導(dǎo)言

近日，太平資產(chǎn)管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“太平資產(chǎn)”) 發(fā)布關(guān)于太平基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“太平基金”)向太平資產(chǎn)管理有限公司申請(qǐng)借款的關(guān)聯(lián)交易信息披露公告。

值得注意的是，太平基金在去年8月1日曾獲太平資產(chǎn)1.73億元增資，使其注冊(cè)資本達(dá)到4億元。自被太平資產(chǎn)收購(gòu)以來(lái)，坐擁固收優(yōu)勢(shì)的太平基金，發(fā)展似乎陷入規(guī)模和業(yè)績(jī)的雙瓶頸，近期向大股東借錢(qián)的做法究竟為何?

向股東借款1500萬(wàn)

7月13日，太平資產(chǎn)管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“太平資產(chǎn)”) 發(fā)布關(guān)于太平基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“太平基金”)向太平資產(chǎn)申請(qǐng)借款的關(guān)聯(lián)交易信息披露公告。

公告中提到，太平基金與太平資產(chǎn)于7月4日簽署協(xié)議約定，借款金額為1500萬(wàn)元，借款利率4.31%，借款期限 12 個(gè)月，到期還本付息，總利息按貸款實(shí)際使用天數(shù)計(jì)算。借款利率采用上海銀行間 1 年同業(yè)拆放利率 4.31%，總利息按貸款實(shí)際使用天數(shù)計(jì)算。

《國(guó)際金融報(bào)》記者完整閱讀了此次關(guān)聯(lián)交易后發(fā)現(xiàn)，公告并未指出太平基金此次的借款事由。通常，大股東以增資的形式向控股基金公司“輸血”，而基金公司向大股東借款現(xiàn)象并不常見(jiàn)。

記者注意到，去年3月，證監(jiān)會(huì)下發(fā)《公開(kāi)募集開(kāi)放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“規(guī)定”)，《規(guī)定》中提到，公募發(fā)行機(jī)構(gòu)定制基金必須轉(zhuǎn)發(fā)起式運(yùn)作，并且基金公司出資1000萬(wàn)持有三年。

基金公司通常將賺取利潤(rùn)上交股東，如果要自家出資認(rèn)購(gòu)基金，大股東可能會(huì)給予增資支持。

華南某公募人士向《國(guó)際金融報(bào)》記者分析，大股東向基金公司進(jìn)行增資，主要緣由為補(bǔ)充注冊(cè)資本或發(fā)行機(jī)構(gòu)定制發(fā)起式基金。基金公司主動(dòng)向大股東借款，如果借款為1000萬(wàn)元，很有可能也是發(fā)行機(jī)構(gòu)定制發(fā)起式基金，如果是其他金額，暫無(wú)法判斷是何原因。

公開(kāi)信息顯示，去年8月，太平基金獲得大股東太平資產(chǎn)1.73億元增資。至此，太平基金注冊(cè)資本已擴(kuò)張至4億元。不過(guò)，時(shí)隔不到一年，太平基金“出乎意料”地主動(dòng)向大股東太平資產(chǎn)“借錢(qián)”。

值得注意的是，太平基金該借款金額為1500萬(wàn)元。與《規(guī)定》中的1000萬(wàn)有500萬(wàn)元數(shù)額的差距。

太平基金在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，本次借款亦因公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，得到了股東的大力支持。

目前來(lái)看，暫不能判斷太平基金向大股東太平資產(chǎn)所借的1500萬(wàn)元究竟用以發(fā)行新產(chǎn)品亦或者日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

增資背后伴隨高管變更

當(dāng)前，公募基金形成了銀行系、券商系、保險(xiǎn)系和信托系等幾大派別，而保險(xiǎn)系公募目前大多都是成立不足5年的新兵。隨著相關(guān)監(jiān)管政策的出臺(tái)，也束縛了基金公司規(guī)模擴(kuò)張，行業(yè)馬太效應(yīng)愈演愈烈。在此情形下，中小型公司面臨著規(guī)模和業(yè)績(jī)的雙困逆境，而增資補(bǔ)血就成為部分中小型基金公司規(guī)模逆襲的法寶。

《國(guó)際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前有6家保險(xiǎn)系基金公司包括國(guó)壽安?；稹⑷A泰保興基金、平安大華基金、泓德基金、太平基金、國(guó)聯(lián)安基金。其中，國(guó)壽安?；鹪?月獲得過(guò)其大股東國(guó)壽資產(chǎn)7億元的增資。

而加入保險(xiǎn)系不到兩年的太平基金，顯然已經(jīng)享受到了股東帶來(lái)的固收沖規(guī)模福利。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年四季度末，太平基金獲得太平資產(chǎn)增資后正式更名后的第一個(gè)季度，基金總規(guī)模從0.09億元增長(zhǎng)至151.65億元，規(guī)模實(shí)現(xiàn)巨額增長(zhǎng)，年度總規(guī)模增長(zhǎng)率位居第一。

然而，在此后的一年多時(shí)間里，太平基金的發(fā)展處于起伏狀態(tài)，去年四季度末規(guī)模不增反降，減少37.62億元。

二季度末規(guī)模為147.4億元，其中，固收類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模達(dá)到了130億元。旗下偏股型產(chǎn)品規(guī)模僅為17.06億元。

有意思的是，《國(guó)際金融報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，太平基金在被太平資產(chǎn)進(jìn)行增資的三次操作里，每一次增資的前后均伴隨著一次重大事項(xiàng)的變更。

公開(kāi)信息顯示，太平基金在2016年8月被太平資產(chǎn)收購(gòu)后，同年先后獲得太平資產(chǎn)兩次增資。第一次增資，公司高管幾乎全部被更換，太平資產(chǎn)委派湯海濤任太平基金董事長(zhǎng)，招聘了業(yè)內(nèi)老將宋小龍擔(dān)任太平基金公司總經(jīng)理;第二次增資，由“原中原英石基金”正式更名為“太平基金”;第三次增資，同年年底公司高管再次出現(xiàn)變動(dòng)，太平資產(chǎn)原理事業(yè)部總經(jīng)理邱宏斌出現(xiàn)在了太平基金副總經(jīng)理名單中。

值得注意的是，在太平基金與太平資產(chǎn)簽署借款協(xié)議的前3個(gè)交易日，來(lái)自太平資產(chǎn)的副總經(jīng)理邱宏斌剛剛升任總經(jīng)理一職。

1.45億元本息仍未收回

即便缺乏主動(dòng)管理產(chǎn)品，太平基金仍?xún)A向于固收產(chǎn)品。據(jù)悉，今年6月中旬發(fā)行了太平恒利純債，在債務(wù)頻頻違約的背景下依舊布局債基，確也引發(fā)了不少的關(guān)注。

有意思的是，找大股東借錢(qián)的太平基金，還有部分待償還的本息在其他機(jī)構(gòu)手里。

此前在今年1月，太平基金被曝與銀河證券達(dá)成了4筆債券質(zhì)押式回購(gòu)交易，到期便發(fā)生了違約。隨后，太平基金提請(qǐng)仲裁，狀告銀河證券要求歸還1.45億元本息。

然而，記者發(fā)現(xiàn)，自該案件在4月被北京某法院裁定后，就已不了了之，目前暫未有任何審判結(jié)果。

太平基金向《國(guó)際金融報(bào)》記者解釋稱(chēng)，發(fā)行債券基金，也是公司戰(zhàn)略布局與經(jīng)營(yíng)的一部分，債券投資的信用風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)上每個(gè)資管機(jī)構(gòu)都必須正視的。

此次銀河證券債務(wù)違約一案，因司法程序正在進(jìn)行中，根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，現(xiàn)階段公司不便披露太多，以免影響案件的審理。此事件不會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格、投資理念及戰(zhàn)略方向產(chǎn)生不利影響。

關(guān)鍵詞： 基金 太平 資產(chǎn)