昔日紅極一時(shí)的金嗓子宣布退市，令人唏噓。

10月29日，金嗓子發(fā)布公告稱，要約人與本公司以通過(guò)協(xié)議安排方式將本公司私有化，將按每股計(jì)劃股份2.80港元注銷股份（較昨日收市價(jià)溢價(jià)3.7%），預(yù)期將于2021年12月15日上午撤銷股份在港交所的上市地位。

上市6年以來(lái)，金嗓子股價(jià)從最高6塊多下降至1塊多，市值一降再降，截至發(fā)稿，其市值已經(jīng)僅剩19.81億港元。

從一家瀕臨破產(chǎn)的糖果廠到如今的廣西金嗓子集團(tuán)，已經(jīng)經(jīng)歷了66年。創(chuàng)始人江佩珍更是從一個(gè)普通糖果廠女工成長(zhǎng)為一個(gè)上市公司掌門人。她不僅帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)造出了中國(guó)第一顆果醬夾心糖、花生巧克力、酒心巧克力，還和華東師范大學(xué)王耀發(fā)教授共同推出了后來(lái)火遍大江南北的金嗓子喉片。

“保護(hù)嗓子，請(qǐng)用金嗓子喉片，廣西金嗓子！”，這則洗腦的廣告是金嗓子當(dāng)時(shí)的流量密碼。只是，這個(gè)廣告來(lái)得并不光彩。之后的營(yíng)銷，也是一再踩到“坑”里。

昔日風(fēng)光無(wú)限的金嗓子為何淪落到退市的地步？除了過(guò)度營(yíng)銷，產(chǎn)品單一、跟不上時(shí)代步伐是其根本原因。黑紅只能紅一時(shí)，產(chǎn)品扎實(shí)才是企業(yè)長(zhǎng)盛不衰的秘訣。上市6年都未能在研發(fā)方面交出合格的答卷，已是古稀之年的江佩珍還能跟上時(shí)代的步伐嗎？

01從打工妹到掌門人，本是一個(gè)勵(lì)志故事

這是一個(gè)13歲打工妹逆襲的故事。

1946年，江佩珍出生在廣西平南的一個(gè)貧困家庭。迫于生計(jì)，13歲時(shí)江佩珍就輟學(xué)進(jìn)入剛成立的柳州市糖果二廠成為一名學(xué)徒。沒(méi)想到，這樣一段普通的工作經(jīng)歷竟然為她開啟了一段別樣的精彩人生。

與其說(shuō)是工廠，實(shí)際上就是一個(gè)小作坊。但是江佩珍依然兢兢業(yè)業(yè)，再加上她心靈手巧，包糖的技術(shù)又快又好，每個(gè)月都能超額完成任務(wù)，很快就從一名普通員工做到生產(chǎn)標(biāo)兵，再到生產(chǎn)組長(zhǎng)、車間主任，18歲時(shí)就當(dāng)上副廠長(zhǎng)，33歲時(shí)又當(dāng)選為廠長(zhǎng)。

當(dāng)上廠長(zhǎng)后，江佩珍就把企業(yè)家敢想敢干、頭腦靈活的特質(zhì)展現(xiàn)地淋漓盡致。一上任，她就果斷采取多項(xiàng)重大改革措施。上世紀(jì)80年代初，江佩珍率先打破供銷體系，自產(chǎn)自銷糖果，在川西、湘鄂等地區(qū)推銷產(chǎn)品；同時(shí)，為了提高工人的積極性，她還打破了“大鍋飯”的分配制度，將工人的工資、獎(jiǎng)金與生產(chǎn)掛鉤，工廠產(chǎn)量得以直線上升。之后，她又從德國(guó)、意大利引進(jìn)生產(chǎn)線，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)出了中國(guó)第一塊果醬夾心糖、第一塊花生巧克力、第一塊酒心巧克力，這些都是當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)糖果業(yè)的最高技術(shù)品種。

在江佩珍的帶領(lǐng)下，1984年，柳州市糖果二廠年產(chǎn)量達(dá)16500噸。到了1988年，工廠產(chǎn)值達(dá)到9700多萬(wàn)元，10項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)排名全國(guó)同行業(yè)第一，工廠從一個(gè)當(dāng)?shù)匦∑髽I(yè)成為行業(yè)領(lǐng)頭羊。在此期間，早早輟學(xué)的江佩珍還獲得了北京人文大學(xué)新聞專業(yè)文憑。1992年她又拿下高級(jí)經(jīng)濟(jì)師資格證書。

同時(shí)，危機(jī)也發(fā)生在1992年。因?yàn)樵牧喜粩嗌蠞q、大批冒牌貨涌現(xiàn)、媒體也開始宣稱“多吃糖不利于健康”等因素，柳州市糖果二廠銷售量急劇下降，一度要走向破產(chǎn)。

1993年1月7日，時(shí)任國(guó)務(wù)院副總理的朱镕基到柳州考察。在企業(yè)家座談會(huì)上，朱镕基了解到柳州市糖果二廠的困境，為江佩珍指明了方向，“搞高科技產(chǎn)品是一條路。”

于是，江佩珍帶著廠里7萬(wàn)元的全部積蓄，前往上海華東師范大學(xué)尋找科研專利。在二十多位教授中，她和生物學(xué)家王耀發(fā)教授一拍即合，互相賞識(shí)。兩人深入交流后，王耀發(fā)指出雖然糖果廠的潤(rùn)喉糖雖然加有桉油、薄荷等成分，但是并不能從根本上解決喉嚨干燥問(wèn)題，這也就是這款產(chǎn)品銷量不好的原因。出于對(duì)江佩珍的信任和看好，他把自己正在研制的一個(gè)專治慢性咽喉炎的配方無(wú)償贈(zèng)送給了糖果廠。

經(jīng)過(guò)幾次重新配比，金嗓子喉寶問(wèn)世了。但是工廠當(dāng)時(shí)有700多萬(wàn)的資金缺口，根本無(wú)法動(dòng)工。在跑了28家銀行均無(wú)果的情況下，江佩珍帶領(lǐng)大家集資，一個(gè)月后工廠集資達(dá)780萬(wàn)元，項(xiàng)目得以繼續(xù)進(jìn)行。

1993年底，“金嗓子喉寶”試產(chǎn)，為了感謝王耀發(fā)教授既不要錢也不要股份，甚至簽訂了委托書承諾“后代不會(huì)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)有要求”，江佩珍把王耀發(fā)教授的頭像印在了包裝盒上。

1994年底，廣西金嗓子制藥廠正式成立。之后“金嗓子喉寶”成為了家喻戶曉的口含片，還遠(yuǎn)銷海外。2014年，僅金嗓子系列產(chǎn)品的產(chǎn)值就超8億元。

2015年7月15日，廣西金嗓子集團(tuán)在港交所上市，股價(jià)最高時(shí)市值一度超過(guò)60億港元，江佩珍也從一個(gè)打工妹變?yōu)閮|萬(wàn)身家的上市公司掌門人，這一年開始，金嗓子公司旗下產(chǎn)品包裝上的頭像變成了江佩珍。

02金嗓子喉片，出圈竟是靠黑紅

從一名普通糖果廠女工，到紅遍中國(guó)的企業(yè)的掌門人，本是一個(gè)極其勵(lì)志的故事。只是，一次劍走偏鋒，讓這家企業(yè)從此離不了爭(zhēng)議。

上世紀(jì)末，是電視廣告最繁榮的時(shí)期，不少國(guó)產(chǎn)品牌花大價(jià)錢在中央電視臺(tái)打廣告。1995年，江佩珍也拿出500萬(wàn)元在央視投放廣告。次年，金嗓子就營(yíng)收破億，暢銷全國(guó)。

之后，一句“保護(hù)嗓子，請(qǐng)用金嗓子喉片，廣西金嗓子！”的廣告詞更是讓金嗓子直接火出圈，成為一代人心中無(wú)法抹去的回憶。

當(dāng)然，單憑一句廣告詞還達(dá)不到這樣的效果，還得配上足球明星羅納爾多的臉才足夠魔性。廣告中，羅納爾多手舉一盒藥片，露出兩排牙齒憨笑，衣服上還印著醒目的“金嗓子喉片”紅色LOGO，效果一下就有了。

本來(lái)，這是一個(gè)非常成功的營(yíng)銷案例，當(dāng)傳出羅納爾多要起訴金嗓子的消息時(shí)，大家才知道被騙了。

原來(lái)，2003年夏天，羅納爾多跟隨皇馬到中國(guó)踢商業(yè)比賽。當(dāng)時(shí)的羅納爾多正如日中天，一場(chǎng)代言費(fèi)千萬(wàn)美元起步。江佩珍通過(guò)中間人找到羅納爾多，許諾以30萬(wàn)美元邀請(qǐng)他一起吃一頓飯。飯局上，江佩珍先是邀請(qǐng)羅納爾多身穿印有“金嗓子喉片”字樣的衣服跟自己合影，又要求他在攝像機(jī)前“為大家表演足球技術(shù)”，并承諾“絕不商用”，羅納爾多也只好半信半疑地照做了。直到金嗓子的廣告火遍大江南北，他才知道自己竟然成了金嗓子的代言人。當(dāng)時(shí)有媒體報(bào)道羅納爾多將起訴金嗓子，索賠1000萬(wàn)歐元。之后金嗓子又邀請(qǐng)了球星卡卡代言，但效果已遠(yuǎn)不如從前。

“翻車”這種事，有了第一次，就有第二次。第二次更加嚴(yán)重，直接讓這位非常勵(lì)志的“中國(guó)大媽”變成網(wǎng)友口中的“老賴”。

天眼查顯示，廣西金嗓子責(zé)任有限公司與星空華文國(guó)際傳媒有限公司有長(zhǎng)達(dá)三年的廣告合同糾紛。根據(jù)資料，2016年4月，金嗓子食品與星空華文達(dá)成備忘錄，約定金嗓子食品與星空華文達(dá)成《蓋世音雄》與《蒙面歌王第2季》（即《蒙面歌將猜猜猜》）亮相節(jié)目合作約定，合同涉及金額達(dá)8000萬(wàn)元。但在合作過(guò)程中雙方因?yàn)槭找暵屎蛷V告費(fèi)支付等問(wèn)題發(fā)生糾紛。中國(guó)裁判文書網(wǎng)信息顯示，法院就該案件多次判決，2019年9月19日，金嗓子食品因?yàn)樵摪讣患{入失信企業(yè)。2020年5月26日，根據(jù)上海市高級(jí)人民法院更新的執(zhí)行信息，該公司的法定代表人江佩珍被限制出境。

2021年10月9日，金嗓子針對(duì)網(wǎng)絡(luò)中的種種言論發(fā)表聲明，既指出沒(méi)有“忽悠羅納爾多”，又說(shuō)明和星空華文的廣告合同糾紛已經(jīng)達(dá)成和解，不存在網(wǎng)傳“當(dāng)老賴”、“一直沒(méi)有付清廣告款”行為。

另外，公告中還強(qiáng)調(diào)，“我公司經(jīng)營(yíng)狀況良好。其中，金嗓子上市主體2021年上半年?duì)I業(yè)收益同比增加了83.1%”，并立下了“做百年企業(yè)，樹百年品牌”的目標(biāo)。

不到一個(gè)月的時(shí)間，就傳出了金嗓子要退市的消息?；剡^(guò)頭來(lái)看這份公告，不免有一絲諷刺的意味。

03“百年企業(yè)”夢(mèng)能否實(shí)現(xiàn)

金嗓子之所以淪落到退市的地步，不少人指出根源在于產(chǎn)品過(guò)于單一。

融中財(cái)經(jīng)在“金嗓子喉寶旗艦店”發(fā)現(xiàn)，店內(nèi)僅有22個(gè)鏈接，其中有18個(gè)鏈接只不過(guò)在包裝、口味、版本新舊等方面有區(qū)別，實(shí)際上都是“金嗓子喉寶”這一產(chǎn)品，銷量最高的一條鏈接也僅有1萬(wàn)+人付款。其他兩款產(chǎn)品金嗓子益生元軟糖和金嗓子腸寶效果更不理想，最低僅有兩人付款。

其實(shí)，金嗓子也曾大力投入研發(fā)并推廣新產(chǎn)品。

金嗓子2015年年報(bào)中曾披露，公司致力于開發(fā)新藥品及食品，主要產(chǎn)品儲(chǔ)備包括金嗓子植物飲料系列產(chǎn)品及一種傳統(tǒng)中草藥飲料冷飲子，并計(jì)劃在2016年上半年通過(guò)各種零售渠道實(shí)驗(yàn)性推出植物飲料，計(jì)劃在2016年年末前取得銷售冷飲子所需的許可。

在上述糾紛中，《蒙面唱將》等綜藝節(jié)目中推廣的產(chǎn)品，正是金嗓子植物飲料。不過(guò)這次拓展以失敗告終，在金嗓子官方旗艦店中也并沒(méi)有這款產(chǎn)品。由于草本植物飲料業(yè)務(wù)產(chǎn)生虧損，2016年金嗓子凈利潤(rùn)1億元，同比下降33.4%。

金嗓子2019年年報(bào)中披露，“自1994年以來(lái)，本集團(tuán)已成功開發(fā)31款新產(chǎn)品”、“其中金銀三七膠囊等8項(xiàng)為藥品、21項(xiàng)為食品、1項(xiàng)為保健食品及1項(xiàng)為醫(yī)療器械產(chǎn)品?！辈贿^(guò)早在其2015年年報(bào)中就已經(jīng)有過(guò)同樣的描述。

到了2021年年中報(bào)，金嗓子公司主要產(chǎn)品依然只有“金嗓子喉片(OTC)、金嗓子喉寶系列產(chǎn)品及其他產(chǎn)品”。不出意外，在研發(fā)方面的描述，依然和2015年年報(bào)中的描述保持一致。

（金嗓子集團(tuán)2021年年中報(bào)）

另外，近些年來(lái)，金嗓子主要產(chǎn)品的銷量也不盡人意。2020年，金嗓子喉片的銷售收入約為5.8億元，同比減少19.3%；喉寶系列產(chǎn)品的銷售收入約5370萬(wàn)元，同比減少了19.6%。

把一個(gè)小作坊做到上市，再?gòu)纳鲜械酵耸?，江佩珍的故事略顯曲折。這時(shí)，不少人會(huì)想起另外一家企業(yè)。

同樣是本土國(guó)民品牌，創(chuàng)始人的故事相仿，就連年紀(jì)也只相差一歲。這家企業(yè)就是“老干媽”。

“老干媽”的創(chuàng)始人陶華碧同樣出生在一個(gè)貧困的家庭。不同的是，陶華碧的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)在其42歲時(shí)才啟航。沒(méi)有江佩珍的“幸運(yùn)”,“老干媽”的口碑全憑口味和質(zhì)量。從一個(gè)簡(jiǎn)易餐廳到走出國(guó)門，“老干媽”很少花錢在打廣告上，而是每年花幾千萬(wàn)在打假上。當(dāng)企業(yè)陷入困境時(shí)，73歲的陶華碧更是重新出山，力挽狂瀾。

另外一個(gè)不同，在于處境。二十多年來(lái)，雖然“老干媽”沒(méi)有走向資本市場(chǎng)，但并不影響其賺錢能力，2020年，“老干媽”全年收入達(dá)54億元，陶華碧更是登上《2021新財(cái)富500富人榜》，坐擁90億資產(chǎn)。

不過(guò)，盡管有陶華碧這樣的實(shí)干家?guī)ьI(lǐng)，危機(jī)也已悄然逼近。

在辣醬賽道，“老干媽”是絕對(duì)的強(qiáng)者，目前占據(jù)著我國(guó)辣醬市場(chǎng)約五分之一的市場(chǎng)份額。但這些年來(lái)，已經(jīng)不斷有攻擂者出現(xiàn)。在淘寶按照銷量搜索辣醬，第一是味好美牛肉醬。根據(jù)味好美公司2020年年報(bào)，這家公司收入約為357億元，超過(guò)“老干媽”收入的6倍之多。此外，還有飯掃光、吉香居、虎邦辣醬等一眾品牌正瓜分市場(chǎng)。這些品牌有的切入外賣場(chǎng)景，有的搭上直播快車，進(jìn)一步吸引年輕群體。

金嗓子引以為傲的潤(rùn)喉糖賽道，也已經(jīng)涌現(xiàn)出更多選手。曾經(jīng)那則火出圈的廣告，如今的消費(fèi)主力軍們已沒(méi)多少人聽過(guò)。

金嗓子和老干媽，一個(gè)向左，一個(gè)向右，但誰(shuí)也免不了時(shí)間的淘洗。作為一代人的回憶，面對(duì)時(shí)代變換，是時(shí)候打開門來(lái)，與時(shí)俱進(jìn)，不僅要堅(jiān)守初心，還要思考如何抓住新一代消費(fèi)者的心?！耙徽谐员樘煜隆笨峙虏恍?。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“融中財(cái)經(jīng)”（ID：thecapital），作者：吳瓊，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

關(guān)鍵詞： 那一 大媽 中國(guó)