“一天殺一只大白馬”是近期A股的真實(shí)寫照，每天都有一只大市值老牌白馬股暴跌，今天輪到了“中藥茅”片仔癀，市場(chǎng)情緒已承壓到極致。

自上周一即9月13日以來(lái)，基本保持了“每天跳水一只白馬股”的節(jié)奏，目前已有9只每日暴跌的白馬股，其中包括兩千億市值龍頭藥明康德、新能源龍頭寧德時(shí)代、逆變器白馬股陽(yáng)光電源、隆基綠能、東方財(cái)富、“醫(yī)療茅”邁瑞醫(yī)療、“醫(yī)美茅”愛美客、千億級(jí)市值大白馬三安光電，以及今日重挫縮水超過122億元的片仔癀。

(相關(guān)資料圖)

白馬股的閃崩讓基金凈值回撤明顯，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)289只醫(yī)療、醫(yī)藥主題基金最近一個(gè)月內(nèi)收益悉數(shù)收負(fù)，其中跌幅超過10%的達(dá)到201只。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，白馬股跳水是多方面原因造成的，首先美聯(lián)儲(chǔ)加息等不佳的宏觀環(huán)境造成市場(chǎng)趨弱，白馬股首當(dāng)其沖，業(yè)績(jī)受到一定程度的影響，外資從資本市場(chǎng)核心資產(chǎn)流出可能性加大；其次，公募基金對(duì)白馬股持倉(cāng)比例較高，弱市環(huán)境中，觀點(diǎn)趨同化易造成盤面流動(dòng)性減少，股價(jià)相對(duì)脆弱，私募與資金較大投資者的退出同樣易引發(fā)蝴蝶效應(yīng)。跳水的白馬股或是4月份以來(lái)反彈幅度較高，或是4月份以來(lái)沒有經(jīng)歷過反彈修復(fù)行情。

8天9只白馬股跳水

近兩周來(lái)，每天都有白馬股跳水，相關(guān)上市公司的市值縮水尤為嚴(yán)重。

9月13日，醫(yī)療板塊代表藥明康德跌停，公司總市值當(dāng)日蒸發(fā)251億元，最新市值為2077億元。

9月14日，新能源板塊代表寧德時(shí)代走勢(shì)破位，下挫跌4.95%，次日再跌4.59%，兩個(gè)交易日市值縮水1038.67億元，8月23日尚未啟動(dòng)跌勢(shì)時(shí)市值高達(dá)1.36萬(wàn)億，最新市值為1.01萬(wàn)億。

9月15日，逆變器白馬股陽(yáng)光電源重挫8.49%，日內(nèi)成交31.62億元，總市值縮水148.19億元，當(dāng)前最新市值為1695億元；隆基綠能當(dāng)日重挫7.4%，市值縮水294.92億元，最新市值為3729億元。

9月16日，東方財(cái)富盤中一度大跌13.56%，收盤跌10.78%，最新市值2453億元。

9月19日周一，“醫(yī)美茅”愛美客大跌11.6%，市值日內(nèi)縮水136.06億元，最新市值為1002億元。

9月20日，“LED茅”三安光電盤中一度逼近跌停，收盤跌7.05%，放量成交32.19億元，市值縮水66.29億元，最新市值為823.3億元，與曾經(jīng)的千億市值越來(lái)越遠(yuǎn)。

9月21日，“醫(yī)療茅”邁瑞醫(yī)療收跌7.21%，報(bào)264元，股價(jià)創(chuàng)一年來(lái)新低，市值縮水248.55億元，最新市值為3158億元。

9月22日，中藥板塊代表片仔癀收跌7.20%，成交15.85億元，市值縮水122.05億元，最新市值為1573.75億元。

201只醫(yī)藥基金月內(nèi)跌超一成

從藥明康德、愛美客、邁瑞醫(yī)療到片仔癀等醫(yī)療健康白馬股“閃崩”不停上演，也讓該主題基金進(jìn)入“至暗時(shí)刻”。

從基民的持有體驗(yàn)上講，白馬股的下跌對(duì)基金凈值回撤影響明顯。數(shù)據(jù)表現(xiàn)得更為直觀，數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)289只醫(yī)療、醫(yī)藥主題基金最近一個(gè)月內(nèi)收益悉數(shù)收負(fù)，其中跌幅超過10%的達(dá)到201只，占比超過三成。

基金對(duì)部分白馬股的持有數(shù)量在下滑，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，共有484只基金持有片仔癀，較去年年底減少17.69%，重倉(cāng)股方面，有88只基金二季度持有片仔癀，較去年年底的124只也大幅下降。從重倉(cāng)股持倉(cāng)占流通市值比來(lái)看，二季度這一比例為4.53%，較年初略下降0.32個(gè)百分點(diǎn)。

公募基金對(duì)片仔癀的減倉(cāng)主要集中在行情震蕩的一季度，二季度公募的熱情有所回暖，前十大重倉(cāng)股有23只加倉(cāng)了該股票，為公募基金第67大重倉(cāng)股。在二季度，葛蘭、焦巍、胡昕煒等明星基金經(jīng)理均選擇了加倉(cāng)片仔癀，3位基金經(jīng)理分別管理的中歐健康混合、銀行富裕主題、和匯添富消費(fèi)行業(yè)也是片仔癀二季度持倉(cāng)基金的前三。

從片仔癀股價(jià)上來(lái)看，在二季度市場(chǎng)整體反彈的背景下，片仔癀股價(jià)上漲12.45%。不過7月以來(lái)，片仔癀開啟下跌模式，截至9月22日，區(qū)間跌幅達(dá)到26.6%。

多因素導(dǎo)致白馬股暴跌

如何看待“每天殺一只白馬股祭天”，跳水的白馬股有何共同特點(diǎn)？市場(chǎng)投資者對(duì)此高度關(guān)注。

銀河證券策略分析師楊超認(rèn)為，市場(chǎng)行情變動(dòng)的主要誘因是私募和資金較大投資者的退出，私募資金的退出易引發(fā)蝴蝶效應(yīng)，導(dǎo)致大白馬股受到牽連，近期資金撤出主要集中在兩方面，一是4月底估值沒有修復(fù)板塊，二是估值拉升過快的板塊。

楊超告訴財(cái)聯(lián)社記者，整體而言，今年大盤指數(shù)較為謹(jǐn)慎，市場(chǎng)對(duì)外界信息敏感度較高，投資者情緒不穩(wěn)定，一方面是政策面刺激，另一方面資金面也是誘因。從市場(chǎng)表現(xiàn)看，今年無(wú)論下跌還是上漲趨勢(shì)行情，結(jié)構(gòu)性博弈、小盤、成長(zhǎng)都占據(jù)了優(yōu)勢(shì)，這也是流動(dòng)性結(jié)構(gòu)的必然結(jié)果。目前，A股還是受制于大周期，全球滯脹還沒有消退，預(yù)計(jì)將會(huì)持續(xù)到明年上半年。

就最近每個(gè)交易日都出現(xiàn)白馬股跳水的現(xiàn)象，太平洋證券首席投顧郭樹華判斷，短期國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)政治形勢(shì)波動(dòng)、產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期與規(guī)模擴(kuò)張引發(fā)的管理風(fēng)險(xiǎn)、研發(fā)進(jìn)程不及預(yù)期等因素疊加，使得部分機(jī)構(gòu)有減倉(cāng)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)。另外風(fēng)格上成長(zhǎng)股對(duì)于業(yè)績(jī)的波動(dòng)更具有韌性，逐漸再次達(dá)成一致預(yù)期，因此，這些傳統(tǒng)的老牌白馬股股價(jià)主動(dòng)回調(diào)還是為了應(yīng)對(duì)不確定性因素而為，也是進(jìn)一步消化估值壓力，整體補(bǔ)跌過后，還有機(jī)會(huì)。

首創(chuàng)證券投顧趙小龍指出，跳水白馬股有兩個(gè)共同特點(diǎn)，一是公募基金持倉(cāng)比例較高，二是跳水的白馬股或是4月份以來(lái)反彈幅度較高，或是4月份以來(lái)沒有經(jīng)歷過反彈修復(fù)行情，這是兩種市場(chǎng)情緒的極端表現(xiàn)。

“由于公募基金投研和觀點(diǎn)往往趨同，這就造成了當(dāng)市場(chǎng)正反饋時(shí)，這些公募基金持倉(cāng)比例高的個(gè)股往往易受到自身抱團(tuán)效應(yīng)影響而加強(qiáng)預(yù)期，反之到了市場(chǎng)負(fù)反饋的時(shí)候，觀點(diǎn)的趨同化也容易造成盤面流動(dòng)性減少，這個(gè)時(shí)候股價(jià)相對(duì)脆弱，容易受到各種傳聞?dòng)绊??！壁w小龍稱。

此外，有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)再度加息，加速外資從核心資產(chǎn)流出，片仔癀等曾一度是外資看好的標(biāo)的即核心資產(chǎn)。

弱市中傳聞、謠言四起

市場(chǎng)偏弱環(huán)境下，任何風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)被認(rèn)為是對(duì)白馬股不利的因素，并加以放大，白馬股的傳聞四起。

邁瑞醫(yī)療的傳聞指向另個(gè)方面，傳聞一稱“邁瑞醫(yī)療今年8月廣東省海關(guān)出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳”，但該傳聞遭到否認(rèn)；傳聞二稱，暴跌或與董事長(zhǎng)移民新加坡有關(guān)，對(duì)此消息，公司方面未有表態(tài)。事實(shí)上，2018年上市當(dāng)年，李西廷就已移民新加坡，2021年財(cái)報(bào)也顯示李西廷已是新加坡國(guó)籍，同年，李西廷拿下新加坡首富寶座。

三安光電的傳聞?dòng)兴膫€(gè)，一是傳聞三安光電有相關(guān)人士中午在辦公室被帶走，而這一消息在收盤后被澄清，該公司工作人員稱傳聞為假消息；二是傳聞定增價(jià)格在博弈中，有投資者在互動(dòng)平臺(tái)提到12元的定增價(jià)格，相當(dāng)于9月20日收盤價(jià)的六折；三是公司市盈率過高，市盈率(TTM)為64.20倍；第四種說(shuō)法，是因某公募換基金經(jīng)理，對(duì)三安光電進(jìn)行清倉(cāng)。

愛美客的傳聞稱，監(jiān)管部門將整頓渠道醫(yī)美，內(nèi)容包括檢查醫(yī)院財(cái)務(wù)問題，醫(yī)美機(jī)構(gòu)名錄等。愛美客內(nèi)部人士第一時(shí)間回應(yīng)股價(jià)波動(dòng)稱目前尚未有確鑿的政策端消息，公司經(jīng)營(yíng)沒有變化。

關(guān)于藥明康德的傳聞，西南證券研報(bào)稱，CXO板塊下跌主要由于美國(guó)總統(tǒng)簽署了一項(xiàng)行政命令，啟動(dòng)了國(guó)家生物技術(shù)和生物制造倡議，而后續(xù)白宮峰會(huì)舉措對(duì)CXO并無(wú)實(shí)質(zhì)性影響，判斷該行政命令與國(guó)內(nèi)CXO企業(yè)并無(wú)任何針對(duì)性與相關(guān)性。

當(dāng)“每天殺一只白馬股祭天”形成趨勢(shì)性認(rèn)知時(shí)，新的白馬股暴跌甚至不需要理由，如今日暴跌的片仔癀，截至目前，市場(chǎng)上未發(fā)現(xiàn)任何利空消息，“猝不及防”成為諸多投資者的切身體驗(yàn)。

有券商投顧指出，調(diào)整或因機(jī)構(gòu)的凈值排名壓力使然。片仔癀是機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股之一，每到季報(bào)期都會(huì)有調(diào)整的慣例，今年機(jī)構(gòu)普遍保守，不排除提前進(jìn)入過冬計(jì)劃，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)大概率還是難以匹配高增長(zhǎng)的，更多是消化底部啟動(dòng)以來(lái)的巨大獲利籌碼，完成充分換手。

上述投顧指出，醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)過集采的洗禮，目前并不能判斷已經(jīng)跌到底部區(qū)域，或者說(shuō)市場(chǎng)底還需要時(shí)間消化。國(guó)內(nèi)大多醫(yī)藥醫(yī)療屬于成長(zhǎng)屬性較高的方向，美聯(lián)儲(chǔ)加息也影響成長(zhǎng)股的表現(xiàn)環(huán)境。總之，類似一些高位品種需要注意“隊(duì)友”(抱團(tuán)公募)的持股心態(tài)變化。

片仔癀業(yè)績(jī)尚可，公司2022年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.23億元，比增14.91%；凈利潤(rùn)13.45億元，同比增17.77%。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

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