單一產(chǎn)品依賴問題尚未解決，廣州酒家(603043.SH)又迎來董事長大幅減持公司股份壓力。

3月3日盤后，廣州酒家發(fā)布公告顯示，公司董事長徐偉兵、副董事長及總經(jīng)理趙利平的股份減持期限屆滿。本次減持期限內(nèi)，徐偉兵、趙利平合計減持公司22.55萬股，合計套現(xiàn)912.50萬元。

長江商報記者注意到，自解禁期之后，趙利平已三次實施股份減持計劃，除第一次未成功外，第二次減持套現(xiàn)金額達191.60萬元。以此計算，廣州酒家上市后，公司高管通過減持股票累計約套現(xiàn)超過1100萬元。其中，徐偉兵是上市后首次減持公司股份，但其減持比例在其總持股中占比接近四分之一。

與此同時，廣州酒家自上市前備受非議的“月餅依賴癥”問題仍懸而未決。截至2019年，公司近四成收入來自月餅系列產(chǎn)品，在此之中，超過85%來自三季度銷售旺季。

兩大核心高管同步減持

上市才三年多時間，廣州酒家的核心高管已實施多次減持。

根據(jù)公告，2020年9月4日至2021年3月3日期間，廣州酒家董事長徐偉兵、副董事長及總經(jīng)理趙利平通過集中競價的方式，合計減持公司股份22.55萬股，在公司總股本中占比為0.0558%。減持完成后，徐偉兵、趙利平的持股比例分別變?yōu)?.1485%和0.1244%。

據(jù)了解，本次減持過程中雙方所持股份均為廣州酒家IPO前持股，這意味著，徐偉兵、趙利平不僅是公司當前的核心高管，同時也是廣州酒家上市前原始股東。經(jīng)統(tǒng)計，借本次減持，徐偉兵、趙利平累計套現(xiàn)912.50萬元。其中，徐偉兵是上市后首次減持公司股份，但其減持比例在其總持股中占比接近四分之一。

長江商報記者注意到，廣州酒家股東減持傳統(tǒng)早已有之。廣州酒家是廣東美食老字號品牌之一，2017年6月在上交所掛牌上市。2018年6月，解禁期一過，彼時任職廣州酒家副總經(jīng)理的趙利平與公司監(jiān)事郭偉雄便宣布減持計劃，不過一直到減持期限屆滿，雙方均未成功減持公司股份。

第一次減持失敗后，趙利平并沒放棄，在2019年8月再度發(fā)起減持計劃，并累計減持公司股票58000股，借此套現(xiàn)191.60萬元。以此計算，廣州酒家上市后，公司原始股東、高管通過減持股票累計約套現(xiàn)1104.10萬元。

月餅依賴癥依然難解

而廣州酒家面對的問題還不止于此，上市三年半，廣州酒家依然難破對月餅業(yè)務的依賴。

一直以來，廣州酒家主要從事食品制造業(yè)務和餐飲業(yè)務，旗下?lián)碛?ldquo;陶陶居”“天極品”等餐飲企業(yè)，以及“利口福”、“秋之風”、“廣州酒家”等零售食品制造品牌，主要從事月餅、臘味、速凍食品等生產(chǎn)銷售。

不過，餐飲業(yè)務的收入占比較低。截至2019年，廣州酒家來自餐飲業(yè)務為6.67億元，在主要營收占比約為22.28%;同期，廣州酒家食品制造業(yè)的收入為22.91億元，在公司總營收中占比為76.54%。

在此之中，月餅系列產(chǎn)品在食品制造板塊貢獻過半收入。2019年，月餅系列產(chǎn)品的收入為11.92億元，在食品制造業(yè)板塊中占比為52.04%，在公司總收入中占比為39.82%。且毛利率較高，2019年，月餅系列產(chǎn)品的毛利率高達62.27%。同期，餐飲業(yè)的毛利率為62.57%，基本與月餅產(chǎn)品的毛利率持平。而由于月餅系列產(chǎn)品收入份額較高，一直以來都是公司的業(yè)績支柱。

但月餅是季節(jié)性較強的產(chǎn)品。據(jù)行業(yè)研報數(shù)據(jù)，2019年三季度銷售旺季，廣州酒家的月餅產(chǎn)品營收約為10.3億元，在全年月餅銷售中占比超過85%。因此，自上市起廣州酒家因“月餅依賴癥”問題一直飽受市場質(zhì)疑。

近幾年，廣州酒家在速凍食品板塊的收入占比雖然有所提高，但份額占比仍不大。截至2019年，速凍食品板塊收入為5.53億元，在公司總收入中占比為18.49%，與2017年相比僅提升4個百分點。而且速凍食品一直是公司毛利率較低的板塊。2019年，廣州酒家的速凍食品毛利率為37.12%，與餐飲業(yè)、月餅產(chǎn)品的毛利率差距仍較大。

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