美聯(lián)儲再改規(guī)則，400億美元救華爾街!美股會躲過“世紀雙頂”嗎?

疫情爆發(fā)后，美股經(jīng)歷了“熔斷+瀑布”式暴跌過程。不過，美聯(lián)儲“零利率+無限QE”有效緩解了市場恐慌情緒，而股市隨之大幅反彈。

但我們看到，除了納斯達克之外，其他兩個代表性指數(shù)——道瓊斯30種工業(yè)股指數(shù)和標普500指數(shù)均沒能再創(chuàng)新高，而道瓊斯指數(shù)本輪反彈高點被鎖定在27572點，遠低于29568點的歷史高點。

同時，在內(nèi)亂和疫情二次爆發(fā)的共同作用下，6月11日，美國股市再現(xiàn)“斷頭鍘”走勢，而之后11個交易日未能回補6月11日留下的跳空缺口，并于6月26日收出光頭光腳的帶量陰線，跌幅達2.84%。

從整體技術(shù)形態(tài)看，這將是個歷史性的時刻。如果未來幾日道瓊斯指數(shù)繼續(xù)下破，并跌破24843關(guān)鍵點位，那美國股市勢必構(gòu)筑“世紀雙頂”，而6月26日收盤點位是25015點。

美聯(lián)儲會容忍這樣的事態(tài)發(fā)生嗎?實際上，它一直在不遺余力。比如，當?shù)貢r間6月25日傳出消息，美聯(lián)儲以4:1的投票結(jié)果通過了“沃爾克法則修正案”，并聲明稱：沃爾克法則已經(jīng)修訂完成，將于10月1日生效。

“沃爾克法則”是以美聯(lián)儲前主席保羅·沃爾克的名字命名的，也是奧巴馬政府于2010年1月頒布的《多德-弗蘭克金融監(jiān)管法案》的重要組成部分。保羅·沃爾克作為危機期間奧巴馬政府的經(jīng)濟復(fù)蘇顧問委員會主席，提出必須“禁止銀行利用參加聯(lián)邦存款保險的存款——客戶存款進行自營交易、投資對沖基金或者私募基金”。但現(xiàn)在修改了，法案將允許銀行增加對創(chuàng)業(yè)投資基金等的投資。同時，美國監(jiān)管部門還取消了銀行在與下屬機構(gòu)交易互換等衍生品時必須持有保證金的要求。據(jù)彭博社報道，保證金豁免或?qū)槿A爾街釋放出400億美元資金。

正是這樣的法條修改，刺激美國銀行股股價大幅上漲，6月25日收盤，摩根大通、美國銀行、高盛、摩根士丹利等股價分別上漲3.49%、3.82%、4.59%、3.92%，由此也帶動美國股市整體上漲2%以上。但很遺憾，這樣的市況僅僅維系了一天，6月26日美股跌幅不僅吞沒前一日漲幅，而且放量。

“雙頭頂”往往是股市進入技術(shù)性熊市的表征，目前美國股市的走勢會不會在技術(shù)上變成 “世紀雙頂”?概率極高。

第一，數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示，美國疫情的確出現(xiàn)二次爆發(fā)。美國疾病控制和預(yù)防中心6月27日統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，過去24小時全美新增新冠確診病例逾4.4萬例，再次刷新單日新增病例數(shù)紀錄。實際上，美國新冠肺炎確診人數(shù)已經(jīng)連續(xù)數(shù)日超過4萬人，這是疫情爆發(fā)以來單日確診人數(shù)的最高值。

第二，鑒于新增病例持續(xù)激增，目前美國已有12個州宣布取消經(jīng)濟重啟計劃或暫停正在進行中的分階段重啟。美國疾控專家普遍認為美國絕大多數(shù)的州根本不符合復(fù)工條件，再加上美國內(nèi)亂升級，人員無序接觸，從而導(dǎo)致目前已有31個州宣布疫情反彈，這勢必在更大范圍內(nèi)影響美國經(jīng)濟重啟計劃。

第三，疫情爆發(fā)之后，美國經(jīng)濟的健康程度遠遠低于疫情之前，如果說道指29568點已經(jīng)存在“泡沫之嫌”，那相對于當下或未來美國經(jīng)濟基本面，現(xiàn)在的27000點勢必已經(jīng)存在比較嚴重的泡沫了。

第四，依靠巨大規(guī)模的流動性而撐起的股價，必定是沙上之塔，一旦流動性出現(xiàn)問題，那美國股市又該如何走?當然，美聯(lián)儲不會立即撤出流動性供給，但股市上漲畢竟需要市場對未來經(jīng)濟的“美好預(yù)期”，而美國是否能夠給投資者帶來這樣的預(yù)期?實際上，已經(jīng)有報道指出：一些大型投資機構(gòu)正在撤出美國股市，包括股神巴菲特。

盡管如此，上述問題都給美國經(jīng)濟帶來了巨大的“不確定”風(fēng)險，也都不利于美國股市的進一步攀升，甚至為之構(gòu)筑“世紀雙頂”提供了必要條件。但美國畢竟是美國，它的金融集團對于股市的呵護全球無人能敵。所以，就算形成“世紀雙頂”，跌幅能有多大?也許未必會一瀉千里。

與道指和標普不同，納斯達克未來可能是另一番景象。原因在于，未來世界走向新經(jīng)濟的確定性極強。作為全球頂級科技公司的聚集地，納指走勢或?qū)⒘懋攧e論，這恐怕也是它在美股走勢中獨樹一幟，頻創(chuàng)新高的關(guān)鍵所在。

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