裝機(jī)需求有望實(shí)現(xiàn)快速放量，關(guān)注全球儲(chǔ)能市場(chǎng)需求釋放節(jié)奏。

光大證券：鋰電產(chǎn)業(yè)鏈去庫(kù)存將階段性完成 板塊有望迎來(lái)基本面的回暖

投資策略：站在目前時(shí)間點(diǎn)，受到2022年末退補(bǔ)沖量的影響，新能源車(chē)終端銷(xiāo)量表現(xiàn)不佳，目前隨著傳統(tǒng)旺季的來(lái)臨，鋰價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn)回升，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈去庫(kù)存也將階段性完成，板塊有望迎來(lái)基本面的回暖：重點(diǎn)關(guān)注電池環(huán)節(jié)、4680、隔膜等。同時(shí)，電解液及正負(fù)極等材料估值也會(huì)略有修復(fù)。

公司股票池：（1）頭部企業(yè)，優(yōu)質(zhì)客戶+產(chǎn)能，環(huán)節(jié)格局較好：寧德時(shí)代、億緯鋰能、科達(dá)利、恩捷股份、星源材質(zhì)、璞泰來(lái)、天賜材料。

（2）出海占比高，利潤(rùn)有彈性：比亞迪、孚能科技、欣旺達(dá)。

（3）正負(fù)極中海外營(yíng)收較高，頭部企業(yè)：當(dāng)升科技、芳源股份、德方納米。

華西證券：光伏項(xiàng)目具備較強(qiáng)的“投資品”屬性 光伏規(guī)模有望保持快速增長(zhǎng)

行業(yè)配置：光伏項(xiàng)目具備較強(qiáng)的“投資品”屬性，項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率是影響行業(yè)需求增長(zhǎng)的重要因素。產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)能力的增強(qiáng)將提高裝機(jī)規(guī)模上限，長(zhǎng)期看在全球能源轉(zhuǎn)型背景下，光伏規(guī)模有望保持快速增長(zhǎng)。

發(fā)展趨勢(shì)：1）需求結(jié)構(gòu)上，重點(diǎn)看好價(jià)格刺激下的集中式電站的需求反彈；

2）新技術(shù)應(yīng)用上，隨著N型新技術(shù)電池片經(jīng)濟(jì)性顯現(xiàn)，電池片出貨結(jié)構(gòu)中N型特別是TOPCon占比有望持續(xù)提升，將有望在迭代窗口期享受更高溢價(jià)；

3）看好膠膜在需求刺激下的規(guī)模放量+盈利修復(fù)、關(guān)注支架等輔材環(huán)節(jié)需求提升機(jī)遇；

4）硅料價(jià)格快速下跌，產(chǎn)業(yè)鏈向下傳導(dǎo)；

5）顆粒硅產(chǎn)能持續(xù)釋放，在產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下滑的趨勢(shì)下，顆粒硅將體現(xiàn)其成本及能耗優(yōu)勢(shì)；

6）硅片方面，內(nèi)層砂質(zhì)量對(duì)硅片產(chǎn)出品質(zhì)和產(chǎn)量造成影響。在高純石英砂供應(yīng)偏緊下，一方面會(huì)對(duì)硅片行業(yè)整體產(chǎn)出產(chǎn)生一定限制；另一方面具備進(jìn)口砂保障的龍頭硅片企業(yè)有望受益；

7）逆變器方面，組件價(jià)格回落后國(guó)內(nèi)大型地面電站被抑制的需求有望釋放，集中式逆變器需求有望快速反彈。

公司股票池：陽(yáng)光電源、上能電氣、德業(yè)股份、通潤(rùn)裝備、雙良節(jié)能、歐晶科技、TCL 中環(huán)、晶科能源、鈞達(dá)股份、隆基綠能、晶澳科技、福斯特、通威股份、天合光能、錦浪科技、昱能科技、禾邁股份、正泰電器、中來(lái)股份、聯(lián)泓新科、中信博、石英股份、宇邦新材、通靈股份、天通股份、賽伍技術(shù)等。

華安證券：碳酸鋰價(jià)格企穩(wěn)回升 產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度將呈現(xiàn)出弱復(fù)蘇的趨勢(shì)

行業(yè)配置：近期碳酸鋰價(jià)格企穩(wěn)回升、企業(yè)排產(chǎn)整體有所回升，產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度將呈現(xiàn)出弱復(fù)蘇的趨勢(shì)。優(yōu)先推薦關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈壁壘高且單位盈利仍高位的隔膜、盈利修復(fù)的電池廠；關(guān)注新技術(shù)如復(fù)合銅箔、新應(yīng)用鈉電池、電池回收利用等產(chǎn)業(yè)鏈。

投資策略：中長(zhǎng)期看，鋰資源供需仍存在缺口，鋰資源企業(yè)仍能享受鋰價(jià)高位的利潤(rùn)，鋰板塊高業(yè)績(jī)低估值，建議關(guān)注鋰資源自供率高，低成本穩(wěn)定產(chǎn)出且持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)鋰標(biāo)的。

與此同時(shí)，隨著鋰鹽價(jià)格回升，回收產(chǎn)業(yè)鏈景氣開(kāi)始修復(fù)，回收企業(yè)有望增加廢料采購(gòu)量且企業(yè)盈利能力將穩(wěn)步提升。建議關(guān)注工藝領(lǐng)先渠道布局的光華科技、天奇股份、格林美。

華福證券：下游儲(chǔ)能裝機(jī)需求有望實(shí)現(xiàn)快速放量 關(guān)注全球儲(chǔ)能市場(chǎng)需求釋放節(jié)奏

市場(chǎng)背景：儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展加速，關(guān)注全球儲(chǔ)能市場(chǎng)需求釋放。國(guó)內(nèi)多地儲(chǔ)能政策持續(xù)推進(jìn)，歐洲儲(chǔ)能聯(lián)盟成立，澳大利亞啟動(dòng)儲(chǔ)能大規(guī)模招標(biāo)，全球國(guó)家和地區(qū)政府及機(jī)構(gòu)支持加速儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

行業(yè)配置：隨著今年上游鋰電原材料價(jià)格大幅下跌，推動(dòng)儲(chǔ)能成本快速下降，當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格逐步企穩(wěn)下，下游儲(chǔ)能裝機(jī)需求有望實(shí)現(xiàn)快速放量，關(guān)注全球儲(chǔ)能市場(chǎng)需求釋放節(jié)奏。

廣發(fā)證券：碳酸鋰價(jià)格企穩(wěn)上漲期待旺季來(lái)臨！將為整個(gè)板塊帶來(lái)估值提升的機(jī)會(huì)

能源金屬：上游鋰資源產(chǎn)能持續(xù)釋放，下游動(dòng)力電池表觀需求逐步修復(fù)，碳酸鋰價(jià)格企穩(wěn)上漲，期待旺季來(lái)臨。隨著碳酸鋰價(jià)格上漲至20萬(wàn)元/噸以上，價(jià)格短期或迎持穩(wěn)震蕩，預(yù)期的改善將為整個(gè)板塊帶來(lái)估值提升的機(jī)會(huì)。

公司股票池：永興材料、華友鈷業(yè)、融捷股份、盛新鋰能等。

小金屬：鉬價(jià)下跌，終端需求弱復(fù)蘇，預(yù)計(jì)后期鋼招有望由穩(wěn)轉(zhuǎn)強(qiáng)。

公司股票池：金鉬股份、中國(guó)稀土、北方稀土、廈門(mén)鎢業(yè)等。

東方證券：國(guó)內(nèi)政策頻出！國(guó)內(nèi)充電樁布局較深的運(yùn)營(yíng)及制造公司將迎較大彈性

事件：國(guó)內(nèi)政策頻出，國(guó)內(nèi)充電樁布局較深的運(yùn)營(yíng)及制造公司將迎較大彈性。繼4月28日中央政治局會(huì)議首次重點(diǎn)提及充電樁定調(diào)后，5月5日國(guó)常會(huì)通過(guò)實(shí)施意見(jiàn)，意味著政策細(xì)則即將落地并推行。

兩方面增量：（1）一線城市電車(chē)保有量提升持續(xù)帶動(dòng)公共充電需求，運(yùn)營(yíng)企業(yè)將受益；（2）三四線城市充電樁配套落后，疊加為配合新能源車(chē)下鄉(xiāng)，下沉市場(chǎng)的充電樁建設(shè)將帶動(dòng)設(shè)備制造需求，預(yù)計(jì)未來(lái)設(shè)備企業(yè)或?qū)㈥懤m(xù)看到新增訂單。

公司股票池：特銳德、萬(wàn)馬股份、綠能慧充等充電樁制造企業(yè)，后續(xù)或有額外彈性。

平安證券：關(guān)注受益碳中和！動(dòng)力電池及儲(chǔ)能帶動(dòng)下需求較快增長(zhǎng)的能源金屬龍頭企業(yè)

投資策略：能源金屬，建議關(guān)注受益碳中和，動(dòng)力電池及儲(chǔ)能帶動(dòng)下需求較快增長(zhǎng)的能源金屬龍頭企業(yè)：贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、天齊鋰業(yè)、盛新鋰能、永興材料。

小金屬：1）稀土：受益于新能源汽車(chē)、風(fēng)電、工業(yè)電機(jī)、工業(yè)機(jī)器人等終端市場(chǎng)需求高增，疊加我國(guó)作為稀土資源強(qiáng)國(guó)，集中管理稀土供應(yīng)，產(chǎn)業(yè)集中化格局逐步清晰化，稀土原料和稀土磁材價(jià)格中樞有望進(jìn)一步抬升，建議關(guān)注擁有稀土原料配額的龍頭企業(yè)：中國(guó)稀土、北方稀土。

2）鉬：受海外供給地突發(fā)事件因素影響，全球鉬礦產(chǎn)量出現(xiàn)下滑，新增供應(yīng)量有限，疊加開(kāi)年下游鋼鐵企業(yè)集中招投標(biāo)，需求增加進(jìn)一步推漲鉬價(jià)，建議關(guān)注擁有鉬精礦的龍頭企業(yè)：洛陽(yáng)鉬業(yè)、金鉬股份。

3）銻：全球銻資源稀缺，我國(guó)銻礦高度依賴進(jìn)口，在終端光伏和液體電池、軍用戰(zhàn)斗機(jī)等的需求刺激下，銻精礦或?qū)⒋蜷_(kāi)新增長(zhǎng)極，價(jià)格中樞有望進(jìn)一步上移，建議關(guān)注龍頭企業(yè)：錫業(yè)股份、興業(yè)礦業(yè)。

興業(yè)證券：市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)導(dǎo)致鋰礦短期迎來(lái)修復(fù)性上漲鋰價(jià)有望迎來(lái)中等級(jí)別反彈

事件：5月11日，青海某鹽湖拍賣(mài)600噸工碳，最終以24.1-25.1萬(wàn)元/噸價(jià)格成交，明顯高于市場(chǎng)均價(jià)。拍賣(mài)價(jià)格高企一方面反映了鋰鹽廠商惜售導(dǎo)致流通現(xiàn)貨減少；另一方面也體現(xiàn)出鋰價(jià)在經(jīng)歷前期暴跌之后，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)導(dǎo)致鋰礦短期迎來(lái)修復(fù)性上漲。

投資策略：目前鋰鹽價(jià)格的反彈更多是前期悲觀性情緒階段性消退所致，終端采購(gòu)雖然有所好轉(zhuǎn)但強(qiáng)度仍有待觀察。若后期下游正極材料廠逐步進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)狀態(tài)，鋰價(jià)有望迎來(lái)中等級(jí)別反彈。主要受益標(biāo)的有中礦資源、天齊鋰業(yè)、永興材料和贛鋒鋰業(yè)等。

(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）

關(guān)鍵詞：