今年下半年茶飲賽道最忙碌的投資人，不是一線VC，而是喜茶。

距離上次出手不到半個月，喜茶再次錨定標(biāo)的。這次，喜茶選中了一家主打“分子果汁”的果飲品牌“野萃山”。

天眼查顯示，11月11日，野萃山的關(guān)聯(lián)公司深圳市豪麟餐飲有限公司新增喜茶（深圳）企業(yè)管理有限責(zé)任公司為股東。同時新增了喜茶創(chuàng)始人聶云宸為董事長。

交割完成后，喜茶將持股60%，成為野萃山的第一大股東。

短暫地在咖啡和酒飲賽道停留后，喜茶似乎“收心”回到自己的賽道，專注起了橫向投資。

01 進(jìn)擊的喜茶：首次控股投資

花1000元喝一杯橄欖汁是一種什么樣的體驗？

用足一斤料，純手工制作，耗時兩小時以上。關(guān)鍵是想喝還不一定排得上隊。

這樣一杯天價橄欖汁來自被喜茶選中的“野萃山”。

野萃山成立于2019年，其前身為潮汕地區(qū)大火的果子冰品牌“TANK石炮臺”。果子冰是潮汕當(dāng)?shù)亓餍械囊环N果汁飲品，主要以新鮮水果和酸奶為原料，與冰塊混合攪打制成。

2017年到2018年，潮汕、汕頭涌現(xiàn)出一大批果子冰飲品店?！癟ANK石炮臺”曾因為售賣單價1000元一杯的“金玉三捻橄欖”而在社交平臺上一夜躥紅。

從潮汕地區(qū)走向深圳后，野萃山“改頭換面”，將分子料理技術(shù)與原有的制作工藝結(jié)合，把“分子果汁”作為賣點。在常規(guī)單品之外，應(yīng)季推出一杯108元的榴蓮汁、釋迦汁這類昂貴的果飲產(chǎn)品。

自誕生之初，野萃山的客單價就保持在35元左右的高位，以復(fù)合型果汁產(chǎn)品為主，經(jīng)典單品包括牛油果草莓卡士、芒果卡士、暖暖淮山等。

從產(chǎn)品原料上看，野萃山和喜茶高度重合。巨峰葡萄、芒果、草莓等鮮果是兩個品牌爆款單品的主要原料。比如喜茶有多肉葡萄、多肉芒芒甘露和芝芝莓莓，相應(yīng)地，野萃山有巨峰葡萄、芒果卡士和水蜜桃草莓。

可見，喜茶想要通過并購野萃山完成產(chǎn)業(yè)鏈上的再次整合不無可能。

值得一提的是，野萃山在深圳乃至整個廣東地區(qū)已經(jīng)站穩(wěn)腳跟，能夠自負(fù)盈虧。

目前，野萃山的線下門店數(shù)量超過30家，單店平均月銷量超過14000杯。其中，野萃山深圳購物公園門店曾創(chuàng)下單月11362單的紀(jì)錄，登頂果汁品類全國銷量榜。

雖然同樣靠網(wǎng)紅單品出圈，但野萃山和喜茶在品牌差異化上做了不同選擇。野萃山的打法更像奈雪，意圖想把茶飲變成像星巴克那樣靠“第三空間”盈利的生意。

門店設(shè)置上，野萃山有標(biāo)準(zhǔn)店、旗艦店和ToGo外賣店三種。位于深圳十畝田的旗艦店是野萃山生意最為紅火的三大門店之一，占地面積超過了1000平方米，擁有10個不同主題的空間，全店24小時營業(yè)。

鮮為人知的是，野萃山和喜茶并非“初識”。野萃山團(tuán)隊里有不少成員都是從喜茶走出來的?？釔劭缃缏?lián)名的喜茶，早在2019年就和野萃山聯(lián)手策劃過營銷活動。憑購買喜茶“牛油果酸奶波波”或“多肉葡萄”的小票，可以到野萃山門店兌換同款飲品。這次“免單對比”為喜茶推出的“牛油果”新品造了勢，野萃山也收獲了一批新粉絲。兩強在深圳的首次碰撞后，以雙贏收尾。

據(jù)悉，這次喜茶出資并購野萃山后，將會在產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)、供應(yīng)鏈體系建設(shè)等方面，為野萃山提供資源支持。

值得注意的是，這是喜茶首次控股投資。也就是說，喜茶從單純地砸錢押注，變得更為“霸道”。

02 喜茶投資版圖

喜茶的投資都集中在了今年下半年。

算上野萃山，喜茶出手已有5次。耐人尋味的是，喜茶每次投資的對象，似乎都毫不相干。

第一次出手，喜茶選擇了與自身業(yè)務(wù)并不沖突的咖啡。

7月21日，上海本土精品咖啡品牌SeeSaw宣布完成A+輪過億元融資，老股東弘毅百福跟投，喜茶卻赫然出現(xiàn)在名單上。

雙方?jīng)]有碰面，喜茶創(chuàng)始人聶云宸用一個深夜電話就敲定了這筆投資。

殺入咖啡賽道，喜茶絕不是一時興起。2019年3月，喜茶就推出了四款咖啡飲品，分別是咖啡波波冰、咖啡波波雙拼、芝芝拿鐵和芝芝美式。

不過，喜茶沒有立即轉(zhuǎn)型做精品咖啡的打算。在產(chǎn)品上，喜茶加入了大量的奶茶元素，比如珍珠、芝士、冰激凌等等，意在淡化咖啡的口感。

喜茶的做法并非先例。早在2018年底，CoCo都可上線精品濾滴咖啡，上海、南京兩地的門店紛紛在早晨8點營業(yè)售賣早餐咖啡，成功招攬了喝奶茶和喝咖啡的兩撥消費者。相比之下，喜茶的轉(zhuǎn)型動作鮮有回聲，首次上線咖啡飲品后反響平平。又過了一年，才推出了兩款新品——雪山香草拿鐵和雪山摩卡。

如今，喜茶兩年前上新的咖啡單品只保留下了美式、拿鐵和香草這三種咖啡店里常見的基礎(chǔ)款。

喜茶的第二筆投資依然與咖啡相關(guān)。9月27日，喜茶將橄欖枝伸向燕麥奶品牌“野生YePlant”，新增對外投資安徽綠番茄生物科技有限責(zé)任公司，持股15%。

燕麥奶咖是近兩年咖啡店里炙手可熱的單品。借著燕麥奶在第三次咖啡浪潮中洶涌的勢頭，野生植物只花了一年時間就成長為國內(nèi)to B的第二大燕麥奶供應(yīng)商。

喜茶的這次投資，瞄準(zhǔn)的是咖啡和燕麥奶的組合價值。一旦未來喜茶在咖啡上大展拳腳，就可以充分調(diào)動起兩邊的資源，既提前解決了供應(yīng)鏈上的問題，又有打法可以借鑒。

接下來的兩筆投資都發(fā)生在10月。喜茶左手投給了酒飲，右手牽起了茶飲同行。

新國潮預(yù)調(diào)酒飲品牌WAT的A輪融資由BAI資本、喜茶和番茄資本聯(lián)合領(lǐng)投。

然而，在喜茶還未正式宣布投資WAT之前，WAT和SeeSaw就在9月推出了咖啡和酒飲的跨界聯(lián)名。

不止于此，喜茶對SeeSaw的投資還不滿一個月，SeeSaw就在上海靜安區(qū)銅仁路推出其首家“日咖夜酒”的咖啡店。

不少業(yè)內(nèi)人士推測，喜茶是想借SeeSaw試水“小酒館”。

不過，喜茶早早就觸碰過酒飲的邊界。2018年，喜茶成都的黑金旗艦店推出過“春夏秋冬”四季酒飲新品；2019年，喜茶和百加得簽訂了合作計劃，百加得會為喜茶提供出貨保障。隨后，喜茶推出了含低度酒精的限定飲品。

不難看出，喜茶這幾次出手的思路一致：重做一遍嘗試，用投資來降低試錯風(fēng)險。

包括投資主打桃味茶飲的茶飲品牌和氣桃桃，喜茶還是復(fù)制了一遍“再做”的思路。

投資同為水果茶的和氣桃桃，喜茶的意圖也很明顯。和氣桃桃的客單價與喜茶的子品牌喜小茶處于同一水平線上，但和氣桃桃已經(jīng)完成了區(qū)域性復(fù)制走向全國，喜小茶如今還蟄伏在珠三角地區(qū)。

如何攻下下沉市場，喜茶還在醞釀。

茶咖酒大混戰(zhàn)愈演愈烈，喜茶若是能借橫向投資形成品牌矩陣，無疑會將護(hù)城河修得更深。

03 投資熱潮來襲

投資變得比以往任何時候都熱。

同樣是在今年下半年，蜜雪冰城、茶顏悅色等有實力的茶飲品牌，紛紛干起了VC們的活。

7月31日，茶顏悅色戰(zhàn)略入股果呀呀的消息傳出。后者成立于2013年，同樣為長沙土生土長的茶飲品牌，主打鮮果茶。

茶顏悅色戰(zhàn)略入股后，將會和果呀呀進(jìn)行聯(lián)名概念店、聯(lián)名產(chǎn)品等形式的合作。

蜜雪冰城在做投資人這件事上，要比喜茶激進(jìn)。甚至花費5000萬人民幣，專門注冊成立了一家創(chuàng)投公司——雪王投資。

雪王投資成立一個月后，就出手投資了名為“匯茶”的廣東茶飲品牌。匯茶成立于2015年，大本營位于廣東東莞，門店主要分布在廣東和海南兩個地區(qū)。

匯茶專注于珍珠奶茶，主打產(chǎn)品是一款僅含天然木薯粉的“金焦珍珠奶茶”。匯茶和蜜雪冰城定位相同，目標(biāo)都是下沉市場。

除了在同類里找投資對象，蜜雪冰城和茶顏悅色還開始“向上投資”，在供應(yīng)鏈上投入大筆資金。

9月，重慶雪王農(nóng)業(yè)有限公司成立，注冊資本為5000萬人民幣。該公司由蜜雪冰城股份有限公司100%控股，主要經(jīng)營范圍是農(nóng)產(chǎn)品收購和加工。

同月，湖南省湘茗生物科技有限公司成立，注冊資本為500萬人民幣，由湖南茶顏悅色文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司全資持股。

布局原料、農(nóng)產(chǎn)品，能穩(wěn)定茶飲的成本、保證品控以及安全性，同時也不失為最保險的投資法則。

早在2017年，喜茶就在貴州梵凈山自有茶園。奈雪則在云南承包了165畝草莓園，實現(xiàn)全年草莓用料供應(yīng)。

投資供應(yīng)鏈，在新式茶飲頭雁喜茶和奈雪身上都得到了正向回饋。

根據(jù)奈雪招股書的數(shù)據(jù)，奈雪的原料成本幾乎占其成本結(jié)構(gòu)的三分之一。2018年其原料成本占總成本的35.3％，2019年為36.8％，2020年降至35.8％。

在供應(yīng)端上下功夫注定是一場持久的戰(zhàn)役。但假設(shè)奈雪沒有加大投入，原料成本受反季水果價格影響的浮動只會有增無減。

事實上，無論是向上投資，還是橫向投資，新式茶飲們加固城池的急迫感顯而易見。

極速擴(kuò)張的熱潮退卻后，越來越多有實力的茶飲品牌想要通過投資來加速成長。

喜茶在其2020年報中提及，2020年全年新增主力店202家， 新增Go門店102家，全球61座城市共計擁有門店695家。距離喜茶當(dāng)初定下的“開出800家門店”的KPI，還相差近百家。

除了一路高歌猛進(jìn)突破2萬家門店的蜜雪冰城。茶顏悅色也因為受疫情沖擊，連續(xù)三次集中暫時關(guān)閉門店這樣的情況。這似乎才是茶飲品牌生存的常態(tài)。

可見，在盤點投資收益那一天到來之前，喜茶們首先要挺過一次次的大浪淘沙。

本文來自微信公眾號“餐盟研究”（ID:canmengyj），作者：以太，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

關(guān)鍵詞： 首次 奶茶 VC