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每當經濟不景氣時 口紅總會熱賣! 2020-11-05 13:29:30  來源:中國網(wǎng)財經

每當經濟不景氣時,口紅總會熱賣!這個有趣的經濟理論“口紅效應”(The lipstick effect)一直是人們津津樂道的談資。

華商基金研究員黃燦對此表示,其實不僅僅在下行時期,化妝品行業(yè)具備著長期的成長韌性。截至2018年,全球化妝品產業(yè)已經連續(xù)20年保持正增長,目前規(guī)模超過4800億美元。同時,我國化妝品行業(yè)也一直處于快速成長期,全球占比從2009年的7%提升至2018年的13%,已屬全球第二大市場。

“人均化妝品消費提升”成為了我國化妝品市場增長的長邏輯。參考海外成熟化妝品市場連續(xù)20年的增長經驗以及我國當前較低的人均消費水平,預計未來5-10年,我國化妝品行業(yè)仍有望保持10%+的復合增速,國貨品牌有望在護膚品市場繼續(xù)提高份額,在彩妝市場實現(xiàn)突破。

三維度洞察化妝品行業(yè)格局

據(jù)華商基金研究員黃燦分析,國內化妝品的高端市場,目前由外資品牌主導,且集中度還在持續(xù)提升。未來高端升級依舊是趨勢,國貨需要在品牌力、產品力上提升,向高端突圍形成長期成長點。而隨著民族文化自信的提升、國貨品牌力的進步,年輕一代對國貨產品的認可在不斷增強,國貨崛起未來可期。

大眾市場的格局目前尚不穩(wěn)定,這是國貨的優(yōu)勢區(qū)域和中短期的成長點。近年來,國貨憑借更深的渠道布局、靈活的新營銷打法、更迅速的市場反應機制加速增長。

剛需市場方面,護膚和彩妝為兩大重心。護膚占整個化妝品市場的比重超過50%,其中面部護膚1800億元,占護膚的比重接近90%。面部護膚中,偏高端的抗衰老產品占比持續(xù)提升;彩妝自2009年以來增速持續(xù)提升,財政部、國家稅務總局印發(fā)《關于調整化妝品消費稅政策的通知》,為了引導合理消費,自2016年10月1日起普通化妝品不再征收消費稅,高檔化妝品消費稅稅率從30%降至15%。彩妝進入高速發(fā)展階段,2018年以來彩妝整體滲透率加速提升。

新銳品牌順應渠道趨勢已迅速崛起

“從長周期角度,外資品牌頭部市占率的地位仍然比較穩(wěn)固;但從中短周期觀察,一些順應渠道趨勢的新銳品牌已經迅速崛起。”華商基金研究員黃燦表示。

目前傳統(tǒng)電商用戶增長放緩,但以拼多多為代表的下沉市場仍然具有增量,抖音等社交電商已開始進入變現(xiàn)階段。與此同時,消費者/用戶越來越分散和個性化,抖音、快手、B站等細分應用平臺的分流效應/用戶黏性不斷增強。

新銳品牌憑借靈活的營銷和渠道策略,展現(xiàn)了極強的爆發(fā)力,但也迎來不小的挑戰(zhàn),如渠道及營銷變革降低準入門檻、爆品在產品積累迭代上欠缺等。

可重點關注國貨品牌及品牌拓展趨勢

在華商基金研究員黃燦看來,國內化妝品公司發(fā)展的長期壁壘在于研發(fā)和產品力。當前國貨龍頭的優(yōu)勢在于對新渠道、新營銷的把握,未來隨著研發(fā)實力的加深,品類、品牌矩陣的豐富,長期競爭力也將逐步強化。至于國內化妝品公司的利潤空間,中期看3-5年,單品牌零售口徑有望突破百億,或有翻倍的空間。

在此建議投資者可重點關注國內化妝品公司在品牌及品牌拓展的發(fā)展趨勢,并注意市場風格的變化。

風險提示:以上觀點不代表任何投資建議,市場有風險,基金投資需謹慎。

關鍵詞: 口紅

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