光伏級(jí)三氯氫硅突然火了！

下游多晶硅投產(chǎn)快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)光伏級(jí)三氯氫硅持續(xù)供給緊缺，目前，其國(guó)內(nèi)售價(jià)高達(dá)2.7萬(wàn)元/噸，年漲幅已超過(guò)170%。

在二級(jí)市場(chǎng)，三氯氫硅龍頭股也受到熱捧。自4月底以來(lái)，三孚股份、宏柏新材股價(jià)已翻番，晨光新材、新安股份也有較大漲幅。

6月10日，三氯氫硅龍頭股三孚股份以漲停收盤。

多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，根據(jù)近兩年多晶硅的密集投產(chǎn)節(jié)奏，今年下半年到明年年初，國(guó)內(nèi)光伏級(jí)三氯氫硅的供應(yīng)或持續(xù)緊張，行業(yè)龍頭業(yè)績(jī)有望繼續(xù)向好。

光伏需求拉動(dòng)行業(yè)景氣度

三氯氫硅又稱三氯硅烷，主要用于制造多晶硅及硅烷偶聯(lián)劑。

由于金屬硅在三氯氫硅的合成成本中占比高達(dá)66%，因此三氯氫硅價(jià)格一直以來(lái)與原料金屬硅價(jià)格高度相關(guān)。不過(guò)，隨著多晶硅大規(guī)模投產(chǎn)，也使得今年5月以來(lái)，光伏級(jí)三氯氫硅已經(jīng)脫離金屬硅下行行情，走出獨(dú)立行情。

據(jù)了解，從供給端來(lái)說(shuō)，三氯氫硅產(chǎn)能并不稀缺，但光伏級(jí)三氯氫硅生產(chǎn)難度較大，目前國(guó)內(nèi)大部分產(chǎn)品未達(dá)到光伏級(jí)別產(chǎn)品指標(biāo)要求，真正為下游多晶硅企業(yè)配套光伏級(jí)別產(chǎn)品的產(chǎn)能較少。根據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，我國(guó)現(xiàn)有三氯氫硅有效年產(chǎn)能約56.6萬(wàn)噸，大部分產(chǎn)能以自用為主，其中能生產(chǎn)光伏級(jí)三氯氫硅合計(jì)年產(chǎn)能僅16.5萬(wàn)噸。

“三氯氫硅是多晶硅生產(chǎn)過(guò)程中不可或缺的核心原料，對(duì)保障多晶硅企業(yè)的順利擴(kuò)張和投產(chǎn)具備重要意義。”11日，一家總部位于華北的三氯氫硅生產(chǎn)企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者，“在開(kāi)機(jī)階段，多晶硅廠商每新增1噸多晶硅產(chǎn)能，需一次性投入三氯氫硅約0.2噸，以補(bǔ)液位和清洗系統(tǒng)。在生產(chǎn)階段，多晶硅廠商每生產(chǎn)1噸多晶硅，需消耗三氯氫硅0.3-0.5噸以補(bǔ)充循環(huán)系統(tǒng)的損耗。”

在雙碳背景下，國(guó)內(nèi)多晶硅企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏加快。目前已公告的多晶硅新增產(chǎn)能總規(guī)劃高達(dá)322.3萬(wàn)噸，并且未來(lái)3年累計(jì)將有125.8萬(wàn)噸產(chǎn)能分批投放。據(jù)測(cè)算，2022年約有34萬(wàn)噸多晶硅產(chǎn)能投放，保守按照20%首次開(kāi)車疊加20%補(bǔ)氯消耗計(jì)算，對(duì)于三氯氫硅需求增量約10萬(wàn)噸以上。

近期，多家券商在研報(bào)中認(rèn)為，考慮到新投產(chǎn)的多晶硅企業(yè)對(duì)三氯氫硅外購(gòu)需求量更多，根據(jù)多晶硅的投產(chǎn)節(jié)奏，今年下半年到明年年初光伏級(jí)三氯氫硅的供應(yīng)會(huì)愈發(fā)緊張。

相關(guān)上市公司已布局新產(chǎn)能

記者發(fā)現(xiàn)，三氯氫硅火了之后，近期很多股民在投資者互動(dòng)平臺(tái)詢問(wèn)相關(guān)公司“是否有三氯氫硅？”據(jù)了解，A股有光伏級(jí)三氯氫硅產(chǎn)品布局的僅有三孚股份、新安股份、晨光新材、宏柏新材等少數(shù)幾家公司。

6月9日，三孚股份公告，公司決定在5萬(wàn)噸/年三氯氫硅項(xiàng)目基礎(chǔ)上擴(kuò)建7.22萬(wàn)噸/年三氯氫硅項(xiàng)目，項(xiàng)目投資總額7526.52萬(wàn)元。項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入為10.3億元，年均利潤(rùn)總額為2.94億元。

據(jù)了解，公司目前三氯氫硅產(chǎn)能為6.5萬(wàn)噸/年，同時(shí)公司另有5 萬(wàn)噸/年三氯氫硅項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2022年第三季度投產(chǎn)。公司光伏級(jí)三氯氫硅占比約為70%。

此前，新安股份在近期接受機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)表示，公司目前三氯氫硅年產(chǎn)能6.5萬(wàn)噸，除部分自用外，約有4萬(wàn)噸可用于外售，子公司鎮(zhèn)江江南的2.5萬(wàn)噸光伏級(jí)三氯氫硅裝置已于去年底完成技改并投入使用。

根據(jù)公開(kāi)資料，新安股份新一輪戰(zhàn)略規(guī)劃已確立基于“磷基、硅基”兩大產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)與優(yōu)勢(shì)持續(xù)延伸拓展，圍繞新能源應(yīng)用場(chǎng)景打造具有新安特色的材料整體解決方案。現(xiàn)有業(yè)務(wù)模塊中基于“硅”元素的工業(yè)硅、三氯氫硅、有機(jī)硅工業(yè)膠等都是光伏、新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈中的重要組成部分，能夠?yàn)楣夥?、新能源汽車等行業(yè)提供基于全產(chǎn)業(yè)鏈的整體解決方案。

日前，宏柏新材在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，目前公司現(xiàn)有年產(chǎn)5萬(wàn)噸工業(yè)級(jí)三氯氫硅，第二套年產(chǎn)5萬(wàn)噸三氯氫硅裝置預(yù)計(jì)2022年第3季度投產(chǎn)，可對(duì)外出售光伏級(jí)三氯氫硅產(chǎn)品。

據(jù)悉，晨光新材三氯氫硅的產(chǎn)能為6萬(wàn)噸/年，主要為自用。公司產(chǎn)品三氯氫硅可用于多晶硅生產(chǎn)。

同時(shí)，公司將在寧夏中衛(wèi)建設(shè)“年產(chǎn)30萬(wàn)噸硅基及氣凝膠新材料項(xiàng)目”，主要生產(chǎn)三氯氫硅、正硅酸乙酯、乙烯基硅烷、苯基硅烷和氣凝膠材料。目前項(xiàng)目處于籌劃階段，尚未取得項(xiàng)目新征用地，尚未經(jīng)過(guò)可行性論證，項(xiàng)目建設(shè)與實(shí)施尚存在較大不確定性。自簽訂協(xié)議之日起計(jì)算，10個(gè)月內(nèi)完成項(xiàng)目前期手續(xù)辦理并開(kāi)工建設(shè)，2年內(nèi)完成項(xiàng)目建設(shè)。

定增60億！去年股價(jià)狂飆后重整，

這家車企要干啥？

去年股價(jià)一度漲超6倍的ST眾泰，在完成重整后欲借力資本市場(chǎng)。

6月10日晚間，ST眾泰公告稱，公司擬定增募資不超過(guò)60億元(含本數(shù))，扣除發(fā)行費(fèi)用后用于新能源智能網(wǎng)聯(lián)汽車開(kāi)發(fā)及研發(fā)能力提升項(xiàng)目、渠道建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

以此回顧可見(jiàn)，江蘇深商控股集團(tuán)有限公司(下稱“江蘇深商”)此前作為重整投資人入主ST眾泰后，正逐步實(shí)施其在汽車流通產(chǎn)業(yè)的布局。

瞄準(zhǔn)汽車行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)

ST眾泰此次欲借力資本市場(chǎng)，是因?yàn)閷⒛抗饷闇?zhǔn)汽車行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)，布局新能源汽車、智能網(wǎng)聯(lián)汽車、自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域。而新能源汽車的研發(fā)、整改生產(chǎn)基地、重塑供應(yīng)鏈體系、重構(gòu)品牌體系、營(yíng)銷渠道等事項(xiàng)，均需要資金支持。

從定增募資投向看，新能源智能網(wǎng)聯(lián)汽車開(kāi)發(fā)及研發(fā)能力提升項(xiàng)目包括，新能源智能網(wǎng)聯(lián)汽車開(kāi)發(fā)、共性技術(shù)研發(fā)及研發(fā)中心建設(shè)。其中，新能源智能網(wǎng)聯(lián)汽車開(kāi)發(fā)項(xiàng)目主要包括：基于3個(gè)平臺(tái)開(kāi)發(fā)的4款新能源及智能網(wǎng)聯(lián)乘用車，分別是3款純電動(dòng)大中型SUV車型及1款純電動(dòng)轎車車型。

共性技術(shù)開(kāi)發(fā)主要包括，純電動(dòng)技術(shù)及智能網(wǎng)聯(lián)等；研發(fā)中心建設(shè)主要圍繞完善汽車新能源及智能網(wǎng)聯(lián)建設(shè)相關(guān)試驗(yàn)開(kāi)發(fā)能力，包括汽車新能源試驗(yàn)中心、汽車智能化試驗(yàn)中心、汽車網(wǎng)聯(lián)化試驗(yàn)中心等。

ST眾泰表示，公司在完成重整后發(fā)起此次定增，擬將加強(qiáng)在新能源汽車方面的投入，持續(xù)布局新能源汽車業(yè)務(wù)，并將前期積累的技術(shù)優(yōu)勢(shì)逐步轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步恢復(fù)和加強(qiáng)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)。

ST眾泰是一家以汽車整車研發(fā)、制造及銷售為核心業(yè)務(wù)的汽車整車制造企業(yè)，擁有眾泰、江南等自主品牌，也是國(guó)內(nèi)較早進(jìn)入新能源汽車領(lǐng)域并具備該行業(yè)完整的整車設(shè)計(jì)、試制、試驗(yàn)和零部件開(kāi)發(fā)能力。

目前，ST眾泰已全面實(shí)現(xiàn)車聯(lián)網(wǎng)、智能大燈、自動(dòng)泊車、交通信號(hào)及標(biāo)示識(shí)別、電動(dòng)四驅(qū)等科技配置的自主創(chuàng)新和研發(fā)，并將陸續(xù)得到應(yīng)用。在新能源汽車研發(fā)層面，公司通過(guò)新能源汽車的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)和產(chǎn)業(yè)化過(guò)程，擁有先進(jìn)核心技術(shù)應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)業(yè)化能力。

而新能源汽車行業(yè)高速發(fā)展。2021年，中國(guó)新能源汽車銷量352.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)157.5%。中汽協(xié)預(yù)測(cè)，2022年中國(guó)新能源汽車銷量500萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)47%。

重整后仍在恢復(fù)過(guò)程中

ST眾泰欲借力資本市場(chǎng)，另一個(gè)重要原因是剛經(jīng)歷破產(chǎn)重整處于恢復(fù)過(guò)程，資產(chǎn)負(fù)債率仍處于較高水平。

截至3月31日，ST眾泰的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)57.17%。同時(shí)，ST眾泰2022年一季度虧損收窄，但是歸母凈利潤(rùn)仍虧損1.57億元，主要是公司2022年第一季度的汽車板塊基本停產(chǎn)，銷量下降。

ST眾泰自5月20日開(kāi)市起撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示，但是公司繼續(xù)被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。ST眾泰介紹，截至5月19日，公司僅存在一項(xiàng)未消除的情形是，《深圳證券交易所股票上市規(guī)則(2022 年修訂)》規(guī)定“公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到嚴(yán)重影響且預(yù)計(jì)在三個(gè)月內(nèi)不能恢復(fù)正常”。

控股股東不容小覷

值得注意的是，ST眾泰在定增預(yù)案中提及，為保證公司實(shí)控人不發(fā)生變化，本次定增將視市場(chǎng)情況控制單一特定投資者及其關(guān)聯(lián)方和一致行動(dòng)人的認(rèn)購(gòu)上限，適當(dāng)分散特定投資者的認(rèn)購(gòu)數(shù)量。

目前，ST眾泰控股股東江蘇深商及其一致行動(dòng)人，合計(jì)持有公司24.22%的股份比例，黃繼宏是實(shí)控人。本次定增按照發(fā)行股份數(shù)量上限測(cè)算完成后，江蘇深商及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司的股份比例變?yōu)?8.63%。

江蘇深商入主ST眾泰，是在2021年9月30日成為其重整投資人。彼時(shí)，ST眾泰及管理人與江蘇深商簽署《眾泰汽車股份有限公司重整投資協(xié)議》，約定重整投資款20億元。

江蘇深商是深圳市深商控股集團(tuán)股份有限公司(下稱“深商控股”)的全資子公司，后者曾接盤了汽車流通領(lǐng)域的巨頭龐大集團(tuán)。上海證券報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，深商控股的股東涉及5家A股公司――格林美、雄韜股份、建藝集團(tuán)、香江控股、海王生物。

來(lái)源：深商控股官網(wǎng)

深商控股由79家深圳市重點(diǎn)民營(yíng)企業(yè)共同投資成立，是一家從事金融服務(wù)類、大型項(xiàng)目投資和高新技術(shù)開(kāi)發(fā)與生產(chǎn)的大型民營(yíng)企業(yè)，目前股東總資產(chǎn)近萬(wàn)億元。

【資料圖】

此前已有券商研究員表示，ST眾泰主營(yíng)汽車整車研發(fā)、制造及銷售，而深商控股近年來(lái)在汽車領(lǐng)域動(dòng)作頻頻，構(gòu)建汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的意圖明顯，雙方在產(chǎn)業(yè)上有整合的基礎(chǔ)。

近年來(lái)，深商控股不斷加大對(duì)汽車交通領(lǐng)域的投入力度，致力于打造集汽車核心零部件裝備研發(fā)制造、汽車銷售與服務(wù)、汽車金融服務(wù)、汽車出行與售后市場(chǎng)服務(wù)等為一體的汽車全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈。

“汽車交通產(chǎn)業(yè)是深商控股近年來(lái)的重要發(fā)展方向?！鄙钌炭毓啥麻L(zhǎng)張思民此前表示，深商控股將借助紅旗產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，通過(guò)收購(gòu)、重組、重整汽車零部件及流通運(yùn)營(yíng)企業(yè)，以及與產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)深度合作，致力于推動(dòng)國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

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