當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)正頂著壓力醞釀重啟的時(shí)候，“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)卻當(dāng)頭澆了一盆冷水。單單一個(gè)4月，就業(yè)人數(shù)就減少了2000多萬，超過了大蕭條期間失業(yè)總?cè)藬?shù)的兩倍，這幾乎意味著即將在周五出爐的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告肯定會(huì)有過之而無不及。美國(guó)經(jīng)濟(jì)在疫情的困擾下仿佛陷入了悖論，繼續(xù)隔離，失業(yè)人數(shù)將更多，由此帶來的復(fù)蘇時(shí)間也必定會(huì)更長(zhǎng)，但若就此重啟經(jīng)濟(jì)，衛(wèi)生專家們的警告也已經(jīng)再明確不過了：過早開放是在給美國(guó)人下“死刑判決”。

“小非農(nóng)”爆表

自疫情3月暴發(fā)后，美國(guó)就不斷刷新歷史，這次是就業(yè)數(shù)據(jù)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間6日，美國(guó)自動(dòng)數(shù)據(jù)處理就業(yè)服務(wù)公司(ADP)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月ADP就業(yè)人數(shù)減少2023.6萬人，遠(yuǎn)超此前最低紀(jì)錄的-70.8萬人，創(chuàng)下史上最大降幅。形象一點(diǎn)說明這個(gè)數(shù)據(jù)的話，7個(gè)沃爾瑪、7個(gè)亞馬遜、5個(gè)迪士尼、4個(gè)蘋果的員工全部失業(yè)，加起來也不過2200萬人。

盡管數(shù)據(jù)創(chuàng)紀(jì)錄，但2000多萬的結(jié)果卻處于預(yù)期之內(nèi)。從行業(yè)上看，服務(wù)業(yè)損失最大，其次為貿(mào)易、運(yùn)輸和公用事業(yè)。“這種規(guī)模的失業(yè)是前所未有的。”ADP研究所聯(lián)合負(fù)責(zé)人阿胡·耶爾迪爾馬茲如此評(píng)價(jià)道，按照他的說法，僅4月的失業(yè)總?cè)藬?shù)就超過了大蕭條期間失業(yè)總?cè)藬?shù)的兩倍。

ADP就業(yè)數(shù)據(jù)素有“小非農(nóng)”之稱，即對(duì)美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人口的提前預(yù)測(cè)，對(duì)投資者來說具有重要的預(yù)示作用。如今“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)爆表，幾乎可以肯定的是，8日發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將更為“慘烈”。接受彭博社調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美國(guó)4月將失去2130萬個(gè)工作崗位，失業(yè)率將從上月的4.4%激增至16%。5月7日晚間，美國(guó)公布了5月2日當(dāng)周的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，為316.9萬人，已連續(xù)5周下降。

摩根大通駐紐約的經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹尼爾·西爾弗表示：“ADP報(bào)告和政府?dāng)?shù)據(jù)并非總會(huì)一致，但至少ADP報(bào)告表明，當(dāng)我們考慮到政府?dāng)?shù)據(jù)中可以預(yù)期的大規(guī)模就業(yè)崗位流失時(shí)，我們的估計(jì)是大致正確的。”值得注意的是，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)在過去6周累計(jì)達(dá)到3031萬，已經(jīng)是過去50多年中最糟糕5周的12倍以上。

美國(guó)圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)布拉德周三表示，將于8日發(fā)布的4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告可能將是美國(guó)歷史上最糟糕的報(bào)告之一。布拉德稱，失業(yè)率會(huì)非常高，可能將比20%更高，他仍認(rèn)為這場(chǎng)危機(jī)的主要影響將在二季度。“三季度將是一個(gè)過渡期，但我預(yù)計(jì)會(huì)有相對(duì)較快的增長(zhǎng)。希望到四季度時(shí)，我們將完成快速增長(zhǎng)過程。”

美國(guó)重啟之困

值得注意的是，在“小非農(nóng)”引爆市場(chǎng)的同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正掙扎在重啟邊緣。對(duì)于重啟這個(gè)問題，布拉德也提到，關(guān)停不能永遠(yuǎn)持續(xù)下去，如果持續(xù)到下半年，有可能會(huì)陷入深度金融危機(jī)甚至是大蕭條的情況，如果真的到了這種地步，那么健康方面的結(jié)果也會(huì)更糟糕。

這樣的表態(tài)與美國(guó)總統(tǒng)特朗普的說法倒有些相似。當(dāng)?shù)貢r(shí)間5日，在接受媒體采訪時(shí)，特朗普罕見地承認(rèn)，重新開放經(jīng)濟(jì)可能會(huì)犧牲更多美國(guó)人的生命，但即便如此，美國(guó)人也應(yīng)該回歸正常生活，美國(guó)必須盡快開放經(jīng)濟(jì)。但現(xiàn)在，“小非農(nóng)”的預(yù)告所傳遞的信息就是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能并沒有那么容易如愿重啟。三菱日聯(lián)銀行的首席金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·魯普基表示：“有一件事是可以肯定的，那就是這場(chǎng)大流行引發(fā)的公共衛(wèi)生危機(jī)造成了‘大蕭條’規(guī)模的失業(yè)，這就意味著此次復(fù)蘇所需的時(shí)間將比許多人想象的都要長(zhǎng)。‘大蕭條’持續(xù)了三年半，因此如果經(jīng)濟(jì)能在未來幾年內(nèi)恢復(fù)到接近正常的水平，那將是個(gè)奇跡。”

4月中旬，特朗普宣布了分階段重啟美國(guó)經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)方針，將何時(shí)取消居家令等限制措施的決定權(quán)授予各州州長(zhǎng)?？稍诓簧偃搜劾?，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)重啟堪稱頂風(fēng)而上。“過早開放對(duì)人們來說是下死刑判決。”英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》6日?qǐng)?bào)道稱。報(bào)道還提到，全美50個(gè)州中，一半以上的州正推動(dòng)部分企業(yè)重啟計(jì)劃，但沒有一個(gè)州符合白宮設(shè)定的經(jīng)濟(jì)重啟標(biāo)準(zhǔn)，即14天時(shí)間內(nèi)新增病例呈穩(wěn)步下降態(tài)勢(shì)。

中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院美國(guó)研究所副研究員孫立鵬稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一季度已經(jīng)衰退了，現(xiàn)在擔(dān)心的就是疫情對(duì)美國(guó)造成永久性傷害，如果短期沖擊后經(jīng)濟(jì)重啟進(jìn)入復(fù)蘇階段本沒有問題，但問題在于擔(dān)心疫情沖擊對(duì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，進(jìn)而打破美國(guó)經(jīng)濟(jì)的正常循環(huán)，一旦出現(xiàn)這種問題，就業(yè)影響消費(fèi)，消費(fèi)又反過來影響企業(yè)投資，企業(yè)不擴(kuò)大規(guī)模還在裁員縮減投資反過來又影響就業(yè)，由此形成惡性循環(huán)，擔(dān)憂的就是就業(yè)問題不要成為打破美國(guó)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。這也就是美國(guó)幾輪刺激都在保就業(yè)的原因所在。

就業(yè)與經(jīng)濟(jì)

今年3月，美國(guó)2.2萬億美元刺激方案落地，其中便包含為小企業(yè)提供貸款而準(zhǔn)備的3500億美元，這一部分被稱為薪資保障計(jì)劃(PPP)。然而這部分資金在13天后用盡，國(guó)會(huì)又通過一項(xiàng)新法案，向該計(jì)劃再次注入3100億美元。美國(guó)政府保障小企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的邏輯大抵可以解釋為，在最大限度上保障小企業(yè)的生命，使其不裁員、不倒閉，只有這樣，在美國(guó)重啟的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)才能以最快速度恢復(fù)，整體上看，企業(yè)、就業(yè)、經(jīng)濟(jì)重啟環(huán)環(huán)相扣。

中國(guó)國(guó)際貿(mào)易學(xué)會(huì)中美歐經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略研究中心共同主席李永稱，就業(yè)數(shù)據(jù)是經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)健康的一個(gè)表現(xiàn)，即百姓有收入，消費(fèi)有能力。美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)下降一方面在于控制疫情的措施導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)中斷，企業(yè)活動(dòng)停滯自然會(huì)造成裁員。另一方面，也不排除企業(yè)自己的選擇，盡管美國(guó)政府有對(duì)于企業(yè)的相應(yīng)救急措施，但救助過程中也有不確定性，比如企業(yè)拿到貸款之后，仍舊可能選擇裁員，這實(shí)際上是選擇了一種更加有力的減輕自己負(fù)擔(dān)的措施。不過李永也提到，這個(gè)失業(yè)可能是個(gè)短期現(xiàn)象，與疫情進(jìn)展有關(guān)。

龐大的失業(yè)數(shù)字已經(jīng)讓人害怕，但在這部分?jǐn)?shù)據(jù)里，仍有些更重要的東西值得關(guān)注。孫立鵬稱，失業(yè)總?cè)藬?shù)越大，經(jīng)濟(jì)重啟困難越大這一點(diǎn)是毋庸置疑的，另一方面也要看失業(yè)人群的結(jié)構(gòu)。3月就業(yè)崗位下降了70多萬，其中有40多萬是服務(wù)業(yè)，從美國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)看，遭受打擊最大的還是服務(wù)業(yè)，這部分要關(guān)注后期能否快速重啟，如果可以的話，就業(yè)數(shù)據(jù)可能從三季度開始回調(diào)。但如果制造業(yè)或者其他領(lǐng)域失業(yè)就比較麻煩了，可能會(huì)演變成長(zhǎng)期失業(yè)，周五的數(shù)據(jù)主要看的就是制造業(yè)失業(yè)數(shù)據(jù)有多少。

盡管壓力頗大，但對(duì)于美國(guó)政府來說，經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)到了不得不重啟的時(shí)候了。失業(yè)最直觀的抑制就是消費(fèi)，而消費(fèi)一直又是美國(guó)GDP中占比最大的部分。數(shù)據(jù)顯示，2019年美國(guó)GDP突破21萬億美元，個(gè)人消費(fèi)支出就占了近15萬億美元，占GDP比重超過70%?，F(xiàn)在影響已經(jīng)出現(xiàn)了。美國(guó)一季度GDP增長(zhǎng)為-4.8%，創(chuàng)下自2008年金融危機(jī)以后最大負(fù)增長(zhǎng)。鑒于美國(guó)疫情在3月暴發(fā)，二季度GDP可能會(huì)更加不樂觀。

而美國(guó)重啟的另一部分壓力則來源于財(cái)政。孫立鵬稱，如果繼續(xù)封鎖下去的話，一方面財(cái)政、貨幣政策還能托底到什么程度已經(jīng)未知，另一方面就是疫情嚴(yán)重到影響就業(yè)市場(chǎng)，企業(yè)大量倒閉就會(huì)導(dǎo)致重歸正軌的時(shí)間很長(zhǎng)。李永也提到，盡管美國(guó)開啟無限制量化寬松，但資源不是無限的，政府要靠財(cái)政幫助受疫情影響的企業(yè)等，這些都會(huì)給政府帶來財(cái)政負(fù)擔(dān)，而經(jīng)濟(jì)一旦重啟，社會(huì)就會(huì)有自我生存的循環(huán)，政府貸款自然回流。

關(guān)鍵詞： 美國(guó)經(jīng)濟(jì)醞釀重啟