當(dāng)?shù)貢r間上周五，美股IT兩大巨頭英特爾和IBM股價暴跌超9%。受這兩家科技公司拖累，道指下跌0.57%。而其大跌正是由于兩家業(yè)績不理想，IBM連續(xù)四季營收下降，英特爾第四季凈利下跌。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，雖然去年全球PC銷量增速創(chuàng)十年新高，但傳統(tǒng)硬件其實曾連續(xù)6年下滑，從財報看，英特爾、IBM、聯(lián)想等傳統(tǒng)IT巨人步履蹣跚，轉(zhuǎn)型并不成功，聯(lián)想回A股科創(chuàng)板也再起質(zhì)疑聲。

股價大跌

IBM營收連續(xù)四個季度下滑

美國當(dāng)?shù)貢r間1月22日，IBM股價大跌9.91%，收于118.61美元，市值為1056.9億美元，原因是IBM2020年Q4業(yè)績不及預(yù)期。更有消息稱，IBM中國研究院已關(guān)閉。

據(jù)財報顯示，IBM2020年Q4每股收益為2.07美元，高于市場預(yù)期的1.79美元;營收為203.7億美元，同比下滑6.5%，低于市場預(yù)期的206.7億美元。受疫情的影響，多位客戶終止了與IBM的長期協(xié)議，這也成為IBM營收連續(xù)四個季度下滑的主要原因之一。

“自3月份以來，隨著客戶購買行為和優(yōu)先事項的轉(zhuǎn)變，我們所面臨的具有挑戰(zhàn)性的環(huán)境始終存在。”IBM首席財務(wù)官在電話會議上表示。

早在十多年前，IBM將PC業(yè)務(wù)出售給聯(lián)想集團(tuán)，擺脫硬件的束縛，轉(zhuǎn)型向軟件服務(wù)與電子商務(wù)的生意。2020年4月，IBM新一任首席執(zhí)行官上任，并強(qiáng)調(diào)公司將專注于混合云和人工智能雙戰(zhàn)略。

從財報數(shù)據(jù)來看，通過收購、業(yè)務(wù)拆分、混合云等一系列操作后，2019年至2020年兩年該公司的營收一直處于增長疲軟狀態(tài)。凈利潤方面，2020年Q1至Q4的凈利潤分別為11.75億美元、25.37億美元、42.34億美元、55.90億美元，相比2019同期相比分別為-26.15%、-37.96%、-26.51%、-40.73%。

第四季度英特爾營收凈利均下跌

被AMD搶了市場

同樣面臨轉(zhuǎn)型困局的，還有芯片巨頭英特爾。在2020年第四季度，英特爾營收為200億美元，同比下跌1%;凈利潤為59億美元，同比下跌15%。2020年全年，英特爾營收為779億美元，同比上漲8%;凈利潤為209億美元，同比下跌1%。

受消息影響，財報發(fā)布當(dāng)日，公司股價上漲6%，達(dá)到了近10年來的最高點。不過，第二天，股價在一天內(nèi)跌去了9.29%，一夜間市值蒸發(fā)238億美元。

2020年P(guān)C市場的復(fù)蘇，英特爾PC業(yè)務(wù)與去年相比增長33%，尤其筆記本電腦的收入增長了30%。其數(shù)據(jù)中心事業(yè)群營收整體下跌11%，其中數(shù)據(jù)中心、物聯(lián)網(wǎng)、可編程解決方案下滑嚴(yán)重，非可變存儲解決方案微跌1%，自動駕駛業(yè)務(wù)Mobileye上漲39%。

“因工藝制程原因，英特爾去年被AMD搶了不少市場”，資深PC業(yè)人士對記者表示，而且AMD在圖形顯卡不斷推新品。截至目前，臺積電、英偉達(dá)市值已超過英特爾。英特爾新CEO帕特·蓋爾辛格在財報電話會議上表示，7納米芯片制造工藝將被用于2023年銷售的芯片。

被疑營收來源單一的聯(lián)想

回A科創(chuàng)板估值再布疑云

公開資料顯示，2005年，聯(lián)想收購了IBM的個人PC業(yè)務(wù)，讓其反超戴爾成為中國PC第一;2014年，聯(lián)想先后耗費巨資從谷歌手中收購摩托羅拉手機(jī)，從IBM收購x86服務(wù)器業(yè)務(wù)。2020年，聯(lián)想是全球銷量最高的PC品牌，比第二名多1000萬臺。

雖然2019年，聯(lián)想集團(tuán)提出了3S戰(zhàn)略：智能物聯(lián)網(wǎng)(Smart IoT)、智能基礎(chǔ)架構(gòu)(Smart Infrastructure)和行業(yè)智能(Smart Verticals)(簡稱3S戰(zhàn)略)，以及“端-邊-云-往-智”新一代技術(shù)架構(gòu)。但從近兩年財報看，支撐聯(lián)想集團(tuán)收入的第一大業(yè)務(wù)仍是PC業(yè)務(wù)，占近八成。公司旗下現(xiàn)階段重點轉(zhuǎn)型的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)是其第二大收入來源，但目前對整體業(yè)績貢獻(xiàn)甚微。

據(jù)聯(lián)想集團(tuán)2020/2021財年第二季度財報，聯(lián)想個人電腦與智能設(shè)備業(yè)務(wù)的營業(yè)額占總營收比重高達(dá)79%;智能手機(jī)等移動業(yè)務(wù)營收萎縮至9%。數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)2017財年~2019財年占比一直維持在10%左右;To B領(lǐng)域的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)目前只占集團(tuán)總營收的10%。

港股之中，聯(lián)想雖與騰訊、阿里巴巴、美團(tuán)、京東、小米一起被劃分為資訊科技行業(yè)，但市值早已不是一個量級，其自身市值也未超越2015年，更離2000年頂峰遙遙無期。因此，面對聯(lián)想集團(tuán)宣布回歸A股科創(chuàng)板，業(yè)內(nèi)質(zhì)疑其當(dāng)前業(yè)務(wù)營收單一、缺乏創(chuàng)新，以及疫情結(jié)束后PC營收凈利增長能否持續(xù)。還有聲音質(zhì)疑聯(lián)想本質(zhì)上更像是高科技電子產(chǎn)品的貿(mào)易商，尤其PC業(yè)務(wù)。而上周五的英特爾、IBM業(yè)績下滑和股價大跌讓這些質(zhì)疑得到部分印證。不僅如此，去年底蘋果推出自研M1芯片的新品Macbook 產(chǎn)品。最新消息稱，三星有望在今年第四季度發(fā)布Exynos PC處理器，或采用5nm制程工藝打造。瑞信最新報告表示，PC市場良好勢頭將延續(xù)至2021年下半年。隨著各大領(lǐng)先品牌需求逐步企穩(wěn)，預(yù)計2021年下半年開始，聯(lián)想筆記本銷量會受到壓縮。

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