資管新規(guī)要求公募基金不得進行份額分級，意味著將分級基金被徹底打入“冷宮”。為落實資管新規(guī)相關要求，監(jiān)管部門窗口指導公募基金公司逐步推進分級基金的清理工作，6月底前需上報整改方案。北京商報記者獲悉，目前多家基金公司已經(jīng)在準備上報轉型方案，但同時業(yè)內人士也吐槽坦言分級基金后續(xù)的實際轉型操作，遠比想象中的難度要大。

據(jù)悉，依據(jù)監(jiān)管要求，3億元規(guī)模以下的分級基金要求在明年6月底前完成轉型，3億元規(guī)模以上的分級基金，可以將轉型期限放寬到2020年結束。分級基金退出時間表敲定后，大批基金公司也在內部展開了產(chǎn)品轉型上報計劃。

對于分級基金退出安排，北京商報記者向多家設有分級產(chǎn)品的基金公司進行采訪，基金公司均表態(tài)，按照監(jiān)管要求，已經(jīng)在進行相關調整。滬上一家大型基金公司市場部人士告訴北京商報記者“監(jiān)管要求分級基金在6月底前上報轉型計劃，目前產(chǎn)品部在牽頭寫方案，公司分級基金產(chǎn)品大部分都將轉型成LOF類型”。

北京一家中型基金公司品牌宣傳部負責人稱，上周就已經(jīng)按照監(jiān)管的要求把方案報上去了，對于轉型具體安排，他表示，按照“以贖定申”方式限制份額增長，控制產(chǎn)品規(guī)模，即有多少贖回才能有多少申購，按照這個邏輯，如果沒有人贖回，也就不能再申購。之后，按照基金合同約定召開基金持有人大會，將產(chǎn)品轉型成普通指數(shù)基金。

不過也有部分基金公司仍處于觀望狀態(tài)，“之前監(jiān)管層有傾向要求這月底完成轉型上報，但是現(xiàn)在延遲了，監(jiān)管層也還在討論，所以公司也是根據(jù)監(jiān)管的進度進行后續(xù)推進。”上海一家基金公司人士稱。還有部分基金公司對于產(chǎn)品上報情況三緘其口。

值得一提的是，雖然未來分級基金轉型勢在必行，但多家基金公司都坦言，實際操作中難度較大，未來分級基金產(chǎn)品轉型過程中仍存在諸多問題亟待監(jiān)管規(guī)范引導。

“希望監(jiān)管層面能出具更多的配套整改措施，各家公司目前都面臨操作上的困難，比如分級基金子份額如何估值，如果投資者只持有分級基金的單一份額，就存在基金凈值與交易價格的差異問題。另外，召開基金持有人大會時，很多分級基金的散戶較多，召開難度也可想而知。” 上述北京基金公司品牌宣傳部負責人表示。

“現(xiàn)在爭議最大的還是持有人轉型投票人數(shù)夠不夠的問題，但其實基金契約里附加一條規(guī)定，在分級基金召開基金持有人大會時，需滿足參會人數(shù)三分之二即為通過，按照證監(jiān)會規(guī)定的其他情況除外，也就是說即便投票人數(shù)不夠，基金公司也是可以轉型的。”一不愿具名基金人士稱。

事實上，早在去年5月《分級基金業(yè)務管理指引》實施，投資者交易門檻抬高后，分級基金整體規(guī)模就一直處于逐漸萎縮的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，市場上存量的分級基金共有144只，截至3月末，分級基金總規(guī)模為9.14億元，而這一數(shù)據(jù)在去年同期為14.76億元，分級基金規(guī)模減少5.62億元，縮水幅度超六成。

需要指出的是，去年以來，已有大批分級運作周期到期，且規(guī)模較小的分級基金選擇轉型，如鵬華新絲路指數(shù)分級基金、海富通雙福分級債券型基金、新華惠鑫分級、德邦德信中證中高收益企債指數(shù)分級、國金滬深300指數(shù)分級基金、中銀聚利分級債券型等近20只產(chǎn)品完成轉型。還有部分分級基金產(chǎn)品選擇直接清盤，如銀華永益分級債券基金、中?；葚S純債分級債券型基金等。

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