1992年，一只運(yùn)往美國(guó)的集裝箱在海面上打翻，28800只塑料小黃鴨從破裂的箱子中“逃脫”出來(lái)，就此開始了一場(chǎng)奇幻漂流記。

憨態(tài)可掬的小鴨子一路漂游，來(lái)到了港交所的門前，叩響了港交所的大門。

小黃鴨母公司德盈控股國(guó)際有限公司11月5日晚間再次向港交所遞交招股書，光大證券為獨(dú)家承銷商。公司是中國(guó)第二大角色知識(shí)產(chǎn)權(quán)（IP）公司，這是其第二次遞表港交所主板。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2020年的角色授權(quán)的收入來(lái)算，德盈控股是中國(guó)第二大國(guó)內(nèi)角色知識(shí)產(chǎn)權(quán)公司；按2020年的銷售額來(lái)算，德盈控股是天貓女裝版塊最大的自有國(guó)內(nèi)角色知識(shí)產(chǎn)權(quán)電子商務(wù)的最大市場(chǎng)參與者。

德盈控股的業(yè)務(wù)包括橫跨多個(gè)渠道創(chuàng)建、設(shè)計(jì)及授權(quán)自創(chuàng)、自有及標(biāo)志性的B.Duck家族角色，以及就該等角色進(jìn)行品牌管理及營(yíng)銷。知識(shí)產(chǎn)權(quán)及品牌為其業(yè)務(wù)核心。德盈控股開創(chuàng)及定立風(fēng)格指引，將B.Duck家族角色及品牌授權(quán)予被授權(quán)商，為彼等提供產(chǎn)品設(shè)計(jì)應(yīng)用服務(wù)，被授權(quán)商可在多種產(chǎn)品上使用公司的角色，包括家居生活、服裝、服飾及嬰幼兒個(gè)人護(hù)理等。

這種商業(yè)模式令小黃鴨變身“搖錢樹”，吸金近2億元，同時(shí)也推高了小黃鴨家族的人氣。

于往績(jī)記錄期間，德盈控股的授權(quán)網(wǎng)絡(luò)龐大，擁有超過(guò) 250名被授權(quán)商及7名授權(quán)代理，覆蓋不同的消費(fèi)行業(yè)，遍及廣泛的地理位置，包括中國(guó)、泰國(guó)、南韓、馬來(lái)西亞及墨西哥等。

據(jù)招股書顯示，2018-2020年，德盈控股營(yíng)收分別為2.01億港元、2.43億港元和2.34億港元；凈利潤(rùn)分別為986.萬(wàn)港元、2410.2萬(wàn)港元和5454.8萬(wàn)港元。

IP授權(quán)營(yíng)收從2018年的31.8%增長(zhǎng)至2020年的42%達(dá)9800萬(wàn)港元；電商及IP衍生品業(yè)務(wù)從2018年的68.2%減少至2020年的58%達(dá)1.35億港元。

近年隨著市場(chǎng)整體審美水平的提升，藝術(shù)元素也在日常生活場(chǎng)景和商業(yè)場(chǎng)景中頻頻出現(xiàn)。IP概念的大熱，“講故事”的企業(yè)開始變多，不斷依托IP增加變現(xiàn)手段已成為了常規(guī)打法，

以泡泡瑪特為例，Molly雖然有很多造型，并且每年都會(huì)有很多新品，但基本不變的元素還是那個(gè)撅著嘴的金發(fā)碧眼小女孩。加入盲盒后，Molly便展現(xiàn)出超強(qiáng)的吸金能力，在很多商場(chǎng)的盲盒貨架、售賣機(jī)旁總會(huì)見到有人抱著一堆盲盒。

財(cái)報(bào)顯示，2020年，泡泡瑪特的Molly銷售額為3.57億，占比總營(yíng)收的14.2%；PUCKY銷售額3億，占比為11.9%。泡泡瑪特的自有、獨(dú)家以及非獨(dú)家加起來(lái)上百個(gè)IP，Molly、PUCKY兩個(gè)核心IP合計(jì)就能占比就超25%。

因此可以得出，就算泡泡瑪特近年來(lái)在不斷完善自身產(chǎn)品矩陣，但想要擺脫對(duì)核心IP的依賴性，還是很難。

一個(gè)好的IP可以讓產(chǎn)品迅速區(qū)別于別的競(jìng)品，但痛點(diǎn)也在于此，產(chǎn)品容易過(guò)時(shí)，常年銷量尚可的產(chǎn)品很少。因此，小黃鴨未來(lái)能否將潮玩大眾化是一個(gè)難點(diǎn)。

走過(guò)16年的小黃鴨奮起上市、泡泡瑪特加速狂奔、TOPTOY新軍突圍下，這場(chǎng)“潮玩”游戲誰(shuí)才能“弄潮”到最后呢？潮玩市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)這把火，才剛剛?cè)计稹?/p>

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“IPO捕手”（ID:ipobushou），作者：IPO捕手，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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