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千億汽車(chē)巨頭業(yè)績(jī)驟降!日系車(chē)投資收益大降 廣汽三菱已資不抵債 2023-08-26 09:00:11  來(lái)源:中國(guó)基金報(bào)

8月25日晚,市值仍有千億的汽車(chē)巨頭廣汽集團(tuán)發(fā)布了2023年中報(bào)。

整體來(lái)看這份財(cái)報(bào)增收不增利,日系車(chē)為主的合資品牌投資收益下降成重要拖累,目前廣汽三菱在截至去年末凈資產(chǎn)僅剩700多萬(wàn)元后,截至今年半年度末已經(jīng)資不抵債,凈資產(chǎn)錄得約-14億元,而廣汽菲克的破產(chǎn)程序仍在推進(jìn)之中。

公司上半年汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量增速也落后于行業(yè)整體,完成“挑戰(zhàn)全年汽車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)10%”的目標(biāo)難度不小,上半年大約只完成了全年目標(biāo)的43%。但公司以廣汽埃安為代表的新能源車(chē)勢(shì)頭迅猛,產(chǎn)銷(xiāo)增速大幅優(yōu)于行業(yè)。


【資料圖】

延續(xù)此前多年慣例,廣汽集團(tuán)依然給出了中期分紅,雖然每股只有5分錢(qián),分紅總額則為5.24億元,約占當(dāng)期凈利潤(rùn)的18%。

日系車(chē)投資收益大降

廣汽三菱已資不抵債

廣汽集團(tuán)這份中報(bào)顯示,2023年上半年集團(tuán)匯總口徑共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入約2335.32億元,同比下降約3.81%。合并口徑營(yíng)業(yè)總收入約619.11億元,同比增加27.16% ;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約29.66億元,同比下降約48.42%;扣非凈利潤(rùn)為27.03億元,同比下降52.09%。

這也是時(shí)隔三年后公司中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)佻F(xiàn)大幅下滑。但與2019年和2020年不同的是,此次中報(bào)公司的營(yíng)收沒(méi)有下滑,甚至是兩位數(shù)增長(zhǎng)。

得益于營(yíng)收增加,廣汽集團(tuán)連續(xù)11年入圍《財(cái)富》世界500強(qiáng),排名165位,位次甚至還較上年上升21位。公司稱(chēng),為切實(shí)回報(bào)股東,董事會(huì)建議向全體股東派發(fā)每10股0.5元(含稅)的中期股息,派發(fā)股息總額約5.24億元。簡(jiǎn)單計(jì)算可知,此次廣汽集團(tuán)中期分紅比例為17.67%。

對(duì)于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng),公司稱(chēng)主要是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù),擴(kuò)內(nèi)需促銷(xiāo)費(fèi)等政策落地實(shí)施,汽車(chē)市場(chǎng)總體穩(wěn)定并實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng),“本集團(tuán)自主品牌車(chē)型產(chǎn)品不斷豐富、銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng),特別是”埃安“新能源車(chē)銷(xiāo)量保持較高增長(zhǎng)等綜合所致”。

而對(duì)于凈利潤(rùn)的下滑,公司沒(méi)有具體解釋原因,但細(xì)看利潤(rùn)表不難發(fā)現(xiàn),其增收不增利的一個(gè)主要拖累是投資收益的大幅下降。報(bào)告期內(nèi),公司投資收益約為54.48億元,較上年同期大幅減少約30.5億元,廣汽集團(tuán)稱(chēng)“主要是報(bào)告期日系合資企業(yè)盈利減少等綜合所致”。

中國(guó)基金報(bào)記者注意到,去年底已經(jīng)瀕臨資不抵債的合營(yíng)企業(yè)廣汽三菱,經(jīng)過(guò)半年的經(jīng)營(yíng)進(jìn)一步導(dǎo)致凈資產(chǎn)折損,已經(jīng)資不抵債。具體看,廣汽三菱截至今年6月末的資產(chǎn)總額是43.25億元,負(fù)債總額是57.4億元,凈資產(chǎn)為-14.15億元。而截至去年末,廣汽三菱資產(chǎn)總額是59.61億元,負(fù)債總額是59.54億元,凈資產(chǎn)僅剩約700萬(wàn)元。

此前,廣汽集團(tuán)合營(yíng)企業(yè)廣汽菲亞特克萊斯勒汽車(chē)有限公司(即“廣汽菲克”)因資不抵債,已按現(xiàn)行法律法規(guī)相關(guān)規(guī)定,向法院申請(qǐng)破產(chǎn)。2022年11月29日,長(zhǎng)沙中院出具《民事裁定書(shū)》[(2022)湘01破申139號(hào)]正式受理其破產(chǎn)申請(qǐng);2023年3月6日,出具(2022)湘01破214-1號(hào)決定書(shū),指定北京盈科(長(zhǎng)沙)事務(wù)所擔(dān)任管理人。目前,相關(guān)事項(xiàng)正按法定程序推進(jìn)中。

汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量慢于行業(yè)整體

上半年僅完成全年目標(biāo)43%

從產(chǎn)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)來(lái)看,今年上半年廣汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)119.69萬(wàn)輛和116.3萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)3.93%和1.14%,在國(guó)內(nèi)汽車(chē)企業(yè)集團(tuán)中的市場(chǎng)份額約為10.32%。其中,乘用車(chē)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量為113.97萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)0.49%;乘用車(chē)出口量為2.31萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)48.69%。

而整個(gè)行業(yè)來(lái)看,2023年上半年持續(xù)好轉(zhuǎn),產(chǎn)銷(xiāo)量均保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)超過(guò)1100萬(wàn)輛,分別完成1128.1萬(wàn)輛和1126.8萬(wàn)輛,與2022年同期相比,同比分別增長(zhǎng)8.1%和8.8%。其中上半年乘用車(chē)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量948.8萬(wàn)輛,較上年同期增長(zhǎng)0.8% ;出口銷(xiāo)量178萬(wàn)輛,較上年同期增長(zhǎng)88.4%。

不難發(fā)現(xiàn),廣汽集團(tuán)3.93%和1.14%的產(chǎn)銷(xiāo)量增速慢于行業(yè)整體(8.1%和8.8%)。而其中國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量增速0.49%與行業(yè)0.8%的增速差得不遠(yuǎn);差距主要是乘用車(chē)出口量方面,廣汽集團(tuán)48.69%的出口增速與行業(yè)88.4%的出口增速差了40個(gè)百分點(diǎn)。

此前,在2022年年報(bào)中,公司給2023年定了一個(gè)“挑戰(zhàn)全年汽車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)10%”的目標(biāo),以期繼續(xù)保持高于行業(yè)平均水平的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從上半年的情況來(lái)看要實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)顯然難度不小。2022年全年廣汽集團(tuán)汽車(chē)銷(xiāo)量是243.38萬(wàn)輛,2023年如果增長(zhǎng)10%則為268.18萬(wàn)輛,而上半年實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)量是116.3萬(wàn)輛,只達(dá)到全年目標(biāo)的43%,未能“時(shí)間過(guò)半,任務(wù)過(guò)半”。

展望下半年,公司稱(chēng),宏觀經(jīng)濟(jì)的溫和回暖逐漸向汽車(chē)市場(chǎng)傳導(dǎo),且伴隨新能源汽車(chē)車(chē)輛購(gòu)置稅減免等政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn),汽車(chē)市場(chǎng)消費(fèi)潛力將被進(jìn)一步釋放,市場(chǎng)需求有望持續(xù)恢復(fù)和回暖。但當(dāng)前汽車(chē)產(chǎn)業(yè)正在加快重塑,產(chǎn)品與技術(shù)迭代、產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)、商業(yè)模式和組織變革的速度遠(yuǎn)超預(yù)期,“我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)已全面告別高增速的黃金時(shí)代,車(chē)市淘汰賽加速進(jìn)行,迎來(lái)了轉(zhuǎn)型變革的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)”。

新能源車(chē)比例已超20%

廣汽埃安增速遠(yuǎn)超行業(yè)

今年上半年,國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)表現(xiàn)依然亮眼。2023年1-6月,新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別達(dá)到378.8萬(wàn)輛和374.7萬(wàn)輛,同比分別增長(zhǎng)42.4%和44.1%,市場(chǎng)占有率達(dá)到28.3%。

而廣汽集團(tuán)新能源乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量也同樣繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),上半年產(chǎn)銷(xiāo)分別為24.64萬(wàn)輛和23.63萬(wàn)輛,同比分別增長(zhǎng)118.04%和108.51%,大幅跑贏行業(yè)增幅一倍以上。報(bào)告期內(nèi),公司節(jié)能與新能源汽車(chē)銷(xiāo)量比例已提升至38.7%,其中新能源汽車(chē)比例已達(dá)20.32%,較上年同期提升超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。

其中主要的銷(xiāo)量貢獻(xiàn)當(dāng)然來(lái)自準(zhǔn)備單獨(dú)上市的廣汽埃安。

廣汽埃安上半年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)21.67萬(wàn)輛和20.93萬(wàn)輛,同比分別增長(zhǎng)117.39%和108.81%,且連續(xù)4個(gè)月銷(xiāo)量穩(wěn)居4萬(wàn)臺(tái)以上,銷(xiāo)量位居國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)第三位。

AION S系列月度交付首次突破2萬(wàn)臺(tái),上半年銷(xiāo)量突破11萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)187%,繼續(xù)保持國(guó)內(nèi)純電A級(jí)轎車(chē)冠軍地位,并躍升國(guó)內(nèi)A級(jí)轎車(chē)全品類(lèi)前五位;AION Y系列上半年銷(xiāo)量突破9萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)105%,位居國(guó)內(nèi)純電A級(jí)SUV第二位。

2023年7月3日,搭載星靈架構(gòu)的昊鉑GT作為中國(guó)新能源汽車(chē)第2000萬(wàn)輛下線的代表車(chē)型,正式上市交付,進(jìn)軍高端新能源汽車(chē)市場(chǎng)。廣汽埃安創(chuàng)新變革營(yíng)銷(xiāo)新模式,打造線上、線下充分融合的營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)新生態(tài),聚焦Hyper GT預(yù)售,已建成100家昊鉑體驗(yàn)中心。

一邊是合資品牌尤其日系品牌式微,一邊是廣汽乘用車(chē)和廣汽埃安為代表的自主品牌迅速成長(zhǎng),這也帶來(lái)廣汽集團(tuán)自主品牌銷(xiāo)量在總盤(pán)子中的占比繼續(xù)攀升。其中,廣汽乘用車(chē)銷(xiāo)量達(dá)18.8萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)近9%,MPV銷(xiāo)量穩(wěn)居國(guó)內(nèi)市場(chǎng)首位 ;廣汽埃安則如前所述,銷(xiāo)量超20.9萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)近109%,大幅跑贏行業(yè)增幅,躋身國(guó)內(nèi)新能源車(chē)前三。

2023年半年報(bào)十大股東來(lái)看,整體變化不大,股東戶數(shù)方面也只比今年一季度末略有增加,錄得16.21萬(wàn)。截至8月25日收盤(pán),廣汽集團(tuán)最新市值則為1057億,今年以來(lái)股價(jià)下跌約7%。

(文章來(lái)源:中國(guó)基金報(bào))

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