借不動產(chǎn)再評估來虛增償付能力,通過多層嵌套投資而掩蓋真實償付水平,在越來越完善的保險監(jiān)管體系下,這類償付指標(biāo)“泡沫”將被一一戳破。
上海證券報記者昨日獨家獲悉,為進一步提高保險業(yè)償付能力監(jiān)管的科學(xué)性、有效性和全面性,銀保監(jiān)會對以風(fēng)險為導(dǎo)向的償付能力體系(下稱“償二代”)現(xiàn)行規(guī)則進行了全面修訂,形成了償二代二期工程20項監(jiān)管規(guī)則修訂稿,近日開始在業(yè)內(nèi)征求意見。此次修訂的原則是,對保險公司的投資資產(chǎn)“全面穿透、穿透到底”,準(zhǔn)確識別和計量保險公司投資風(fēng)險,如果資產(chǎn)無法穿透,將適用懲罰性的資本要求。
穿透到底準(zhǔn)確識別投資風(fēng)險
作為風(fēng)險防范的“牛鼻子”,償付能力充足率是近年來保險監(jiān)管的核心。2015年2月,償二代正式發(fā)布,在提升行業(yè)風(fēng)險防控能力、促進行業(yè)轉(zhuǎn)型升級等方面發(fā)揮了積極作用。隨著保險經(jīng)營環(huán)境、業(yè)務(wù)模式和風(fēng)險特征的不斷變化,償二代實施過程中遇到了新情況、新問題,需要進一步優(yōu)化調(diào)整。
從征求意見稿來看,本次修訂在償二代“三支柱”監(jiān)管框架下,對現(xiàn)行17項監(jiān)管規(guī)則進行了全面修訂,增加了3項新的監(jiān)管規(guī)則,即第7號規(guī)則《市場風(fēng)險和信用風(fēng)險的穿透計量》、第14號規(guī)則《資本規(guī)劃》、第20號規(guī)則《勞合社(中國)》,形成償二代主干技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)共20個監(jiān)管規(guī)則。
在第一支柱定量資本要求方面,實施穿透監(jiān)管。征求意見稿規(guī)定,保險公司計量投資資產(chǎn)的市場風(fēng)險和信用風(fēng)險最低資本時,應(yīng)當(dāng)按照“全面穿透、穿透到底”的原則,識別保險資金的最終投向,基于實際投資的底層資產(chǎn)計量最低資本,以準(zhǔn)確反映其風(fēng)險實質(zhì)。比如,保險公司投資的信托計劃,若其底層資產(chǎn)為房地產(chǎn),則應(yīng)當(dāng)按照穿透后的房地產(chǎn)計提最低資本。對于因嵌套關(guān)系復(fù)雜而無法穿透的資產(chǎn),設(shè)定了懲罰因子,大幅提高其資本要求,引導(dǎo)保險公司減少投資嵌套,提高信息透明度。
嚴(yán)格資本認定標(biāo)準(zhǔn),夯實保險公司資本質(zhì)量。比如,對于投資性房地產(chǎn),要求按照成本模式計量金額確定認可價值,防止高估償付能力。記者此前調(diào)查發(fā)現(xiàn),一些保險公司曾通過投資性房地產(chǎn)再評估、利用公允價值計量的方式,達到增加資本、提升償付能力水平的目的,而這些達標(biāo)的償付能力,不排除存在虛高、有泡沫的可能性。
此外,征求意見稿強化了保險風(fēng)險監(jiān)管,科學(xué)反映保險公司風(fēng)險狀況。比如,針對融資性信用保證保險風(fēng)險較大的情況,征求意見稿將貸款余額作為其風(fēng)險暴露,并借鑒巴塞爾資本協(xié)議III確定相關(guān)風(fēng)險因子,大幅提升了該險種的資本要求。
征求意見稿還完善了長期股權(quán)投資的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),引導(dǎo)保險公司審慎投資。比如,在實際資本評估方面,征求意見稿完善了長期股權(quán)投資的認可標(biāo)準(zhǔn),強化了減值要求。對于保險公司持有的上市公司藍籌股,允許以市場價值作為其認可價值;對于保險公司持有的其他上市公司股權(quán),若賬面價值持續(xù)低于市價一年或低于賬面價值的比例超過50%,應(yīng)當(dāng)以市場價值作為其認可價值。
備受關(guān)注的還有,征求意見稿完善了利率風(fēng)險計量方法,引導(dǎo)保險公司優(yōu)化資產(chǎn)負債匹配管理。包括:優(yōu)化對沖利率風(fēng)險的資產(chǎn)范圍,按照資產(chǎn)現(xiàn)金流實質(zhì)、與會計分類脫鉤的原則,將與利率敏感的資產(chǎn)全部納入利率風(fēng)險的對沖范圍;統(tǒng)一資產(chǎn)負債評估的基準(zhǔn)利率曲線和不利情景,對于資產(chǎn)負債評估,統(tǒng)一采用60日移動平均國債收益率曲線及其不利情景,更及時地反映保險公司利率風(fēng)險。
優(yōu)化評級標(biāo)準(zhǔn)科學(xué)反映實際風(fēng)險
在第二支柱定性監(jiān)管要求方面,征求意見稿優(yōu)化了風(fēng)險綜合評級(IRR)評價標(biāo)準(zhǔn),科學(xué)反映保險公司實際風(fēng)險。
比如,本次修訂細化了保險公司的監(jiān)管評級類別,將A類和B類分別細分為AAA、AA、A和BBB、BB、B六個子類,進一步提高區(qū)分度;全面修訂了難以資本化風(fēng)險的各項評價指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn),評價指標(biāo)從現(xiàn)行的535個精簡為112個。
此外,優(yōu)化流動性評價標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo),全面監(jiān)管流動性風(fēng)險。
比如,針對保險公司流動性管理以及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)特點,分別對產(chǎn)險、壽險和再保險公司,從資產(chǎn)端、負債端角度設(shè)置差異化風(fēng)險指標(biāo),全面監(jiān)測保險公司流動性風(fēng)險;強化了現(xiàn)金流測試對短期風(fēng)險的預(yù)警能力,將現(xiàn)金流測試的頻度由每年一次修訂為每季度一次,同時將現(xiàn)金流預(yù)測區(qū)間統(tǒng)一為未來12個月。
擴展信息披露內(nèi)容發(fā)揮監(jiān)督約束作用
在第三支柱市場約束機制方面,進一步擴展了保險公司償付能力信息公開披露的內(nèi)容,增加了對重大事項、管理層分析與討論、外部機構(gòu)意見、償付能力報告審計重大變動等披露要求,有助于進一步提升信息透明度,充分發(fā)揮相關(guān)方的監(jiān)督約束作用,更有效地防控償付能力風(fēng)險。
據(jù)了解,根據(jù)征求意見的情況,監(jiān)管部門將對20項監(jiān)管規(guī)則做進一步修改完善,審議后再正式發(fā)布。實施時間和過渡期安排將另行考慮。
關(guān)鍵詞: 借不動產(chǎn)
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