2022年國(guó)際能源價(jià)格高位運(yùn)行，雖然一定程度上對(duì)部分化工商品漲價(jià)形成支撐，但行業(yè)增收不增利的情況也逐步顯現(xiàn)。

【資料圖】

作為化工行業(yè)龍頭，市值超3000億的萬(wàn)華化學(xué)(600309)2022年聚氨酯、石化以及精細(xì)化學(xué)品等主要產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量均同比增長(zhǎng)，但盈利同比依然出現(xiàn)了顯著下滑。

2月13日晚間萬(wàn)華化學(xué)發(fā)布2022年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)該公司營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)為1655.65億元，同比增長(zhǎng)13.76%；凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為162.39億元，同比下降34.12%；基本每股收益5.17元，較上年同期的7.85元下降34.14%。

萬(wàn)華化學(xué)稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，受復(fù)雜的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境、多變的疫情形勢(shì)、劇烈波動(dòng)的全球能源價(jià)格、歐美經(jīng)濟(jì)體通脹等諸多因素影響，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩。公司依托技術(shù)創(chuàng)新、卓越智造、全球運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持客戶(hù)導(dǎo)向，快速響應(yīng)市場(chǎng)變化，實(shí)現(xiàn)全球業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。同時(shí)，公司PO/SM裝置、多套精細(xì)化學(xué)品裝置陸續(xù)投產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)公司整體產(chǎn)銷(xiāo)量同比增加，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)。但受全球大宗原料、能源價(jià)格同比大幅上漲影響，產(chǎn)品成本上漲幅度大于收入增長(zhǎng)幅度，利潤(rùn)同比下降。

化工企業(yè)2022年業(yè)績(jī)同比下行的情況不在少數(shù)。

截至2月13日晚間，中信證券行業(yè)類(lèi)基礎(chǔ)化工板塊242家披露2022年業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司中，有108家凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)下滑。

2022年受俄烏沖突，以及新冠疫情等因素影響，國(guó)際原油、天然氣、煤炭等基礎(chǔ)能源價(jià)格維持高位。在上游原料價(jià)格大幅上漲的背景下，化工需求也受到一定抑制。

生產(chǎn)產(chǎn)品包括燒堿、液氯、氯化苯、環(huán)氧丙烷、聚醚及聚氯乙烯等的杭錦科技(000818)此前就公告，公司2022年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)比上年同期下降61.76% -72.69%。該公司表示，業(yè)績(jī)下滑主要受化工板塊行業(yè)周期影響，主要產(chǎn)品環(huán)氧丙烷、聚醚售價(jià)持續(xù)走低，原材料成本(煤炭、原鹽、丙烯)較上年同期顯著上升。

而預(yù)計(jì)2022年虧損達(dá)3.5億元的英力特(000635)，上年同期盈利429.49萬(wàn)元。該公司分析原因時(shí)稱(chēng)，主要大宗原料采購(gòu)價(jià)格漲幅超過(guò)產(chǎn)品售價(jià)漲幅，產(chǎn)品毛利同比減少。

另一家預(yù)計(jì)2022年業(yè)績(jī)同比由盈轉(zhuǎn)虧的化工企業(yè)海新能科(300072)也在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，凈利潤(rùn)與上年同期相比出現(xiàn)較大虧損，主要受疫情及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，大宗商品價(jià)格波動(dòng)影響所致。下半年生物柴油價(jià)格下跌幅度較大，影響利潤(rùn)；焦化行業(yè)原材料價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，焦炭銷(xiāo)售價(jià)格漲幅低于原料采購(gòu)價(jià)格漲幅，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本較高，虧損幅度明顯。催化凈化業(yè)務(wù)方面，雖然美國(guó)子公司業(yè)務(wù)開(kāi)拓情況較好，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因疫情影響，重點(diǎn)客戶(hù)推遲檢修換劑，營(yíng)收及利潤(rùn)低于預(yù)期。

不過(guò)經(jīng)歷了2022年的寒冬，化工行業(yè)部分產(chǎn)品需求量有望在2023年回升，產(chǎn)品價(jià)格逐步回暖。

2023年1月30日萬(wàn)華化學(xué)就發(fā)布公告，自2023年2月份開(kāi)始，中國(guó)地區(qū)聚合MDI掛牌價(jià)為17800元/噸(比1月份價(jià)格上調(diào)1000元/噸)；純MDI掛牌價(jià)為22500元/噸(比1月份價(jià)格上調(diào)2000元/噸)。

而此前該公司披露的2023年1月份中國(guó)地區(qū)MDI價(jià)格公告中，純MDI掛牌價(jià)也比2022年12月份價(jià)格上調(diào)了500元/噸。

華安證券此前研報(bào)分析，節(jié)前MDI需求處于傳統(tǒng)淡季，整體需求呈下滑趨勢(shì)，廠商對(duì)原料按需采購(gòu)，以集中消耗庫(kù)存為主，目前MDI下游廠家?guī)齑嬲w偏低。MDI節(jié)后補(bǔ)庫(kù)疊加需求回暖預(yù)期，MDI價(jià)格后續(xù)有望止跌逐步反彈。

野村東方國(guó)際證券認(rèn)為，建議繼續(xù)沿著“行業(yè)景氣度復(fù)蘇”和“新材料成長(zhǎng)賽道”兩條主線(xiàn)布局投資機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)2023年煉油、化纖、聚氨酯和房地產(chǎn)化學(xué)品受到需求端好轉(zhuǎn)的影響，出現(xiàn)景氣度上行的概率較大，煤化工行業(yè)有望逐步修復(fù)盈利。

百億私募淡水泉對(duì)A股市場(chǎng)最新展望提及，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將呈向好趨勢(shì)，正向常態(tài)增長(zhǎng)回歸。將積極布局更具業(yè)績(jī)及估值彈性的兩個(gè)新方向，其一即是在周期成長(zhǎng)領(lǐng)域，看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及全球經(jīng)濟(jì)相對(duì)穩(wěn)定背景下，相關(guān)行業(yè)具有成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)龍頭，比如上游的化工、中游的制造，以及下游的消費(fèi)電子行業(yè)。

（文章來(lái)源：e公司）

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