多位專家在接受中國證券報記者采訪時表示,下半年財政政策有望更積極,預(yù)計財政支出節(jié)奏在三季度將明顯加快,支出結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化。此外,地方新增債券發(fā)行將迎高峰。
穩(wěn)增長效應(yīng)顯現(xiàn)
在經(jīng)濟下行壓力較大態(tài)勢下,財政政策穩(wěn)增長效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)。
“5月基建投資增速大幅下滑,與規(guī)范和清理不合規(guī)PPP項目、規(guī)范地方政府舉債及銀行表外融資萎縮等因素有關(guān)。”安信證券分析師金嘉欣表示,不過,積極因素正在聚集,如中央對加快年內(nèi)計劃財政支付進度的要求有助于中央項目加速執(zhí)行,地方債發(fā)行規(guī)模和節(jié)奏提升也有助地方項目的推進執(zhí)行。
廣發(fā)證券報告指出,今年上半年財政收入超預(yù)期,為下半年財政支出打開空間。預(yù)計下半年基建投資貸款或放量,可望對下半年基建投資增速形成支撐。
“總的來說,財政政策向更積極的方向微調(diào),未來相機抉擇的空間很大,可以在必要時對沖經(jīng)濟下行壓力。”天風(fēng)證券首席分析師宋雪濤表示。
支出結(jié)構(gòu)料持續(xù)優(yōu)化
下半年,財政支出結(jié)構(gòu)將不斷優(yōu)化。專家表示,財政資金投向重點是“補短板”,未來將加大教育、科技、精準(zhǔn)扶貧等方面支出。基礎(chǔ)設(shè)施方面,新型城鎮(zhèn)化及信息基礎(chǔ)設(shè)施、老舊城區(qū)改造等方面支出將加快。
“下半年財政資金使用效率將進一步提升。”國泰君安研究所全球首席經(jīng)濟學(xué)家花長春預(yù)計,二季度末三季度初財政支出將明顯加快,支出結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化,鼓勵科技創(chuàng)新力度加強,民生領(lǐng)域仍為保障重點。
下半年,PPP和地方債有望成為政策重要支點。
機構(gòu)認為,隨著PPP清庫完成,規(guī)范PPP項目及部分整改后在庫PPP項目已重獲啟動,金融機構(gòu)對于PPP項目的融資有望回歸風(fēng)控更趨嚴(yán)格但有效供給持續(xù)增加狀態(tài)。此外,滬深交易所在6月上旬推出的基礎(chǔ)設(shè)施類ABS掛牌條件確認指南及信披指南或有利于引導(dǎo)基建融資非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)平穩(wěn)推進。后續(xù)存量項目料陸續(xù)落地,PPP有望拉動基建投資環(huán)比回升。
宋雪濤預(yù)計,下半年將迎來地方政府新增債券發(fā)行高峰期,地方財政蓄力后的集中釋放將是推動基建投資好轉(zhuǎn)重要力量。
“下半年要持續(xù)優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu),確保對重點領(lǐng)域和項目的支持力度,在規(guī)范發(fā)展PPP和產(chǎn)業(yè)基金的基礎(chǔ)上,適度擴大PPP等基礎(chǔ)設(shè)施項目融資,加快減稅和降費進程,切實降低企業(yè)負擔(dān)。”國家信息中心首席經(jīng)濟學(xué)家祝寶良說。
瑞華會計師事務(wù)所管理合伙人張連起認為,下一步應(yīng)更大力度減稅、增加支出,下大力氣增強經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)生動力和競爭力,通過有效擴大內(nèi)需、促進消費增長,及時對沖外部沖擊。
關(guān)鍵詞: 財政政策 結(jié)構(gòu)
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