截至昨日，騰訊、百度、美團(tuán)、京東、新浪等中概股互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)布了一季報(bào)，從財(cái)報(bào)表現(xiàn)來(lái)看，雖然營(yíng)收、增速業(yè)績(jī)亮眼，但增速下滑已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的主旋律。盡管增速放緩，但這仍然是一個(gè)持續(xù)上升的行業(yè)。

29日，58同城一季報(bào)顯示，2019年Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.283億元(人民幣，下同)，維持90.2%毛利率水平。

當(dāng)天，歡聚時(shí)代發(fā)布2019年第一季度財(cái)報(bào)也顯示，YY2019年第一季度總營(yíng)收47.806億元，同比增長(zhǎng)47.1%，凈利潤(rùn)31.204億元，同比增長(zhǎng)223.9%，營(yíng)收、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)雙雙超預(yù)期。

巨頭增速紛紛下滑

財(cái)報(bào)顯示，巨頭增速進(jìn)入下降通道。一季度，騰訊營(yíng)收854.7億元，凈利潤(rùn)272.1億元，同比增速16%;阿里營(yíng)收為934.98億元，凈利潤(rùn)為258.3億元，增速51%，管理層預(yù)估明年增速將降至32.7%;百度營(yíng)收241億元低于市場(chǎng)預(yù)期，凈虧損3.27億元，同比增速15.4%，出現(xiàn)2005年上市以來(lái)的首個(gè)季度虧損;京東一季度實(shí)現(xiàn)凈收入1211億元(約合180億美元)，同比增20.9%;網(wǎng)易第一季度營(yíng)業(yè)收入為184億元，同比增長(zhǎng)29.5%。此次微博、新浪股價(jià)大跌，也與新近發(fā)布的營(yíng)收不及市場(chǎng)預(yù)期有關(guān)。

對(duì)此，華創(chuàng)證券分析師直言，對(duì)BATJW，尤其是BAT三巨頭而言，從微觀來(lái)看，研發(fā)與銷售開(kāi)支、內(nèi)容成本以及持續(xù)投入尚未盈利的新業(yè)務(wù)是三個(gè)拉低盈利增速的主要因素。

股價(jià)漲幅榜

前列仍是互聯(lián)網(wǎng)公司

廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者梳理發(fā)現(xiàn)，2018年以來(lái)，境外上市的互聯(lián)網(wǎng)中概股股價(jià)跌幅超過(guò)三成的不在少數(shù)。但縱觀美國(guó)中概股季度漲幅榜，互聯(lián)網(wǎng)公司仍躋身前列，去年上市的趣頭條以80.32%的漲幅位居榜首，虎牙直播、攜程網(wǎng)分別以74.16%、60.64%的漲幅位居二、三位，陌陌、新東方等個(gè)股也排名靠前。

有分析人士稱，雖然影響互聯(lián)網(wǎng)中概股價(jià)格變化的因素比較多，但去年以來(lái)股價(jià)調(diào)整，主要同業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性放緩有關(guān)。而從整體上看，2015年6月到2016年7月，互聯(lián)網(wǎng)中概股也經(jīng)歷了一波較深的調(diào)整。

與海外巨頭一季報(bào)表現(xiàn)同比，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)已過(guò)高速增長(zhǎng)階段，20%左右是平均增速水平。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司是否觸及階段性天花板?老虎投研團(tuán)隊(duì)接受廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者采訪表示，去年以來(lái)中概股跌幅較大波及較廣，但在此之前是整個(gè)2017年的成倍增長(zhǎng)。一方面是這些公司進(jìn)入“高速增長(zhǎng)期”，另一方面是經(jīng)濟(jì)環(huán)境紅利，刺激風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入權(quán)益類資產(chǎn)，因此推高市值，許多公司都處于偏高的估值狀態(tài)。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展節(jié)奏遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)行業(yè)。而僅僅經(jīng)過(guò)幾個(gè)財(cái)年，一些公司連續(xù)幾年的“高速增長(zhǎng)”開(kāi)始乏力，增速趨向穩(wěn)定甚至下降，以至于漸漸失去此前的吸引力，估值也相應(yīng)得到修正。

今年是老巨頭轉(zhuǎn)型及

小巨頭突圍的關(guān)鍵期

當(dāng)前整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，高速增長(zhǎng)的黃金時(shí)代都已成過(guò)往，互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入“白銀時(shí)代”。而2019年將是各個(gè)巨頭集中于轉(zhuǎn)型與調(diào)整的關(guān)鍵一年。華創(chuàng)證券分析師認(rèn)為，BAT更傾向于維持現(xiàn)有核心業(yè)務(wù)的穩(wěn)定保守增速，以支撐轉(zhuǎn)型與開(kāi)拓新業(yè)務(wù)所帶來(lái)的巨大成本，放棄當(dāng)前高額利潤(rùn)，更大力度投資未來(lái)，實(shí)現(xiàn)未來(lái)現(xiàn)金流的最大化。

在BAT調(diào)整期的目前節(jié)點(diǎn)，是第二梯隊(duì)且已經(jīng)形成規(guī)模壁壘的小巨頭的突圍關(guān)鍵期，包括美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、愛(ài)奇藝、拼多多等。

市場(chǎng)焦點(diǎn)

人才招聘需求仍最旺盛

盡管過(guò)去一年來(lái)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)遭受了資本寒冬的洗禮，但多個(gè)招聘平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，憑借具有高競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬水平和依然廣闊的發(fā)展空間，一季度互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)對(duì)人才的吸引力依然較其他行業(yè)有倍數(shù)級(jí)優(yōu)勢(shì)。

BOSS直聘研究院數(shù)據(jù)顯示，2019年，有32%的應(yīng)屆海歸將互聯(lián)網(wǎng)作為首選期望行業(yè)，較2017年增加2個(gè)百分點(diǎn)。

領(lǐng)英2019年“金三銀四”熱門(mén)職業(yè)洞察發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)依然是2019年初招聘需求最旺盛的行業(yè)。前十位熱門(mén)職業(yè)中，有七個(gè)來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，其中又以BAT等著名大廠為首。

同比之下，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在領(lǐng)英平臺(tái)上發(fā)布的職位占總數(shù)的21%，遠(yuǎn)超其后的汽車(14%)和信息技術(shù)服務(wù)(9%)。與此同時(shí)，人才涌入互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的熱度也始終不減。根據(jù)領(lǐng)英用戶檔案數(shù)據(jù)，2019年第一季度流入互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的流入/流出比為1.40，這意味著每當(dāng)1位從業(yè)者從互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)流出，即有1.4位從業(yè)者流入填補(bǔ)他的空缺。

關(guān)鍵詞： 互聯(lián)網(wǎng)