近日美國制藥公司輝瑞和德國生物科技公司BioNTech宣布，兩家聯(lián)合研發(fā)的新冠候選疫苗在III期臨床試驗中取得重大進展，疫苗有效率超過90%。歐美股市對此反應劇烈，A股高開低走，弱勢整理。

醫(yī)藥科技專家、招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股票基金經(jīng)理李佳存對海外新冠疫苗最新進展表示，時間點基本符合預期，疫苗有效性超預期，對A股的醫(yī)藥板塊主要是情緒上的影響，醫(yī)藥板塊成長的確定性在A股仍然是非常稀缺的。未來依然看好四大細分賽道，即創(chuàng)新藥及其相關產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)保支付外的消費屬性的藥械、醫(yī)療服務、零售連鎖藥店。他同時指出，短期內需關注醫(yī)藥板塊漲幅過大和靜態(tài)估值過高的風險。

問：您對海外的新冠疫苗進展作何解讀?

李佳存：此前輝瑞CEO稱在10月底將獲得有效性數(shù)據(jù)，預計將在11月第三周達到安全性要求節(jié)點，然后接著申請FDA緊急使用授權。時間點基本符合預期，疫苗有效性超預期，中期數(shù)據(jù)分析疫苗保護率超過90%，遠超F(xiàn)DA要求50%門檻，并且暫時沒有報告任何嚴重的安全隱患。預計到2020年底生產(chǎn)5000萬劑次，2021年生產(chǎn)13億劑次(每人打兩劑)，根據(jù)已有訂單，美國、日本可實現(xiàn)較高接種率。拜登稱將投資250億美元，確保每人可免費打疫苗，即疫苗可及性有保障。

問：這對A股的醫(yī)藥股投資有何影響?

李佳存：目前看主要是情緒上的影響，畢竟疫苗的大規(guī)模接種還存在很多瓶頸，需要觀察后續(xù)大規(guī)模接種的進展，預計疫情的終結仍需要較長時間，醫(yī)藥板塊成長的確定性在A股仍然是非常稀缺的，輝瑞疫苗的結果并不影響A股醫(yī)藥股投資的主要矛盾。

問：在當下時點，您認為醫(yī)藥哪些細分板塊更具備投資價值?邏輯是什么?

李佳存：新冠疫情發(fā)生后政府特別重點投入的方向將是未來醫(yī)藥板塊中景氣度提升最顯著的細分賽道，分別是疫苗和醫(yī)療器械行業(yè)，此外，醫(yī)藥板塊有四個細分行業(yè)能夠規(guī)避醫(yī)保局的控費和降價政策，它們分別是創(chuàng)新藥及其相關產(chǎn)業(yè)鏈(研發(fā)/生產(chǎn)外包服務行業(yè))、醫(yī)保支付外的消費屬性的藥械、醫(yī)療服務、零售連鎖藥店，這四個細分賽道都值得長期看好。

問：短期來看，您認為醫(yī)藥板塊需要注意哪些風險?

李佳存：短期漲幅過大和靜態(tài)估值過高的風險。

李佳存簡介：醫(yī)藥科技專家，深耕醫(yī)藥行業(yè)投資研究12年, 第七屆中國基金業(yè)英華獎三年期股票投資最佳基金經(jīng)理。銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)及基金定期報告顯示，李佳存在管基金總規(guī)模63.21億元，管理招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股票基金近6年，截至9月30日，招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股票基金今年以來上漲81.67%，近五年漲幅186.79%，在醫(yī)藥行業(yè)股票基金中排名第一，海通證券、招商證券、晨星基金研究中心三大權威機構同時授予其五年期和三年期五星評級。

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