歡瑞世紀(jì)聯(lián)合股份有限公司(000892,下稱歡瑞世紀(jì))三季報(bào)反映出的業(yè)績(jī)狀況令人擔(dān)憂,2019年不能算是公司業(yè)績(jī)的大年,而今年三季度數(shù)據(jù)相較去年更是下滑嚴(yán)重。在電視劇制作公司這一細(xì)分賽道中看,歡瑞世紀(jì)的成績(jī)也落后于慈文、華策、唐德等同行。從環(huán)比數(shù)據(jù)來看,第三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也難見復(fù)蘇苗頭。另外,公司手握眾多IP,卻開發(fā)緩慢,甚至表示能力不足難以開發(fā),這也引發(fā)了投資者對(duì)公司成長(zhǎng)能力的疑慮。
凈利潤(rùn)下滑2716% 業(yè)績(jī)大幅落后同行
10月30日歡瑞世紀(jì)發(fā)布三季報(bào),業(yè)績(jī)?nèi)愿嫣潛p。據(jù)三季報(bào)顯示,公司今年前三季度總營(yíng)收為0.17億元,同比下滑87.49%。截至前三季度,公司營(yíng)收已連續(xù)三年下滑,2018和2019年分別下滑15.23%和59.35%,對(duì)應(yīng)營(yíng)收額分別為13.28億元和5.4億元。
公司凈利潤(rùn)三年來也是不斷下降,且今年前三季度下滑幅度尤其顯著。自2018年至今年前三季度,公司凈利潤(rùn)分別為3.25億元、-5.51億元、-1.48億元,對(duì)應(yīng)下滑幅度分別為20.42%、269.79%、2716.28%。
和同業(yè)公司相比,歡瑞世紀(jì)的財(cái)務(wù)狀況也不甚理想。同樣遭受疫情影響,華策影視前三季度營(yíng)收同比上漲44.6%,凈利潤(rùn)更是同比上漲736.72%,每股收益為0.12元,同比上漲1100%。
在"影視寒冬"下實(shí)現(xiàn)盈利的同業(yè)公司還有華錄百納,其前三季度營(yíng)收為0.74億元,和歡瑞世紀(jì)相近,但華錄百納的凈利潤(rùn)卻是3509.71萬元,明顯優(yōu)于歡瑞世紀(jì)。
歡瑞世紀(jì)盈利狀況不佳也影響了公司股價(jià)。今年1月份,公司股價(jià)約為7元/股,此后便一路下滑,截至11月20日,公司股價(jià)為3.14元/股,僅為年初股價(jià)的45%。公司股價(jià)在2015年末達(dá)到歷史最高點(diǎn)為23.86元/股。
一位供職于華誼兄弟的業(yè)內(nèi)人士向《投資者網(wǎng)》表示,影視行業(yè)的利好,乃是伴隨著網(wǎng)絡(luò)影視的發(fā)展而擴(kuò)大,隨著網(wǎng)絡(luò)長(zhǎng)視頻資源趨于飽和,利好也漸漸衰退,此周期大概從2013年到2016年歷時(shí)三年。從股價(jià)來看也確實(shí)如此,眾多影視股在2015和2016達(dá)到歷史最高價(jià)位,此后逐漸下跌。但很多制作能力尚佳的影視公司,其股價(jià)下滑程度要遠(yuǎn)小于歡瑞世紀(jì)。
單季度營(yíng)收環(huán)比下滑159%主營(yíng)業(yè)務(wù)難見復(fù)蘇
隨著疫情逐漸緩解,劇組復(fù)工復(fù)產(chǎn)以及積壓影視作品出清,許多影視公司經(jīng)歷了前兩個(gè)季度的虧損之后,第三季度虧損規(guī)模縮小,甚至扭虧為盈。不過從歡瑞世紀(jì)的單季度環(huán)比看,第三季度數(shù)據(jù)難以反映公司業(yè)務(wù)回升。
第三季度歡瑞世紀(jì)營(yíng)收額為-815.01萬元,環(huán)比下滑159.89%,同比下滑87.49%。第一季度公司營(yíng)收1172.97萬元,第二季度為1360.91萬元,。今年?duì)I收最高的第二季度也遠(yuǎn)未達(dá)到去年水平,去年?duì)I收最低的第三季度也達(dá)到2819.38萬元,第一、二季度均達(dá)5000萬元以上規(guī)模,第四季度更是達(dá)到4.03億元。第三季度公司凈利潤(rùn)虧損2506.41萬元,環(huán)比上漲81.78%,虧損規(guī)模收窄,但這主要由于第二季度虧損數(shù)額較大,難以說明公司盈利能力提升。公司第二季度虧損1.38億元,第一季度則盈利1430.39萬元。
公司單季度營(yíng)業(yè)成本,尤其是銷售費(fèi)用也下滑顯著。第三季度公司營(yíng)業(yè)總成本1690.54萬元,環(huán)比下滑90%,銷售費(fèi)用為1243.84萬元,環(huán)比下滑91.93%。在公司現(xiàn)金流量表中,銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為1.4億元,環(huán)比下降5.76%,其中購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金為4337.63萬元,環(huán)比下降6.44%,支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為7080.51萬元,環(huán)比下降46.55%。以上數(shù)據(jù)或可說明,歡瑞世紀(jì)在第三季度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不僅未增長(zhǎng),反而有所收縮。
《投資者網(wǎng)》就上述各項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳的問題致函歡瑞世紀(jì),但未獲公司回復(fù)。
版權(quán)浪費(fèi)較嚴(yán)重 開發(fā)能力待加強(qiáng)
作為一家以電視劇為主業(yè)的影視公司,歡瑞世紀(jì)今年以來的多部影視作品出現(xiàn)了開拍延遲和拍攝進(jìn)度緩慢甚至終止開發(fā)的情況,這些問題似乎也反映出其公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的萎縮。
公司半年報(bào)顯示,報(bào)告期內(nèi)公司只有一部近代革命劇集開拍,名為《迷局破之深潛》。另有四部劇集也寫入了報(bào)告中,分別為《夢(mèng)醒長(zhǎng)安》《瑤象傳奇》《十年一品溫如言》和《南風(fēng)知我意》,但四部劇集中后三部尚處于籌備階段,只有《夢(mèng)醒長(zhǎng)安》已開機(jī),但歡瑞世紀(jì)又并非該劇執(zhí)行制片。
從影視行業(yè)一般情況來看,執(zhí)行制片是在劇集制作過程中真正"操刀"的一方,照顧到拍攝過程中方方面面,能真正體現(xiàn)出一家公司的制作能力。劇集的具體開機(jī)時(shí)間也多由執(zhí)行制片方的工作進(jìn)度所決定,而歡瑞世紀(jì)擔(dān)任執(zhí)行制片方的《十年一品溫如言》遲遲未見行動(dòng)。在2015年底,公司攜手芒果TV宣布打造該劇,時(shí)隔近5年尚未啟動(dòng)該項(xiàng)目?!赌巷L(fēng)知我意》的版權(quán)也早在2017年就賣給歡瑞世紀(jì),至今年11月初才宣布開機(jī)。
公司對(duì)于已取得版權(quán)項(xiàng)目不僅開發(fā)緩慢,有些項(xiàng)目甚至終止開發(fā)。據(jù)三季報(bào)披露,公司此前取得小說《盜情》的版權(quán),但拖延到版權(quán)期限已到,公司不再續(xù)約,最終放棄了該項(xiàng)目。另外公司還曾計(jì)劃拍攝電影《樓蘭I》,但該計(jì)劃最終擱淺。原本用于《盜情》和《樓蘭I》的資金共2.5億元,這筆資金也改為拍攝電視劇《江山永樂》,公司在三季報(bào)中稱"《樓蘭I》項(xiàng)目題材宏大,操作難度高,綜合考慮市場(chǎng)不確定性風(fēng)險(xiǎn)以及項(xiàng)目情況,已終止實(shí)施。"
對(duì)于歡瑞世紀(jì)這樣一家主營(yíng)劇集業(yè)務(wù)的公司而言,電影項(xiàng)目《樓蘭I》折戟,或許也意味著公司在電影領(lǐng)域的開拓步伐受阻,除了該影片外,公司還曾籌劃三部重量級(jí)電影制作,分別是《新蜀山I》《天子傳說》和《蝕心者》,但公司稱:"因目前國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,單部電影票房預(yù)測(cè)難度加大;同時(shí),受疫情影響電影市場(chǎng)的不確定性增加。綜合考慮市場(chǎng)不確定性以及項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn),擬終止該三項(xiàng)項(xiàng)目。"
此外電影《誅仙1》和電視劇《失戀陣線聯(lián)盟》也因?yàn)榘鏅?quán)到期而放棄開發(fā);《昆侖》版權(quán)即將到期,公司也不再準(zhǔn)備啟動(dòng);電視劇《蝕心者》《滄?!方?jīng)公司評(píng)定改變難度和預(yù)期收益后宣布放棄并轉(zhuǎn)讓版權(quán);電視劇《新蜀山系列》"因近幾年來由于政策及市場(chǎng)需求的變化,公司對(duì)于古裝影視項(xiàng)目投資制作更為審慎","綜合考慮市場(chǎng)不確定性風(fēng)險(xiǎn)以及項(xiàng)目情況,擬不再推進(jìn)并終止該項(xiàng)目。"
主業(yè)經(jīng)營(yíng)的艱難現(xiàn)狀無疑給歡瑞世紀(jì)帶來嚴(yán)峻的生存發(fā)展挑戰(zhàn)。從目前的一些公開動(dòng)向來看,公司似乎有意借力網(wǎng)絡(luò)大文娛生態(tài)來改變頹勢(shì)。
11月7日,在天貓國(guó)際2020全球網(wǎng)紫大道盛典當(dāng)天,歡瑞世紀(jì)宣布與天貓國(guó)際正式開啟戰(zhàn)略合作,對(duì)直播經(jīng)濟(jì)、未來網(wǎng)紫發(fā)展,展開深入探討。公司CEO姜磊表示,希望此次戰(zhàn)略合作可以為文娛產(chǎn)業(yè)帶來革命性的升級(jí),以及明星業(yè)態(tài)的豐滿,與更大的輝煌成就。大文娛生態(tài)是否能夠真正賦能歡瑞世紀(jì)的未來發(fā)展?是否能夠助力公司扭轉(zhuǎn)目前艱難的主業(yè)經(jīng)營(yíng)頹勢(shì)?《投資者網(wǎng)》將持續(xù)關(guān)注。(思維財(cái)經(jīng)出品)
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