成立已12年的微博再次騰起了資本的水花。11月18日，微博通過港交所的上市聆訊，成功完成赴港二次上市。

作為孵化自新浪的社交平臺，微博是青出于藍(lán)而勝于藍(lán)的代表。

今年3月新浪正式從納斯達(dá)克退市，結(jié)束了21年的上市生涯。但其內(nèi)部孵化的子公司“微博”則越走越順，截至當(dāng)前市值近百億美金，是新浪退市時(shí)市值的近4倍。

而如今微博還更進(jìn)一步完成了港交所的二次上市。

不過作為成立已12年的社交平臺，微博也不再“年輕”，隨著抖音快手等短視頻平臺的崛起，微博還抓得住年輕人的心嗎？

微博VS抖音快手，勝算幾何？

據(jù)老虎ESOP查詢，微博在今年3季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.07億美元，同比大漲30%，高于市場預(yù)期。運(yùn)營利潤達(dá)到了2.13億美元，同比增長32%，實(shí)現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤1.82億美元。

另外截至到3季度末，微博月活躍用戶達(dá)到了5.73億，日活躍用戶達(dá)到2.48億，日活躍用戶規(guī)模同比凈增2300萬。

對于問世12年、上市7年的微博來說，仍可以實(shí)現(xiàn)如此規(guī)模的高增長實(shí)屬不易。

隨著近幾年短視頻行業(yè)的大紅大紫，已進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期的微博確實(shí)在風(fēng)頭上被壓了一頭。

但細(xì)較之下，短視頻行業(yè)經(jīng)過幾年的高速發(fā)展似乎也即將進(jìn)入了穩(wěn)定期，例如快手2021年上半年月活用戶僅增長了6%，而另一短視頻巨頭抖音最近也被爆出了用戶增長乏力、收入停止增長的問題。

而且老虎ESOP發(fā)現(xiàn)，在橫向?qū)Ρ戎?，微博的用戶?shù)據(jù)表現(xiàn)并未遜色于仍處于風(fēng)口上的短視頻行業(yè)。

以微博、快手為例進(jìn)行橫向?qū)Ρ龋?021年上半年微博月活用戶量為5.66億，平均日活用戶數(shù)為2.46億，而同期快手月活用戶數(shù)為5.13億，平均日活用戶為2.94億。

要知道微博平臺已經(jīng)問世了12年，面對如今正在風(fēng)口上的快手，月活用戶量仍穩(wěn)壓其一頭。

但并不是說微博就此可以高枕無憂了，其目前面臨的最大難題可能是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面的增長潛力問題，而且這一問題早在兩年前就已暴露出來。

微博此前曾長期保持著超高的財(cái)務(wù)增長速度，2018年還拿出了營收同比增長49%、經(jīng)營利潤同比增長52%的好成績。

但2019年、2020年微博的營收卻突然停滯了下來，并未有明顯增長，而且與快手的差距越來越大。

2017年微博的營收規(guī)模與快手大致相等，微博為75億元，快手為83億元。但此后幾年快手開啟了大規(guī)模擴(kuò)張時(shí)代，2018年?duì)I收增長143%，2019年增長93%，2020年?duì)I收增長50%，并徹底把微博甩在了身后。

這背后則反映著不同社交賽道下不同的用戶習(xí)慣。

雖然目前微博與快手的月活用戶體量相當(dāng)，微博甚至優(yōu)勢更大一些，但由于短視頻平臺的用戶粘性更大，用戶的留存時(shí)長表現(xiàn)可能會(huì)更優(yōu)。

老虎ESOP發(fā)現(xiàn)，2021年上半年快手日活用戶的日均使用時(shí)長達(dá)到了103.1分鐘，也就是說快手的常用用戶每天刷短視頻的時(shí)間將近兩個(gè)小時(shí)。

微博并未披露出其用戶平均使用時(shí)長，但其在月活用戶高于快手的基礎(chǔ)上，日活用戶卻落后于快手，由此可以判斷出，微博的用戶粘性度可能與快手還有一些距離。

不過2021年，也是微博“重新開始”的一年。

今年前三季度微博營業(yè)收入同比增長39%，一掃過去兩年的營收頹勢，營業(yè)利潤更是一舉增長了58%，打破了市場預(yù)期，這也證明著微博這位老江湖仍然在保持上升。

微博始終站在“熱點(diǎn)”中央

不同于短視頻，微博最大的護(hù)城河還是在“熱點(diǎn)”這件事上。

今年3月，微博CEO王高飛曾表示2021年將通過熱點(diǎn)事件吸引用戶進(jìn)入微博，再通過社交關(guān)系提升消費(fèi)頻次，通過視頻號提升留存能力。

“熱點(diǎn)事件+傳播”構(gòu)建出了微博的核心競爭邏輯，也是微博無法被短視頻取代的關(guān)鍵。當(dāng)前短視頻平臺更注重娛樂性，再加上視頻作品創(chuàng)作門檻高，用戶的創(chuàng)作積極性較低，在信息轉(zhuǎn)發(fā)二次傳播的效果上并不能與微博相提并論。

目前微博依然是大部分熱點(diǎn)事件的消息源頭。

據(jù)克勞銳指數(shù)研究院發(fā)布的《2021五大平臺KOL粉絲分析研究報(bào)告》顯示，在微博、抖音、快手、B站、小紅書五大平臺中，微博用戶更習(xí)慣高頻分享，內(nèi)容創(chuàng)作量遠(yuǎn)高于其他平臺，2020年微博KOL的月均發(fā)文量是五大平臺里最多的，達(dá)到204.8條。

在用戶高參與度的加持下，微博的熱點(diǎn)傳播效果無出其右。

2021年上半年，微博熱搜“爆詞”了70次，其中泛社會(huì)爆詞27個(gè)，占據(jù)了39%的熱詞比例。神州飛船、高考試題、袁隆平、東京奧運(yùn)會(huì)以及一些列明星熱點(diǎn)事件等社會(huì)話題在微博上引起了廣泛的傳播與討論。

值得注意的是，微博不僅抓住了社會(huì)熱點(diǎn)的傳播關(guān)鍵，也同樣沒丟失掉年輕用戶群體。

2021年6月，微博熱搜用戶中19?29歲?戶占據(jù)了76%，這代表著微博并未丟失掉互聯(lián)網(wǎng)娛樂的最核心用戶，仍然保持著用戶年輕化的狀態(tài)。

據(jù)“深燃”報(bào)道，相比兩三年前，微博雖面臨小紅書、抖音、B站對廣告的分流。但商家品牌要保持熱度，持續(xù)的微博投放依然必不可少。

對于近90%的營收都依靠廣告營銷的微博來說，在高體量用戶與高傳播度的加持下，微博的內(nèi)在增長邏輯并未改變。

累計(jì)股權(quán)激勵(lì)規(guī)模達(dá)5000萬股

在10余年的運(yùn)營里程中，股權(quán)激勵(lì)始終是微博吸引人才的關(guān)鍵，而且微博還是少有的以“產(chǎn)品研發(fā)”人員為股權(quán)激勵(lì)主要對象的企業(yè)，2020年微博發(fā)生在產(chǎn)品研發(fā)員工身上的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用比例近50%。

2010年，微博曾采納了一期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，該計(jì)劃的上限規(guī)模為3500萬股。

2014年，微博通過了“2014年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃”，該計(jì)劃替代了2010年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，并將2010年計(jì)劃下已預(yù)留但未發(fā)行的股份進(jìn)行了合并。

據(jù)聆訊信息顯示，2014年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃設(shè)定時(shí)的最高可發(fā)行總數(shù)達(dá)到了564.79萬股。

另外老虎ESOP發(fā)現(xiàn)，2015年1月1日微博按照2014年12月31日的已發(fā)行股份總額的10%為數(shù)量，增加了2014年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃下的股份獎(jiǎng)勵(lì)規(guī)模，增加數(shù)量達(dá)到了2036.58萬股。

該股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃主要采用期權(quán)與RSU的激勵(lì)方式。

截至2021年9月30日，該計(jì)劃下有39.48萬份期權(quán)及688.67萬份限制性股份單位已授出且未行使。

老虎ESOP發(fā)現(xiàn)，微博的股權(quán)激勵(lì)主要以研發(fā)人員為激勵(lì)對象。

以2020年的股權(quán)激勵(lì)為例，當(dāng)年“產(chǎn)品開發(fā)”人員占據(jù)的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用達(dá)到了2862.8萬美元，占據(jù)了當(dāng)年度股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的46.71%。

總結(jié)

在短視頻時(shí)代下，微博憑借著差異化的產(chǎn)品屬性持續(xù)著自己的增長邏輯，而港交所的二次上市似乎是微博重新定義下一個(gè)發(fā)展階段的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，未來微博的路會(huì)怎么走，我們拭目以待。

本文數(shù)據(jù)來源于微博公告、Wind、深燃等。

本文來自微信公眾號“老虎ESOP股權(quán)激勵(lì)”（ID:TigerESOP），作者：侯玉坤，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

關(guān)鍵詞： 年了 抓得 年輕人