快手不快，股價持續(xù)下跌。

面對一系列問題，快手的掌門人宿華撐不住了，選擇卸任CEO。將快手的“爛攤子”直接丟給了快手首席產(chǎn)品官程一笑。

這進一步加劇了快手股價的下跌，截至10月31日收盤，快手股價為103.500港元，較高峰值時期的417.80港元/股，下跌了75.2%，市值蒸發(fā)13100多億港元。

快手高管焦慮癥？

不知道宿華看到比自己年輕一歲的張一鳴退休什么感想，但他能在這么短的時間內(nèi)步其后塵，肯定是有較大的觸動。相同的是，兩人都是互聯(lián)網(wǎng)大佬，都是在不惑之年以前退休。不同的是，張一鳴算是功成身退，而宿華卻被業(yè)內(nèi)視為快手的“逃兵”。

因為同樣是短視頻平臺，抖音無論是國內(nèi)市場還是海外市場都全面發(fā)展喜人，而早抖音三年面世的快手卻面臨巨大的經(jīng)營危機：虧損嚴重、用戶增長已到天花板、海外市場不順利。這些問題的堆積和循環(huán)，讓快手不再是資本的寵兒，股價持續(xù)下跌，已經(jīng)說明資本不再看好。

如此眾多的難題，已經(jīng)讓高管形成集體焦慮。9月28日高級副總裁、快手運營負責(zé)人嚴強剛剛離職，僅一個月后創(chuàng)始人宿華也成為一個“逃兵”。

據(jù)媒體報道，快手在以30億元的天價贊助央視2020年春晚后，平均日活躍用戶突破3億，但靠砸錢砸出來的月活必定很難持久，不久之后快手的平均日活就跌破3億。

財報顯示，2020年二季度、三季度，用戶均在3億以上，分別為3.02億和3.05億，但在四季度迅速回落至2.65億，2021年一季度、二季度平均日活也低于3億人，分別為2.95億和2.93億，雖然一直在3億下波動，但始終再難突破3億，用戶再沒有明顯增長，這也成為快手高層的焦慮。

快手另一個高管嚴強離職的時候，就讓行業(yè)對宿華的去留產(chǎn)生了猜測。因為嚴強一直被認為是宿華的嫡系部隊，是親信中的“親信”，從實習(xí)生階段就開始跟隨宿華。雖然嚴強做到了高級副總裁的位置，但業(yè)內(nèi)認為嚴強在快手的商業(yè)化和運營兩個業(yè)務(wù)上，都未做出顯著成績，尤其運營數(shù)據(jù)并未達到預(yù)期，嚴強的離任有快手員工就直言稱為是“程一笑的勝利”。

據(jù)悉，在2019年8月快手上市前的最后一輪融資時，宿華有過退意?；蛟S是擔(dān)心擔(dān)上“套現(xiàn)”跑路的罵名，也可能是真的想把快手做好，隱忍了2年后，發(fā)現(xiàn)快手并不“快”，和競爭對手抖音相比，已經(jīng)全面落后，尤其是廣告收入上，快手和抖音相比，已經(jīng)遠遠落后抖音。

以2019年的快手是74.2億元，而抖音是500億元，兩者的差距是426億元，而2020年快手為219億元，抖音為1200億元。差距不僅沒有縮小，反而被越拉越大到近千億元，這是一個根本無法追趕和超越的差距，也是讓宿華感到“絕望”的差距，即便快手在今年2月上市，也依然未能縮小差距。

此時宿華選擇“退休”已經(jīng)是“留了一手”，給自己留足了面子，身家也足以“笑傲”互聯(lián)網(wǎng)江湖。根據(jù)快手上市招股書顯示，IPO前宿華持股12.68%，以實時的快手市值來計算，宿華的身家依然高達549億港元。

老鐵們害慘了宿華？

不可否認的是“老鐵”成全了快手，也同樣坑慘了快手。

近期直播翻車典型案例幾乎都是快手的“老鐵”，辛巴的假燕窩事件和網(wǎng)紅二驢子夫妻賣假貨事件，對快手的傷害巨大。曾經(jīng)這些“網(wǎng)紅老鐵們”一度給快手帶來巨大的流量和收益，直播收入長期占到快手收入的一大部分，2017年一度高達95.3%，即便最近兩年有所下降，到2020年依然接近70%。隨著這些“老鐵們”不斷翻車，已經(jīng)給快手的口碑和聲譽造成了不可估量的損失。宿華對這些“老鐵們”或是又愛又恨，卻拿不出對其行之有效的管理辦法。在雙十一來臨之際，宿華的離任多了一絲悲涼和無奈。

和其他購物平臺早開始為雙十一預(yù)熱不同，2021年作為“短視頻第一股”的快手格外低調(diào)，在隨處可見的電商混戰(zhàn)中，幾乎看不到快手的身影。是受“老鐵們”頻頻翻車影響，還是快手提前投子認輸，已經(jīng)引發(fā)各界猜測。

就在一年前，快手在電商業(yè)務(wù)上還叱詫風(fēng)云?！翱焓忠桓纭毙涟驮豪罴宴⑥眿I，成為直播帶貨第一人。在2020年雙11期間，薇婭和李佳琦銷售額分別為83.5億元、57.9億元，辛巴在2020年雙十一銷售額遠高于薇婭和李佳琦，達到了88億元。

在辛巴假燕窩事件翻車后，快手選擇了沉默，因為如果發(fā)聲挺辛巴，將得罪全網(wǎng)的消費者，而挺消費者又將得罪辛巴。

相信宿華在那一刻是無比糾結(jié)的，也是難以抉擇的。該事件后不到一年的時間，辛巴與快手的關(guān)系由親密逐漸走到對立，辛巴想甩開快手單干，而宿華也多次表示要找個辛巴的“替代品”，但無數(shù)次的嘗試之后依然未能找到合適的人選。辛巴在直播間里數(shù)次對快手隔空發(fā)泄不滿，快手也多次暗示了對辛巴的不滿，一對合作伙伴，最終或?qū)⒎值罁P鑣收場。

在快手發(fā)展之初，用去中心化的運作方式，讓辛巴、二驢子、散打哥等內(nèi)容創(chuàng)作者迅速成為紅人，并且發(fā)展出了自己的家族，最終成為快手的頭部主播。但隨著各大主播影響力擴大，快手卻在管理方面有所缺失，直接導(dǎo)致快手對這些頭部主播失去掌控。

而反過來看，過度依賴頭部主播，對于一家上市公司來說也是潛在風(fēng)險，對此宿華束手無策，競爭對手趁此抓住時機，差距越拉越大。

和頭部主播的關(guān)系不睦，也引發(fā)了資本對快手的擔(dān)憂。據(jù)《晚點LastPost》報道，快手開始對今年的GMV進行下調(diào)。在眾人皆在搶占雙十一的制高點時，快手卻主動后退一步，此消彼長，或許此后快手將會被競爭對手拉開更大的距離。宿華選擇激流勇退或是個明智選擇，只是他此時的離去頗顯的不合時宜。

雙核心的隱患

和其他企業(yè)的單核心領(lǐng)導(dǎo)層不同，快手從成立至今一直實行雙核心管理模式。

雖然宿華對外宣稱是快手創(chuàng)始人，但并不是真正的創(chuàng)始人。真正的創(chuàng)始人是程一笑，他在2011年就成立了快手，而宿華直到2013年才帶著團隊加入快手。宿華加入快手之前，快手只是一個做GIF的工具類App，這從“快手”的名字就能看出。

做了兩年后，投資人張斐和程一笑都認識到工具類APP的局限性，不轉(zhuǎn)型根本無法存活，宿華就這樣帶領(lǐng)職業(yè)經(jīng)理人團隊“空降”到快手。

為了引入宿華，程一笑和投資人各自稀釋了一半的股份，剩下的一半通過期權(quán)分給宿華和他的團隊，股份之外，程一笑為了體現(xiàn)求賢若渴的誠意，還將CEO讓賢給了宿華。這在當(dāng)時被傳為一段佳話，創(chuàng)始人讓位給外來者，也為后來快手發(fā)展埋下了隱患。

快手的發(fā)展過程中，程一笑的“犧牲”最大，在快手后來招攬來銀鑫和楊遠熙時，程一笑又分出不少股份，這也是為什么作為原始創(chuàng)始人，程一笑的股份只有10%，遠低于宿華的12.68%，同時程一笑所持有的A類股票也低于宿華。

但程一笑的犧牲是值得的，在宿華等新鮮血液的加入后，快手迅速改頭換面，成功轉(zhuǎn)型為視頻社交軟件，并成為短視頻第一股，在上市后一度市值高達17000多億港元。

宿華加入快手后擔(dān)任董事長兼CEO，負責(zé)快手戰(zhàn)略和關(guān)鍵決策，成為快手對外發(fā)聲的形象人，而程一笑則退居幕后，專心做產(chǎn)品，負責(zé)快手內(nèi)容相關(guān)產(chǎn)品的具體業(yè)務(wù)發(fā)展，包括電商、游戲、產(chǎn)品等部門。宿華和程一笑的組合像是一對“夫妻檔”，宿華主外，程一笑主內(nèi)，在快手初期，兩人合作默契，遇到問題充分討論，達成一致后再行動。這也是被外界認為是快手取得成功的關(guān)鍵之一。這種“雙核心”領(lǐng)導(dǎo)模式在快手快速上升期能夠運轉(zhuǎn)正常，大家心往一處想，勁往一處使，但隨著短視頻行業(yè)競爭日益激烈，快手上市后股價不斷遭受重挫，且創(chuàng)始人程一笑還要向“后來者”宿華匯報，一些不易察覺的微妙變化開始出現(xiàn)。

從宿華加入快手，雖然行使董事長和CEO的權(quán)力，但他和程一笑在快手的權(quán)責(zé)卻并不清晰，兩個人看起來分工明確，在沒有遇到重大問題時，這樣的管理邊界模糊還不足以造成致命的傷害，但是快手遇到危機時很容易出現(xiàn)相互推諉的情況，畢竟事情不是一個人拍板的。

一位不愿具名的快手員工對BT財經(jīng)表示，因為有兩個大領(lǐng)導(dǎo)，有些項目要分別向兩個人匯報，等于一件事情要做兩遍，兩人中，如果有一個人不贊成，項目就會擱淺，得等他們二人溝通好之后才能定奪，這無疑會延緩辦公效率，時間久了導(dǎo)致整個公司都很“佛系”，缺乏敢闖敢拼的拼勁。

該員工稱，公司內(nèi)部主產(chǎn)品流量以及產(chǎn)品運營、電商、游戲、直播等相關(guān)的事務(wù)都在程一笑手里，宿華拿捏的是公司戰(zhàn)略、投融資、公司管理。如果程一笑不給資源，宿華的管理就像“紙上談兵”。

2020年6月，快手前50號員工“藍天”洋洋灑灑寫下了兩千多字的文章——《談?wù)勎宜镜牟　?，直指快手“雙核心”領(lǐng)導(dǎo)模式帶來的諸多影響和問題。文章中包括“信息不透明”、“公司上下人心浮動”、“喜歡空降管理者”、“業(yè)務(wù)暗中較勁”、“部門派系林立”等問題。對此互聯(lián)網(wǎng)投資者王強表示，這也是眾多媒體唱衰快手的重要原因，他認為，互聯(lián)網(wǎng)公司有且只有一位決策者和靈魂者是業(yè)內(nèi)認可的邏輯。

宿華和程一笑也意識到這些問題，特別成立了經(jīng)管委員會，其中有宿華和程一笑以及眾多部門的負責(zé)人，該委員會的成立旨在減少層級溝通成本，加快決策效率，但即使成立經(jīng)管委員會討論了數(shù)月依然無法從根本上解決本質(zhì)問題。這也是宿華“逃離”的一大誘因，宿華將指揮棒再次返還給程一笑。

有媒體指出，讓人疑惑的是，即便宿華離任程一笑依然要向宿華匯報。有文章質(zhì)疑宿華雖然退隱還要“垂簾聽政”。這和過去的雙核心管理模式，并無本質(zhì)改進。

40歲，本是年富力強的黃金年齡，但互聯(lián)網(wǎng)大佬們卻相繼“隱退”，前有拼多多黃崢和字節(jié)跳動的張一鳴，后有快手的宿華。只是黃崢和張一鳴的“退休”顯的從容，而宿華留下太多遺憾，在快手遭遇“四面楚歌”之際他的退隱是好是壞？程一笑能否應(yīng)對抖音和視頻號的雙重夾擊？我們只能拭目以待。

本文來自微信公眾號“BT財經(jīng)”（ID:btcjv1），作者：無忌，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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