A股游戲概念板塊從去年10月份以來迎來一波市場調(diào)整，但包括伽馬數(shù)據(jù)等在內(nèi)的分析機構(gòu)指出，截止目前均屬于正常調(diào)整，與市場資金獲利了結(jié)相關(guān)。2020年，A股游戲龍頭業(yè)績普遍大增，目前股價經(jīng)過調(diào)整從市場看已經(jīng)進入價值低洼區(qū)，目前到未來三個月仍是盈虧比不錯的投資標的，值得提前布局。

游戲公司2020年的表現(xiàn)亮眼，行業(yè)整體增速與利潤率都在各行業(yè)前列，各個龍頭游戲股業(yè)績預(yù)增確定性非常高。根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2020年中國游戲市場實際銷售收入2786.87億元，同比增長20.71%。其中，移動游戲市場實際銷售收入2096.76億元，同比增速32.61%，占比75.24%。

從游戲行業(yè)整體趨勢來看，2020年移動游戲市場景氣度高，精品游戲輩出，端游頁游呈下滑趨勢，實際銷售收入與市場占比均下降明顯。游戲行業(yè)看好以強研發(fā)、5G、出海為核心的增長邏輯，估值有望修復(fù)。

在版號限制與流量價格抬升下，內(nèi)容為王成為行業(yè)共識，短平快以及“換皮”打法逐步退出，符合端游頁游下滑趨勢。與此同時，正規(guī)軍開始進入買量市場，網(wǎng)易、完美世界、阿里、莉莉絲等龍頭公司加大買量投入，使得中長尾廠商逐漸退出。短期看，買量可以為廠商迅速打開市場，提高競爭力，但長期還是需要通過在玩家心中建立品牌認知，降低用戶獲取成本。

伽馬數(shù)據(jù)指出，研發(fā)能力目前仍然是游戲公司的核心競爭力。以研發(fā)為主的完美世界等龍頭公司，堅持把研發(fā)、品牌和買量進行統(tǒng)一整合輸出，目前在買量領(lǐng)域探索的品效合一打法逐漸成熟，提升流量價值，將流量成本有效控制在產(chǎn)品全生命周期價值的合理比例，在“品效合一”方面更進一步。

根據(jù)統(tǒng)計，A股龍頭公司多款重點新游定檔2021年第一季度，比如完美世界年度重磅大作《夢幻新誅仙》，三七互娛的3D角色扮演手游《榮耀大天使》，祖龍娛樂的回合制手游《夢想新大陸》，吉比特自研自發(fā)的水墨國風(fēng)放置修仙游戲《一念逍遙》等。

伽馬數(shù)據(jù)分析指出，隨著2021年頭部廠商重點新品陸續(xù)上線將豐富市場內(nèi)容供給，產(chǎn)品周期將增厚公司業(yè)績可見度帶來估值修復(fù)，年報前游戲股已經(jīng)進入價值低洼區(qū)，后市走勢值得期待。

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