日前，京東拍賣平臺(tái)掛出了一則拍賣預(yù)告，標(biāo)的為泛海控股持有的民生證券34.7億股股權(quán)(約占總股本的30.3%)，將于3月14日上午10點(diǎn)起進(jìn)行一拍拍賣。據(jù)悉，該股權(quán)起拍價(jià)為58.65億元，折合每股約1.69元，目前該拍賣預(yù)告已引來(lái)超2200次圍觀。

若成功拍賣，民生證券的第一大股東將易主，多年來(lái)“泛海系”的不利影響將出清，泛海對(duì)該公司IPO的不利影響也有望消除。據(jù)券商中國(guó)記者了解，該筆股權(quán)的買家大概率是上海地區(qū)國(guó)資，自2020年“引戰(zhàn)增資”遷址上海后，民生證券股東方已有上海市國(guó)資、浦東新區(qū)國(guó)資、山東省國(guó)資的身影。

(資料圖片)

58.65億元起拍

京東拍賣顯示，山東省濟(jì)南市中級(jí)人民法院將于2023年3月14日10時(shí)至2023年3月15日10時(shí)止(延時(shí)除外)進(jìn)行公開拍賣活動(dòng)。

拍賣標(biāo)的為泛?？毓晒煞萦邢薰境钟械拿裆C券347066.67萬(wàn)股股權(quán)。根據(jù)評(píng)估報(bào)告，泛海控股持有的民生證券35億股股權(quán)市場(chǎng)價(jià)值為59.25億元，折合每股單價(jià)1.69元；評(píng)估基準(zhǔn)日為2022年6月30日，有效期為一年。

此次拍賣中，起拍價(jià)為58.65億元，意向競(jìng)買人須提前支付5億元保證金，增價(jià)幅度為2000萬(wàn)元。對(duì)于意向競(jìng)買人，除了支付保證金外，還有其他各項(xiàng)要求，比如：最近3年持續(xù)盈利，凈資產(chǎn)不低于5000萬(wàn)元人民幣，不存在凈資產(chǎn)低于實(shí)收資本50%、或有負(fù)債達(dá)到凈資產(chǎn)50%或者不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的情形，不存在股權(quán)結(jié)構(gòu)不清晰等等。

評(píng)估報(bào)告顯示，截至2022年6月30日，泛?？毓伤值脑摬糠?5.55億股全部被凍結(jié)，其中35.36億股存在質(zhì)押情況。評(píng)估報(bào)告另外列出了16起民生證券涉及的法律糾紛情況，涉及大量營(yíng)業(yè)部侵權(quán)責(zé)任糾紛案件，需承擔(dān)一定賠償責(zé)任。

泛海控股于2月3日披露了與煙臺(tái)山高的訴訟進(jìn)展情況，并透露民生證券34.7億股股權(quán)即將面臨司法拍賣的局面。據(jù)悉，煙臺(tái)山高因與泛海控股旗下子公司存在合同糾紛，分別訴至武漢市中院和濟(jì)南市中院。最終，濟(jì)南中院維持原判，煙臺(tái)山高勝訴并申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行。由于前期濟(jì)南中院已對(duì)泛?？毓沙钟械拿裆C券35億股股權(quán)進(jìn)行了凍結(jié)，因此計(jì)劃于3月份公開拍賣該股權(quán)。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，截至評(píng)估基準(zhǔn)日，民生證券共有46名股東。其中，泛?？毓沙钟?5.55億股，持股比例31.03%，為第一大股東；第二大股東為上海灃泉峪企業(yè)管理有限公司，持股比例13.49%；其余股東持股均在5%以下。

若該次司法拍賣順利成交，買家就將成為民生證券第一大股東，持股比例30.3%。券商中國(guó)記者了解到，該筆股權(quán)的買家大概率是上海地區(qū)國(guó)資，而泛海控股持股比例將降至1%以下。

“泛海系”影響有望出清

若此次股權(quán)拍賣順利，這也意味著，民生證券將褪去“泛海系”的標(biāo)簽，解決多年來(lái)阻礙其發(fā)展的股東掣肘，實(shí)現(xiàn)輕裝上陣。

公開信息顯示，民生證券成立于1986年，注冊(cè)資本為114.56億元，注冊(cè)地為上海。該公司在北京、上海、深圳、廣州、鄭州等地設(shè)立了80余家分支機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)范圍覆蓋全國(guó)近30個(gè)省、直轄市及自治區(qū)；擁有四家控股子公司，分別為民生期貨有限公司、民生股權(quán)投資基金管理有限公司、民生證券投資有限公司和民生基金管理有限公司。

此前，在民生證券2020年“增資引戰(zhàn)”之前，泛?？毓蓳碛忻裆C券絕對(duì)控股權(quán)，持股比例為87.645%。自2016年開始，國(guó)家全面進(jìn)行房地產(chǎn)調(diào)控，泛海控股作為房地產(chǎn)企業(yè)無(wú)法為民生證券提供更多的支持，民生證券融資難的問(wèn)題也異常突出。近年來(lái)，債務(wù)壓身的泛?？毓蔀榛怙L(fēng)險(xiǎn)，民生證券自行優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，于2020年引進(jìn)10家上海國(guó)資背景企業(yè)作為戰(zhàn)略投資者，泛海控股的持股比例降至31.03%。

2022年，民生證券曾宣布，將把“植根浦東、立足上海，深耕長(zhǎng)三角、放眼全國(guó)”作為該公司未來(lái)五年發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃，并提出力爭(zhēng)在三年內(nèi)登陸資本市場(chǎng)。

不過(guò)，根據(jù)A股IPO規(guī)定，申報(bào)滬、深交易所主板上市，要求最近3年實(shí)控人沒有發(fā)生變更；科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的這一限制是2年。也就是說(shuō)，在3月份股權(quán)拍賣落定后，民生證券沖刺A股IPO的不利影響也將消除。

從業(yè)務(wù)上來(lái)看，近年來(lái)民生證券在投行、研究等多項(xiàng)業(yè)務(wù)上發(fā)展亮眼，在中小券商中頗具特色。

投行業(yè)務(wù)方面，近年來(lái)民生證券抓住注冊(cè)制試點(diǎn)機(jī)遇，投行市場(chǎng)份額快速增長(zhǎng)。2022年，民生證券過(guò)會(huì)IPO項(xiàng)目26家，IPO項(xiàng)目過(guò)會(huì)數(shù)量排名行業(yè)第六；發(fā)行上市16家，行業(yè)排名第八位；在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌21家，排名主辦券商第一。

在研究業(yè)務(wù)上民生證券的分倉(cāng)傭金排名也在快速上升。近兩年，民生證券引入新財(cái)富白金分析師胡又文擔(dān)任民生證券副總裁、研究院院長(zhǎng)，新財(cái)富最佳銷售服務(wù)團(tuán)隊(duì)領(lǐng)頭人馮誠(chéng)擔(dān)任研究院副院長(zhǎng)、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理，形成“白金分析師+王牌銷售”的組合。此后，民生證券研究院陸續(xù)引進(jìn)能源開采首席周泰和金屬首席邱祖學(xué)兩位副院長(zhǎng)，以及宏觀首席周君芝、策略首席牟一凌、電新行業(yè)首席鄧永康、電子行業(yè)首席方競(jìng)等知名分析師。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

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