曾經(jīng)增長(zhǎng)猛如虎的字節(jié)跳動(dòng)，如今也開(kāi)始裁員調(diào)整了。

近期，據(jù)多家媒體報(bào)道，字節(jié)跳動(dòng)游戲和本地生活等多個(gè)業(yè)務(wù)都在裁員。

可見(jiàn)，在各方因素影響下，字節(jié)跳動(dòng)也不得不通過(guò)裁員來(lái)進(jìn)行調(diào)整。值得注意的是，在部分業(yè)務(wù)收縮的情況下，字節(jié)跳動(dòng)的投資頻率更快了。

最近兩個(gè)月，字節(jié)跳動(dòng)在醫(yī)療、金融、房產(chǎn)、文娛傳媒領(lǐng)域頻頻出手，同時(shí)在新消費(fèi)、汽車云領(lǐng)域也動(dòng)作不斷。

在醫(yī)療領(lǐng)域，字節(jié)跳動(dòng)入股了“宏達(dá)愛(ài)瑞”和“美中宜和”；金融領(lǐng)域通過(guò)控股“中融小貸”拿下網(wǎng)絡(luò)小貸牌照；芯片領(lǐng)域投資了“光州半導(dǎo)體”和“云脈芯聯(lián)”；房產(chǎn)領(lǐng)域全資收購(gòu)了“福旺房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)”……

從投資領(lǐng)域來(lái)看，張一鳴呈現(xiàn)出了極大的野心，他的投資風(fēng)格呈現(xiàn)出范圍廣、并購(gòu)多、頻次高的特點(diǎn)。

回溯字節(jié)跳動(dòng)的投資歷史，今年是字節(jié)跳動(dòng)成立的第十年，也是其對(duì)外投資的第八年。通過(guò)對(duì)外大規(guī)模的攻城略地，字節(jié)跳動(dòng)悄悄建立起了一個(gè)龐大的投資帝國(guó)。

字節(jié)跳動(dòng)每投資一家公司，也會(huì)引起一陣熱潮，外界似乎都在考量字節(jié)跳動(dòng)是否會(huì)進(jìn)軍該領(lǐng)域，將其變?yōu)樽陨淼暮诵臉I(yè)務(wù)。

畢竟，當(dāng)前在全球打遍天下的Tik Tok，也是字節(jié)跳動(dòng)通過(guò)收購(gòu)Musical.ly后改良而來(lái)的產(chǎn)品。

如今，盡管字節(jié)跳動(dòng)已經(jīng)成為龐然大物，但它近幾年卻沒(méi)能再打造出新的爆款級(jí)APP。同時(shí)，字節(jié)跳動(dòng)本身不少業(yè)務(wù)在進(jìn)行收縮、裁員，對(duì)于它而言，通過(guò)投資，尋找教育、金融、游戲、企業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域的機(jī)會(huì)，探索公司第二增長(zhǎng)曲線，是必須要做的事情。

同時(shí)，投資也可以與目前已有的核心業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，對(duì)于字節(jié)跳動(dòng)以及“無(wú)邊界擴(kuò)張信徒”張一鳴而言，一切才剛剛開(kāi)始。

張一鳴廣撒網(wǎng)

字節(jié)跳動(dòng)的投資版圖，正在持續(xù)擴(kuò)大，從原先的戰(zhàn)略投資，到現(xiàn)在的全領(lǐng)域布局。張一鳴或許沒(méi)打算放過(guò)任何一個(gè)熱門、有前景的領(lǐng)域。

據(jù)一刻商業(yè)不完全統(tǒng)計(jì)，僅9、10兩個(gè)月份，字節(jié)跳動(dòng)已經(jīng)投資了9家公司。

企查查數(shù)據(jù)顯示，字節(jié)跳動(dòng)自9月初開(kāi)始，先后入股了廣播電視節(jié)目制作商“貝樂(lè)嘉創(chuàng)”（持股100%）、房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)商“福旺房地產(chǎn)”（100%）、芯片公司“光州半導(dǎo)體”（1.87%）和“云脈芯聯(lián)”（10.33%）、網(wǎng)絡(luò)小貸公司“中融小貸”（100%）、腫瘤多學(xué)科會(huì)診平臺(tái)“宏達(dá)愛(ài)瑞”（10.71%）。

此外，字節(jié)跳動(dòng)還參與了云脈芯聯(lián)的天使輪投資、無(wú)人駕駛解決方案提供商“未來(lái)機(jī)器人”（7.38%）的C輪投資，領(lǐng)投了AI芯片研發(fā)商“睿思芯科”A輪投資和精神心理領(lǐng)域移動(dòng)醫(yī)療平臺(tái)“好心情”C輪投資。

從這些投資動(dòng)作來(lái)看，字節(jié)跳動(dòng)在下一盤大棋，每一次出手都顯示了布局新領(lǐng)域的野心。

比如，近兩月字節(jié)跳動(dòng)投資了兩家芯片相關(guān)的公司——云脈芯聯(lián)和光舟半導(dǎo)體，分別持股10.33%和1.87%，還領(lǐng)投了“睿思芯科”千萬(wàn)美金的A輪融資。

字節(jié)跳動(dòng)在芯片上的接連投資與“元宇宙”布局密切相關(guān)。新投資的云脈芯聯(lián)是一家數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)芯片和云網(wǎng)絡(luò)解決方案提供商；光舟半導(dǎo)體則是一家光波半導(dǎo)體提供商，其芯片可用于VR/AR等硬件設(shè)備，擁有半導(dǎo)體AR眼鏡等硬件產(chǎn)品。

雖然字節(jié)跳動(dòng)只是少量入股，但其領(lǐng)投的AI芯片研發(fā)商睿思芯科已與多家國(guó)際芯片巨頭達(dá)成合作，并成為大客戶主流產(chǎn)品核心供應(yīng)商。在此前，字節(jié)跳動(dòng)還斥資90億元收購(gòu)了VR軟硬件研發(fā)制造商Pico。

早在今年3月份，據(jù)搜狐科技報(bào)道，字節(jié)跳動(dòng)正在自研云端AI芯片和Arm服務(wù)器芯片。隨后，字節(jié)跳動(dòng)回應(yīng)稱在組建相關(guān)團(tuán)隊(duì)，在AI芯片領(lǐng)域做一些探索。

不管是少量入股，還是斥巨資收購(gòu)，都讓字節(jié)跳動(dòng)的“造芯”之路更進(jìn)了一步。

從投資數(shù)額來(lái)看，今年以來(lái)，字節(jié)跳動(dòng)的投資數(shù)量已達(dá)56起，其中戰(zhàn)略融資26起，占比46.43%；早期投資18起，占比32.14%；并購(gòu)7起，占比12.5%。

拉長(zhǎng)時(shí)間線也可以發(fā)現(xiàn)，字節(jié)跳動(dòng)的早期投資數(shù)量在不斷增加，并購(gòu)數(shù)量有所下降，尤其是最近三年——2019年-2021年10月，字節(jié)跳動(dòng)早期投資分別為4起、7起、17起，而并購(gòu)?fù)顿Y的數(shù)量分別為11 起（占比 48%）、 9 起（占比 28%）、7起（占比12.5%）。

從投資風(fēng)格上看，字節(jié)跳動(dòng)主要以廣撒網(wǎng)為主，入股時(shí)間也多集中在項(xiàng)目早期投資，聚焦的投資對(duì)象主要是注冊(cè)資本在100萬(wàn)元以內(nèi)小企業(yè)、小品牌。

但針對(duì)不同的領(lǐng)域，字節(jié)跳動(dòng)的投資邏輯也存在差異。企查查研究院表示，字節(jié)跳動(dòng)在社交、教育、游戲賽道更為強(qiáng)勢(shì)，采取獨(dú)立投資甚至是并購(gòu)；對(duì)于人工智能、機(jī)器人賽道不但長(zhǎng)期關(guān)注而且頗有耐心，偏好早期投資。

在多個(gè)熱門領(lǐng)域，字節(jié)跳動(dòng)已經(jīng)與阿里、騰訊有正面的碰撞。字節(jié)跳動(dòng)當(dāng)前的打法或許并不能立刻在某個(gè)賽道占據(jù)強(qiáng)勢(shì)地位，但卻能夠跨界至盡可能多的領(lǐng)域，搶占風(fēng)口、積累經(jīng)驗(yàn)，押中下一個(gè)具有爆發(fā)力的賽道。

字節(jié)跳動(dòng)的對(duì)外投資之路開(kāi)啟于2014年，同年9月，字節(jié)跳動(dòng)投資了電商平臺(tái)“今日特賣”；12 月，字節(jié)跳動(dòng)并購(gòu)了攝影師分享交流社區(qū)“圖蟲(chóng)網(wǎng)”。

據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，自2014年起，截至2021年10月23日，字節(jié)跳動(dòng)公開(kāi)投資事件達(dá)154 起。2018年之后，字節(jié)跳動(dòng)對(duì)外擴(kuò)張的步伐不斷加快。

從2016-2018年，字節(jié)跳動(dòng)每年的投資數(shù)量均低于20個(gè)，投資的公司也基本集中在媒體資訊、社交平臺(tái)、工具軟件等，以鞏固主營(yíng)業(yè)務(wù)。

2019年是字節(jié)跳動(dòng)對(duì)外投資的分界點(diǎn)，投資數(shù)量顯著上升，投資方向也瞄向了全領(lǐng)域。2019年、2020年字節(jié)跳動(dòng)分別投資23個(gè)、31個(gè)。字節(jié)跳動(dòng)的投資范圍從資訊平臺(tái)和短視頻，延伸到了教育、游戲及企業(yè)服務(wù)，以及金融、房產(chǎn)、人工智能、硬件等領(lǐng)域全面開(kāi)花。

字節(jié)跳動(dòng)投資統(tǒng)計(jì)，圖/企查查

2021年還未結(jié)束，字節(jié)跳動(dòng)的投資數(shù)量已有51個(gè)，逼近2019年和2020年投資數(shù)量之和。高頻次的投資，也非?？简?yàn)字節(jié)跳動(dòng)投資團(tuán)隊(duì)的實(shí)力。

字節(jié)跳動(dòng)在圖什么？

字節(jié)跳動(dòng)的投資范圍很廣，但也呈現(xiàn)出比較清晰的方向。

從不同階段來(lái)看，字節(jié)跳動(dòng)前期對(duì)與老本行相關(guān)的廣告營(yíng)銷、新聞資訊類有較為濃厚的投資興趣，后期才逐漸拓展到教育、社交、工具類應(yīng)用，近兩年則開(kāi)始更加關(guān)注新消費(fèi)、智能硬件、游戲、金融、企業(yè)服務(wù)類多個(gè)領(lǐng)域。

字節(jié)跳動(dòng)這么著急對(duì)外投資，到底是圖什么？

拆解背后的投資邏輯，字節(jié)跳動(dòng)“圖”的無(wú)非是兩方面：一方面是能與主營(yíng)業(yè)務(wù)協(xié)同，另一方面則是快速進(jìn)入新領(lǐng)域，為長(zhǎng)期發(fā)展鋪路。

字節(jié)跳動(dòng)的王牌產(chǎn)品，毋庸置疑仍是今日頭條、抖音、TikTok等資訊、短視頻APP。當(dāng)前字節(jié)跳動(dòng)的投資領(lǐng)域中，還是以為這些熱門APP帶來(lái)協(xié)同的領(lǐng)域?yàn)橹鳌?/p>

比如字節(jié)跳動(dòng)投資的新聞資訊類公司中，主要以垂直媒體為主，包括金融資訊類的華爾街見(jiàn)聞、財(cái)新世界說(shuō)，餐飲垂直自媒體、旅游新聞媒體、潮流文化垂直社區(qū)、珠寶物品交流社區(qū)、Cosplay繪畫(huà)小說(shuō)社區(qū)等。

與大眾媒體相比，這些垂直媒體及社交平臺(tái)更能夠與字節(jié)跳動(dòng)的主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同作用，擴(kuò)充自身內(nèi)容的豐富度。

此外，為加強(qiáng)自身短視頻內(nèi)容儲(chǔ)備，字節(jié)跳動(dòng)相繼投資了一批MCN機(jī)構(gòu)和娛樂(lè)文化公司，包括短視頻MCN機(jī)構(gòu)“風(fēng)馬牛傳媒”、娛樂(lè)集團(tuán)“泰洋川禾”、“樂(lè)華娛樂(lè)”、文化傳媒經(jīng)紀(jì)公司“中視?shū)Q達(dá)”等。

這樣做不僅打通了短視頻制作的上下游，協(xié)同放大流量效果，也是在為向長(zhǎng)視頻和影視方面發(fā)展蓄力。

另一方面，字節(jié)跳動(dòng)以投資的方式切入更多的賽道，避免被時(shí)代拋棄。比如新消費(fèi)便是典型的例子。

今年，字節(jié)跳動(dòng)加大了對(duì)新消費(fèi)領(lǐng)域的投入，無(wú)論是推出自主品牌，還是對(duì)外投資都有涉獵。

2021年至今，字節(jié)跳動(dòng)至少已投出包括檸季、Manner咖啡、厚雪酒業(yè)、微念、懶熊火鍋、鯊魚(yú)菲特、飛榴科技、Starlink斯達(dá)領(lǐng)科、參半NYSCPS、喵兜兜等10個(gè)新消費(fèi)類項(xiàng)目。

字節(jié)跳動(dòng)還先后推出了茶飲品牌“桃源玉葉”、酒類品牌“靈感代碼”（紅酒）、“抖音文創(chuàng)”等消費(fèi)品牌，近期有消息表示字節(jié)跳動(dòng)成立了自主香水品牌“Emotif”，進(jìn)軍香水市場(chǎng)。

隨著消費(fèi)升級(jí)，新消費(fèi)已成為新的投資風(fēng)口。當(dāng)前，字節(jié)跳動(dòng)的新消費(fèi)項(xiàng)目已經(jīng)涉及國(guó)潮、新茶飲、火鍋、酒類等，這些不僅是當(dāng)下資本最青睞的賽道，也都瞄準(zhǔn)消費(fèi)市場(chǎng)的主力群體——年輕人。

字節(jié)跳動(dòng)押寶到新消費(fèi)，是否能成為新的增長(zhǎng)引擎有待時(shí)間考證，但通過(guò)新消費(fèi)品牌、網(wǎng)紅推廣和本地生活布局的聯(lián)動(dòng)，字節(jié)跳動(dòng)能夠完善屬于自己的生態(tài)圈。

醫(yī)療健康也是字節(jié)跳動(dòng)近期重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。

巨頭們?nèi)刖轴t(yī)療健康賽道已經(jīng)不是什么新鮮事，字節(jié)跳動(dòng)雖然入局晚，但跑得算比較快。

字節(jié)跳動(dòng)在醫(yī)療領(lǐng)域的第一次出手是在去年8月，以5億元對(duì)價(jià)完成對(duì)百科名醫(yī)的全資收購(gòu)；同年11月，推出了健康業(yè)務(wù)品牌“小荷醫(yī)療”，并發(fā)布了“小荷”APP和“小荷醫(yī)生”APP，隨后又成立松果門診部，瞄準(zhǔn)線下醫(yī)療服務(wù)。

剛剛過(guò)去的9月份，字節(jié)跳動(dòng)在醫(yī)療健康領(lǐng)域連投三筆，先是領(lǐng)投專注心理健康賽道的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)“好心情”，隨后又投資了美中宜和、宏達(dá)愛(ài)瑞兩家醫(yī)療企業(yè)，布局進(jìn)一步提速。

據(jù)Tech星球報(bào)道，字節(jié)跳動(dòng)也在謀劃醫(yī)藥電商的布局，字節(jié)跳動(dòng)希望打造一個(gè)在線購(gòu)藥電商后端產(chǎn)品，類似醫(yī)藥電商平臺(tái)。

有分析認(rèn)為，字節(jié)跳動(dòng)布局的心理健康領(lǐng)域有很好的發(fā)展前景。根據(jù)2019年世界衛(wèi)生組織的統(tǒng)計(jì)，中國(guó)患有抑郁癥的總?cè)藬?shù)達(dá)到9500萬(wàn)，相當(dāng)于每14個(gè)人中就有一人確診，這是相當(dāng)龐大的一個(gè)群體，如果能夠抓住這部分需求，相信是一塊非常大的市場(chǎng)。

近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場(chǎng)迎來(lái)大規(guī)模的政策利好，進(jìn)入高速發(fā)展期。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)發(fā)布《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報(bào)告（2021）》顯示，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康市場(chǎng)規(guī)模2021年將達(dá)到2831億元，同比增長(zhǎng)45%。

盡管醫(yī)療賽道已經(jīng)十分擁擠，但字節(jié)跳動(dòng)依然有可能在群雄環(huán)伺的局面下分得一杯羹。

字節(jié)跳動(dòng)一方面利用技術(shù)和內(nèi)容在核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域筑就了較深的護(hù)城河，另一方面不斷對(duì)外開(kāi)疆拓土，擴(kuò)大業(yè)務(wù)版圖，試圖在巨頭林立的賽道上爭(zhēng)搶一片領(lǐng)地。

字節(jié)跳動(dòng)需要第二增長(zhǎng)曲線

10月20日，據(jù)福布斯實(shí)時(shí)富豪榜顯示，字節(jié)跳動(dòng)創(chuàng)始人張一鳴身價(jià)達(dá)到594億美元（約合人民幣3797億元），首次超過(guò)馬化騰，成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)首富。

張一鳴身價(jià)的增長(zhǎng)，背后是字節(jié)跳動(dòng)的估值在不斷攀升。此前一直有關(guān)于字節(jié)跳動(dòng)上市的傳聞，傳言中估值一度達(dá)到4000億美金，但字節(jié)跳動(dòng)都否認(rèn)了傳聞，表示目前還不具備上市條件。

高估值背后，是字節(jié)跳動(dòng)的一路高歌猛進(jìn)。字節(jié)跳動(dòng)CEO梁汝波表示，2020年，字節(jié)跳動(dòng)收入達(dá)到2366億元，同比增長(zhǎng)111%。截至2020年底，旗下產(chǎn)品全球月活躍用戶數(shù)達(dá)到19億。

但是，互聯(lián)網(wǎng)沒(méi)有永遠(yuǎn)的巨頭，市場(chǎng)永遠(yuǎn)不缺新起之秀。龐大的估值背后，字節(jié)跳動(dòng)也有自己的焦慮——流量增長(zhǎng)放緩。

2020年9月，抖音宣布日活突破6億，據(jù)抖音官方微信公眾號(hào)披露的數(shù)據(jù)，截至今年6月，抖音的日活成績(jī)單仍保持在6億，沒(méi)有更高的增長(zhǎng)。

6億，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)很高。伴隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量趨于飽和、進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，抖音的流量拐點(diǎn)或許已經(jīng)到來(lái)，用戶增長(zhǎng)曲線將趨于平緩。

今日頭條的天花板來(lái)得更早一些。早在2019年1-6月，今日頭條的月活分別為2.88億、2.62億、2.50億、2.64億、2.79億、2.86億，增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)已趨于停滯。

今日頭條前CEO朱文佳在今年初表示，最近一兩年的增長(zhǎng)速度的確慢下來(lái)了，但總體曲線較為平穩(wěn)，頭條內(nèi)部已經(jīng)正視這個(gè)問(wèn)題。

高速增長(zhǎng)神話終會(huì)走到盡頭，當(dāng)抖音、今日頭條兩大王牌產(chǎn)品逐漸觸及天花板，想要繼續(xù)做大做強(qiáng)的的字節(jié)跳動(dòng)，只有不斷切入新領(lǐng)域，搶占用戶時(shí)長(zhǎng)，需要盡可能地抓住每一個(gè)風(fēng)口。

正如上面所講，字節(jié)跳動(dòng)一方面圍繞內(nèi)容和短視頻等核心業(yè)務(wù)，在相關(guān)的新聞資訊、社交、軟件工具等領(lǐng)域進(jìn)行投資，穩(wěn)住核心業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

在核心業(yè)務(wù)之外，字節(jié)跳動(dòng)正在極力開(kāi)辟“第二戰(zhàn)場(chǎng)”，在游戲、硬件、企業(yè)服務(wù)、教育等領(lǐng)域大規(guī)模攻城略地，探索公司的第二增長(zhǎng)曲線，撐起自身龐大的估值。

但探索之路并非一路順暢。

字節(jié)跳動(dòng)下一步重押的賽道是哪個(gè)？似乎都有可能。

在游戲領(lǐng)域，字節(jié)跳動(dòng)已經(jīng)投入了近300億元，這是字節(jié)跳動(dòng)發(fā)力最猛的領(lǐng)域；企業(yè)服務(wù)是字節(jié)跳動(dòng)今年投資數(shù)量幾乎與文娛傳媒持平，截至10月底，已有14起企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的投資；醫(yī)療領(lǐng)域是字節(jié)跳動(dòng)出手最頻繁的領(lǐng)域，也是熱門的剛需產(chǎn)業(yè)……

字節(jié)跳動(dòng)的新增長(zhǎng)點(diǎn)或許是游戲，或許是企業(yè)服務(wù)，或許是房地產(chǎn)，又或許是不久的將來(lái)，字節(jié)跳動(dòng)會(huì)切入下一個(gè)全新的領(lǐng)域，為自己尋找更多的增長(zhǎng)曲線。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“一刻商業(yè)”（ID:yikecaijing），作者：栗不旬，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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