隨著2023年行程過(guò)半,去年業(yè)績(jī)優(yōu)異的基金今年以來(lái)整體表現(xiàn)較為平庸,而今年績(jī)優(yōu)基金,去年還多是業(yè)績(jī)墊底的小微基金,基金行業(yè)的“冠軍魔咒”現(xiàn)象再度引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。
多位業(yè)內(nèi)人士表示,“冠軍基金”能夠脫穎而出,往往采用了相對(duì)極致的投資策略,且運(yùn)氣較好等,由于市場(chǎng)風(fēng)格切換和板塊輪動(dòng)頻繁,較為短期的業(yè)績(jī)排名不足以支撐科學(xué)的“選基”策略。他們建議投資者不應(yīng)過(guò)度關(guān)注短期業(yè)績(jī)排名和“冠軍基金”,更要從中長(zhǎng)期角度,關(guān)注基金的配置結(jié)構(gòu)、基礎(chǔ)市場(chǎng)行情,并綜合考量多種因素遴選長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)基金。
(資料圖)
去年績(jī)優(yōu)基金表現(xiàn)平庸 部分基金大虧
“冠軍魔咒”再現(xiàn)?
數(shù)據(jù)顯示,截至7月7日,去年投資業(yè)績(jī)超10%的24只主動(dòng)權(quán)益類基金中(份額合并計(jì)算),今年以來(lái)平均回報(bào)0.84%,在公募基金二級(jí)分類中平均位居前36%分位數(shù)。
其中,去年大賺48.55%的萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略,今年以來(lái)盈利3.14%,位居24%分位數(shù);萬(wàn)家新利今年盈利2.42%,位居28%分位數(shù)。而在去年排名靠前的基金中,華富靈活配置、中信建投低碳成長(zhǎng)都在今年暴跌16%以上,位居今年后3%分位數(shù);包括去年知名基金經(jīng)理管理的多只產(chǎn)品,雖然去年斬獲10%以上收益,今年虧損都在8%以上,也位居后30%分位數(shù)。
談及上述現(xiàn)象,一位公募高管表示,上述“冠軍魔咒”現(xiàn)象暗含了一種基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的反差,即上一個(gè)自然年度的基金冠軍,在未來(lái)一年投資周期里通常表現(xiàn)不佳。而由于市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)和極致化行情,往往也會(huì)出現(xiàn)上述結(jié)果,這也提示投資者,自然年度的業(yè)績(jī)排名不能作為選擇基金的重要參考指標(biāo)。
上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)分析師孫桂平也表示,由于公募權(quán)益類基金投資策略或風(fēng)格存在明顯差異,導(dǎo)致基金業(yè)績(jī)出現(xiàn)一定程度的分化。通常來(lái)說(shuō),冠軍基金當(dāng)年業(yè)績(jī)之所以在眾多基金中脫穎而出,往往與其采用相對(duì)極致的投資策略,且運(yùn)氣較好等因素有關(guān),但業(yè)績(jī)可持續(xù)性較弱。當(dāng)市場(chǎng)行情發(fā)行變化時(shí),策略有效性減弱或者運(yùn)氣成分不在,大概率次年業(yè)績(jī)表現(xiàn)會(huì)出現(xiàn)下滑。
一家大型基金公司也表示,“冠軍基金”往往帶有較強(qiáng)的風(fēng)格或者板塊屬性,但風(fēng)水輪流轉(zhuǎn),一旦市場(chǎng)風(fēng)向改變,此前表現(xiàn)優(yōu)異的基金很可能會(huì)因調(diào)倉(cāng)不及時(shí),而短期表現(xiàn)不盡如人意。從今年市場(chǎng)表現(xiàn)看,各板塊行業(yè)分化加劇,TMT和中特估表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),目前業(yè)績(jī)突出的基金也多是把握住了這些風(fēng)口,但后續(xù)能否持續(xù)還需要看行情的可持續(xù)性。
今年收益領(lǐng)先基金
去年多為業(yè)績(jī)墊底小微基金
而從今年以來(lái)收益領(lǐng)先的主動(dòng)權(quán)益類基金來(lái)看,也多為去年業(yè)績(jī)墊底的基金。
數(shù)據(jù)顯示,截至7月7日,今年以來(lái)收益超30%的33只主動(dòng)權(quán)益類基金,去年平均虧幅27%,超過(guò)了當(dāng)年滬指15%、滬深300指數(shù)22%的跌幅,平均收益位居全市場(chǎng)后30%分位數(shù)。其中,業(yè)績(jī)位居后10%分位數(shù)的產(chǎn)品13只,在可比數(shù)據(jù)中占比42%;業(yè)績(jī)位居后30%的產(chǎn)品20只,占比65%。
其中,目前的冠、亞軍基金——東吳移動(dòng)互聯(lián)、諾德新生活等,今年大賺65%以上,去年卻都大虧30%以上,排名分位數(shù)在后10%分位數(shù)左右,且管理規(guī)模都不足2個(gè)億。這也意味著,去年業(yè)績(jī)較差的小微基金,今年逆襲躋身到行業(yè)前列。
上述大型基金公司對(duì)此表示,某種程度上來(lái)說(shuō),小微基金“船小好調(diào)頭”,面對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)爆發(fā)時(shí),更容易發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)反應(yīng)快捷、及時(shí)應(yīng)對(duì),調(diào)倉(cāng)換股沖擊成本相對(duì)更低,方便做集中配置,通過(guò)押注單一賽道或者投資小盤股等方式來(lái)把握市場(chǎng)機(jī)會(huì),短期業(yè)績(jī)得以快速提升。
孫桂平也表示,相對(duì)于中大規(guī)?;鹜顿Y相對(duì)穩(wěn)健,小微基金操作相對(duì)靈活,其中有些小微基金為了博取高收益做大規(guī)模,投資策略相對(duì)激進(jìn),追逐市場(chǎng)熱點(diǎn),因此在去年市場(chǎng)震蕩下跌,投資亮點(diǎn)缺乏的背景下,業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差。而今年來(lái)市場(chǎng)行情發(fā)生切換,熱點(diǎn)輪動(dòng)加速,結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)頻現(xiàn),為小微基金獲取較高收益創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。
上述公募高管也表示,上述“冠軍基金魔咒”現(xiàn)象,說(shuō)明基金所配置的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、基礎(chǔ)市場(chǎng)行情的結(jié)構(gòu)性特征等是決定基金業(yè)績(jī)的很重要的因素。比如,在今年市場(chǎng)中AI含量較高的基金,通常會(huì)有不錯(cuò)的回報(bào),這是基金重要的收益來(lái)源;而部分重倉(cāng)新能源的基金,去年表現(xiàn)較好,今年可能表現(xiàn)就會(huì)較為平庸。
綜合考量基金投資業(yè)績(jī)
不應(yīng)過(guò)度關(guān)注短期業(yè)績(jī)排名
鑒于一年期基金投資業(yè)績(jī)排名中,經(jīng)常會(huì)成為投資的反向指標(biāo),多位業(yè)內(nèi)人士表示,投資者不應(yīng)該過(guò)度關(guān)注短期業(yè)績(jī)排名,避免投資受到短期業(yè)績(jī)榜單的誤導(dǎo)或不良影響。
孫桂平表示,投資者不應(yīng)過(guò)度關(guān)注短期業(yè)績(jī)排名,而應(yīng)該綜合考察基金中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn),以及基金風(fēng)險(xiǎn)特征、基金投資策略或風(fēng)格,以及基金經(jīng)理和基金公司等多個(gè)維度,投資者也可以參考市場(chǎng)中第三方基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)給出基金評(píng)價(jià)結(jié)果,借助專業(yè)力量挑選合適基金進(jìn)行長(zhǎng)期投資。
在如何更好篩選主動(dòng)權(quán)益類基金上,孫桂平建議,首先,普通投資者應(yīng)該降低短期預(yù)期收益目標(biāo),更著重于長(zhǎng)期收益獲取上面;其次,挑選行業(yè)或風(fēng)格相對(duì)均衡的綜合表現(xiàn)較優(yōu)異的基金產(chǎn)品,避免基金組合中風(fēng)格或者行業(yè)高度集中,應(yīng)該降低組合或產(chǎn)品波動(dòng)率,提升基金投資體驗(yàn);最后,普通投資者應(yīng)選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的基金產(chǎn)品,長(zhǎng)期參與權(quán)益市場(chǎng)投資,或者也可借助長(zhǎng)期表現(xiàn)優(yōu)異的FOF參與投資。
上述公募高管也表示,“冠軍基金魔咒”現(xiàn)象,再一次給全市場(chǎng)基民一個(gè)提醒,大家要了解基金組合的結(jié)構(gòu)和投資方向,基礎(chǔ)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性特征等是決定基金業(yè)績(jī)的很重要的因素。投資者了解了資產(chǎn)配置和市場(chǎng)表現(xiàn),就要對(duì)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)有所理解和預(yù)期。
該高管建議投資者從更為綜合的視角來(lái)看待投資業(yè)績(jī),一是自然期限,一是滾動(dòng)期限,一是特定區(qū)段?!肮谲娔е洹逼鋵?shí)是自然期限里面的一種,就是一個(gè)自然年度,投資者看業(yè)績(jī)要長(zhǎng)中短結(jié)合起來(lái)看,而且還要注意基金資產(chǎn)配置情況、基金規(guī)模等,都會(huì)對(duì)基金投資運(yùn)作和業(yè)績(jī)表現(xiàn)有所影響。
“同時(shí)還要注意,冠軍魔咒是自然年度的冠軍,目前還只是半年多的業(yè)績(jī)對(duì)比,押寶式操作到底是能力還是運(yùn)氣,還有待觀察。從投資角度還要堅(jiān)持長(zhǎng)期投資的理念,關(guān)注未來(lái)基礎(chǔ)市場(chǎng)行情的趨勢(shì),來(lái)對(duì)基金投資和業(yè)績(jī)做綜合的考量?!鄙鲜龉几吖芊Q。
上述大型基金公司也表示,歷史業(yè)績(jī)并不能代表未來(lái)表現(xiàn),基金業(yè)績(jī)榜單僅為我們擇基提供了一些參考。但市場(chǎng)風(fēng)格切換和板塊輪動(dòng)頻繁,僅憑短期排名不足以來(lái)支撐選基,還需要結(jié)合個(gè)人需求偏好、市場(chǎng)情況、基金公司、基金經(jīng)理、基金規(guī)模、投資目標(biāo)、產(chǎn)品回撤等多項(xiàng)因素綜合考慮。
(文章來(lái)源:中國(guó)基金報(bào))
關(guān)鍵詞:
- 去年績(jī)優(yōu)基金表現(xiàn)平庸、部分基金大虧 “冠軍魔咒”再現(xiàn)?
- 文明探源詮釋“何以中國(guó)”
- 低碳轉(zhuǎn)型 向綠而行(深閱讀·實(shí)施全面節(jié)約戰(zhàn)略)
- 突然公告 順豐要搞大事情、籌劃赴港上市?
- 秉持綠色理念 維護(hù)地球家園
- 釋放藝術(shù)活力 綻放青春芳華(堅(jiān)持“兩創(chuàng)”鑄就輝煌)
- 蓉寶、蓉光、蓉火 記者帶你逛成都大運(yùn)會(huì)博物館
- 全國(guó)多地多人確診 96%為青壯年男性!疾控部門提醒
- 以藝術(shù)創(chuàng)意傳播航海文化
- 湖北五峰縣山體滑坡已救出5人 另有9人失聯(lián)
- 全球趕“烤”!聯(lián)合國(guó)突發(fā)警告:失控!歐洲“大動(dòng)脈”告急 影響多大?
- 河北保定多條公交停運(yùn) 官方回應(yīng):暫無(wú)力恢復(fù)
- 夯實(shí)安全生產(chǎn)群眾基礎(chǔ) 舉辦宣講培訓(xùn)8600余場(chǎng) 天津市2023年“安全生產(chǎn)月”活動(dòng)收官
- 國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)總干事和韓國(guó)官員討論日本核污染水排海計(jì)劃
- 下周關(guān)注:CPI、PPI數(shù)據(jù)公布 這些投資機(jī)會(huì)最靠譜
- 抖音廣告怎么投放最佳(抖音廣告怎么投放聯(lián)系)
- 佩總完美運(yùn)作造湖人13+3名單:兩新秀合同出爐 未來(lái)7年至少5首輪
- 未來(lái)三天江蘇多雷雨天氣
- 美系車有哪些品牌大全(美系車品牌檔次排名)
- 很火的最簡(jiǎn)單的結(jié)婚祝福語(yǔ)大全
- 中兵紅箭屬于國(guó)企改革概念嗎?中兵紅箭混改停牌公告
- 環(huán)球聚焦:孕婦dha什么時(shí)候吃?dha的作用與功效
- 新基金募集期可以買嗎?基金募集期一般多久?
- 內(nèi)部咨詢的特點(diǎn)表現(xiàn)在哪里? 內(nèi)部咨詢的適用
- 臺(tái)式電腦如何清理垃圾最干凈?如何深度清理電腦垃圾
- 農(nóng)村信用社屬于什么銀行?在農(nóng)村申請(qǐng)信用社貸款需要
- 信號(hào)發(fā)生器是什么?信號(hào)發(fā)生器的用途
- 常用的內(nèi)徑千分尺規(guī)格是多少?千分尺的型號(hào)怎么看?
- 染發(fā)膏弄手上怎么洗掉 手染色用什么洗掉最快?
- ?河南秸稈綜合利用專家組到正陽(yáng)調(diào)研指導(dǎo)秸稈禁燒和
- 1 去年績(jī)優(yōu)基金表現(xiàn)平庸、部分基金大虧 “冠軍魔咒”
- 2 文明探源詮釋“何以中國(guó)”
- 3 低碳轉(zhuǎn)型 向綠而行(深閱讀·實(shí)施全面節(jié)約戰(zhàn)略)
- 4 突然公告 順豐要搞大事情、籌劃赴港上市?
- 5 秉持綠色理念 維護(hù)地球家園
- 6 釋放藝術(shù)活力 綻放青春芳華(堅(jiān)持“兩創(chuàng)”鑄就輝煌
- 7 蓉寶、蓉光、蓉火 記者帶你逛成都大運(yùn)會(huì)博物館
- 8 全國(guó)多地多人確診 96%為青壯年男性!疾控部門提醒
- 9 以藝術(shù)創(chuàng)意傳播航海文化
- 10 湖北五峰縣山體滑坡已救出5人 另有9人失聯(lián)