2020年新冠疫情使國(guó)內(nèi)的消費(fèi)習(xí)慣發(fā)生了改變，這也推動(dòng)快遞行業(yè)創(chuàng)下了較高的行業(yè)增速，整體行業(yè)需求的范圍變動(dòng)來(lái)自上游電商行業(yè)的格局變化。拼多多快速起量提供新需求增量;電商高端化等補(bǔ)貼政策推動(dòng)了更多線下品類的線上轉(zhuǎn)移;國(guó)家在疫情期間給予的公路運(yùn)輸免費(fèi)政策疊加疫情影響下全球油價(jià)大幅下跌節(jié)約了行業(yè)成本。縱觀2020年，整體快遞行業(yè)需求面可以認(rèn)為是健康、可持續(xù)拓展的。

但是我們反觀盈利層面，預(yù)計(jì)2020年-2022年整體行業(yè)供給情況將處于供過于求的階段。各企業(yè)資本開支在2020年大幅增長(zhǎng)。個(gè)別企業(yè)同比投入增速創(chuàng)下歷年新高。產(chǎn)能投入方面出現(xiàn)高端化現(xiàn)象，從湖北鄂州機(jī)場(chǎng)、浙江嘉興機(jī)場(chǎng)和南通機(jī)場(chǎng)的投入可以看出，頭部快遞企業(yè)將會(huì)在高端服務(wù)領(lǐng)域繼續(xù)發(fā)力進(jìn)而鞏固壁壘，為長(zhǎng)期增長(zhǎng)做鋪墊。

伴隨著較高投入，各公司對(duì)于份額的競(jìng)爭(zhēng)促使其在疫情背景下持續(xù)調(diào)價(jià)。在經(jīng)歷了2019年的快遞價(jià)格下調(diào)后，2020年二季度各家單票成本又出現(xiàn)持續(xù)下跌，這反映出在上游增量穩(wěn)定的背景下，下游快遞企業(yè)對(duì)于市場(chǎng)份額的激烈競(jìng)爭(zhēng)。但價(jià)格的調(diào)整終有結(jié)束的時(shí)候，限制核心產(chǎn)能的快遞終端和快遞企業(yè)總部的變動(dòng)成本將會(huì)是最終價(jià)格的邊際。

企業(yè)對(duì)于份額的追逐和逐漸收窄的盈利空間短期內(nèi)是相向的，但是市場(chǎng)在未來(lái)的穩(wěn)定增速吸引了新進(jìn)入者。豐網(wǎng)、眾郵、極兔等新玩家今年逐漸組網(wǎng)起量，伴隨著資本的補(bǔ)貼，新進(jìn)入者可以快速?gòu)?fù)制現(xiàn)有快遞公司的發(fā)展歷程，并且建網(wǎng)放量后，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)現(xiàn)有企業(yè)的業(yè)務(wù)增量形成一定壓力，這進(jìn)一步加快了運(yùn)單價(jià)格趨向行業(yè)邊際成本靠攏，進(jìn)而加快了價(jià)格戰(zhàn)結(jié)束的步伐。

后市預(yù)估快遞企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)大概率將集中于上游平臺(tái)化的競(jìng)爭(zhēng)格局中去?？爝f作為基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，是服務(wù)行業(yè)優(yōu)勢(shì)社會(huì)的成本項(xiàng)，平臺(tái)對(duì)于快遞行業(yè)的整合和投入是對(duì)自身運(yùn)輸物流成本的投入和控制。因此中短期內(nèi)，我們認(rèn)為行業(yè)企業(yè)的出清大概率不會(huì)出現(xiàn)，行業(yè)的充分競(jìng)爭(zhēng)能推動(dòng)處于買方市場(chǎng)下的電商平臺(tái)企業(yè)的利益最大化，因此平臺(tái)公司有足夠動(dòng)力繼續(xù)投入快遞企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而穩(wěn)定自身成本項(xiàng)。但成本的競(jìng)爭(zhēng)最終應(yīng)集中于效率的提升，誰(shuí)能取得相對(duì)更優(yōu)的效率，誰(shuí)將會(huì)贏得最終的市場(chǎng)份額。

關(guān)鍵詞： 新冠病毒