“鼓勵(lì)撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備覆蓋率，適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，推動(dòng)銀行增強(qiáng)信貸投放能力”，4月13日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議釋放了降準(zhǔn)的重磅信號(hào)，在不少業(yè)內(nèi)人士看來，按照以往慣例，國常會(huì)的“預(yù)告”也就意味著降準(zhǔn)極有可能很快落地。此外，為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國常會(huì)也提及了關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)、加大外貿(mào)企業(yè)出口退稅等政策支持力度的內(nèi)容。

降準(zhǔn)：適時(shí)運(yùn)用 合理讓利

在金融領(lǐng)域，國常會(huì)提到，針對(duì)當(dāng)前形勢(shì)變化，鼓勵(lì)撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備覆蓋率，適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，推動(dòng)銀行增強(qiáng)信貸投放能力，進(jìn)一步加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是受疫情嚴(yán)重影響行業(yè)和中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶的支持力度，向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)合理讓利，降低企業(yè)綜合融資成本。

“3月以來，我國經(jīng)濟(jì)面臨內(nèi)外環(huán)境復(fù)雜程度超預(yù)期，部分行業(yè)企業(yè)仍面臨較大經(jīng)營壓力，內(nèi)需復(fù)蘇基礎(chǔ)不夠穩(wěn)固;托底政策更積極有為，對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴北京商報(bào)記者，按照以往慣例，國常會(huì)提及降準(zhǔn)，預(yù)示近期央行會(huì)有降準(zhǔn)等政策工具出臺(tái)。

在周茂華看來，央行降準(zhǔn)為銀行金融機(jī)構(gòu)提供低成本、長期限穩(wěn)定負(fù)債，提升銀行金融機(jī)構(gòu)信貸擴(kuò)張能力。一方面，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，降低企業(yè)綜合融資成本;另一方面，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)制造業(yè)企業(yè)等提供長期限信貸支持。

對(duì)于降準(zhǔn)信號(hào)，中國民生銀行首席研究員溫彬同樣指出，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨三重壓力和總需求不足情況下，采取適時(shí)降準(zhǔn)的措施，有利于穩(wěn)定市場預(yù)期，增強(qiáng)市場主體信心，改善和擴(kuò)大總需求，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤、保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間創(chuàng)造了積極條件。同時(shí)，降準(zhǔn)還可以優(yōu)化銀行體系資金的期限結(jié)構(gòu)，釋放長期流動(dòng)性、降低銀行負(fù)債成本，有助于鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大信貸投放、持續(xù)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

另對(duì)降準(zhǔn)時(shí)間，4月13日，植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，有必要下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，配合好積極的財(cái)政政策，最好的時(shí)間窗口在4月中旬。

降準(zhǔn)預(yù)期下，4月是否降息也引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。“從近兩個(gè)月金融數(shù)據(jù)信貸情況及目前面臨的復(fù)雜環(huán)境看，不排除央行擇機(jī)出臺(tái)降息可能。”在周茂華看來，除了降準(zhǔn)降息外，也不乏出臺(tái)其他配套結(jié)構(gòu)性工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)受控企業(yè)，小微、三農(nóng)企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)支持，穩(wěn)定市場信心，激發(fā)微觀主體活力。

連平則進(jìn)一步指出，在今年穩(wěn)增長政策明顯要求加大力度的情況下，降準(zhǔn)降息都有可能。不過，在美聯(lián)儲(chǔ)快速大力度加息的背景下，我國貨幣政策利率的操作會(huì)相對(duì)謹(jǐn)慎，再加之當(dāng)前的利率水平基本能夠匹配經(jīng)濟(jì)增速，所以今年中期借貸便利(MLF)、貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)此類政策性利率進(jìn)一步調(diào)降的空間較小。

消費(fèi)：培育壯大智慧產(chǎn)品、服務(wù)

消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)具有持久拉動(dòng)力，事關(guān)保障和改善民生。此次國常會(huì)指出，要貫徹黨中央、國務(wù)院部署，協(xié)同發(fā)力、遠(yuǎn)近兼顧，努力穩(wěn)定當(dāng)前消費(fèi)，綜合施策釋放消費(fèi)潛力。例如在應(yīng)對(duì)疫情影響，促進(jìn)消費(fèi)恢復(fù)發(fā)展方面，抓緊把已出臺(tái)的餐飲、零售、旅游、民航、公路水路鐵路運(yùn)輸?shù)忍乩袠I(yè)紓困政策落實(shí)到位，鼓勵(lì)地方加大幫扶力度，穩(wěn)住更多消費(fèi)服務(wù)市場主體。

同時(shí)促進(jìn)新型消費(fèi)，加快線上線下消費(fèi)融合，培育壯大智慧產(chǎn)品和服務(wù)等“智慧+”消費(fèi)。事實(shí)上，伴隨線上支付、品牌體驗(yàn)等模式落地，渠道融合越發(fā)緊密，實(shí)體商業(yè)在接觸數(shù)字經(jīng)濟(jì)，互聯(lián)網(wǎng)也開始將業(yè)務(wù)延伸到線下。

例如京東增持達(dá)達(dá)集團(tuán)、推出小時(shí)達(dá)等業(yè)務(wù)，加速賦能零售行業(yè)數(shù)字化。傳統(tǒng)的快消品品牌商、零售商、經(jīng)銷商等也正經(jīng)受一場數(shù)字化的升級(jí)，如伽藍(lán)集團(tuán)率先嘗試，成為美妝行業(yè)首個(gè)用數(shù)字化實(shí)現(xiàn)全渠道“一盤貨”的企業(yè)。而上海家化、皇家寵物等品牌商，沃爾瑪、物美等零售商，也均在數(shù)智化方向積極變革。

《2022中國快消品產(chǎn)業(yè)年度報(bào)告》中提到，在渠道多元化、碎片化的新消費(fèi)時(shí)代，品牌們紛紛考慮全渠道多觸點(diǎn)的布局策略，將線上線下高度融合。在不同業(yè)態(tài)中，快消品企業(yè)需要差異化深耕，不斷為消費(fèi)者打造新奇體驗(yàn)。

廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)人工智能與數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)學(xué)院副院長王方方指出，未來理想中的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，將是企業(yè)信息技術(shù)和制造技術(shù)的充分融合，充分達(dá)到較高水平的智能制造，也就是能夠推進(jìn)企業(yè)在生產(chǎn)層面的智能化，在設(shè)計(jì)層面的個(gè)性化，在服務(wù)層面的精準(zhǔn)化，在管理層面的數(shù)字化。

此外，國常會(huì)也提到，促進(jìn)醫(yī)療健康、養(yǎng)老、托育等服務(wù)消費(fèi)，支持社會(huì)力量補(bǔ)服務(wù)供給短板。鼓勵(lì)汽車、家電等大宗消費(fèi)，各地不得新增汽車限購措施，已實(shí)施限購的逐步增加汽車增量指標(biāo)。支持新能源汽車消費(fèi)和充電樁建設(shè)。

縣鄉(xiāng)消費(fèi)潛力也是促消費(fèi)大潮中需要挖掘的關(guān)鍵一環(huán)。會(huì)議提到，引導(dǎo)商貿(mào)流通企業(yè)、電商平臺(tái)等向農(nóng)村延伸，推動(dòng)品牌品質(zhì)消費(fèi)進(jìn)農(nóng)村。同時(shí)，加強(qiáng)保障。深化改革，破除制約消費(fèi)的障礙。推進(jìn)消費(fèi)平臺(tái)健康持續(xù)發(fā)展等。

實(shí)際上，下沉市場已經(jīng)成為電商企業(yè)入局的重點(diǎn)。2021年，京東近70%的新增用戶來源于下沉市場，而在2020年，這個(gè)數(shù)據(jù)一度達(dá)到80%。淘寶特價(jià)版也拿出真金白銀投入，上年第四季度的營銷投入達(dá)140億元。同時(shí)，抖音和快手也在過去一年快速入局電商，搶奪市場。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士指出，平臺(tái)想要進(jìn)攻下沉市場，雖然性價(jià)比是“硬通貨”，但是仍需針對(duì)五環(huán)外市場做好深度的產(chǎn)品開發(fā)。例如，在電商發(fā)展前期，孵化自有品牌等，實(shí)現(xiàn)了獨(dú)立的產(chǎn)品線，并形成市場特供、滿足小眾用戶需求。

關(guān)鍵詞： 降準(zhǔn)加碼 合理讓利 信貸投放 重磅信號(hào)