重慶某理想汽車零售中心展示樣車 度哥攝

盡管只有一款產(chǎn)品，但理想汽車(LI.US)的出貨量無(wú)疑是“蔚小理”三巨頭中表現(xiàn)相對(duì)最為穩(wěn)定的。

2021年12月2日，理想官方發(fā)布消息稱，11月理想ONE的交付量達(dá)到了13485 輛。這也意味著，理想ONE不僅成為中國(guó)造車新勢(shì)力中第一個(gè)月銷量破萬(wàn)的單一車型，同時(shí)也是有史以來(lái)中國(guó)汽車品牌中，首款30萬(wàn)元價(jià)位之上月銷過(guò)萬(wàn)的車型。

不過(guò)在理想汽車交付量節(jié)節(jié)攀升的背后，我們也不能忽視其不能擺脫的新勢(shì)力原生困局。比如2021年以來(lái)，我們就見(jiàn)到了數(shù)起理想ONE的斷軸門、自動(dòng)駕駛失靈等事件。

更重要的是，理想ONE并不是純粹意義上的純電車型，雖然理想表示未來(lái)將會(huì)進(jìn)軍純電市場(chǎng)，但其在純電上的發(fā)展一直很緩慢。

考慮到純電產(chǎn)品涉及較為復(fù)雜的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及從零搭建充電網(wǎng)，僅握有一張“王炸”的理想想要在另一個(gè)賽道重現(xiàn)理想ONE的高光，會(huì)越來(lái)越難。

失去低端市場(chǎng)

不可否認(rèn)的是，雖然理想ONE已經(jīng)問(wèn)世3年多的時(shí)間，但是其依然能在營(yíng)收層面給理想帶來(lái)巨大的驚喜。這一點(diǎn)，不僅因?yàn)槔硐隣NE的高銷售量，也來(lái)自于其高利潤(rùn)率。

財(cái)報(bào)顯示，2021年Q2理想汽車毛利率達(dá)到了23.3%，首度超過(guò)20%，同比增長(zhǎng)17.7%。作為對(duì)比，同季度小鵬汽車的毛利率僅為14.4%。即使是自帶科技光環(huán)的特斯拉，其汽車業(yè)務(wù)毛利率也不過(guò)25%左右。

之所以理想汽車的毛利遠(yuǎn)超同級(jí)別車企，很大一部分原因是由理想ONE的產(chǎn)品特征決定的。

由于采取增程式方案，可以油電兩用，因此理想ONE一方面可以避免新能源汽車行業(yè)發(fā)展前期高昂的電池成本和供應(yīng)鏈緊張等問(wèn)題，另一方面也能同時(shí)享受燃油車成熟的供應(yīng)鏈紅利。

官方數(shù)據(jù)顯示，理想ONE僅搭載了一個(gè)40.5千瓦時(shí)的電池組，而蔚來(lái)同級(jí)別的產(chǎn)品蔚來(lái)ES6則需要搭載100千瓦時(shí)的電池。這不僅會(huì)帶來(lái)成本上的差異，在供應(yīng)鏈不穩(wěn)定的情況下，更會(huì)極大地影響產(chǎn)品的產(chǎn)能。2021年7月，蔚來(lái)汽車銷量下跌時(shí)，李斌就曾無(wú)奈地表示：“二季度電池供應(yīng)會(huì)是最大的瓶頸，特別是100度電池的供應(yīng)比希望得到的要少?！?/p>

首先，理想只靠理想ONE這一款車很難更大規(guī)模地從其他價(jià)位段搶占新能源汽車市場(chǎng)。

IHS Markit發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2030年，售價(jià)15萬(wàn)-25萬(wàn)元的新能源汽車市場(chǎng)滲透率將從3%增長(zhǎng)到40%。同時(shí)，15萬(wàn)-25萬(wàn)元的新能源汽車市占率將達(dá)到60%。換句話說(shuō)，未來(lái)中低端產(chǎn)品會(huì)是新能源汽車市場(chǎng)的主流。

結(jié)合2021年的新能源汽車市場(chǎng)，我們也能很清楚地看到這種趨勢(shì)。

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2021年10月，主打10萬(wàn)元以下市場(chǎng)的哪吒汽車交付新車8107輛，同比增長(zhǎng)294%，不僅創(chuàng)品牌單月銷量紀(jì)錄，同時(shí)還超越蔚來(lái)(NIO.US)、理想等一眾熱門品牌，位列中國(guó)單月造車新勢(shì)力第二名，僅次于小鵬汽車(XPEV.US)。

無(wú)獨(dú)有偶。2021年初，五菱官方宣布，售價(jià)3萬(wàn)元左右的宏光MINI EV上市200天銷量突破20萬(wàn)輛，平均每天賣出1000輛。

反觀理想ONE的售價(jià)在30萬(wàn)元以上，下一代產(chǎn)品“X01”雖然已經(jīng)被爆料，但是結(jié)合各方消息來(lái)看，該產(chǎn)品最早也要等到2023年才會(huì)問(wèn)世。這也意味著理想ONE要繼續(xù)為理想當(dāng)兩年“排頭兵”。

盡管理想也曾明確表示，未來(lái)5年的戰(zhàn)略是，“車型覆蓋15萬(wàn)-50萬(wàn)元的價(jià)位”。但是，一方面哪吒、小鵬等中低端車企已開(kāi)始爆發(fā)，另一方面特斯拉、蔚來(lái)也看到了這一片待開(kāi)發(fā)的藍(lán)海，本不具備平臺(tái)化優(yōu)勢(shì)的理想想要破局，無(wú)疑會(huì)難上加難。

事實(shí)上，理想的產(chǎn)品困局并不是個(gè)例，其他新勢(shì)力品牌或多或少也都存在此問(wèn)題。比如，蔚來(lái)產(chǎn)品的最低售價(jià)也要35萬(wàn)左右，并且ES8、ES6、EC6都已經(jīng)服役兩年以上，采取第二代平臺(tái)的ET7還要等到2022年Q1才能問(wèn)世，固態(tài)電池則還要等到 2022 年Q4才能交付。

此外，也正是因?yàn)椴捎糜碗妰捎玫脑龀淌浇鉀Q方案，理想在政策嚴(yán)格的地方，比如北京，并不能享受到補(bǔ)貼紅利。

保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，理想汽車上險(xiǎn)量排名前五的區(qū)域地區(qū)分別是廣東、浙江、上海、河南和江蘇。反觀蔚來(lái)同期上險(xiǎn)量排名前五的區(qū)域地區(qū)分別是上海、浙江、廣東、江蘇和北京。而同期蔚來(lái)汽車在北京的上險(xiǎn)量是理想的三倍左右。

純電賽道落后

一半在天堂，一半在地獄。理想接下來(lái)最重要的任務(wù)當(dāng)然是擺脫沒(méi)有純電的窘境。

其在上市時(shí)的招股說(shuō)明書(shū)中表示，上市融資所得款項(xiàng)凈額的20%將為研發(fā)高壓純電動(dòng)汽車技術(shù)、平臺(tái)及未來(lái)車型提供資金。募資的15%將用于自動(dòng)駕駛研發(fā)、10%將用于增程式平臺(tái)開(kāi)發(fā)。而在純電方面，理想將會(huì)著重打造高倍率電池組、高壓平臺(tái)、熱管理系統(tǒng)等技術(shù)。

換而言之，接下來(lái)理想戰(zhàn)略的重點(diǎn)將是純電+快充+充電網(wǎng)+自動(dòng)駕駛的技術(shù)路線——這條路的前面，正走著特斯拉、蔚來(lái)、小鵬等新勢(shì)力車企。

可能很多人覺(jué)得此時(shí)理想重走“特斯拉路”有些匪夷所思，但事實(shí)上，回溯理想的歷史，理想ONE或許才稱得上是岔路。

2015年成立之初，車和家（理想汽車前身）的切入口是純電的SEV項(xiàng)目，但是由于SEV遲遲沒(méi)有相關(guān)法律落地，2018年理想忍痛停掉SEV項(xiàng)目，而這時(shí)蔚來(lái)、小鵬等都已經(jīng)推出了首款純電汽車。因此，落后一個(gè)段位的理想汽車只得選擇增程式的理想ONE，彌補(bǔ)入場(chǎng)過(guò)晚的時(shí)間缺憾。

理想在純電道路上耽誤了幾年的時(shí)間，這幾年的時(shí)間足以給理想的純電車型帶來(lái)極大的變數(shù)。

首先，理想若要在2023年交付純電動(dòng)車型，近兩年就必須加強(qiáng)超級(jí)充電站的建設(shè)。因?yàn)槿绻惶崆安季?，除了?huì)影響純電動(dòng)車型用戶的使用外，更會(huì)在有限的地面資源面前無(wú)所適從。

以特斯拉為例，其此前宣布將會(huì)在2021年鋪設(shè)上萬(wàn)根V3超級(jí)充電樁?？紤]到特斯拉超充標(biāo)準(zhǔn)的封閉特征，這無(wú)疑會(huì)造成其他新勢(shì)力車企在充電資源上的緊縮。畢竟2018年的一次電話會(huì)議上，馬斯克就稱自家的超級(jí)充電樁是“可行的護(hù)城河”。

而特斯拉在充電樁上的優(yōu)勢(shì)，很大程度上都來(lái)自于巨額的投入。2020年末，在距離上海超級(jí)工廠僅6公里的地方，特斯拉已投資4200萬(wàn)元打造了一個(gè)超級(jí)充電樁工廠，該工廠初期規(guī)劃產(chǎn)能是10000根超級(jí)充電樁/年。這還僅僅是充電樁工廠的投入，再加上電費(fèi)、停車費(fèi)補(bǔ)貼以及建設(shè)等成本，理想作為一個(gè)“新玩家”想要在短期內(nèi)構(gòu)建起自己的“充電樁護(hù)城河”，顯得尤為艱難。

此外，雖然理想通過(guò)“短平快”的理想ONE快速在新能源市場(chǎng)穩(wěn)住了陣腳，但是這款產(chǎn)品只是相對(duì)獨(dú)立的增程式平臺(tái)下的產(chǎn)品，并不能給理想的純電車型帶來(lái)太多的平臺(tái)化優(yōu)勢(shì)。

作為對(duì)比，小鵬目前已經(jīng)有衍生高端的Edward平臺(tái)和打造中低端的David平臺(tái)——得益于此，在P7問(wèn)世不到一年時(shí)間，小鵬就推出了G3以及新款P5。

此前在新能源領(lǐng)域一直沒(méi)被關(guān)注的大眾，也開(kāi)始憑借平臺(tái)化的優(yōu)勢(shì)，快速推出多款新能源車型，成為新能源汽車市場(chǎng)的新星。官方數(shù)據(jù)顯示，2021年10月，大眾ID.純電系列在中國(guó)市場(chǎng)的銷量達(dá)到了12736輛，環(huán)比增長(zhǎng)25.8%。大眾此前還表示，預(yù)計(jì)2020年-2022年，會(huì)有8款MEB平臺(tái)車型進(jìn)行中國(guó)市場(chǎng)的本土化生產(chǎn)。

更重要的是，在平臺(tái)化的大樹(shù)下，大眾未來(lái)的車型還可以享受到邊際效益的紅利。2020年3月，大眾汽車在“Power Day”上透露，由于可以采用標(biāo)準(zhǔn)化的電池，大眾入門新能源汽車的成本將會(huì)降低50%左右。

當(dāng)然了，上述問(wèn)題都可以通過(guò)“燒錢”得到解決。但遺憾的是，由于過(guò)分追求效率，理想汽車在研發(fā)上的投入也比不了另外兩個(gè)“兄弟”。

財(cái)報(bào)顯示，2020年全年，理想研發(fā)支出共計(jì)為11億元，同比下降6%，研發(fā)投入占總營(yíng)收的11.8%。而蔚來(lái)和小鵬同期研發(fā)費(fèi)用則分別為24.87億元和17.26億元，都高于理想。

高研發(fā)帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)是顯而易見(jiàn)的，比如蔚來(lái)蓄勢(shì)待發(fā)的ET7，就是基于蔚來(lái)第二代平臺(tái)NP2打造，搭載的150千瓦時(shí)固態(tài)電池、NIO Autonomous Driving等技術(shù)，讓一般的新勢(shì)力望塵莫及。

反觀理想雖然也在招股書(shū)展示自家的4C快充高倍率電池組、二氧化碳冷媒的熱管理系統(tǒng)、L4級(jí)自動(dòng)駕駛等技術(shù)，但是結(jié)合“現(xiàn)實(shí)”的理想ONE來(lái)看，理想的技術(shù)無(wú)疑還處于“PPT”階段。

第二增長(zhǎng)點(diǎn)受影響

誠(chéng)然，就目前而言，出貨量節(jié)節(jié)攀升的理想ONE稱得上是理想的“現(xiàn)金?！保切履茉雌嚥煌趥鹘y(tǒng)汽車，我們?cè)谟布猓惨P(guān)注軟件層面的增量空間。

BCG調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，隨著汽車從傳統(tǒng)的機(jī)械產(chǎn)品向網(wǎng)聯(lián)化的智能產(chǎn)品過(guò)渡，汽車的利潤(rùn)構(gòu)成將會(huì)出現(xiàn)重大變革。互聯(lián)、自動(dòng)駕駛、共享等聯(lián)網(wǎng)化的技術(shù)，在汽車產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)構(gòu)成中，將從2017年的1%提升到2035年的40%。

盡管發(fā)布2021款理想ONE時(shí)，理想曾著重宣傳NOA自動(dòng)導(dǎo)航輔助駕駛功能，但是時(shí)至今日，該功能依然“跳票”不斷。反觀去年10月，蔚來(lái)就向用戶推送了OP領(lǐng)航輔助駕駛功能。2021年初，小鵬也推出了類似的NGP自動(dòng)導(dǎo)航輔助駕駛功能。

對(duì)此，在理想ONE自動(dòng)駕駛事故后，理想也坦率地承認(rèn)，“理想的L2系統(tǒng)是沒(méi)有辦法清晰判斷貨車壓線究竟是真要并線，還是僅僅壓線或者來(lái)回‘畫(huà)龍’”，L2有一定的局限性。

而這除了會(huì)影響理想汽車的產(chǎn)品溢價(jià)外，也會(huì)極大地影響在未來(lái)時(shí)間線上，理想來(lái)自軟件業(yè)務(wù)方面的營(yíng)收。

安信證券此前曾預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2025年，特斯拉軟件業(yè)務(wù)的收入將達(dá)到70億美元左右，占特斯拉汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收的接近9%，貢獻(xiàn)25%的汽車業(yè)務(wù)毛利。

小鵬汽車發(fā)布的財(cái)報(bào)也顯示，2020年其自動(dòng)駕駛系統(tǒng)XPILOT3.0軟件包的收入達(dá)5000萬(wàn)元，而2021年Q1更是達(dá)到了3000萬(wàn)元，已經(jīng)超過(guò)去年全年收入的一半。

可以看到，隨著技術(shù)的成熟，“一本萬(wàn)利”的軟件很有可能會(huì)成為新勢(shì)力的“第二條增長(zhǎng)曲線”。

盡管2021年Q3財(cái)報(bào)顯示，理想的其他銷售及服務(wù)營(yíng)收達(dá)到了3.894億元，較去年同期收入4610萬(wàn)元增加了745.1％。但是正如理想汽車聯(lián)合創(chuàng)始人兼CFO李鐵透露，理想Q3其他銷售及服務(wù)營(yíng)收的增長(zhǎng)主要是因?yàn)槌鍪哿顺^(guò)7萬(wàn)個(gè)新能源積分，這些積分對(duì)應(yīng)的是2020年生產(chǎn)的所有汽車，積分出售為理想Q3帶來(lái)了2億元的營(yíng)收。

好消息是，或許是因?yàn)榭吹搅搜邪l(fā)低可能給“第二條曲線”帶來(lái)的負(fù)面影響，理想已經(jīng)開(kāi)始加強(qiáng)研發(fā)投入。2021年Q3財(cái)報(bào)顯示，理想汽車的研發(fā)費(fèi)用投入達(dá)到了8.885億元，同比增長(zhǎng)165.6%，環(huán)比增加36%。

對(duì)此，理想在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示：“我們會(huì)長(zhǎng)期堅(jiān)持一個(gè)健康的毛利率，來(lái)保持我們至少10個(gè)點(diǎn)的研發(fā)投入，這也是我們控制毛利率的原因?！?/p>

2021年初，理想汽車曾發(fā)布“2025戰(zhàn)略”，希望在2025年拿到中國(guó)新能源汽車20%的市場(chǎng)份額，銷量達(dá)160萬(wàn)輛，成為中國(guó)第一的智能電動(dòng)車企業(yè)。

不知道在上述問(wèn)題面前，理想的理想會(huì)不會(huì)按時(shí)到來(lái)。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“車圈能見(jiàn)度”（ID:CarVisibility），作者：旺冗，編輯：萬(wàn)佳麗，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

關(guān)鍵詞： 雙刃劍 理想