年內(nèi)最火投資主線AI板塊，近期出現(xiàn)微妙變化。

在6月21日晚間，包括光模塊龍頭中際旭創(chuàng)、AI服務(wù)器龍頭浪潮信息相繼披露涉及股權(quán)相關(guān)公告，其中中際旭創(chuàng)控股股東擬將1%股份參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)，而浪潮信息控股股東則因可轉(zhuǎn)債換股、配股公開發(fā)行、股權(quán)激勵行權(quán)導致持股比例下降7.09%。

需要注意的是，近期賽道內(nèi)頭部公司動作頗多。浪潮信息前腳剛提示經(jīng)營風險，昆侖萬維后腳便因“減持+借款”事件帶崩AI板塊。在市場看來，多家AI頭部上市公司連續(xù)出手，似乎在以緩和的方式為前期過熱的二級市場“降溫”。

(資料圖片)

大牛股出手“降溫”？

根據(jù)中際旭創(chuàng)公告顯示，該公司控股股東中際控股出具了《關(guān)于參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的告知函》，中際控股擬參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)，計劃參與股份數(shù)量不超過786.36萬股，即不超過公司扣除回購專用賬戶后總股本的1%。

中際旭創(chuàng)方面表示，此舉為有效提升證券資產(chǎn)使用效率和收益率，實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。

“一般而言，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)并不會出現(xiàn)股價必然下跌或者上漲，只是證券所有權(quán)人可出借股份后，獲取部分利息收入，券商借入后可以增加融券券源而已，”某私募機構(gòu)人士對記者表示。

不過在上述人士看來，此類業(yè)務(wù)也有較為微妙之處。他表示，轉(zhuǎn)融通的目的就是是出借股票獲得收益，同時也是為了拓寬證券公司融資融券業(yè)務(wù)資金和證券來源。“但對于出借的證券來說，主要還是因為投資者有融券需求，”上述人士稱。

除了中際旭創(chuàng)之外，浪潮信息21日也披露權(quán)益變動公告，因控股股東浪潮集團可轉(zhuǎn)債換股、公司配股公開發(fā)行、股權(quán)激勵行權(quán)，導致浪潮集團及其一致行動人持股數(shù)量由5.19億股下降至4.88億股，持股比例由40.25%下降至33.16%，持股比例下降7.09%。

可以看出，浪潮信息此次持股比例下降，并非主動行為。而且浪潮信息方面也稱，因浪潮集團暫無在未來12個月內(nèi)增持或減持浪潮信息股份的計劃。

不過在一日前，這家AI服務(wù)器龍頭剛提示風險。在股價異動公告中稱，受通用服務(wù)器客戶需求節(jié)奏變化、全球GPU及相關(guān)專用芯片供應(yīng)緊張等因素的影響，公司半年度經(jīng)營業(yè)績較上年同期存在下降的風險。

2023年一季報顯示，浪潮信息實現(xiàn)營收94億元，較上年同期下降45.59%，歸母凈利潤為2.10億元，較上年同期下降37.04%。對于業(yè)績的下滑，公司稱主要系客戶需求節(jié)奏較上年同期發(fā)生變化，報告期內(nèi)發(fā)貨需求減少所致。

除此之外，昆侖萬維在20日披露減持公告，其持股1.32億股（占總股本的11.06%）的股東李瓊，計劃通過大宗交易或者集中競價交易的方式減持股票不超過3586.86萬股，不超過公司總股本的3%。

同時，李瓊同意將減持股份稅后所得的50%以上的金額出借給公司，借款年利率2.5%，借款期限三年。昆侖萬維這一公告也引來監(jiān)管關(guān)注，深交所對昆侖萬維下發(fā)關(guān)注函。

上市公司減持與風險提示，也令AI賽道個股21日崩盤，昆侖萬維20CM跌停、金橋信息、天地在線、光迅科技等超10股跌停，寒武紀、萬興科技均跌超10%以上，浪潮信息跌超5%。在業(yè)內(nèi)看來，多個AI賽道頭部玩家接連出手，頗有為市場“降溫”之意。

前期頻繁釋放預期

作為光模塊龍頭，中際旭創(chuàng)股價自3月21日以來，在3個月內(nèi)最高漲幅高達336.53%，而AI服務(wù)器龍頭浪潮信息自2月以來股價最高漲幅也達到154.26%，尤其在6月以來AI服務(wù)器板塊似乎在“接棒”前期漲幅巨大的光模塊板塊。

賽道的火熱，一方面由大模型訓練和推理帶來的算力需求擴張帶火，另一方面也與賽道參與者預期釋放不無關(guān)系，尤其是在包括光模塊、服務(wù)器等硬件環(huán)節(jié)。

在近期機構(gòu)調(diào)研中，中際旭創(chuàng)方面曾表示，來自AI方面的800G光模塊需求正在快速增長。該公司表示，到目前800G全行業(yè)需求比年初預計的需求至少實現(xiàn)了翻倍，預計明年800G的需求還將進一步增長，并將在公司的收入結(jié)構(gòu)中扮演更為重要的角色。

同時，中際旭創(chuàng)方面稱，目前800G產(chǎn)品的毛利率高于綜合毛利率水平，綜合毛利率在今年一季度已達30%，未來隨著800G的上量，預計綜合毛利率還有進一步增長的空間。

而在服務(wù)器環(huán)節(jié)，工業(yè)富聯(lián)雖然也曾在股價移動公告中稱，截至2023年第一季度，公司AI服務(wù)器業(yè)務(wù)產(chǎn)生的經(jīng)濟效益和對業(yè)績影響相對較小。

但關(guān)于下半年AI服務(wù)器出貨預期，工業(yè)富聯(lián)CEO鄭弘孟在股東大會上表示，多家全球頭部云服務(wù)廠商仍在持續(xù)提升在AI領(lǐng)域的資本開支，看好下半年市場機會，“AI服務(wù)器市場比市場預期更大，預期下半年有望強勁增長。換句話說，目前從需求來看AI服務(wù)器一季比一季好，越來越好?！?

即便是已提示風險的浪潮信息，此前也在業(yè)績會上表示，近期市場上客戶對AI服務(wù)器的需求相比同期有較大上升，公司將充分發(fā)揮在產(chǎn)品和供應(yīng)鏈方面的領(lǐng)先優(yōu)勢，全力滿足客戶供應(yīng)需求。

該公司同時表示，今后將繼續(xù)科學預估市場供需變化及物料價格走勢，持續(xù)做好供應(yīng)鏈建設(shè)和敏捷交付。

值得一提的是，AI賽道預期火熱還體現(xiàn)在，在大模型這一環(huán)節(jié)仍有不少玩家涌入。就在21日，海天瑞聲、因賽集團兩只AI概念股分別發(fā)布定增預案，擬定增募集資金用于訓練大模型，募資金額分別為7.9億元、6.45億元。

同日，螞蟻集團也證實，其技術(shù)研發(fā)團隊正在自研語言和多模態(tài)大模型，該項目獲得了螞蟻集團管理層高度重視，已啟動數(shù)月。數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)中國科技部新一代人工智能發(fā)展研究中心的數(shù)據(jù)顯示，中國研發(fā)的大模型數(shù)量排名全球第二，并且，10億參數(shù)規(guī)模以上的大模型已發(fā)布79個。

（文章來源：中國基金報）

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