印度或許是全球綠色轉型的覺醒巨人，但投資者將難以從中獲利。

馬修斯亞洲(Matthews Asia) ESG 策略投資組合經理維韋克·坦內魯(Vivek Tanneeru)表示: “我們發(fā)現(xiàn)能夠帶來顯著倉位的可直接投資機會相對較少?！?/p>

印度總理納倫德拉 · 莫迪(Narendra Modi)是COP26國氣候峰會的亮點之一，他制定了印度首個零碳排放目標——2070年，并承諾到2030年50% 的電力將來自可再生能源。要實現(xiàn)這一短期目標意味著該國太陽能發(fā)電量將增加五倍，達到500千兆瓦，幾乎能趕上中國在這個十年剩下的時間里新增太陽能發(fā)電裝機容量的步伐。印度是全球第三大碳排放國，目前四分之三的電力來自煤炭。

像信實電力這樣的企業(yè)集團(Reliance Power，532939)和塔塔電力( Tata Power，500400)這樣的綠色能源領導者，承諾在可再生能源上投入數(shù)百億美元。 從 JSW 鋼鐵公司( JSW Steel，500228）從IT 巨頭印孚瑟斯公司(infosy，INFY))，都雄心勃勃地計劃在需求方面減少碳排放。

但問題仍然存在。Dalton Investments 印度投資組合聯(lián)席經理文卡特?帕蘇普萊蒂(Venkat Pasupuleti)表示，印度的地區(qū)公用設施是一片沼澤，多達四分之一的電力要么泄露給農民，要么干脆被盜用。

莫迪政府對有控制權的地方大亨的影響力有限?！坝《鹊姆峙湎到y(tǒng)一團糟”，哥倫比亞大學全球能源政策中心(Center on Global Energy Policy)高級研究學者考?？恕さ虏?Kaushik Deb)表示: “這將是最大的瓶頸。”

信實集團和塔塔集團的可再生能源業(yè)務被包裹在由化石燃料主導的大型企業(yè)集團中。過去一年，隨著全球能源價格的上漲，它們的股票已經成倍增加。

提供純綠色產品的零部件和服務公司在印度剛剛起步，還遠遠趕不上中國。“中國已經干了15年，控制了至少70% 的太陽能供應鏈”，坦內魯說：“規(guī)模較小的印度企業(yè)面臨著規(guī)模擴張的挑戰(zhàn)。”

印度確實提供了電動汽車的規(guī)模，特別是作為世界最大的摩托車市場。電動兩輪車目前在印度市場的銷售額不到2%，國家補貼的目標是在10年內將這一比例提高到30% 。

問題是如何在激烈的競爭中選出優(yōu)勝者。擁有傳統(tǒng)自行車市場三分之一份額的Hero MotoCorp (500182）要到明年才會推出第一款電動自行車，以追趕十幾個速度更快的競爭對手。印度國內的電動汽車電池產業(yè)充其量只是剛剛起步，中國和韓國的進口將大行其道。“利潤尚未到位，但炒作周期已經十分活躍，”坦內魯表示。

卡蒂卡管理公司 ESG 主管凱特·埃亨(Kate Ahern)表示，投資印度綠色轉型的最可靠(即使是間接的)途徑，可能是通過銀行，為消費者轉向電動汽車和工業(yè)能源改革提供資金。類似 HDFC Bank (HDB)和 Kotak Mahindra Bank (500247)。自2020年連續(xù)上漲以來，印度股市的表現(xiàn)一直不盡如人意，而現(xiàn)在則呈現(xiàn)出相對價值。她表示: “目前金融服務業(yè)看起來相當有趣?！?/p>

印度的綠色加速是全球的好消息。這是最后一次抵制凈零承諾的主要行動，而且有充分的理由。德里的人均排放量約為美國的八分之一，長期以來一直認為，拯救地球是富裕國家的責任。

不過，好的意愿不會自動激發(fā)好的投資。

本文來自微信公眾號 “巴倫周刊”（ID：barronschina），作者：克雷格·梅洛，36氪經授權發(fā)布。

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