隨著A股市場機構(gòu)投資者占比逐年提升，機構(gòu)之間的博弈比拼的是投研實力，投研實力雄厚的頭部公私募機構(gòu)可能會在未來獲得更為穩(wěn)定的收益。

“各家公司都希望新基金發(fā)行‘開門紅’，趁著A股行情火爆盡快發(fā)行和成立新基金，尤其是明星基金經(jīng)理管理的主動權(quán)益基金。”一家基金公司產(chǎn)品部人士表示。

新年新基金發(fā)行仍然火爆!

21世紀經(jīng)濟報道記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2021年1月7日，新年以來的4個工作日，共有29只基金發(fā)行。據(jù)渠道估算，僅其中8只爆款基金涌入的資金已高達1300億元。

這也帶動大量資金仍在涌入市場。據(jù)統(tǒng)計，1月份發(fā)行的新基金將達到100只，而目前已獲批待發(fā)基金高達315只，其中不泛實力基金公司和明星基金經(jīng)理的產(chǎn)品。

“2021年開年基金發(fā)行仍舊火爆，出現(xiàn)很多爆款基金，投資者認購熱情非常高。”格上理財首席策略師張婷說，估計2021年基金發(fā)行熱情仍會維持較高水平，將繼續(xù)呈現(xiàn)頭部集中的現(xiàn)象。

“今年來，公私募基金發(fā)行火爆，其中頭部公私募和知名基金經(jīng)理更受投資者青睞，規(guī)模瞬間破百和名額被秒等現(xiàn)象在基金銷售過程中頻頻發(fā)生，投資者購買基金進行投資的熱情高漲。”私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華說。

爆款基金不斷涌現(xiàn)

1月份已發(fā)行的29只基金中，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，目前已有8只基金“一日售罄”。

其中包括廣發(fā)興誠A、富國均衡優(yōu)選、中歐悅享生活A、景順長城核心招景、興全合興兩年封閉運作、前海開源優(yōu)質(zhì)企業(yè)6個月持有A、易方達瑞安A、銀華心佳兩年持有期。

其中，目前已有4只2021年啟動發(fā)行的新基金宣布成立，包括景順長城核心招景、廣發(fā)興誠A、富國均衡優(yōu)選、中歐悅享生活A。

四只基金的募集目標份額分別為80億、120億、100億、80億，總計為380億，但根據(jù)其最終配售比例33.18%、78.46%、93.23%、85.26%計算，大量資金在第一天涌入，它們當天的募資額分別高達241億、153億、107億、94億，即新年后的第一個工作日1月4日，上述4只基金共有近600億資金準備入市，總共達595億。

實際上，1月4日當天共有17只新基金啟動發(fā)行，除上述4只基金外，當天發(fā)行的鵬華匯智優(yōu)選A也在1月6日募資額達到120億目標，提前結(jié)束募集。

此外，1月5日，據(jù)渠道消息，李曉星掌舵的銀華心佳兩年持有期合計超130億資金認購，募集規(guī)模上限為30億元;1月6日，前海開源優(yōu)質(zhì)企業(yè)6個月持有期，募資目標100億，涌入超240億;1月6日，興全合興兩年封閉的認購資金，募資目標為80億，但涌入超200億。

據(jù)不完全統(tǒng)計，僅2021年前3個工作日，僅記者統(tǒng)計的上述8只爆款基金，涌入資金已近1300億。

而后續(xù)新發(fā)基金或仍將火爆。

記者發(fā)現(xiàn)，1月份計劃啟動發(fā)行的新基金不斷增加。

1月份的發(fā)行計劃中，Wind顯示，2020年底有60多只新基金發(fā)行，1月第一個工作日的1月4日統(tǒng)計時，已增加至85只新基金啟動發(fā)行，1月7日，再增加至100只新基金發(fā)行。

1月7日，記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前已獲批待發(fā)行基金為315只，已獲批正在發(fā)行基金為46只。

大量資金正在涌入新基金。前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍預計，2021年或?qū)⒂?萬億資金涌入基金。

頭部和明星基金經(jīng)理效應

“從過往一年及目前情況來看，發(fā)行的重心會傾向于頭部權(quán)益公司及明星基金經(jīng)理，相對市場認知度會更好。”一位上海基金產(chǎn)品部人士表示。

事實上，1月份啟動發(fā)型的基金以大型基金為主，匯添富基金、廣發(fā)基金各發(fā)6只，天弘基金、博時基金各發(fā)5只，此外1月份擬發(fā)行3只新基金的基金公司包括易方達、華夏、鵬華、景順長城、招商、國壽安保、銀華等。

而明星基金經(jīng)理效應是爆款基金的另一個重要原因。

4只1月份成立的“開門紅”基金廣發(fā)興誠A、富國均衡優(yōu)選、中歐悅享生活A、景順長城核心招景等全部是偏股混合型基金，這4位基金經(jīng)理都有優(yōu)秀的過往業(yè)績。

比如，景順長城核心招景混合擬任基金經(jīng)理余廣，是景順長城基金總經(jīng)理助理兼股票投資部投資總監(jiān)。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前在管基金規(guī)模近200億，其管理的景順長城核心競爭力基金，成立于2011年12月20日。數(shù)據(jù)顯示，目前景順長城核心競爭力基金成立9年多以來區(qū)間回報高達516.35%，年化收益率22.24%，同類排名前1/20。

富國均衡優(yōu)選擬任基金經(jīng)理楊棟是富國基金權(quán)益投資總監(jiān)助理，掌管富國低碳新經(jīng)濟。Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金自2015年12月18日成立以來5年多，目前總回報達238.31%，年化回報27.25%，同類排名前1/100。

廣發(fā)興誠兩位擬任基金經(jīng)理孫迪和鄭澄然，他們共同管理的廣發(fā)高端制造基金，成立于2019年4月11日，2020年全年獲得133.83%收益，位列年度股票基金第二名，成立以來的近兩年區(qū)間回報188.90%，年化回報83.83%，同類排名前1/200。

中歐悅享生活擬任基金經(jīng)理郭睿，管理的中歐品質(zhì)消費股票2018年2月11日成立，近3年區(qū)間總回報為138.47%，年化回報34.89%，同類排名前1/10。

據(jù)記者統(tǒng)計，1月發(fā)行新基金不少是由明星基金經(jīng)理管理。

包括銀華基金的李曉星，前海開源基金的曲揚，工銀瑞信的袁芳，上投摩根的杜猛，廣發(fā)基金的譚昌杰和邱璟旻，易方達的劉武和馮波，華泰柏瑞的李曉西等。

權(quán)益基金占七成

一個備受關(guān)注的現(xiàn)象是權(quán)益基金發(fā)行火爆，去年發(fā)行的3.16億新基金中，超過2萬億份是權(quán)益類基金，占比在六成以上。

而今年這一現(xiàn)象仍在延續(xù)，記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年1月發(fā)行的100只新基金主要是權(quán)益類基金，高達71只，占比71%;其中主動權(quán)益類基金60只，占比60%。

其中，1月份發(fā)行的新基金中，股票型基金19只(被動型指數(shù)基金11只，普通股票型基金6只，增強指數(shù)型基金2只)，混合型基金70只(包括48只偏股混合型基金，18只偏債混合型基金，3只靈活配置型基金、1只平衡型基金)。

此外，有10只債券基金和1只QDII基金。

值得一提的是，新發(fā)基金火爆和權(quán)益基金盛行是延續(xù)自2020年，去年公募基金發(fā)行規(guī)模和數(shù)量均創(chuàng)下歷史新高，基金數(shù)量為1435只，發(fā)行規(guī)模達到3.16萬億份，規(guī)模超過了2017年和2018年之和，超過2萬億份是權(quán)益類基金。

格上理財首席策略師張婷表示，去年基金發(fā)行如此火爆主要基于幾方面原因：一是2020年受疫情影響，全球流動性寬松，權(quán)益類市場大漲，偏股型基金收益率亮眼，吸引很多投資者涌入;二是近兩年房住不炒政策執(zhí)行，房產(chǎn)投資預期收益率將下行，投資性房地產(chǎn)減少，在國家大力發(fā)展資本市場的情形下，權(quán)益類資產(chǎn)將成為未來發(fā)展的大方向，投資者通過購買基金間接參與權(quán)益類資產(chǎn)投資。

劉有華認為，2021年爆款基金頻現(xiàn)，一方面是因為基金的賺錢效應，其實去年來A股市場走出了兩輪結(jié)構(gòu)性牛市行情，同時價值投資者在A股市場的有效性也越來越高，體現(xiàn)出來的特點就是業(yè)績?yōu)橥酰虼松敉顿Y者其實全年收益并不高，反而是基金等機構(gòu)獲利頗豐，因此吸引了越來越多的投資者選擇專業(yè)的基金進行投資;另一方面是P2P爆雷以及房地產(chǎn)受到政策調(diào)控影響，市場無風險收益率急劇下滑，導致資金蜂擁而入流向權(quán)益市場。

不過，對于后市，劉有華認為，2021年，隨著核心資產(chǎn)估值的不斷抬升，市場賺錢難度會提升，個股分化也會加劇，建議投資者降低收益預期，提高量化對沖基金產(chǎn)品的配置比例。另外，隨著A股市場機構(gòu)投資者占比逐年提升，機構(gòu)之間的博弈比拼的是投研實力，投研實力雄厚的頭部公私募機構(gòu)可能會在未來獲得更為穩(wěn)定的收益。

張婷也同樣指出，對投資者而言，不要盲目地追求高收益，應適當降低投資預期收益率。

按照其邏輯，2021年市場更多是盈利推動，估值提升的空間有限，目前估值處于結(jié)構(gòu)性中高位置，選股難度加大，投資者要注意安全邊際。選擇長期業(yè)績優(yōu)異、持續(xù)性好，且投資理念能夠承載規(guī)模較大幅度增加的基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。

關(guān)鍵詞： 投研實力