近日，杭州晶華微電子股份有限公司（簡稱“晶華微”）科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)變更為“已問詢”，本次IPO晶華微計(jì)劃募資7.5億元，海通證券為其保薦機(jī)構(gòu)。

公司主營業(yè)務(wù)為高性能模擬及數(shù)模混合集成電路的研發(fā)與銷售，主要產(chǎn)品包括醫(yī)療健康SoC芯片、工業(yè)控制及儀表芯片、智能感知SoC芯片等，被廣泛應(yīng)用于醫(yī)療健康、壓力測量、工業(yè)控制、儀器儀表、智能家居等眾多領(lǐng)域。

招股書顯示，呂漢泉直接持有公司57.69%的股份，通過景寧晶殷華間接控制公司9.10%的股份，是晶華微的控股股東；羅洛儀直接持有公司14.34%的股份，呂漢泉、羅洛儀夫婦合計(jì)控制公司81.13%的股份，是晶華微的實(shí)際控制人。

1凈利潤暴增8倍

中國在集成電路產(chǎn)業(yè)起步較晚，但伴隨龐大的市場需求及利好的政策支持，中國集成電路設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快，產(chǎn)業(yè)銷售額從2013年的808.8億元增長至2020年的3778.4億元，年均復(fù)合增長率約為24.63%。

晶華微研發(fā)的芯片主要應(yīng)用領(lǐng)域包括醫(yī)療健康市場、工業(yè)控制及儀表市場、智能家居市場等。從醫(yī)療電子市場來看，隨著國民健康意識(shí)的增強(qiáng)，加上老齡化現(xiàn)象的出現(xiàn)，2016年至2020年中國醫(yī)療設(shè)備市場規(guī)模年均復(fù)合增長率超過20%，由2098億元增長至4556億元。

另一方面，隨著自動(dòng)化、智能化逐漸成為趨勢，機(jī)器代替人工的進(jìn)程加速，制造業(yè)工控需求日益增加，中國工業(yè)自動(dòng)控制系統(tǒng)裝置制造行業(yè)市場規(guī)模已從2015年的1390億元增長至2019年的1865億元，年均復(fù)合增長率達(dá)到7.63%，預(yù)計(jì)2022年市場規(guī)模達(dá)2077億元。

報(bào)告期內(nèi)，晶華微的營業(yè)收入分別為5028萬元、5983萬元、1.97億元和1.01億元，同期凈利潤為569萬元、1112萬元、1億元和4892萬元。

雖說晶華微在報(bào)告期內(nèi)營收利潤取得較為顯著的增長，但從目前的業(yè)績情況來看，與可比上市公司仍存有較大差距，在收入規(guī)模不及同行的情況下，倘若未來市場發(fā)生變化或是公司產(chǎn)品的研發(fā)及創(chuàng)新未能滿足市場需求，將對(duì)公司造成較大壓力，從而影響盈利能力。

2018年至2021年上半年，公司主營業(yè)務(wù)包括醫(yī)療健康SoC芯片、工業(yè)控制及儀表芯片和智能感知SoC芯片，其中醫(yī)療健康SoC芯片是公司的主要收入來源，報(bào)告期內(nèi)分別占比營收75.75%、69.41%、86.9%和70.56%。值得注意的是，受疫情影響，紅外測溫槍等防疫物資需求爆發(fā)，公司醫(yī)療健康SoC芯片中的紅外測溫信號(hào)處理芯片銷售實(shí)現(xiàn)了快速增長，使得2020年收入大幅增長，不過隨著疫情逐步得到控制，晶華微該業(yè)務(wù)的業(yè)績增長或逐漸放緩。

此外，加上工業(yè)控制及儀表芯片，這兩類產(chǎn)品合計(jì)占比營收均超過95%，如果市場需求發(fā)生較大波動(dòng)，公司難以及時(shí)響應(yīng)，將對(duì)公司經(jīng)營造成不利。

2前五大供應(yīng)商采購占比超90%

自成立以來，晶華微始終采用集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)典型的Fabless經(jīng)營模式，主要從事芯片的研發(fā)與設(shè)計(jì)，自身不從事生產(chǎn)活動(dòng)，生產(chǎn)環(huán)節(jié)由專業(yè)的晶圓制造和封裝測試廠商完成，報(bào)告期內(nèi)，公司前五大供應(yīng)商的采購金額分別為2391萬元、1898萬元、6474萬元和3833萬元，采購占比分別為95.02%、93.76%、95.80%和96.52%，采購集中度相對(duì)較高，如果供應(yīng)商出現(xiàn)產(chǎn)能緊張或發(fā)生不可抗力事件，很可能無法滿足公司的采購需求，將對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

從銷售情況來看，公司直銷收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為71.09%、73.49%、51.92%和76.36%，經(jīng)銷收入占比分別為28.91%、26.51%、48.08%和23.64%。2020年，經(jīng)銷收入占比上升較快，主要是因?yàn)楣镜谝淮蠼?jīng)銷客戶科視通采購金額上升所致，科視通的終端客戶為國內(nèi)知名紅外測溫槍制造廠商倍爾康，該公司生產(chǎn)的紅外測溫槍約占國內(nèi)市場份額的三分之一。

報(bào)告期內(nèi)，晶華微對(duì)前五大客戶的銷售金額分別占比42.47%、40.77%、50.81%和40.13%，其中2021上半年前五大客戶包括縉云縣志合電子、科視通電子、沃萊科技、優(yōu)利德科技和新貴晶科技。

3結(jié)語

在集成電路產(chǎn)業(yè)及醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快的情況下，醫(yī)療健康SoC芯片市場需求放量增長，尤其是在疫情期間，晶華微主營產(chǎn)品的銷售金額大幅增長，帶動(dòng)公司營收利潤大漲，不過目前公司的業(yè)績情況較同行而言還有一定差距，且公司尚存產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一等經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，還需在收入規(guī)模及產(chǎn)品創(chuàng)新上繼續(xù)發(fā)力。

本文來自微信公眾號(hào)“格隆匯新股”（ID：ipopress），作者：AG，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

關(guān)鍵詞： 凈利潤 芯片 醫(yī)療