有多大能力干多少事，“差異化監(jiān)管，高質(zhì)量發(fā)展”的思路，近年來貫穿于整個保險行業(yè)發(fā)展，并且正在往細(xì)分領(lǐng)域延展。昨日，銀保監(jiān)會對外發(fā)布《保險資產(chǎn)管理公司監(jiān)管評級暫行辦法》(下稱《辦法》)，宣告保險資管行業(yè)正式進(jìn)入分類監(jiān)管時代。

根據(jù)監(jiān)管評級得分，保險資管公司將被劃分為A、B、C、D四類機(jī)構(gòu)。對于不同類型機(jī)構(gòu)，監(jiān)管部門將在市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍、產(chǎn)品創(chuàng)新、現(xiàn)場檢查等方面采取差異化的監(jiān)管措施。如，A類機(jī)構(gòu)將獲適當(dāng)支持，C、D類機(jī)構(gòu)被加強(qiáng)監(jiān)管力度。

改革動力：一改傳統(tǒng)混同監(jiān)管模式弊端

《辦法》的出臺，意味著保險資管行業(yè)將從傳統(tǒng)的混同監(jiān)管模式，轉(zhuǎn)變?yōu)榉诸惐O(jiān)管和差異化監(jiān)管模式。

保險資管行業(yè)經(jīng)過十余年發(fā)展，現(xiàn)有的28家保險資管機(jī)構(gòu)在受托規(guī)模、投資能力、管理風(fēng)格等方面出現(xiàn)分化，差異化特征明顯，而傳統(tǒng)的混同監(jiān)管模式逐漸帶來了影響效率、增加成本的問題。

進(jìn)入大資管時代，“起跑線”統(tǒng)一，給各參與主體創(chuàng)造了公平競爭的機(jī)會。保險資管機(jī)構(gòu)雖起步不晚，但市場化程度不足，銷售能力等短板待補(bǔ)，急需政策“指揮棒”推動機(jī)構(gòu)增強(qiáng)內(nèi)生發(fā)展動力，同時強(qiáng)化合規(guī)經(jīng)營意識。

實施分類監(jiān)管和差異化監(jiān)管，既能避免過去混同監(jiān)管帶來的問題，增強(qiáng)保險資管公司間的可比性，推動行業(yè)齊頭并進(jìn);又能清晰確定監(jiān)管重點，豐富機(jī)構(gòu)監(jiān)管工具箱，有利于合理配置監(jiān)管資源，提升監(jiān)管效率。

平安資產(chǎn)董事長萬放、泰康資產(chǎn)CEO段國圣、華泰資產(chǎn)總經(jīng)理楊平等多位保險資管業(yè)高管在接受記者采訪時表示，保險資管行業(yè)終于誕生了符合自身發(fā)展特色的“統(tǒng)一度量衡”。針對不同類型機(jī)構(gòu)，匹配差異化的監(jiān)管指導(dǎo)和政策空間，意在嚴(yán)控行業(yè)風(fēng)險底線的同時，又可最大限度激發(fā)機(jī)構(gòu)活力，增強(qiáng)行業(yè)和機(jī)構(gòu)向最高標(biāo)準(zhǔn)看齊的內(nèi)生動力，影響將會積極而深遠(yuǎn)。

改革方向：五大維度四檔評級

《辦法》核心內(nèi)容主要包括以下幾方面：

一是明確評級要素。監(jiān)管評級主要從公司治理與內(nèi)控、資產(chǎn)管理能力、全面風(fēng)險管理、交易與運營保障、信息披露等五個維度指標(biāo)對保險資管公司進(jìn)行綜合評分。

二是明確評級方法。評分采用定性與定量相結(jié)合的方式，以“賦分制”打分，滿分為100分，五個維度指標(biāo)分別為20分、30分、25分、15分和10分。

同時，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管評級得分的基礎(chǔ)上，結(jié)合日常監(jiān)管情況，按照調(diào)整項明細(xì)對評級情況進(jìn)行修正，形成監(jiān)管評級結(jié)果。根據(jù)監(jiān)管評級得分，將保險資管公司劃分為A、B、C、D四類機(jī)構(gòu)。明確分類結(jié)果，是衡量公司經(jīng)營管理能力和風(fēng)險管理能力的主要依據(jù)。

在制定《辦法》過程中，銀保監(jiān)會充分研究并借鑒了國內(nèi)各類金融機(jī)構(gòu)在監(jiān)管評級方面的相關(guān)制度，也充分突出了保險資管行業(yè)的特點。比如，注重長期資產(chǎn)管理能力建設(shè)，納入大類資產(chǎn)配置、產(chǎn)品發(fā)行管理、長期投資考核、薪酬遞延機(jī)制等細(xì)項指標(biāo)。

獎優(yōu)罰劣：“好孩子”和“壞孩子”待遇不同

獎優(yōu)罰劣是分類監(jiān)管的導(dǎo)向，“好孩子”和“壞孩子”待遇大不同。

一方面，對于經(jīng)營管理能力和風(fēng)險管理能力強(qiáng)的A類保險資管公司，監(jiān)管部門將以非現(xiàn)場監(jiān)管為主，定期監(jiān)測各項監(jiān)管指標(biāo)，通過會談和調(diào)研等形式，掌握最新的風(fēng)險情況，并在市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)審批等方面給予適當(dāng)支持。

另一方面，對于經(jīng)營管理能力和風(fēng)險管理能力弱的C、D類保險資管公司，給予持續(xù)的監(jiān)管關(guān)注，在業(yè)務(wù)上做“減法”，必要時依法采取暫停業(yè)務(wù)資格、責(zé)令停止接受新業(yè)務(wù)等審慎監(jiān)管措施。

為了更好地向市場和機(jī)構(gòu)傳遞政策信號，體現(xiàn)獎優(yōu)罰劣的監(jiān)管導(dǎo)向，銀保監(jiān)會還在評級指標(biāo)體系中專門設(shè)置了調(diào)整項指標(biāo)。

對于被監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取監(jiān)管措施或行政處罰、被交易市場及自律組織采取紀(jì)律措施的機(jī)構(gòu)，相應(yīng)扣減一定分?jǐn)?shù)，對于出現(xiàn)特別重大風(fēng)險事件的機(jī)構(gòu)，實行“一票否決”，直接定為D類;將業(yè)外資質(zhì)、資產(chǎn)管理規(guī)模、服務(wù)業(yè)外資金、單位管理資產(chǎn)利潤率等列入加分項，鼓勵具有市場競爭力的公司和“專而精”“小而美”的特色經(jīng)營公司發(fā)展。同時，對于積極服務(wù)國家重大戰(zhàn)略，開展環(huán)境、社會和公司治理(ESG)等綠色投資，對行業(yè)發(fā)展作出重大貢獻(xiàn)的機(jī)構(gòu)酌情予以加分。

《辦法》設(shè)置了一年的試運行期，以引導(dǎo)行業(yè)對照評價指標(biāo)做好評級準(zhǔn)備工作，在一定程度上做到了“強(qiáng)監(jiān)管”和“人性化”的兼顧。保險資管公司的監(jiān)管評級周期為一年。

關(guān)鍵詞： 改革動力