在“選基金就是選基金經理”的主動權益領域，百億級的管理“噸位”在一定程度上說明投資者對基金經理的認可。據(jù)第一財經統(tǒng)計，全市場目前共有148名主動權益基金經理的管理規(guī)模超過了100億元，成為“百億俱樂部”成員；而“500億頂流”只有7位，且多數(shù)規(guī)模有所縮水。

據(jù)記者觀察，退出這一行列的大多是宣布離職的明星基金經理，而在管規(guī)模實現(xiàn)躍升的基金經理原因各有不同，除了接手離任基金經理的產品外，大多是憑借存量產品的增長和新發(fā)基金的助力。

前十“頂流”門檻下滑

(資料圖片僅供參考)

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至目前，全市場基金規(guī)模達到26.38萬億元（剔除ETF聯(lián)接基金市值，下同），由3314位基金經理管理。就主動權益類基金（包含普通股票型、靈活配置型、偏股混合型、平衡混合型基金，下同）而言，就有超過1900位基金經理涉及其中。

據(jù)第一財經統(tǒng)計，若以管理的主動權益類基金規(guī)模占在管規(guī)模50%以上為基準，主動權益類基金經理的數(shù)量仍超過1500人，不過他們的管理規(guī)模分化明顯，超過六成基金經理的管理規(guī)模低于20億元；管理規(guī)模超過100億元的基金經理僅有148位，超過500億元的僅有7位。

記者注意到，如今主動權益類基金經理的管理規(guī)模上限再次下滑，已降至900億元以下。此外，前十名成員名單雖無變化，但進入“門檻”已從430億元降至400億元以下，且多數(shù)“頂流”規(guī)模有所縮水。

其中，中歐基金葛蘭的在管規(guī)模已跌破900億元整數(shù)關口，從906.5億元降至844.4億元，單季度下滑超過62億元。這也使其交出了公募主動權益基金管理規(guī)模的頭把交椅，取而代之的是管理規(guī)模在889.4億元的易方達基金張坤，不過他在一季度的規(guī)模也減少了近5億元。這是目前唯二的“800億天團”成員。

調換座次的還有匯添富基金胡昕煒和廣發(fā)基金劉格菘。后者今年以來因管理規(guī)模減少38億元，從第六位降至第七位，而前者則“失血”（6億元）相對較少反升一位，不過二者仍保持在“500億陣營”中。同在這一列的還有中歐基金周蔚文，其原本599.25億元的管理規(guī)?？s水至582億元。

在前十強中，管理規(guī)模減少超過30億元的還有銀華基金李曉星，他也因此從“400億陣營”退出，目前管理規(guī)模為399.86億元。而易方達基金蕭楠、陳皓的管理規(guī)模仍保持在400億元至500億元區(qū)間。此外，前十強中還有景順長城基金劉彥春、興證全球基金謝治宇，管理規(guī)模在700億元至800億元區(qū)間。

規(guī)模增減原因各不同

據(jù)第一財經統(tǒng)計，上述148位管理規(guī)模超過百億元的主動權益類基金經理分屬于47家基金公司，其中有22家公司只有1位百億基金經理，13家公司擁有的百億基金經理數(shù)量達5名及以上，兩家公司擁有的百億基金經理數(shù)量超過10位。

具體而言，廣發(fā)基金擁有的百億基金經理數(shù)量最多，共計有13位，其中不乏劉格菘、鄭澄然、傅友興、林英睿等耳熟能詳?shù)拿餍腔鸾浝?；而中歐基金的百億基金經理數(shù)量從去年年底的9位增至11位，葛蘭、周蔚文等“頂流”位列其中。

雖然就絕對值而言，“百億俱樂部”成員數(shù)量較之去年年底的151位相差不大，但其中進出的人員卻有數(shù)十位之多。據(jù)記者觀察，退出這一行列的既有宣布離職的明星基金經理，也有卸任“巨無霸”產品、選擇獨立管理新產品的基金經理；而規(guī)模實現(xiàn)躍升的除了存量產品的增長，還有緣于新發(fā)基金的助力。

例如，今年2月21日，泓德基金旗下知名基金經理鄔傳雁卸任其管理的6只基金產品，合計規(guī)模超過200億元。在他離任后，相關產品由基金經理王克玉、秦毅和于浩成組成的團隊接管。因此，王克玉和秦毅的在管規(guī)模有所提升，均從“百億俱樂部”升至“200億陣營”級別。

因卸任淡出這一行列的還有鵬華基金王宗合。數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，王宗合的在管產品合計規(guī)模近200億元，他自今年2月以來先后卸任多個在管產品基金經理，4月22日已無在管產品。而鵬華基金陳璇淼則因接管了規(guī)模超過百億元的鵬華匠心精選混合，躋身百億基金經理行列。

在管理規(guī)模上升的基金經理中，有部分是緣于在管產品規(guī)模本身的增長。例如新晉百億基金經理的中歐基金許文星和景順長城基金鮑無可，二者管理的多只存量產品規(guī)模實現(xiàn)了不同程度的增長。前者的管理規(guī)模從去年四季度末的96.31億元上升至135.24億元，例如中歐養(yǎng)老產業(yè)混合今年以來已發(fā)布多次限購，但單季度規(guī)模仍增加了33億元以上。而后者最近三年的管理規(guī)模曾多次突破90億元，如今最新規(guī)模達到了122.49億元。

除了存量產品的增長外，還有部分基金經理的“升級”是來自新發(fā)基金的助力。例如招商基金朱紅裕，他管理的招商核心競爭力混合規(guī)模從去年四季度61.75億元規(guī)模漲至今年一季度末的83.19億元。同時，4月26日，他管理的第二只基金招商社會責任成立，合計發(fā)行份額為29.98億份。換言之，朱紅裕目前的管理規(guī)模為113.17億元。

華安基金胡宜斌也是類似情況。4月28日，他管理的新產品華安景氣領航混合的募集規(guī)模為54.5億元，刷新了今年以來主動權益基金的首發(fā)紀錄。借此，他的最新管理規(guī)模突破200億元，達237.93億元。

持續(xù)為投資者賺錢才是應有之義

“目前市場大多數(shù)領域的景氣度處于持續(xù)改善狀態(tài)，投資者信心也有所回升，加上業(yè)績驅動或者明星基金經理的名氣等原因，權益類基金規(guī)模自然也會隨之增加。”一位基金業(yè)內人士對記者表示，不過對于基金經理而言，規(guī)模不斷增長的背后是更大的責任，能夠持續(xù)為投資者賺到錢才是應有之義。

他也提醒投資者，一定程度上，基金規(guī)模過小難以獲取信任，但百億基金經理的光環(huán)并不等同于高枕無憂，甚至有可能帶來業(yè)績落差。普通投資者更需要關注的是基金經理的投資框架與投資策略是否與現(xiàn)有規(guī)模匹配。

一位權益類基金經理此前與記者交流時也表示，“船大難調頭”的問題仍然存在，規(guī)?？焖僭黾訒鸾浝淼耐顿Y操作帶來壓力，因此自己對規(guī)模保持克制的心態(tài)，當管理規(guī)模超過能力邊界時及時限購，對于發(fā)新產品也更為謹慎。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，全市場規(guī)模超過百億元的主動權益類基金共有55只（不同份額合并計算）。其中，規(guī)模超過500億元的產品有2只，分別是葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合（594.87億元）、張坤管理的易方達藍籌精選（562.09億元）。

此外，趙詣管理的泉果旭源三年持有期混合A、周海棟管理的華商新趨勢優(yōu)選靈活配置混合、黃興亮管理的萬家行業(yè)優(yōu)選LOF等多只產品的規(guī)模均在今年一季度末突破百億元。而規(guī)模在90億元至100億元的主動權益類基金還有9只，離突破關口僅一步之遙。

（文章來源：第一財經）

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