經(jīng)歷過(guò)“砍單”風(fēng)波后，果鏈龍頭歌爾股份交出了年度營(yíng)收首破千億的答卷。

4月17日晚間，果鏈龍頭股歌爾股份發(fā)布2022年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1048.94億元，同比增長(zhǎng)34.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.49億元，同比減少59.08%；基本每股收益0.52元，同比減少59.69%。

突圍密碼藏在VR里。歌爾股份稱，得益于VR虛擬現(xiàn)實(shí)、智能家用電子游戲機(jī)及配件等產(chǎn)品業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)，公司營(yíng)業(yè)收入取得了較為顯著的增長(zhǎng)。而隨著2022年?duì)I收數(shù)據(jù)的揭幕，公司備受外界關(guān)注的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃與員工持股計(jì)劃，成功落地的概率也越來(lái)越大。

(資料圖片)

2022年?duì)I收突破千億

參考?xì)v史財(cái)報(bào)，這是歌爾股份年度營(yíng)收首次破千億。值得一提的是，這一成績(jī)是在經(jīng)歷過(guò)境外大客戶“砍單”風(fēng)波后所取得的。

不過(guò)，作為“聲學(xué)龍頭”，為歌爾股份打開(kāi)局面的卻是智能硬件，而非聲學(xué)業(yè)務(wù)?！皥?bào)告期內(nèi)，得益于VR虛擬現(xiàn)實(shí)、智能家用電子游戲機(jī)及配件等產(chǎn)品業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)，公司營(yíng)業(yè)收入取得了較為顯著的增長(zhǎng)?！备锠柟煞菰诠嬷斜硎?。

分業(yè)務(wù)看，報(bào)告期內(nèi)，歌爾股份的智能硬件實(shí)現(xiàn)營(yíng)收630.82億元，同比增加92.27%；智能聲學(xué)整機(jī)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收258.81億元，同比下降14.58%；精密零部件實(shí)現(xiàn)營(yíng)收140.04億元，同比增加1.18%；其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.27億元，同比增加51.16%。

公告顯示，貢獻(xiàn)了60%營(yíng)收的智能硬件業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括VR虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品、AR增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品、智能可穿戴產(chǎn)品、智能家用電子游戲機(jī)及配件、智能家居產(chǎn)品等。

智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了24.67%的營(yíng)收，聚焦于與聲學(xué)、語(yǔ)音交互、人工智能等技術(shù)相關(guān)的產(chǎn)品方向，主要產(chǎn)品包括TWS智能無(wú)線耳機(jī)、有線/無(wú)線耳機(jī)、智能音箱等。

歌爾股份也在年報(bào)里回應(yīng)了大客戶“砍單”一事：2022年四季度，公司某一款智能聲學(xué)整機(jī)新產(chǎn)品項(xiàng)目生產(chǎn)過(guò)程中出現(xiàn)波動(dòng)。在上述事項(xiàng)發(fā)生后，公司管理團(tuán)隊(duì)積極應(yīng)對(duì)，與客戶緊密溝通并推動(dòng)后續(xù)解決，穩(wěn)定改善客戶關(guān)系，保障其他業(yè)務(wù)合作正常開(kāi)展。公司充分考慮該事項(xiàng)影響并基于謹(jǐn)慎性原則，增加計(jì)提了相關(guān)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，并因此導(dǎo)致公司2022年度凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。

歌爾股份表示：“針對(duì)上述事件，公司已充分反思和吸取相關(guān)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，并對(duì)相關(guān)工作中的不足之處積極整改。公司也堅(jiān)信此次偶發(fā)事件不會(huì)削弱公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，不會(huì)動(dòng)搖公司的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，不會(huì)改變公司長(zhǎng)期穩(wěn)定、健康發(fā)展的大趨勢(shì)。”

回溯這一“砍單”事件，最早在2022年11月8日，歌爾股份公告稱，公司收到境外某大客戶的通知，暫停生產(chǎn)其一款智能聲學(xué)整機(jī)產(chǎn)品。2022年12月2日晚間，歌爾股份再次公告稱，受上述事項(xiàng)影響，公司2022年度營(yíng)業(yè)收入減少不超過(guò)33億元，與之相關(guān)的直接損失約9億元。

未來(lái)緊抓智能硬件機(jī)遇

歌爾股份發(fā)布的2023年一季報(bào)顯示，公司單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收241億元，同比增長(zhǎng)20%，再創(chuàng)新高。但受到消費(fèi)電子行業(yè)下行、重要項(xiàng)目仍未復(fù)產(chǎn)等因素的影響，凈利潤(rùn)方面受到較大影響，單季歸母凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)均大幅度下滑。

歌爾股份強(qiáng)調(diào)，公司管理層和全體員工將全力以赴，盡快扭轉(zhuǎn)不利局面，修復(fù)盈利能力，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)重回正軌。公司相信短期困境不會(huì)削弱公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，不會(huì)改變公司長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展的大趨勢(shì)。

在2022年年報(bào)中，歌爾股份對(duì)下一年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃也作出詳盡表述。公司判斷，面向2023年，外部環(huán)境依舊復(fù)雜嚴(yán)峻，公司發(fā)展仍然面臨眾多挑戰(zhàn)。但全球科技和消費(fèi)電子行業(yè)也蘊(yùn)藏著新的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，新興智能硬件產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域仍在不斷拓展，軟硬件生態(tài)仍在持續(xù)構(gòu)建完善，公司的精密零組件和智能硬件業(yè)務(wù)仍有繼續(xù)成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，公司的內(nèi)部運(yùn)營(yíng)工作也有進(jìn)一步改善的空間。

在業(yè)務(wù)上，歌爾股份將進(jìn)一步拓展新的業(yè)務(wù)方向和業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，積極把握精密光學(xué)器件和模組、傳感器、微系統(tǒng)模組、VR虛擬現(xiàn)實(shí)、AR增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)等領(lǐng)域內(nèi)的新產(chǎn)品機(jī)會(huì)，拓展獲取核心客戶的重點(diǎn)項(xiàng)目，同時(shí)繼續(xù)積極關(guān)注和跟進(jìn)在汽車電子、微顯示等領(lǐng)域內(nèi)的新業(yè)務(wù)方向和機(jī)會(huì)。

從研發(fā)方向上，也能一窺歌爾股份的重點(diǎn)著墨之處。公司2022年至今進(jìn)行中的研發(fā)投入項(xiàng)目共有8項(xiàng)，其中4項(xiàng)與AR/VR設(shè)備相關(guān)，其余4項(xiàng)分別涉及揚(yáng)聲器、傳感器、TWS耳機(jī)和可穿戴產(chǎn)品。

值得注意的是，歌爾股份還欲加大對(duì)汽車電子業(yè)務(wù)的布局。隨著智能手機(jī)滲透率逐漸觸及天花板，果鏈上的公司早就在“另謀出路”，或是推進(jìn)VR業(yè)務(wù)，或是打入“車鏈”。

歌爾股份對(duì)此的答案是“全都要”——公司本身成為了全球多個(gè)知名頭顯產(chǎn)品的代工廠，在年報(bào)中，公司透露：“公司在報(bào)告期內(nèi)積極探索與汽車電子相關(guān)的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，在傳感器、光學(xué)模組等細(xì)分方向上取得了一定的業(yè)務(wù)進(jìn)展?！?/p>

股權(quán)激勵(lì)行權(quán)有望

2022年7月10日晚間，歌爾股份公布了兩份力度頗大的激勵(lì)草案。一份是股票期權(quán)激勵(lì)，公司擬授予股票期權(quán)7752萬(wàn)份，其中首次授予股票期權(quán)6202萬(wàn)份，股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格為34.24元/股；激勵(lì)對(duì)象總?cè)藬?shù)為5001人。至于考核條件，歌爾股份要求，以2021年?duì)I業(yè)收入為基數(shù)，2023、2024年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率分別不低于40%、70%。

另一份是“家園6號(hào)”員工持股計(jì)劃，持股規(guī)模則不超過(guò)7426.5萬(wàn)股，總?cè)藬?shù)不超過(guò)1000人，股票受讓價(jià)格為10元/股。該計(jì)劃業(yè)績(jī)考核條件為2023年至2026年，每年?duì)I業(yè)收入較2021年增長(zhǎng)率分別不低于40%、70%、100%和130%。

不過(guò)在2022年12月2日，歌爾股份調(diào)整了這份員工持股計(jì)劃，股票受讓價(jià)格由10元/股改為7元/股，2023年至2026年?duì)I收增長(zhǎng)率依次下調(diào)為12%、36%、66%和98%。

實(shí)際上，上述兩個(gè)草案剛剛發(fā)布時(shí)，市場(chǎng)存在一定的質(zhì)疑聲，認(rèn)為行權(quán)條件過(guò)于激進(jìn)?？紤]到歌爾股份2021年的營(yíng)收為782.21億元，按照考核條件計(jì)算，未來(lái)2023年、2024年該公司營(yíng)收分別不能低于1095.09億元和1329.75億元。

目前來(lái)看，2022年?duì)I收數(shù)據(jù)或能打消不少質(zhì)疑。歌爾股份2022年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1048.94億元，員工持股計(jì)劃2023年的業(yè)績(jī)要求為876.08億元，公司已經(jīng)提前滿足該條件；股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃2023年的業(yè)績(jī)要求仍為1095.09億元，目標(biāo)并不遙遠(yuǎn)。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

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