今日(9月1日)，各大指數(shù)再度回落，煤炭板塊則逆市沖高，雖然午后有所回落，板塊指數(shù)截止收盤(pán)仍大漲超2%，位居行業(yè)指數(shù)首位。個(gè)股方面，2千億市值的行業(yè)龍頭陜西煤業(yè)盤(pán)中一度逼近漲停，隨后漲幅收窄終收近7%，此外，鄭州煤電漲停，山煤國(guó)際、晉控煤業(yè)、上海能源、兗礦能源、平煤股份等股漲幅居前。

業(yè)績(jī)持續(xù)實(shí)現(xiàn)高增，煤炭板塊連日活躍

隨著時(shí)間進(jìn)入9月，所有上市公司的中報(bào)已披露完畢，煤炭板塊的業(yè)績(jī)情況徹底展現(xiàn)在市場(chǎng)面前。38家上市公司中，35家上半年實(shí)現(xiàn)盈利，其中，31家歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比超8成。從業(yè)績(jī)?cè)鏊賮?lái)看，近三分之一的煤企(14家)歸母凈利潤(rùn)同比增速成功翻倍，而總市值超千億元的煤炭企業(yè)中，兗礦能源、陜西煤業(yè)的增速近2倍，另外兩家公司中國(guó)神華、中煤能源的增速也分別達(dá)58%、75.6%。

(資料圖片)

由于業(yè)績(jī)持續(xù)高增，煤炭板塊在今年以來(lái)的A股市場(chǎng)堪稱(chēng)“硬核”，截止今日收盤(pán)，板塊指數(shù)年內(nèi)累計(jì)上漲近33%，位居兩市所有板塊指數(shù)前列，個(gè)股中，山煤國(guó)際、兗礦能源、陜西煤業(yè)股價(jià)年內(nèi)也成功翻倍。目前，煤炭?jī)r(jià)格保持高位，基本面仍處于供緊需增的狀態(tài)，同時(shí)，氣候異常導(dǎo)致能源供給不穩(wěn)定，煤炭作為能源壓艙石地位凸顯，未來(lái)煤炭消費(fèi)總量有望穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)。

對(duì)于板塊后市，有機(jī)構(gòu)指出，煤炭企業(yè)的高增業(yè)績(jī)有望持續(xù)助力板塊行情。中信證券認(rèn)為，短期市場(chǎng)情緒樂(lè)觀，水電出力下降及局部極端天氣，帶動(dòng)煤炭需求改善；同時(shí)海外天然氣價(jià)格的連續(xù)上漲也有助于提升煤價(jià)預(yù)期。繼續(xù)看好四季度國(guó)內(nèi)煤炭需求的環(huán)比擴(kuò)張，穩(wěn)增長(zhǎng)等政策預(yù)期也有望穩(wěn)定行業(yè)中期需求，疊加海外煤價(jià)在冬季旺季或繼續(xù)走高，都將為板塊后續(xù)上漲帶來(lái)催化劑。

業(yè)績(jī)線邏輯仍強(qiáng)勁，兩大方向值得關(guān)注

除煤炭板塊持續(xù)受益于業(yè)績(jī)邏輯外，今年上半年同樣實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高增的油氣、能源金屬等板塊也于近期大爆發(fā)，中報(bào)行情演繹火熱。從A股所有中報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，國(guó)金證券研報(bào)指出，上半年全部A股和非金融A股收入增速分別為8.4%、9.9%，利潤(rùn)增速分別為3.3%、4.6%。收入和利潤(rùn)延續(xù)下行趨勢(shì)，但下行幅度明顯不大，整體業(yè)績(jī)韌性超市場(chǎng)預(yù)期。業(yè)績(jī)結(jié)構(gòu)分化，新舊能源業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)并持續(xù)向上，家電、銀行也有好轉(zhuǎn)。

分行業(yè)來(lái)看，據(jù)廣發(fā)證券研報(bào)數(shù)據(jù)，中報(bào)景氣度最高(利潤(rùn)增速20%以上)的行業(yè)集中在資源、材料和部分服務(wù)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域——在131個(gè)二級(jí)行業(yè)中，篩選中報(bào)利潤(rùn)增速在20%以上的高增長(zhǎng)行業(yè)如下表，其中：林業(yè)、能源金屬、貴金屬、通信設(shè)備、油氣開(kāi)采等行業(yè)中報(bào)利潤(rùn)增速最高；林業(yè)、通信設(shè)備、貴金屬、油氣開(kāi)采、醫(yī)療服務(wù)、家電零部件等行業(yè)的中報(bào)利潤(rùn)增速相對(duì)于一季報(bào)、2021年報(bào)均顯著加速。

目前，中報(bào)披露已宣告完成，隨之而來(lái)的三季報(bào)行情也悄然而至，截止今日發(fā)稿時(shí)，兩市已有27家上市公司披露三季報(bào)預(yù)告。其中，雅化集團(tuán)以超4倍的業(yè)績(jī)預(yù)期增速(預(yù)告歸母凈利潤(rùn)同比下限)暫居“預(yù)增王”，海光信息、天力鋰能、鹽津鋪?zhàn)?、博納影業(yè)、東信和平的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖差A(yù)計(jì)翻倍。展望后市，具體方向上，天風(fēng)證券認(rèn)為，結(jié)合財(cái)報(bào)分析，從行業(yè)配置上看，未來(lái)繼續(xù)圍繞高景氣+困境反轉(zhuǎn)：

1、高景氣賽道：(1)短期邏輯——部分高景氣賽道(汽車(chē)、新能源車(chē)、光伏、風(fēng)電)短期成交額占比處于風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，建議成交額占比回落后再考慮布局。軍工當(dāng)前擁擠度不高、一致預(yù)期不強(qiáng)，中報(bào)對(duì)股價(jià)仍有較強(qiáng)推動(dòng)力。(2)中期邏輯——選擇2023年可能加速或者大幅改善的方向：①風(fēng)電；②儲(chǔ)能；③科創(chuàng)板和半導(dǎo)體(年底年初開(kāi)始戰(zhàn)略布局)

2、困境反轉(zhuǎn)賽道：(1)中期維度，繼續(xù)推薦豬肉(豬價(jià)可能超預(yù)期)、消費(fèi)建材(下半年竣工可能超預(yù)期)；(2)長(zhǎng)期維度，醫(yī)藥(醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)美、創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈)具備大級(jí)別底部和戰(zhàn)略布局的特征。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

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