昨日9時30分，貸款市場報價利率(LPR)形成機制改革后首次報價公布。經(jīng)過改革完善的貸款市場報價利率形成機制，18家報價行給出了自己的首次新報價。據(jù)全國銀行間同業(yè)拆借中心9時30分的數(shù)據(jù)，新的1年期LPR報價為4.25%，5年期以上報4.85%。

LPR報價上調(diào)還是下調(diào)？

昨日，根據(jù)全國銀行間同業(yè)拆借中心9時30分的數(shù)據(jù)，新的1年期LPR報價為4.25%，5年期以上報4.85%。此前，我國一年期貸款基準(zhǔn)利率為4.35%，LPR為4.31%，MLF利率為3.30%。

北京青年報記者發(fā)現(xiàn)，幅度雖然有限，但此次報價已釋放實體經(jīng)濟信貸成本下行信號，且未來LPR還有一定下調(diào)空間，增量貸款利率也會隨之下降。

個人房貸會下降嗎？

昨日，國務(wù)院新聞辦公室舉行國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會。央行副行長劉國強明確表示，對于房地產(chǎn)市場要堅決貫徹落實“房住不炒”的原則，不將房地產(chǎn)作為短期經(jīng)濟刺激的手段，保持個人住房貸款利率基本穩(wěn)定。“具體怎么操作，過幾天央行將發(fā)布個人住房貸款利率政策的公告，但有一點是肯定的：房貸的利率不下降。”

中泰證券首席宏觀分析師梁中華表示，居民房貸大多屬于長期限貸款，應(yīng)采用5年期以上的LPR利率為基準(zhǔn)。在當(dāng)前“房住不炒”背景下，1年期LPR利率可能會更為市場化，而5年期以上LPR利率或仍會有所指導(dǎo)，再配合對房地產(chǎn)企業(yè)融資的管理，本次并軌設(shè)計的目的或在于，部分降息支持實體經(jīng)濟，同時部分利率不變以抑制資產(chǎn)泡沫。

是否會降準(zhǔn)、降息？

劉國強表示，短期主要看改革(完善貸款市場報價利率形成機制)，改革以后看情況，雖然降準(zhǔn)、降息都有空間，但是降不降還要根據(jù)經(jīng)濟增長和物價形勢。

會影響人民幣匯率嗎？

央行貨幣政策司司長孫國峰表示，這次改革完善LPR形成機制，有利于降低貸款利率，主要針對的是企業(yè)融資成本。這次改革并不涉及市場利率的變化，這次改革的關(guān)鍵詞是貸款利率的市場化。因此，對人民幣匯率沒有直接影響。總的看，應(yīng)當(dāng)說當(dāng)前中美利差處于舒適區(qū)間。

劉國強稱，利率市場化改革就像修水渠，目的是更加暢通，讓水更有效率更精準(zhǔn)流到田間地頭。因此，利率市場化改革有利于增強貨幣政策的效果，但不能替代貨幣政策，也不能替代其他的一些政策。

18個報價行報價是否科學(xué)？

孫國峰表示，關(guān)于考核標(biāo)準(zhǔn)，一方面報價行向利率自律機制提交報價模型，報價過程中要依據(jù)模型在MLF利率基礎(chǔ)上考慮到自身資金成本、市場供求、風(fēng)險溢價等因素后再進(jìn)行報價，考核報價模型是否科學(xué)合理，以及報價行有沒有按照這個模型進(jìn)行報價;另一方面，考核的重點是報價行自己報出的價格是不是對最優(yōu)質(zhì)客戶貸款實際執(zhí)行的利率。報價行的規(guī)模、類型各不相同，報價必然有高有低，考核并不是針對報價行報價絕對值的高低，而是考核報價行報價的機制。同時還會考核報價行的基礎(chǔ)設(shè)施是不是完善，能否按時報價等情況。

能否解決小微企業(yè)融資難問題？

解決LPR定價機制是否能夠解決小微企業(yè)融資難問題?

央行調(diào)查統(tǒng)計司原司長盛松成認(rèn)為，LPR新的定價方式確實能增強貨幣政策對貸款利率的引導(dǎo)作用，“中介機構(gòu)減費讓利”、“多種貨幣信貸政策工具聯(lián)動配合”將有助于降低LPR利率。由于銀行將根據(jù)企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險情況，自主決定對小微企業(yè)貸款利率的加點幅度，當(dāng)前經(jīng)濟面臨下行壓力，銀行風(fēng)險偏好整體下降，或許資質(zhì)較優(yōu)的小微企業(yè)才能更受利于改革。

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人民幣匯率“三價合一”

中美利差處于舒適區(qū)間

本報訊(記者 程婕)8月20日上午，國新辦舉行國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會。央行貨幣政策司司長孫國峰在回答有關(guān)人民幣匯率的問題時表示，從目前情況看，企業(yè)、居民、金融機構(gòu)對人民幣匯率前期破7都能保持一個比較理性客觀的看待，對匯率的正常波動體現(xiàn)出了很強的適應(yīng)能力。目前人民幣對美元匯率中間價、在岸市場匯率、離岸市場匯率已經(jīng)“三價合一”，表明市場預(yù)期總體平穩(wěn)。

孫國峰強調(diào)，最近人民幣匯率波動是市場供求決定的結(jié)果，近期由于國際經(jīng)濟形勢，貿(mào)易摩擦出現(xiàn)了一些新情況，單邊主義、貿(mào)易保護主義措施，以及對美國向中國加征關(guān)稅的預(yù)期影響了市場供求，進(jìn)而推動了人民幣匯率的波動，這完全是一個市場化的行為。

他表示，人民幣匯率將在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。人民幣匯率短期主要反映市場供求和國際匯市波動，長期還是取決于經(jīng)濟基本面。目前中國經(jīng)濟穩(wěn)中有進(jìn)，經(jīng)濟增速在主要經(jīng)濟體中位居前列，財政狀況穩(wěn)健，金融風(fēng)險可控，國際收支總體平衡，外匯儲備充足，外匯市場上觀察到的套期保值的企業(yè)越來越多。特別是在目前發(fā)達(dá)經(jīng)濟體貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻谋尘跋?，中國是主要?jīng)濟體當(dāng)中唯一的貨幣政策保持常態(tài)的國家，人民幣資產(chǎn)的估值仍然偏低，穩(wěn)定性更強，中國有望成為全球資金的“洼地”，這些都為人民幣匯率保持基本穩(wěn)定提供了根本支撐。

名詞解釋

什么是LPR?

貸款市場報價利率(LPR)是指金融機構(gòu)對其最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，其他貸款利率可根據(jù)借款人的信用情況，考慮抵押、期限、利率浮動方式和類型等要素，在貸款基礎(chǔ)利率基礎(chǔ)上加減點確定。

關(guān)鍵詞： 貸款市場