昨天，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2021年1月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。新一期LPR依然“原地踏步”，連續(xù)9個(gè)月維持不變。

1月LPR持平在市場(chǎng)預(yù)期內(nèi)。1月15日人民銀行開(kāi)展5000億元中期借貸便利(MLF)操作(含對(duì)1月15日MLF到期和1月25日TMLF到期的續(xù)做)和20億元逆回購(gòu)操作，開(kāi)年首次MLF操作利率持平。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，MLF操作利率是1年期LPR報(bào)價(jià)的參考基礎(chǔ)，自去年9月以來(lái)，兩者一直保持同步調(diào)整。另外，近期短期市場(chǎng)利率保持穩(wěn)定，12月以來(lái)同業(yè)存單利率大幅下行，但絕對(duì)水平仍然偏高，因此銀行下調(diào)1月LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力不足，1年期LPR報(bào)價(jià)保持不變。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，在宏觀政策“不急轉(zhuǎn)彎”“穩(wěn)字當(dāng)頭”的基調(diào)下，LPR保持不變既是與經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況相適應(yīng)的體現(xiàn)，同時(shí)也有助于在“穩(wěn)增長(zhǎng)”與“防風(fēng)險(xiǎn)”之間實(shí)現(xiàn)平衡。

市場(chǎng)普遍關(guān)注今年是否還有降準(zhǔn)和下調(diào)利率的空間?“目前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)回到潛在產(chǎn)出水平，企業(yè)信貸需求強(qiáng)勁，貨幣信貸合理增長(zhǎng)，說(shuō)明當(dāng)前利率水平是合適的。”央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰近日在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，不論與其他發(fā)展中國(guó)家相比，還是與我國(guó)歷史上的準(zhǔn)備金率相比，目前我國(guó)存款準(zhǔn)備金率水平都不高。下一步，央行將持續(xù)深化利率市場(chǎng)化改革，鞏固貸款實(shí)際利率下降成果，推動(dòng)企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供良好的貨幣環(huán)境。

央行副行長(zhǎng)陳雨露表示，2021年，穩(wěn)健的貨幣政策會(huì)更加靈活精準(zhǔn)、合理適度，繼續(xù)保持對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)必要的支持力度。貨幣政策要“穩(wěn)”字當(dāng)頭，不急轉(zhuǎn)彎。靈活把握貨幣政策的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，以適度貨幣增長(zhǎng)支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)和高質(zhì)量發(fā)展。

溫彬分析認(rèn)為，央行表態(tài)意味著當(dāng)前普遍和定向降準(zhǔn)概率降低。隨著春節(jié)的臨近，市場(chǎng)對(duì)資金需求仍然會(huì)相對(duì)旺盛，央行將繼續(xù)通過(guò)“逆回購(gòu)+MLF”組合的方式維護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，預(yù)計(jì)動(dòng)用準(zhǔn)備金政策的概率不大。對(duì)于利率水平而言，預(yù)計(jì)下階段LPR將會(huì)繼續(xù)維持平穩(wěn)，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際情況保持一致，而央行也會(huì)通過(guò)結(jié)構(gòu)性政策精準(zhǔn)引導(dǎo)制造業(yè)、小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的實(shí)際融資成本下降。

關(guān)鍵詞： 2021年1月20日