隨著醫(yī)藥反腐力度持續(xù)加強(qiáng),輿論持續(xù)發(fā)酵,A股醫(yī)藥板塊繼續(xù)大跌。相關(guān)公司的銷(xiāo)售費(fèi)用占比情況、營(yíng)銷(xiāo)模式、經(jīng)營(yíng)是否受影響等問(wèn)題持續(xù)引發(fā)投資者關(guān)注,多家公司緊急回應(yīng)。
情緒繼續(xù)釋放
上周,隨著醫(yī)藥反腐力度持續(xù)加強(qiáng),多地、多部門(mén)、多家醫(yī)療機(jī)構(gòu)相繼下發(fā)廉潔自查文件,公布相關(guān)詳細(xì)方案,全國(guó)多場(chǎng)學(xué)術(shù)會(huì)議延期。A股醫(yī)藥板塊集體下挫。
(相關(guān)資料圖)
本周,市場(chǎng)情緒仍未回暖。
8月7日早盤(pán)截至發(fā)稿,仿制藥、創(chuàng)新藥細(xì)分板塊跌超3%,領(lǐng)跌醫(yī)藥股。醫(yī)療器械、疫苗、血液制品、仿制藥、制藥、醫(yī)療保健賽道紛紛跟跌。
多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,此次醫(yī)藥反腐風(fēng)暴力度空前,不僅嚴(yán)查行賄受賄雙方,還涉及全產(chǎn)業(yè)、全鏈條、全領(lǐng)域;不僅有衛(wèi)健委等醫(yī)療領(lǐng)域相關(guān)部門(mén)的參與,更有十幾部門(mén)聯(lián)合執(zhí)法。
德邦證券分析指出,上周醫(yī)藥大幅調(diào)整,位列所有行業(yè)倒數(shù)第一,主要受醫(yī)療反腐政策影響,目前有發(fā)酵態(tài)勢(shì)。其認(rèn)為醫(yī)療反腐對(duì)行業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展構(gòu)成利好,但短期確實(shí)有一些不確定性。
交銀國(guó)際則分析稱,短期內(nèi)本輪反腐將打擊、清退部分運(yùn)營(yíng)不合規(guī)的企業(yè),但對(duì)合規(guī)較嚴(yán)格的龍頭藥企和械企來(lái)說(shuō)影響有限。
銷(xiāo)售費(fèi)用、營(yíng)銷(xiāo)模式如何?
“帶金銷(xiāo)售”是醫(yī)藥領(lǐng)域商業(yè)賄賂的重災(zāi)區(qū),因此,上市公司的銷(xiāo)售費(fèi)用引發(fā)較大關(guān)注。投資者紛紛在互動(dòng)平臺(tái)提問(wèn),藥企緊急回應(yīng)關(guān)切。
新天藥業(yè):近年來(lái)公司強(qiáng)化信息化、集約化管理、內(nèi)部流程建設(shè)、機(jī)制考核與團(tuán)隊(duì)協(xié)作等綜合措施管理,持續(xù)推動(dòng)“降本增效”相關(guān)工作,管理效率日趨提升,效應(yīng)逐步顯見(jiàn)。堅(jiān)信在新形勢(shì)下,堅(jiān)守專(zhuān)業(yè)制藥邏輯,堅(jiān)守以臨床療效為根本,潛心研發(fā)具有優(yōu)良臨床療效產(chǎn)品的醫(yī)藥企業(yè),終將獲得應(yīng)有的行業(yè)和市場(chǎng)地位,也將得到社會(huì)尊重、政策鼓勵(lì)和市場(chǎng)青睞。
怡和嘉業(yè):公司業(yè)務(wù)以出口為主,2022年海外收入占比85%,國(guó)內(nèi)收入占比15%。其中,國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售渠道以線上零售及線下器械門(mén)店為主,院線端涉及較少。同時(shí),公司銷(xiāo)售費(fèi)用率較低,2022年度、2023年第一季度分別為6.05%、4.19%。綜上,醫(yī)療反腐未對(duì)公司業(yè)務(wù)造成影響。
衛(wèi)寧健康:銷(xiāo)售人員2020年末、2021年末、2022年末分別為609人、827人、975人,員工數(shù)量的上升以及工資水平增加使得人員費(fèi)用逐年增加,同時(shí)使得相關(guān)的差旅費(fèi)、辦公費(fèi)、場(chǎng)地費(fèi)用等也都逐年增加。本身從投入到產(chǎn)出就會(huì)有時(shí)間差,又加上有近年來(lái)的外部環(huán)境影響。預(yù)計(jì)未來(lái)隨著階段性戰(zhàn)略投入開(kāi)始轉(zhuǎn)入產(chǎn)出階段,相關(guān)人效指標(biāo)將逐步得到改善;同時(shí)公司也會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)精細(xì)化管理,努力提高人效水平。
營(yíng)銷(xiāo)模式是判斷醫(yī)藥公司是否受此次醫(yī)藥反腐行動(dòng)波及的重要內(nèi)容,因此也受投資者關(guān)注,多家公司在互動(dòng)平臺(tái)上進(jìn)行回應(yīng)。
沃森生物:公司產(chǎn)品銷(xiāo)售過(guò)程中所采用的第三方推廣模式與代理模式存在本質(zhì)不同,公司在產(chǎn)品銷(xiāo)售過(guò)程中嚴(yán)格履行法律法規(guī)和廉潔自律要求。
特一藥業(yè):公司的產(chǎn)品主要是OTC產(chǎn)品,主要通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)入藥店和診所,院內(nèi)占比較小。后期,公司將由經(jīng)銷(xiāo)商模式逐步轉(zhuǎn)向經(jīng)銷(xiāo)和公司直接到零售終端的銷(xiāo)售模式,提高營(yíng)銷(xiāo)渠道的積極性,從而進(jìn)一步擴(kuò)大公司的銷(xiāo)售規(guī)模。同時(shí),公司將積極參加集采和醫(yī)院的招投標(biāo)工作,增加公司產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)渠道,同時(shí)加大與相關(guān)網(wǎng)上平臺(tái)的合作,開(kāi)發(fā)新的營(yíng)銷(xiāo)渠道。
經(jīng)營(yíng)是否受影響?
在反腐力度空前及輿論持續(xù)發(fā)酵之下,藥企當(dāng)下及未來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否受影響?這是投資者最關(guān)心的話題。
多家公司表示,從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,醫(yī)藥反腐能推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展,公司目前經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一切正常。
雙鷺?biāo)帢I(yè):公司營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用在行業(yè)內(nèi)處于正常偏低水平,希望醫(yī)療反腐能帶來(lái)一個(gè)藥企間公平競(jìng)爭(zhēng)、正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的局面,希望企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)是產(chǎn)品質(zhì)量的競(jìng)爭(zhēng),而非其它營(yíng)銷(xiāo)手段的競(jìng)爭(zhēng)。如真正徹底整治,醫(yī)藥行業(yè)肯定會(huì)面臨重新洗牌。公司將繼續(xù)堅(jiān)持規(guī)范運(yùn)作,精選品種,以良好的產(chǎn)品甄選眼光和產(chǎn)品質(zhì)量體現(xiàn)公司的競(jìng)爭(zhēng)力。公司目前經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一切正常。
百洋醫(yī)藥:公司一直堅(jiān)持合規(guī)運(yùn)營(yíng),醫(yī)療反腐并未對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生影響;醫(yī)療反腐是行業(yè)回歸正常秩序的必經(jīng)過(guò)程,有利于行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展,百洋醫(yī)藥堅(jiān)持以科技創(chuàng)新優(yōu)化醫(yī)療場(chǎng)景。
馬應(yīng)龍:醫(yī)藥反腐有助于推動(dòng)醫(yī)藥行業(yè)健康、高質(zhì)量發(fā)展,公司始終以合規(guī)為底線,推動(dòng)經(jīng)營(yíng)持續(xù)健康發(fā)展。
恒瑞醫(yī)藥:醫(yī)藥反腐有助于醫(yī)藥行業(yè)健康化、規(guī)范化、高質(zhì)量發(fā)展,公司始終嚴(yán)守合規(guī)底線,以高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求,全方位打造合規(guī)文化,促進(jìn)公司健康可持續(xù)發(fā)展。公司及下屬分子公司、所有派駐機(jī)構(gòu)沒(méi)有網(wǎng)傳情形,二級(jí)市場(chǎng)短期股價(jià)波動(dòng)受多重因素影響,公司日常經(jīng)營(yíng)管理和業(yè)務(wù)狀況一切正常。
太極集團(tuán):近幾年來(lái)公司定期開(kāi)展家庭助廉立德活動(dòng),推動(dòng)廉潔家庭建設(shè),加強(qiáng)干部及員工家屬反腐倡廉意識(shí),培育良好家風(fēng)、樹(shù)立良好企風(fēng)。公司合規(guī)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn),沒(méi)有違規(guī)情況的發(fā)生。
華熙生物:醫(yī)藥領(lǐng)域反腐作為醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的一部分,有助于推進(jìn)醫(yī)藥衛(wèi)生事業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。受益于部分省際聯(lián)盟集中帶量采購(gòu)藥品中標(biāo),公司醫(yī)藥產(chǎn)品業(yè)績(jī)持續(xù)向好,但該產(chǎn)品業(yè)績(jī)占公司整體業(yè)績(jī)比例較小,對(duì)公司影響有限。
賽科希德:醫(yī)藥領(lǐng)域反腐是推動(dòng)健康中國(guó)戰(zhàn)略實(shí)施、凈化醫(yī)藥行業(yè)生態(tài)、維護(hù)群眾切身利益的必然要求。公司在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中嚴(yán)格履行法律法規(guī)和廉潔自律要求。
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(文章來(lái)源:證券時(shí)報(bào))
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