在政策支持和存續(xù)產品“珠玉在前”的影響之下，公募REITs的熱度越來越高。

近日，招商公路等多家上市公司均公開透露，公司正在積極推進REITs項目。這并不是招商局集團旗下企業(yè)第一次宣布推進REITs項目，在此之前，中國外運的董事會已經審議通過了《關于開展基礎設施公募REITs申請發(fā)行工作的議案》，博時招商蛇口產業(yè)園REIT已經于2021年在深交所上市。

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這兩年來，基礎設施公募REITs正在邁向常態(tài)化發(fā)行新階段。截至2月17日，首批9只公募REITs已經平穩(wěn)運作將近兩年，最高一只場內漲幅超40%。與此同時，近兩年來，公募REITs逐漸進入常態(tài)化發(fā)行階段，產品數量和規(guī)模均穩(wěn)步增長，根據滬深交易所數據，全市場共有25只基礎設施公募REITs，總市值已經增長至885.52億元。

“我們希望到2023年底，基礎設施REITs能夠超過60只，總發(fā)行規(guī)模超過2000億元?！眹野l(fā)展改革委投資司副司長、一級巡視員韓志峰在日前舉行的第七屆“中國PPP論壇”上表示。這意味著2023年或將有至少35只公募REITs獲批發(fā)行，市場規(guī)模也將獲得翻倍式增長。

招商局集團計劃推出多只REITs

2月15日，招商局集團旗下上市公司招商公路在投資者調研活動中透露，作為招商公路探索新運營模式的嘗試，公司正在積極推進REITs項目。未來，期望通過REITs項目，打通公司高速公路項目的“募、投、管、退”的全流程通道，在主表投資、基金投資之外，打造新的REITs平臺，同時通過REITs項目實現招商公路的管理輸出。

在此之前，招商公路曾在2021年就發(fā)布公告，計劃以全資子公司安徽亳阜高速公路有限公司所持有的高速公路特許經營權開展公開募集基礎設施證券投資基金的申報發(fā)行工作。

招商公路實控人為招商局集團，最終控制人為國資委。招商局集團(簡稱“招商局”)是中央直接管理的國有重要骨干企業(yè)，總部位于香港，是在香港成立運營最早的中資企業(yè)之一。

這已經不是招商局集團旗下企業(yè)第一次宣布推進REITs項目，在去年，招商局集團旗下上市公司中國外運也公告表示，董事會審議通過了《關于開展基礎設施公募REITs申請發(fā)行工作的議案》，同意公司開展基礎設施公募REITs申報發(fā)行工作。

此外，由博時基金作為基金管理人的博時招商蛇口產業(yè)園REIT已經于2021年6月21日在深交所上市，為首批且唯一央企項目。博時招商蛇口產業(yè)園REIT的底層資產為位于蛇口網谷產業(yè)園中的萬融大廈和萬海大廈兩處園區(qū)物業(yè)，原始權益人為招商局蛇口工業(yè)區(qū)控股股份有限公司(簡稱“招商蛇口”)，招商蛇口實控人為招商局集團。

截至2月17日，博時招商蛇口產業(yè)園REIT的收盤價為3.033元，自上市以來累計漲幅36.42%。

公募REITs規(guī)模突破885億元

以招商局為代表的企業(yè)積極推進REITs項目，和存續(xù)公募REITs的平穩(wěn)運作不無關系。

2021年5月，首批9只公募REITs獲批發(fā)行，產品一經推出便獲得了投資者的熱情認購，9只公募REITs全部超募，比例配售后的募集資金規(guī)模合計314億元。

近兩年來，公募REITs逐漸進入常態(tài)化發(fā)行階段，產品數量和規(guī)模均穩(wěn)步增長。根據滬深交易所數據，截至2023年2月17日，在上交所上市的基礎設施公募REITs共16只，市值合計614.77億元，在深交所上市的基礎設施REITs共9只，市值合計為270.75億元，全市場25只基礎設施公募REITs的總市值已經增長至885.52億元。

從市場表現來看，截至2月17日，在全市場25只公募REITs中，華安張江光大園REIT的場內漲幅最高，自2021年6月21日上市以來已經上漲了42.38%，鵬華深圳能源REIT、中金普洛斯倉儲物流REIT緊隨其后，上市以來的漲幅分別為39.42%、38.72%。

具體到今年，產業(yè)園區(qū)REITs和保障性租賃住房公募REITs的表現尤為突出，國泰君安臨港創(chuàng)新產業(yè)園REIT年內漲幅領先，為8.79%，此外，紅土創(chuàng)新深圳人才安居REIT、華安張江光大園REIT、華夏北京保障房REIT、東吳蘇州工業(yè)園區(qū)產業(yè)園REIT的年內漲幅也均超過了5%。

中信證券明明債券研究團隊在研報中指出，自春節(jié)假期前公募REITs披露2022年第四季度報告以來，整個市場便圍繞著底層資產業(yè)績表現以及未來業(yè)績修復預期的邏輯進行交易。往后看，我們預計這一交易主線將在短期內繼續(xù)演繹，建議投資者繼續(xù)尋找價格尚未充分反映修復預期、以及修復空間有望抬升的標的。

展望后市，中信證券明明債券研究團隊建議重點關注高速公路REITs和部分產業(yè)園區(qū)REITs.以高速公路為例，根據交通部發(fā)布的春運日度數據來看，無論是全國高速公路總流量，還是小客車流量均較往年同期相比出現顯著的增長，或能在一定程度上印證未來高速公路的修復空間。

公募REITs底層資產不斷擴圍

隨著REITs首發(fā)和擴募項目加速推進和落地，基礎設施公募REITs正在邁向常態(tài)化發(fā)行新階段。

2023年2月10日，中國證監(jiān)會召開2023年債券監(jiān)管工作會議，會議提出“全面深化REITs市場建設，堅持發(fā)展與規(guī)范并重，全力推動REITs市場高質量發(fā)展”。2月16日和2月17日，上交所分別就中航京能光伏REIT、中信建投國家電投新能源REIT給出反饋意見，兩單公募REITs均為全國首批受理的新能源項目。

招投標方面，2023年開年以來，有多單REITs項目進行公開招標，部分REITs已完成中標結果公示。例如，近日，北京市昌平保障房建設投資管理有限公司對項目中標候選人進行公示，中航基金、平安基金、華夏基金是本輪中標候選人，投標報價分別為395萬元、395萬元、350萬元。另外，2023年2月1日，河北省張家口市發(fā)改委官網發(fā)布消息，表示將推進冬奧“三場一村”場館申報REITs。

分類型看，當前潛在REITs項目的底層資產既包括二級市場已經存有的新能源、保障房、高速公路等資產，還覆蓋了旅游景區(qū)、水利等新資產，由此來看，未來我國公募REITs底層資產的擴圍選擇具有豐富的空間。

“我們希望到2023年底，基礎設施REITs能夠超過60只，總發(fā)行規(guī)模超過2000億元?！眹野l(fā)展改革委投資司副司長、一級巡視員韓志峰在日前舉行的第七屆“中國PPP論壇”上表示。這意味著2023年或將有至少35只公募REITs獲批發(fā)行。

中信證券明明債券研究團隊指出，展望未來REITs市場，一方面，發(fā)行常態(tài)化和廣闊的擴募空間有望實現“雙輪驅動”，支撐整個市場的“擴容增類”穩(wěn)步推進；另一方面，實現REITs市場的高質量發(fā)展同樣需要規(guī)范的制度體系“保駕護航”，包括研究出臺REITs稅收征管細則、推進REITs專項立法、強化REITs信披監(jiān)管等，進而構建一個多層次發(fā)展的C-REITs市場。

（文章來源：券商中國）

關鍵詞： REITs