影視股的下半場，在疫情的重新抬頭下依然被“迷霧”籠罩。 

截至寫稿時間，影視市場一共8家影視公司發(fā)布了2021年Q3季度的財(cái)報數(shù)據(jù)和預(yù)告。如果以前三季度整體來看，春節(jié)檔為各家公司兜底，情況與2021年上半年的情況相差并不大，但是如果單以Q3季度的情況來看，部分公司的尷尬處境已經(jīng)沒了遮羞布。 

這其中電影公司中，光線傳媒依舊保持著盈利模式，但是相對于上半年，該季度業(yè)務(wù)增速放緩。而引人矚目的是萬達(dá)電影，Q3虧損超過3億元，有媒體報道，上周（10月15日-22日）萬達(dá)電影市值下降30億元。 

而電視劇公司中，慈文傳媒雖然前三季度實(shí)現(xiàn)盈利，但是該季度出現(xiàn)虧損，歡瑞世紀(jì)則保持了持續(xù)盈利。 

從春節(jié)檔至今，影視市場情況不算樂觀，電影市場各類檔期屢屢啞火，主旋律影片在《長津湖》之前少有爆款之作；劇集綜藝市場聲量整體下滑，《喬家的兒女》《掃黑風(fēng)暴》等劇集抵不過一部《魷魚游戲》，綜藝出現(xiàn)了《披荊斬棘的哥哥》《再見愛人》等黑馬，但是后續(xù)無力。 

Q3季度影視公司依舊沒能迎來一場翻身仗，而所有人都在等待Q4能出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。 

光線“隱形”、萬達(dá)虧損，華誼兄弟依舊缺錢

在頭部電影公司里，光線傳媒保持了自己的體面。雖然從今年春節(jié)檔開始，光線傳媒就表現(xiàn)得差強(qiáng)人意——《人潮洶涌》《明天會好的》《陽光姐妹淘》等電影票房皆不及預(yù)期，幸好五一檔的《你的婚禮》成為票房黑馬——但是財(cái)報業(yè)績上光線傳媒發(fā)揮一直很穩(wěn)定。

財(cái)報顯示，2021年前三季度光線傳媒營收達(dá)到9.78億元，同比增長103.41%，其中凈利潤達(dá)到5.53億元，同比增加767.66%，而第三季度光線傳媒營收為2.23億元，同比增加0.55%，凈利潤為6831萬元，同比增加58.32%。 

單看光線傳媒Q3季度的表現(xiàn)，業(yè)務(wù)增速是不及市場預(yù)期的。這背后的原因也不難猜測，第三季度光線傳媒并沒有產(chǎn)出什么爆款內(nèi)容，公司處在維穩(wěn)狀態(tài)。而利潤上，扣除非經(jīng)營性損益后，Q3季度光線傳媒僅盈利795萬元，較去年同期減少了72.92%。 

實(shí)際上，從2020年開始，光線傳媒就一直處在溫水煮青蛙的狀態(tài)。去年Q3光線傳媒營收同比下滑82%，雖然這不是光線的失利，因?yàn)?019年光線的一部《哪吒之魔童降世》（以下簡稱《魔童降世》）拉高了整年的基準(zhǔn)線，但是2020年光線沒有產(chǎn)出頭部電影內(nèi)容，疫情影響，它除了動畫電影《姜子牙》，拿得出手的成績單是參與了《八佰》的投資。 

今年情況更為冷淡，光線沒有爆款動畫電影支撐，水花較大的是小體量青春愛情電影《你的婚禮》，而除了這部電影，光線在暑期檔、國慶檔等大檔期幾乎處在隱形狀態(tài)。 

行業(yè)對于光線傳媒的期待并非如此，公司能在寒冬中完成自保當(dāng)然是好的，但是市場上需要頭部公司在自保之外產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，帶動整個行業(yè)的熱度。 

相比光線傳媒的穩(wěn)定，另一位巨頭萬達(dá)電影的財(cái)報數(shù)據(jù)顯得有些跌宕起伏。第三季度，萬達(dá)電影預(yù)計(jì)虧損超過3億元，而上半年萬達(dá)電影已經(jīng)走向了盈利狀態(tài)。

這個變動一方面與疫情反復(fù)有關(guān)。從今年7月開始，國內(nèi)中高風(fēng)險地區(qū)應(yīng)援暫停營業(yè)，而低風(fēng)險地區(qū)應(yīng)援上座率再次限制在了75%，Q3季度萬達(dá)旗下影院最多有200家關(guān)閉，截至Q3季度結(jié)束，仍有40家影院處在停業(yè)狀態(tài)。 

另一方面是國內(nèi)票房市場整體下行。萬達(dá)影院Q3季度實(shí)現(xiàn)票房10.2億元，較2019年有所下滑。大環(huán)境里Q3季度往年暑期檔作為支撐，國產(chǎn)大片扎推上映，今年暑期檔則是悄無聲息滑鐵盧。而萬達(dá)電影本身《二哥來了怎么辦》《我的父親焦裕祿》等電影也反應(yīng)平平。 

院線與電影業(yè)務(wù)的雙重失利影響了萬達(dá)電影的營收。而龍頭企業(yè)尚且如此，金逸影視、幸福藍(lán)海等院線情況可想而知。 

目前，資本場的另一家頭部公司華誼兄弟尚未公布財(cái)報預(yù)告，但是華誼兄弟先是半年報遭到問詢，隨后是公司折價8.7億元賣出游戲公司英雄互娛15%的股權(quán)，近期華誼兄弟實(shí)際控制人之一王忠磊減持股份的消息引起市場關(guān)注——公司資金短缺的窘境已經(jīng)不用言表。 

相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，三年華誼兄弟已經(jīng)累計(jì)虧損62億元，同時截至今年9月，華誼兄弟有息負(fù)債將近30億元左右。 

而從春節(jié)檔之間，華誼兄弟雖然持續(xù)輸出電影作品，但是大多是中小體量類型，沒有如同《八佰》一樣的“重工選手”，在票房市場收割紅利也相當(dāng)有限。 

同樣處于窘境的還有北京文化，除了資金困難與劇集停播，北京文化已經(jīng)很難在引起大眾關(guān)注，Q3季度北京文化雖然實(shí)現(xiàn)盈利，但是全年情況已經(jīng)不樂觀。 

慈文掉出盈利陣營，電視劇市場誰主沉??？

電影公司里有人轉(zhuǎn)盈為虧，電視劇公司里也不例外。已經(jīng)公布業(yè)績預(yù)告完美世界、慈文傳媒、歡瑞世紀(jì)三家公司，上半年都是盈利的好消息，似乎已經(jīng)逐步迎來春天。 

但是Q3季度，慈文傳媒已經(jīng)掉出了盈利陣營。

財(cái)報數(shù)據(jù)顯示，慈文傳媒Q3公司凈利潤預(yù)計(jì)虧損500萬元-800萬元，相較于去年同期虧損的1207萬元有所減少，但是相比上半年的業(yè)績情況，數(shù)據(jù)不如預(yù)期。 

而這次掉隊(duì)似乎也在意料之中。2020年慈文傳媒凈利潤虧損3.52億元，同比驟減313.48%，今年Q1慈文持續(xù)虧損1647.58萬元。慈文傳媒與東方衛(wèi)視聯(lián)合出品的綜藝節(jié)目《我們的歌》《舞者》兩部綜藝，由于受疫情影響，綜藝節(jié)目廣告招商未達(dá)預(yù)期，綜藝項(xiàng)目虧損4982萬元?！讹L(fēng)暴舞》由于與電視臺解除了放映合同，2020年沖回了逾1.03億元收入，并產(chǎn)生了約2821萬元的虧損。 

今年上半年慈文傳媒凈利潤為1414萬元，影視業(yè)務(wù)主要確認(rèn)了《風(fēng)暴舞》《麒麟幻鎮(zhèn)》(票房分賬)等項(xiàng)目的收入及存量劇集的多輪發(fā)行收入。而這其中，被視為慈文傳媒的爆款之作《山河令》，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，實(shí)際帶來毛利1946萬元。并沒有出現(xiàn)預(yù)期中的驚人數(shù)字。 

輿論市場上不乏爆款劇沒能帶動慈文傳媒的說法，慈文傳媒的毛利率一直是讓人擔(dān)憂的。數(shù)據(jù)顯示，2018~2021年上半年，慈文傳媒毛利率分別為10.1%、22.75%、-2.92%和15.53%，這個數(shù)據(jù)低于華策影視，也不及剛剛登入資本場的稻草熊。 

一直躋身影視市場上位圈的依舊是完美世界。今年Q3歸母凈利潤區(qū)間范圍在5.3億元-5.5億元。這個超出了普通影視公司的營收水平。 

而影視行業(yè)也越發(fā)意識到，把完美世界放在影視賽道進(jìn)行比較對其它公司并不公平。完美世界收入主要來自《非常英雄救世奇緣》《舊日傳說》《戰(zhàn)神遺跡》《夢幻新誅仙》等游戲收入，但隨著游戲市場政策變幻，騰訊、網(wǎng)易等巨頭，米哈游、疊紙等新貴分割市場，完美世界的游戲奶牛能否繼續(xù)為影視業(yè)務(wù)續(xù)命還需要觀察?？梢源_定的是，今年完美世界參與出品的影視作品里并沒有出現(xiàn)爆款。 

財(cái)報顯示，完美世界儲備項(xiàng)目還有《昔有琉璃瓦》《月里青山淡如畫》《和平方舟》等作品，而在目前的市場環(huán)境下，作品從拍攝完成到排期播映有太多不可控因素，作品能否成功進(jìn)行變現(xiàn)，沒有誰能夠保證。 

歡瑞世紀(jì)在Q3季度依舊保持了盈利。這主要是由于劇集《封神之天啟》訴訟事件和解。之前歡瑞世紀(jì)對已售項(xiàng)目進(jìn)行預(yù)估減值，《封神之天啟》計(jì)提減值準(zhǔn)備達(dá)到2.14億元。同時Q3公司影視劇銷售與藝人經(jīng)紀(jì)收入增加。 

看起來歡瑞世紀(jì)狀態(tài)在逐漸好轉(zhuǎn)，只是還有部分殘留問題依舊沒有解決。一部分是歡瑞世紀(jì)的回收欠款，上半年財(cái)報顯示，歡瑞世紀(jì)賬齡3年以上的前十名欠款方包括愛奇藝、騰訊、湖南衛(wèi)視等，而累計(jì)為回收欠款超過了4億元。如《天乩之白蛇傳說》愛奇藝欠款歡瑞1.32億元，《大唐榮耀》安徽衛(wèi)視欠款3852萬元，《秋蟬》騰訊欠款其3040萬元。 

《封神之天啟》得到和解，歡瑞世紀(jì)的另一個泥淖《天下長安》依舊讓人頭疼，上半年財(cái)報顯示，《天下長安》計(jì)提減值準(zhǔn)備4.37億元。 

同時，歡瑞世紀(jì)的藝人經(jīng)紀(jì)問題，雖然明面上還保佑楊紫等一線小花，但是頭部藝人已經(jīng)很少出演歡瑞主投劇，歡瑞顯示報告期內(nèi)公司還擁有40位簽約藝人，而除開楊紫、任嘉倫兩位知名度較高的藝人，其它大部分是中腰部年輕演員。 

Q3季度影視公司們都盡力給出好消息，即便當(dāng)季度虧損，全年業(yè)績也能奔向盈利。只是所有人都能感受到內(nèi)容市場的力不從心，一聲吆喝未必能賺來一樁買賣，國慶檔過后10月歸于平靜，而這2021年的調(diào)性似乎已經(jīng)敲定，大家不再企盼“救市主”，而開始為來年做打算。 

本文來自微信公眾號 “娛樂獨(dú)角獸”（ID：yuledujiaoshou），作者：何西窗，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

關(guān)鍵詞： Q3 虧損 隊(duì)伍 盈利