國際金價周一創(chuàng)下六年新高，周二早盤繼續(xù)上漲，上海金交所T+N2合約在周一漲停后，6日早盤漲幅接近2%。A股黃金股也高開高走，山東黃金直線拉升沖擊47元。不過，經(jīng)過連續(xù)上漲的黃金投資還能追嗎?有分析認(rèn)為，短線謹(jǐn)慎追高。

有專業(yè)人士告訴記者，黃金投資包括實物金條、紙黃金、黃金期貨、金銀首飾以及黃金股等。其中，黃金期貨波動最大，黃金股風(fēng)險也較高，實物金條安全性最高。

廣州日報全媒體記者采訪業(yè)內(nèi)人士獲悉，在金價強勢帶動下，A股、美股均有多只黃金股漲幅超過9%。

正是由于其與金價聯(lián)動的特殊性，購買金礦股比單純的黃金買賣或股票買賣都要復(fù)雜，投資者不僅要關(guān)注公司的經(jīng)營狀況,還要對黃金市場價格走勢進(jìn)行分析，考慮宏觀經(jīng)濟等多重因素。

易方達(dá)黃金主題基金作為可以投向境外的QDII基金，成為投資者參與金礦股投資的工具。其最新季報顯示，該產(chǎn)品截至二季度末約有54%的資產(chǎn)投資于全球金礦股以及金礦股基金，較一季度末有所增配。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至8月2日，易方達(dá)黃金主題基金過去三個月凈值累計上漲19.58%。

此外，前海開源金銀珠寶混合A近3月收益率錄得22.09%的收益率，是混合型基金排名第一。前海開源基金執(zhí)行投資總監(jiān)、前海開源金銀珠寶混合基金的基金經(jīng)理謝屹表示，其布局黃金的主要邏輯在于美國經(jīng)濟的下行逐步得到確認(rèn)。在這一過程中，黃金本身會上升。因此過去的一個季度黃金走出了相對獨立的行情。

這是不是黃金短期的高點?謝屹表示，比較難以判斷，從2011年的頂部至今，黃金已經(jīng)在低位8年，其中顯著下行期到2015年底為止，后續(xù)是漫長的筑底和震蕩上行。其建議將黃金作為不可或缺的倉位配置在投資組合中。標(biāo)的上，黃金ETF、紙黃金和前海開源的金銀珠寶基金都是很好的選擇。

對于黃金股，目前看好的機構(gòu)依然較多。中泰證券分析師謝鴻鶴指出，黃金板塊個股籌碼較為分散，配置比例有提升空間。中銀國際證券分析師徐沛東也指出，目前驅(qū)動金價上行的因素都在朝著積極方向變化，從股票估值角度來看，2018年四季度以來，部分龍頭黃金股估值雖出現(xiàn)一定程度的上行，但行業(yè)估值尚處于歷史相對低位，黃金股有望持續(xù)分享金價上行帶來的盈利改善。

不過，近期黃金價格上漲較快，背后主要受到市場避險情緒的推動，而情緒的波動往往比較快，且幅度大。因此，如果從全球基本面來看，不排除金價在一段時間內(nèi)維持相對高位。但短期而言，漲幅過大，謹(jǐn)慎追高，部分品種甚至可獲利了結(jié)。

基金動向

公募基金7月整體獲正收益 1月至7月收益率超50%的基金共67只

廣州日報訊 (全媒體記者劉幸)7月已經(jīng)落下帷幕，截至7月31日，上證指數(shù)上漲17.59%;若單以7月份計算，上證指數(shù)跌幅為1.56%。與上證7月下跌不同，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，基金一級分類中，包括股票基金、混合基金、債券基金、QDII基金等在內(nèi)的全部類型基金7月凈值增長率平均值全部為正。

以工銀瑞信為例，在7月業(yè)績排名中，公司旗下55只基金排名同類前1/4，24只居同類前十。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，主動權(quán)益方向，7月份工銀農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)以9.72%的凈值增長率排名主動股票型基金第2名;被動權(quán)益方向，工銀創(chuàng)業(yè)板ETF及其聯(lián)接基金業(yè)績排名同類第2;QDII方向，工銀香港中小盤排名同類第2;固定收益投資方向，工銀可轉(zhuǎn)債、工銀雙債增強、工銀添祥一年、工銀瑞盈18個月、工銀尊享短債等均排名同類前5。

前7月258只基金產(chǎn)品收益率超過40%

而從今年前7個月整體絕對回報來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，工銀瑞信旗下24只權(quán)益類基金年內(nèi)回報超過30%，其中，工銀深證紅利ETF及聯(lián)接基金、工銀農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)、工銀主題策略、工銀國家戰(zhàn)略、工銀中小盤6只基金年內(nèi)回報都超過40%。

但是30%~40%的收益率與排名前5相比，可謂小巫見大巫，廣州日報全媒體記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年1月至7月，收益率超過50%的基金品種一共有67只。258只基金產(chǎn)品收益率超過40%。排名第一的招商中證白酒今年1月至7月的收益率為73.75%。

融通基金旗下多只基金獲得了明顯的超額收益。據(jù)銀河證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，以融通健康產(chǎn)業(yè)為例，今年前7月業(yè)績?yōu)?2.70%(同期業(yè)績比較基準(zhǔn)上漲15.08%)，在460只靈活配置型基金中，位居第4;融通中國風(fēng)1號凈值上漲50.36%(同期業(yè)績比較基準(zhǔn)上漲13.64%)，在444只靈活配置型基金中，排名第2位。

操作：重點布局零售藥店等醫(yī)保關(guān)聯(lián)度較低的標(biāo)的

融通健康產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理萬民遠(yuǎn)回顧操作后認(rèn)為，今年主要是精選成長性較好且估值相對較低的個股進(jìn)行重點配置，減配醫(yī)?？刭M受損較大的相關(guān)標(biāo)的，以中線持股的心態(tài)從容守候，用時間換空間，并適時調(diào)整組合結(jié)構(gòu)。目前基金重點布局零售藥店、疫苗、創(chuàng)新藥及IVD等醫(yī)保關(guān)聯(lián)度較低的高景氣度資產(chǎn)，個股選擇則堅持“逆向思維，人多的地方不去”原則，組合構(gòu)建遵循產(chǎn)業(yè)趨勢優(yōu)先，成長與估值匹配，不追逐短期熱點，提前預(yù)判，做孤獨的“拐點型”價值發(fā)現(xiàn)者。

彭煒管理的融通中國風(fēng)1號核心布局了具有產(chǎn)業(yè)趨勢和景氣改善的細(xì)分行業(yè)，板塊分布相對均衡，主要配置方向為醫(yī)藥消費、生豬養(yǎng)殖、5G硬件、自主可控、金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等。

融通行業(yè)景氣基金經(jīng)理鄒曦在二季度持續(xù)保持高倉位操作，組合結(jié)構(gòu)相對均衡，消費成長板塊與周期投資品板塊均衡配置。行業(yè)配置方面進(jìn)行了小幅調(diào)整，增加了電子、機械等行業(yè)的配置，降低了家電、家居等行業(yè)的配置。

業(yè)績前瞻

中報密集披露 謹(jǐn)慎避開業(yè)績風(fēng)險股

廣州日報訊 (全媒體記者 楊欣)受外圍市場影響，A股主要股指大幅調(diào)整，一批業(yè)績向好的股票股價表現(xiàn)堅挺。但是部分業(yè)績出現(xiàn)突發(fā)風(fēng)險的個股也給股價帶來了較大波動。而投資者要避開這些業(yè)績風(fēng)險股，最好從財務(wù)指標(biāo)入手，捕捉先兆。

截至目前，有近200股披露了半年報，150余股披露了半年報業(yè)績快報，1700多股公布了半年度業(yè)績預(yù)告。有近百股在券商研究報告標(biāo)題中被認(rèn)為業(yè)績超預(yù)期。

被機構(gòu)看好的個股廣泛分布于申萬25個一級行業(yè)，其中17只醫(yī)藥生物行業(yè)股最被看好;其次是機械設(shè)備、電子行業(yè)，均有9股上榜，化工、計算機、食品飲料等行業(yè)也有5只以上。

中報亮麗的個股中，中順潔柔公布半年報，業(yè)績超預(yù)期，該股周二上午逆市大漲3.5%，全天上漲3.42%，最新價距離歷史高點僅一步之遙。

通策醫(yī)療近日被太平洋證券認(rèn)為業(yè)績增速超預(yù)期，周二上午股價也逆市上漲，最新價同樣逼近歷史高點，收盤股價有所回調(diào)。

其中，凈利潤增速最高的是圣農(nóng)發(fā)展，公司預(yù)計上半年實現(xiàn)凈利潤16.5億元至16.6億元，同比增長近4倍，凈利潤水平創(chuàng)歷史新高。

半年報顯示，上半年肉雞行業(yè)景氣度持續(xù)攀升，公司一體化全產(chǎn)業(yè)鏈的盈利優(yōu)勢凸顯，與此同時，公司規(guī)模效應(yīng)及管理效益的成效逐步顯現(xiàn)，公司業(yè)績大幅增長。

三大因素要警惕

但另一方面，部分個股業(yè)績低于預(yù)期或者大幅下降，不管是東阿阿膠上半年凈利潤預(yù)計同比下降75%至79%，還是涪陵榨菜的增速大縮水等，都引發(fā)了股價異動。

記者在采訪中了解到，機構(gòu)人士分析個股躲避業(yè)績風(fēng)險的方法主要有幾個。首先是看上市公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額是否異常。通常經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額代表了在日常經(jīng)營活動中，究竟有多少真金白銀流入了公司，而不是確認(rèn)了收入，款卻沒打進(jìn)來。

其次是大股東質(zhì)押風(fēng)險。如果大股東質(zhì)押比例較高，一旦股東出現(xiàn)問題，市場往往對其資金鏈缺乏信任，容易加大砸盤力度。

此外，這兩年一直在釋放的商譽風(fēng)險也不得不警惕。

關(guān)鍵詞： 基金產(chǎn)品