特斯拉從汽車租賃公司赫茲(Hertz)手中獲得了有史以來最大的一筆10萬輛訂單，這筆鎖定了特斯拉約10%的年產(chǎn)能，訂單總價約達42億美元。

受到上述大額訂單以及亮眼的三季度財報等利好，特斯拉市值也在消息當(dāng)日首度突破1萬億美元，一躍躋身于萬億美元市值俱樂部。

自2010年6月上市到如今市值破萬億，特斯拉用了11年時間，雖然上升速度略遜于Facebook，但在市值上已實現(xiàn)加速趕超。

隨著特斯拉估值被迅速拉升，特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克的個人財富也水漲船高，凈資產(chǎn)一天內(nèi)增加了250多億美元，總額高達2552億美元，穩(wěn)居億萬富豪排行榜首位。

而此刻該高興的除了馬斯克和股民，在創(chuàng)造高市值的同時，眾多參與公司內(nèi)部激勵制度的員工們也飽嘗估值飆升帶來的喜悅。

老虎ESOP以近十年來特斯拉發(fā)布的股權(quán)激勵總規(guī)模1.96億股來粗略計算，現(xiàn)價市值達到了2009億美金，折合人民幣1.28萬億元。

如果此次再按照中國市場“Model3”30萬元的中間價來計算，特斯拉的股權(quán)激勵價值約達427萬輛Model3。

10萬輛訂單對特斯拉意味著什么？

收獲了史上最大訂單42億美元之后，特斯拉的股價迅速暴漲。

繼10月22日創(chuàng)出歷史新高后，25日特斯拉股價大漲12.7%，突破1000美元關(guān)口達1024.86美元，市值則一夜間暴漲1154億美元，首破萬億達1.03萬億美元。

這筆10萬輛、合計約42億美元的大單影響力屬實不可小覷。

據(jù)報道，此次Herz在車輛選購上打破了汽車租賃公司購入高折扣的傳統(tǒng)，全價購入了大量配置較好的特斯拉Model3。

單從交付量上來看，特斯拉全年交付量攀升至10萬輛，也是在2017年才實現(xiàn)的事。

特斯拉從2015年起駛?cè)氚l(fā)展快車道，但彼時交付量僅約5萬多輛；在突破十萬輛的兩年后，2019年特斯拉的交付量超37萬輛；來到2020年，這一數(shù)字達到了超49萬輛。

而在過去的第三個季度，特斯拉實現(xiàn)了累計交付量超24萬輛，同比增長73%；公司前三季度已經(jīng)成功交付了62.7萬輛，今年預(yù)計交付超80萬輛。特斯拉還表示，未來幾年汽車交付量仍將實現(xiàn)50%的增長。

剛剛在2020年扭虧為盈的特斯拉底氣也來自于此。

“供不應(yīng)求”的交付量大于產(chǎn)出量的數(shù)據(jù)讓特斯拉的盈利能力不斷提升，成為目前為數(shù)不多的、能夠盈利的電動汽車企業(yè)。

值得注意的是，特斯拉在扭虧之后也連續(xù)9個季度實現(xiàn)盈利，業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)步上升。今年三季度實現(xiàn)營收137.6億美元，同比增長57%，其中汽車收入120.6億美元，同比增長58%；歸屬于普通股東的凈利潤達16.18億美元，同比增長389%。

老虎ESOP注意到，特斯拉第三季度更實現(xiàn)毛利率達30.5%的新高，反觀國內(nèi)，一眾新造車勢力廠商仍在虧損燒錢。當(dāng)前，多數(shù)頭部車企的5年平均毛利率最高約為22%，甚至大部分車企毛利率要遠(yuǎn)低于這個水平。

市場占有率方面，Canalys報告顯示，2021年上半年全球電動汽車銷售量總計為260萬部，而特斯拉以15%的市占率位居榜首，大眾以13%排名第二，上汽通用五菱集團以11%位居第三。

馬斯克的凡爾賽，“供不應(yīng)求”也煩惱

這10萬輛訂單不僅助力特斯拉達到萬億市值，對Hertz來說也意味非凡。

成立于1918年的Hertz是全球最大的汽車租賃公司之一，此前該公司因債務(wù)問題在2020年5月申請破產(chǎn)保護，后于今年6月解除了破產(chǎn)危機。

如今，這項最終將覆蓋Herz全球50萬輛汽車和卡車的電氣化計劃，是該公司自6月擺脫破產(chǎn)以來的第一項重大計劃。訂單的10萬輛特斯拉將于未來14個月內(nèi)陸續(xù)交付，并助力Herz建成北美最大的電動汽車租賃車隊。

不可否認(rèn)的是，巨額訂單的背后也反映了租賃巨頭Herz對新能源汽車的看好。所以，此次合作的重要性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過這筆訂單本身，不僅為雙方帶來了有利發(fā)展的因素，也進一步推動電動汽車成為主流。

但穩(wěn)居新能源汽車龍頭的特斯拉也有自己的煩惱，正如馬斯克回應(yīng)市值激增時所表示的“特斯拉目前面臨的主要問題是產(chǎn)能問題，而不是需求問題?！?/p>

實際上，馬斯克在9月初就曾通過內(nèi)部郵件傳達過特斯拉生產(chǎn)面臨挑戰(zhàn)，交付量取決于芯片短缺狀況。

彼時，馬斯克表示，三季度末的交付數(shù)量異常高，因為公司與整個行業(yè)一樣在本季度早些時候遭遇極其嚴(yán)重的零部件短缺問題。

目前供應(yīng)端的挑戰(zhàn)就在于芯片。近幾年來，汽車行業(yè)因為缺芯潮籠罩減產(chǎn)時有發(fā)生，也有越來越多的車企陷入減產(chǎn)，甚至停產(chǎn)的困境。

國內(nèi)方面，新勢力造車頭部梯隊前三季度分化明顯，在小鵬和蔚來相繼實現(xiàn)交付層面的破萬時刻下，理想?yún)s困于供應(yīng)鏈短缺等問題，導(dǎo)致本該領(lǐng)先實現(xiàn)該目標(biāo)，結(jié)果卻縮水至交付新車七千多輛。

雖然“缺芯“困局難破，但機構(gòu)預(yù)計特斯拉未來幾年汽車交付量將實現(xiàn)年均50%的增長，且計劃標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版的車型將采用磷酸鐵鋰電池以降低成本，隨著特斯拉磷酸鐵鋰技術(shù)路線的指引，未來鐵鋰電池市場份額也有望進一步提升。

員工股權(quán)激勵總規(guī)模超6千萬股

老虎ESOP注意到，馬斯克急劇飆升的財富背后，也與其大約三分之二的凈資產(chǎn)直接與特斯拉的股票和期權(quán)掛鉤相關(guān)。

2018年，特斯拉為馬斯克量身定做了一項總規(guī)模高達2026.4萬股的期權(quán)獎勵，在經(jīng)過特斯拉的拆股事件后，這2千多萬股期權(quán)已經(jīng)變成了1.01億股。

老虎ESOP梳理發(fā)現(xiàn)，馬斯克的這1億多股期權(quán)的行權(quán)價為70.01美元/股，如果按照10月26日特斯拉1024.86美元/股的收盤價來計算，馬斯克如果將這部分股權(quán)激勵全部行權(quán)，將凈賺954.85億美元。

但目前馬斯克要想拿下這近千億美元也要完成該項股權(quán)激勵所對應(yīng)的業(yè)績要求?？己朔矫?，該股權(quán)激勵平均分為了12個批次，對于這12個批次期權(quán)的成熟機制，特斯拉給馬斯克制定了市值與營收利潤的雙重考核標(biāo)準(zhǔn)。

市值的考核標(biāo)準(zhǔn)是每500億美元為一個里程，營收方面則是從200億美元到1750億美元之間設(shè)置了8個運營里程，經(jīng)調(diào)整的利潤則是從15億美元到140億美元之間設(shè)置了8個運營里程。

市值每增長500億美金的同時，營收利潤之下的16個里程標(biāo)準(zhǔn)每完成一個，特斯拉就會對馬斯克的股權(quán)激勵釋放一個批次。

那么，穩(wěn)坐首富地位的馬斯克，又有多少財富是通過這次股權(quán)激勵計劃收歸囊中的呢？

截止2021年4月末，馬斯克已經(jīng)實現(xiàn)6個運營里程和11個市值里程，相應(yīng)馬斯克也將已超過5000萬股的期權(quán)收入囊中。而早在2012年，特斯拉就曾給馬斯克打造過與當(dāng)前類似的股權(quán)激勵計劃，總激勵規(guī)?，F(xiàn)價市值超百億美元。

值得一提的是，除馬斯克之外，近十年特斯拉對其他員工也做過至少兩期股權(quán)激勵計劃。

例如，在2014年，特斯拉為了激勵在 Model S 計劃之外繼續(xù)取得長期成功，并推動Model X、Model 3的量產(chǎn)，特意設(shè)立了一項總規(guī)模達536.5萬股的股權(quán)激勵計劃。這部分股權(quán)激勵現(xiàn)價高達55億美元，折合人民幣達351億元。

2019年，特斯拉再次發(fā)起了新一期股權(quán)激勵，根據(jù)該計劃特斯拉將最高發(fā)行6250萬股股權(quán)激勵，按照特斯拉的股票現(xiàn)價，該部分股權(quán)激勵總價值高達641億美元。

綜合馬斯克以及近兩期的員工股權(quán)激勵，特斯拉近十年股權(quán)激勵總規(guī)?；?qū)⑦_到1.96億股，現(xiàn)價市值超過2009億美元，折合人民幣超過1.28萬億元。

如今特斯拉的市值已經(jīng)超過萬億美金，其恰當(dāng)好處的股激勵手段，并輔之以市值、新車量產(chǎn)、產(chǎn)量等維度的考核標(biāo)準(zhǔn)，無疑從根本上充分調(diào)動了內(nèi)部積極性。特斯拉攀登輝煌的每一步，都少不了股權(quán)激勵的深度參與。

本文數(shù)據(jù)來源于華爾街見聞、每日經(jīng)濟新聞、中國新聞網(wǎng)等。

本文來自微信公眾號“老虎ESOP股權(quán)激勵”（ID:TigerESOP），作者：單美琪，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

關(guān)鍵詞： 特斯拉 市值 訂單