9月19日晚間，#148一盒的敷爾佳面膜成本僅10元#詞條霸榜熱搜。

(相關(guān)資料圖)

敷爾佳為網(wǎng)紅品牌，其明星產(chǎn)品“黑膜”、“白膜”風(fēng)靡全網(wǎng)。天貓旗艦店顯示，上述兩款產(chǎn)品單盒的售價分別為199元與148元。

而上述產(chǎn)品的成本價均在10元左右。在回復(fù)深交所的問詢函時，敷爾佳表示，2018年1月至2021年2月期間，敷爾佳向哈三聯(lián)采購產(chǎn)成品并進行對外銷售。2020年與2021年1~2月兩期內(nèi)，敷爾佳醫(yī)用敷料的采購單價分別為9.12元/盒和9.80元/盒；面膜的采購單價分別為10.17元與9.99元。

值得注意的是，9月8日，深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核信息公開網(wǎng)顯示，哈爾濱敷爾佳科技股份有限公司成功通過上市委會議。

“網(wǎng)紅”敷爾佳成長記

從成立到市占率高居第一，敷爾佳只用了三年時間。

招股書顯示，哈爾濱敷爾佳科技股份有限公司成立于2017年。

2018年1月至2021年2月，敷爾佳的主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品均通過外部采購產(chǎn)成品的方式取得，其中哈三聯(lián)是其第一大供應(yīng)商。2021年2月，公司通過收購北星藥業(yè)新增了化妝品和醫(yī)療器械生產(chǎn)業(yè)務(wù)，完成了產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合。

重組完成后，敷爾佳成為一家研發(fā)、生產(chǎn)和銷售專業(yè)皮膚護理產(chǎn)品的公司，目前在售產(chǎn)品覆蓋醫(yī)療器械類敷料產(chǎn)品和功能性護膚品，主打敷料和貼、膜類產(chǎn)品，并推出了水、精華及乳液、噴霧、凍干粉等其他形態(tài)產(chǎn)品。

弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2020 年，敷爾佳貼片類產(chǎn)品銷售額為貼片類專業(yè)皮膚護理產(chǎn)品市場第一，市占率 21.3%；其中醫(yī)療器械貼類敷料產(chǎn)品/功能性護膚品貼膜類產(chǎn)品市場占比分別為 25.9% /16.6%，市場排名為第一 /第二。

同時公司產(chǎn)品在天貓的復(fù)購率也不斷攀升，2019 /2020 /2021 年復(fù)購率分別為 32.17% /33.83% /36.64%。

截至2021年12月31日，敷爾佳擁有24款醫(yī)用敷料貼及貼、膜(含涂抹式面膜)類產(chǎn)品；6款噴霧產(chǎn)品；14款水、精華與乳液產(chǎn)品；1款凍干粉產(chǎn)品；2款凝膠產(chǎn)品；2款潔面產(chǎn)品。若按遵循的監(jiān)管體系和法規(guī)劃分，4款產(chǎn)品屬于醫(yī)療器械類，45款產(chǎn)品屬于化妝品類。

持續(xù)沖刺“醫(yī)用敷料第一股”

9月7日剛過會

2021年9月，敷爾佳就曾向創(chuàng)業(yè)板提交上市申請招股書。遞表3個多月后，敷爾佳IPO審核狀態(tài)變更為“中止”。

但敷爾佳并未停止沖刺步伐。在經(jīng)歷多次更新招股書、深交所二輪審核問詢后，敷爾佳終于成功過會：9月8日，以明星“黑膜”“白膜”產(chǎn)品風(fēng)靡全網(wǎng)的敷爾佳通過深交所科創(chuàng)版上市委會議。

創(chuàng)業(yè)板上市委員會公告顯示，“哈爾濱敷爾佳科技股份有限公司(首發(fā))符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求”。依據(jù)上市流程，在上市委會議通過后，敷爾佳尚需完成提交注冊等準備工作。

148一盒的面膜成本僅10元

霸榜熱搜

天貓旗艦店顯示，敷爾佳網(wǎng)紅產(chǎn)品“黑膜”和“白膜”單盒的售價分別為199元與148元。

而上述產(chǎn)品的成本價均在10元左右。在回復(fù)深交所的問詢函時，敷爾佳表示，2018年1月至2021年2月期間，敷爾佳向哈三聯(lián)采購產(chǎn)成品并進行對外銷售。2020年與2021年1~2月兩期內(nèi)，敷爾佳醫(yī)用敷料的采購單價分別為9.12元/盒和9.80元/盒；面膜的采購單價分別為10.17元與9.99元。

對此，網(wǎng)友看法不一。有人認為，敷爾佳在“欺負老實人”，也有人認為，敷爾佳的產(chǎn)品確實好用。

實際上，敷爾佳在招股書中對自己的高毛利“直言不諱”。根據(jù)敷爾佳招股書，敷爾佳2021年毛利率超過80%，在行業(yè)內(nèi)僅次于巨子生物。

具體來看，2019年、2020年和2021年，敷爾佳的綜合毛利率分別為76.97%，76.47%和81.95%。

敷爾佳表示，“2021年2月，公司換股收購哈三聯(lián)的化妝品和醫(yī)療器械生產(chǎn)業(yè)務(wù)，完成了產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合；生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)為自主生產(chǎn)模式后，產(chǎn)品銷售成本下降，毛利率提升至 80%以上?！?/p>

霸榜熱搜

監(jiān)管趨嚴，競爭激烈

醫(yī)用敷料面膜賽道上比較擁擠。除敷爾佳外，巨子生物、安德普泰、創(chuàng)爾生物、貝泰妮是也是中國貼片類醫(yī)療器械類敷料產(chǎn)品的頭部企業(yè)。

敷爾佳也并非唯一一家正在沖刺IPO的企業(yè)。今年5月5日，利潤率行業(yè)第一巨子生物向港交所遞交了招股書。

針對醫(yī)用敷料的監(jiān)管也在趨于嚴格。

2020年1月，國家藥監(jiān)局曾發(fā)布“化妝品科普：警惕面膜消費陷阱”一文，“按照醫(yī)療器械管理的醫(yī)用敷料命名應(yīng)當(dāng)符合《醫(yī)療器械通用名稱命名規(guī)則》要求，不得含有”美容“、”保健“等宣稱詞語，不得含有夸大適用范圍或者其他具有誤導(dǎo)性、欺騙性的內(nèi)容。因此，不存在”械字號面膜“的概念，醫(yī)療器械產(chǎn)品也不能以”面膜“作為其名稱?！?/p>

此外，“化妝品不得宣稱具有醫(yī)療作用，其標識不得標注夸大功能、虛假宣傳等內(nèi)容。一些面膜類化妝品，將產(chǎn)品宣稱為”醫(yī)學(xué)護膚品“、”藥妝“產(chǎn)品等，屬于明示或者暗示產(chǎn)品具有醫(yī)療作用，均是違法宣稱行為。”

在招股書中，敷爾佳將監(jiān)管政策視作“護城河”：“我國行業(yè)監(jiān)管體制對資質(zhì)認證方面提出了較高要求，使得行業(yè)存在一定的進入壁壘。同時，公司所處行業(yè)受到國家產(chǎn)業(yè)政策的鼓勵和支持，有利于積極推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加快技術(shù)升級，使公司在國家政策背景下受益?！?/p>

（文章來源：中國基金報）

關(guān)鍵詞：