為維護銀行體系流動性合理充裕,4月25日,央行以利率招標方式開展了100億元7天期逆回購操作,中標利率2.20%。Wind數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)日無逆回購到期,有561億元TMLF到期,此前央行已經(jīng)提前續(xù)做。
資金面方面,周日Shibor短端品種多數(shù)上行。隔夜品種上行7.6bp報2.018%,7天期上行6.1bp報2.2%,14天期上行8.8bp報2.371%,1個月期下行0.5bp報2.495%。上周五銀行間資金面整體偏寬松,存款類機構(gòu)供給相對充足,惟非銀機構(gòu)由于周末調(diào)休工作日不上班,故融入成本稍高,尤其是三天期回購品種,不過拆借難度并不高。
Wind數(shù)據(jù)顯示,上周央行公開市場共進行了600億元逆回購操作。與此同時,央行公開市場累計有500億元逆回購和561億元TMLF到期,因此央行公開市場全周全口徑凈回籠461億元。
值得一提的是,面對4月稅期高峰,此前一些市場人士擔(dān)心的局面并未上演,資金面韌性再次得到展現(xiàn)。市場人士分析,3月末財政支出補充了流動性的“池水”,在一定程度上消化了財政稅收等因素影響,當(dāng)前政府債券凈融資額不高仍是關(guān)鍵所在。隨著地方債發(fā)行繼續(xù)加快,財政因素對資金面的影響可能進一步加大,央行已滾動開展兩個月有余的百億元逆回購操作將發(fā)生變化。
另外,日前4月LPR報價連續(xù)12個月不變。中國民生銀行首席研究員溫彬稱,LPR保持不變,與經(jīng)濟復(fù)蘇進程整體適應(yīng)。綜合考慮國內(nèi)經(jīng)濟走勢,下一階段貨幣政策在支持實體經(jīng)濟復(fù)蘇的同時,還需平衡穩(wěn)增長、防風(fēng)險、穩(wěn)杠桿、控通脹等多重目標,預(yù)計貨幣政策操作將根據(jù)實體經(jīng)濟復(fù)蘇中出現(xiàn)的新變化,加大相機調(diào)節(jié)力度。
在巨量地方債發(fā)行及例行繳稅將造成資金巨大需求之際,4月MLF接近等量對沖利率持平。中信固收明明團隊認為,4月MLF投放1500億元對沖1561億元的MLF和TMLF到期,小幅縮量61億元。當(dāng)前資金面平穩(wěn),流動性總體充裕,資金到期壓力小,地方債發(fā)行節(jié)奏偏慢,央行對沖較為克制,同時3月財政支出較多,對沖4月稅收壓力,繳稅日與MLF到期和繳準日分離分散資金壓力,央行進行平穩(wěn)續(xù)作。另外,當(dāng)前貨幣政策保持流動性合理充裕,同時關(guān)注通脹水平。
有市場人士表示,稅期走款基本結(jié)束,對整體流動性擾動有限,同時巨額的地方債發(fā)行繳款需求亦未帶來明顯影響,預(yù)計“五一”假期前市場資金無憂。
關(guān)鍵詞: 央行以利率招標
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