12月27日晚間，中國(guó)移動(dòng)披露發(fā)行結(jié)果，網(wǎng)上投資者未繳款認(rèn)購(gòu)數(shù)量1291萬(wàn)股，棄購(gòu)金額達(dá)7.43億元，包括機(jī)構(gòu)在內(nèi)的網(wǎng)下投資者未繳款認(rèn)購(gòu)數(shù)量22萬(wàn)股，棄購(gòu)金額為1270.49萬(wàn)元。網(wǎng)上網(wǎng)下共計(jì)7.56億的棄購(gòu)金額又創(chuàng)造了一個(gè)棄購(gòu)歷史，超過(guò)了2年前郵儲(chǔ)銀行6.53億元棄購(gòu)的歷史紀(jì)錄。

中國(guó)移動(dòng)此次A股發(fā)行價(jià)為57.58元/股，綠鞋行使前發(fā)行總股數(shù)為8.457億股，募資總額為486.95億元；綠鞋全額行使的話，發(fā)行總股數(shù)將擴(kuò)大倒9.72555億股，募資總額為560億元。按照1000股一簽，棄購(gòu)簽數(shù)為12910簽，如果一簽對(duì)應(yīng)一位投資者的話，意味著有上萬(wàn)名投資者棄購(gòu)。

不光是網(wǎng)上投資者棄購(gòu)，中國(guó)移動(dòng)還遭網(wǎng)下包括機(jī)構(gòu)投資者的棄購(gòu)，據(jù)悉棄購(gòu)金額由聯(lián)席主承銷(xiāo)商包銷(xiāo)。包括渤海證券資管和知名私募翼虎投資在內(nèi)的機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)移動(dòng)進(jìn)行了全部及部分棄購(gòu)。

行業(yè)龍頭中國(guó)移動(dòng)回A之路

11月4日，中國(guó)移動(dòng)首發(fā)上市申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過(guò)，意味著包括中國(guó)移動(dòng)在內(nèi)國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商巨頭將在A股順利會(huì)師。據(jù)證監(jiān)會(huì)微信號(hào)12月13日晚消息，證監(jiān)會(huì)核發(fā)中國(guó)移動(dòng)IPO批文，中國(guó)移動(dòng)及其承銷(xiāo)商將與交易所協(xié)商確定發(fā)行日程，并刊登招股文件。中國(guó)移動(dòng)此次的募資金額560億元是A股近十年來(lái)最大的IPO，僅次于建設(shè)銀行，排在A股史上第五位。

作為國(guó)內(nèi)最大的電信運(yùn)營(yíng)商，也是全球客戶數(shù)量最多、市值排名也靠前的電信運(yùn)營(yíng)商，中國(guó)移動(dòng)擁有罕見(jiàn)的行業(yè)地位。華爾街見(jiàn)聞稍早文章提及，截至2021年6月末，中國(guó)移動(dòng)的客戶數(shù)為9.46億戶，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額為58.42%，有線寬帶客戶數(shù)為2.26億戶，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額為47.01%；營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)和客戶規(guī)模均排名國(guó)內(nèi)第一。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，中移動(dòng)2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為7368億元、7459億元、7681億元；凈利潤(rùn)為1169億元、1065億元、1081億元。

無(wú)論從體量、業(yè)績(jī)和戰(zhàn)略投資方來(lái)看，中國(guó)移動(dòng)都是A股巨無(wú)霸，此次回歸A股，中國(guó)移動(dòng)獲得了19家戰(zhàn)略投資者支持，包括全國(guó)社保基金一零一組合、中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金二期股份有限公司、國(guó)新投資有限公司、中非發(fā)展基金有限公司、中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投資基金二期（有限合伙）等等共計(jì)配4.22億股，獲243億戰(zhàn)略投資。

慘遭棄購(gòu)究竟為何？是否“破發(fā)”成焦點(diǎn)

據(jù)媒體分析，此次中國(guó)移動(dòng)遭網(wǎng)上網(wǎng)下棄購(gòu)可能與中國(guó)移動(dòng)H股股價(jià)相關(guān)，H股目前最新股價(jià)為47.5港元，總市值為9726億港元，中國(guó)移動(dòng)A股發(fā)行價(jià)57.58元/股明顯高于H股股價(jià)。

中國(guó)移動(dòng)是否會(huì)破發(fā)成了投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，由于中國(guó)電信在A股上市后不久便遭遇破發(fā)，資本市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)移動(dòng)登陸A股后的同類風(fēng)險(xiǎn)也持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。

此前C114通信網(wǎng)主編周桂軍向媒體表示，與中國(guó)電信相比，中國(guó)移動(dòng)此次定價(jià)偏向于保守，溢價(jià)率和市盈率相對(duì)更為合理，也會(huì)讓中國(guó)移動(dòng)的股價(jià)更趨穩(wěn)定。

按照日前港股收盤(pán)價(jià)計(jì)算，中國(guó)移動(dòng)A股發(fā)行價(jià)溢價(jià)率約為48%；而此前中國(guó)電信回A時(shí)，較港股溢價(jià)率約為80%。同時(shí)，中國(guó)移動(dòng)發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)的2020年攤薄后市盈率為12.02倍，而對(duì)應(yīng)的中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通的市盈率為19.01倍和22.32倍。

本文來(lái)自“華爾街見(jiàn)聞”，作者：粥七，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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