中國央行年內(nèi)第三次降準(zhǔn)第一步今日(15日)正式生效。

年內(nèi)第三次降準(zhǔn)分兩步走

4月3日，央行宣布對農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個百分點，于4月15日和5月15日分兩次實施到位，每次下調(diào)0.5個百分點，共釋放長期資金約4000億元。

值得注意的是，央行今年以來已實施過兩次降準(zhǔn)，在今年1月，央行全面降準(zhǔn)0.5個百分點釋放8000億元。今年3月，央行定向降準(zhǔn)釋放5500億元長期資金，用于發(fā)放普惠領(lǐng)域的貸款。

北京大學(xué)國民經(jīng)濟研究中心主任蘇劍對記者表示，按照央行此前公告，4月15日當(dāng)天的定向降準(zhǔn)可釋放長期資金約2000億元，操作對象為中小銀行，這類銀行占商業(yè)銀行比重較高，是扶植企業(yè)發(fā)展的重要力量。當(dāng)前國內(nèi)疫情已得到明顯控制，三月份各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)大概率回暖，企業(yè)經(jīng)營逐步走向正軌，預(yù)計二季度開始經(jīng)濟將反彈，需要提前為中小銀行提供更多流動性支持，提高信貸投放意愿，推動實體經(jīng)濟復(fù)蘇。

蘇劍還稱，分兩次進行有助于降低一次性流動性投放流動性過多對市場利率帶來較大壓力，同時也有助于控制信貸投放節(jié)奏，防止信貸集中投放推動杠桿率上漲過快。

中國民生銀行研究院研究員郭曉蓓指出，此次定向降準(zhǔn)可以起到穩(wěn)信用、穩(wěn)流動性、降成本和防風(fēng)險等多重效果。此次定向降準(zhǔn)，有助于進一步實現(xiàn)對中小微企業(yè)的“精準(zhǔn)滴灌”，體現(xiàn)扶持中小微企業(yè)政策加碼。能夠帶來中小微企業(yè)貸款利率的更大幅度下降，讓中小微企業(yè)享受到更好的金融服務(wù)，這在當(dāng)前顯得格外珍貴。

對樓市股市有何影響？

樓市：

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉接受記者采訪時指出，現(xiàn)在房企海外融資受限，都指望境內(nèi)融資。降準(zhǔn)對房地產(chǎn)肯定是利好，也肯定會有一小部分資金進入房地產(chǎn)。但主流還是主要是為了實體產(chǎn)業(yè)。所以目前的政策對于房地產(chǎn)影響不大。各地寬松政策主要集中在穩(wěn)企，降準(zhǔn)也主要只能穩(wěn)企，救市的政策很少。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進表示，相關(guān)貸款成本會進一步降低，從目前全國部分城市來看，都提到了進一步降低貸款成本，后續(xù)對于房企和購房者的貸款利率下調(diào)有積極的作用，進一步活躍房地產(chǎn)開發(fā)和房屋買賣的市場。同時，要防范違規(guī)資金進入房地產(chǎn)，形成一些資產(chǎn)泡沫。

股市：

首創(chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理王劍輝認為，在目前流動性并不緊張的情況下，定向降準(zhǔn)政策對流動性預(yù)期的提升有限。如今資金已相對充裕，央行此前已公布降準(zhǔn)消息，不會在落地當(dāng)天產(chǎn)生新的影響，對于A股市場來說，會延續(xù)前期的市場溫和回升態(tài)勢，有助于市場情緒的進一步穩(wěn)定。

在盤古智庫高級研究員江瀚看來，定向降準(zhǔn)的落地對股市影響不大。股市是晴雨表，對已經(jīng)公布過的消息，其帶來的影響已被消化完了。

未來有降息的可能嗎？

3月27日，中央政治局會議提出引導(dǎo)貸款市場利率下行，保持流動性合理充裕。

3月31日，國務(wù)院常務(wù)會議確定了進一步強化對中小微企業(yè)普惠性金融支持措施，進一步實施對中小銀行的定向降準(zhǔn)。

4月10日，中國央行舉行2020年第一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會，央行貨幣政策司司長孫國峰表示，存款基準(zhǔn)利率自2015年10月以來沒有調(diào)整，但并不意味著銀行實際執(zhí)行的存款利率就不變化。已經(jīng)有部分銀行存款實際執(zhí)行利率下降，反映了市場機制正在發(fā)揮作用。實際上存款利率的上下限都已經(jīng)放開了，銀行可以自主浮動定價。

蘇劍分析，3月30日，央行逆回購利率已下降，未來續(xù)作MLF以及LPR報價時均有可能進一步下調(diào)利率水平。

郭曉蓓認為，此次定向降準(zhǔn)有助于引導(dǎo)LPR繼續(xù)下行。本次降準(zhǔn)，加上3月30日央行公開市場操作中標(biāo)利率下降20個基點，有利于引導(dǎo)報價行下調(diào)LPR報價，降低實體融資成本。

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