保護投資者特別是保護中小投資者合法權(quán)益，關(guān)系到人民群眾切身利益，更直接關(guān)系到資本市場健康穩(wěn)定運行。在這個過程中，“一體兩翼”投保體系從維權(quán)和服務(wù)等層面持續(xù)發(fā)力，券商和媒體則從適當(dāng)性管理和加強投資者教育等方面積極作為。投資者保護的“安全網(wǎng)”正愈加牢固

面對超過1.5億、95%以上是中小投資者的A股市場，投資者保護工作該怎么做?在日前由證券日報社和中證中小投資者服務(wù)中心聯(lián)合主辦的“5·19中小投資者保護宣傳周”活動上，與會人士積極建言獻策。

“一體兩翼”投保體系發(fā)力

證監(jiān)會堅持把保護投資者合法權(quán)益作為工作的出發(fā)點和落腳點，這些年在投資者保護理念培育、體系構(gòu)建、機制優(yōu)化、平臺建設(shè)等方面取得積極進展。其中，“一體兩翼”的投保體系，在投資保護過程中發(fā)揮著重要作用。

“一體”是指中國證監(jiān)會投資者保護局，代表證監(jiān)會統(tǒng)籌協(xié)調(diào)系統(tǒng)資源，規(guī)劃投資者保護路徑，組織開展投資者保護工作;“兩翼”是指中國證券投資者保護基金有限責(zé)任公司和中證中小投資者服務(wù)中心，承擔(dān)具體的投資者保護工作。

具體看，投?；鹪谕侗ｓw系中的特色分工非常明顯——風(fēng)險探測器、賠付和解基金管理人;投服中心，則是一個公益性維權(quán)和服務(wù)組織，專司中小投資者合法權(quán)益保護工作。

5月21日，在投服中心的協(xié)調(diào)指導(dǎo)與積極推動下，中證湖南調(diào)解工作站和中證江蘇調(diào)解工作站攜手，成功化解一起投資者與證券咨詢機構(gòu)之間的跨區(qū)域糾紛。而這距離投資者尋求幫助僅僅過去了3天的時間。

記者了解到，作為廣大中小投資者的“代言人”，投服中心如今已經(jīng)形成了獨具特色的“投服模式”，即事前持股行權(quán)、事中糾紛調(diào)解、事后證券支持訴訟。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月底，投服中心共持有3603家上市公司股票，累計行權(quán)4919次(場);登記糾紛案件9145件，調(diào)解成功4639件，投資者和解獲賠金額10.21億元;提起支持訴訟案件17件，股東訴訟1件，訴求總金額近1億元。

那么，持股行權(quán)的線索來自哪里?重點又是什么?投服中心行權(quán)事務(wù)部經(jīng)理莫妍哲給出了答案：線索來源包括中國證監(jiān)會指定信息披露媒體發(fā)布的上市公司信息披露文件等5個方面;重點關(guān)注中小投資者反映強烈的事項，侵害中小投資者合法權(quán)益且具有典型性、示范性的事項，輿論關(guān)注的重點、難點、熱點事項，監(jiān)管機構(gòu)、自律組織等建議的事項和其他事項。

值得關(guān)注的是，為解決投資者訴訟維權(quán)周期長難題，投服中心積極推動支持訴訟+示范判決+損失核算+糾紛調(diào)解機制，研究開發(fā)證券虛假陳述案件投資者損失計算軟件并應(yīng)用于司法審判實踐。

今年5月5日，全國首例示范判決——方正科技虛假陳述民事糾紛由上海金融法院正式宣判，判決采納投服中心的損失核定。這標(biāo)志著投服中心首次以獨立第三方身份為示范判決提供了專業(yè)支持，共同開創(chuàng)了證券投資者保護新的里程碑。

“正在修訂的證券法，增加了投資者保護專章，明確了國家設(shè)立的投資者保護專門機構(gòu)的法律地位，完善和豐富了糾紛調(diào)解、支持訴訟、股東代表訴訟以及先行賠付等投資者救濟渠道和機制，為未來投資者保護工作提供了法律保障。”中證中小投資者服務(wù)中心董事長郭文英表示。

對于投?；痖_展的一系列投資者保護活動，投保基金公司副總經(jīng)理葛毅介紹，主要體現(xiàn)在5大方面：扎實做好投資者保護狀況評價和全國股票市場投資者調(diào)查，為投資者保護工作立好“尺子”;不斷提升12386熱線服務(wù)水平，為投資者當(dāng)好“話匣子”;認真做好投資者資金監(jiān)控與證券公司風(fēng)險監(jiān)測，為投資者守好“錢袋子”;積極構(gòu)建投保基金、專項補償基金、行政和解金多層賠付體系，為投資者打好“算盤”;認真做好投?；鸬幕I集、管理和使用，為投資者保護當(dāng)好“壓艙石”。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，投?；饏⑴c26家證券公司破產(chǎn)清算，累計向投資者撥付投?；鸺s225.3億元。專項補償基金方面，完成了萬福生科、海聯(lián)訊、欣泰電氣三案專項投資者賠償工作，共賠付3.4萬人、金額達5億元，賠付比例均達到95%以上。此外，2018年，投?；鸾邮芊ㄔ何姓{(diào)解案件400余件，投資者訴請金額6000余萬元。

券商攜手媒體共同保護投資者

中介機構(gòu)是連接投資者和融資者的橋梁，在保薦承銷、會計審計、評級評估、法律服務(wù)等方面發(fā)揮著“看門人”作用，對于保護投資者合法權(quán)益至關(guān)重要。

“全面了解你的客戶”“將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當(dāng)?shù)耐顿Y者”“主動承擔(dān)知識普及、風(fēng)險提示和信息咨詢等投教義務(wù)”“依法依規(guī)及時妥善解決投資者訴求”……對證券經(jīng)營機構(gòu)而言，這是義不容辭的責(zé)任。

在這方面，券商都已積極行動起來。而他們都有一個共同點，就是建立了“三位一體”的投保體系。

中信建投證券股份有限公司總裁李格平介紹說，中信建投證券構(gòu)建了以投資者適當(dāng)性管理為切入點、投資者教育貫穿并嵌入業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)及投資者合法權(quán)益維護“三位一體”的投資者保護體系，扎實開展投資者保護工作，建立國家級實體投資者教育基地，為投資者集中提供規(guī)范、實用、優(yōu)質(zhì)的教育服務(wù)。

記者了解到，中信建投證券投資者教育基地——京信學(xué)堂，是中國證監(jiān)會授予的第二批全國證券期貨投資者教育基地之一。目前，基地已接待了1.5萬余名投資者，舉辦各種活動1300場，覆蓋人數(shù)超過4.2萬人次。

“隨著證券市場不斷發(fā)展，違法違規(guī)行為層出不窮，所以，再強的外部保護也無法完全替代投資者的自我保護。”國信證券股份有限公司副總裁杜海江稱。他介紹，國信證券在為投資者提供全方位專業(yè)金融服務(wù)的同時，在全國范圍內(nèi)持續(xù)組織開展了一系列投教公益活動。

海通證券股份有限公司總經(jīng)理助理陳春錢介紹，公司建立了“事前投資者教育，事中適當(dāng)性管理，事后投資者維權(quán)”的三位一體的投資者保護體系，把投資者保護工作納入全部業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，加強公司員工的“客戶保護”意識，強化責(zé)任擔(dān)當(dāng)，維護投資者合法權(quán)益。

業(yè)界普遍認為，證券經(jīng)營機構(gòu)作為資本市場重要的中介機構(gòu)，切實做好投資者合法權(quán)益服務(wù)和保護，是責(zé)任所在，也義不容辭。

各類媒體包括自媒體，是公眾投資者了解政策、獲取信息、形成預(yù)期的重要渠道。所以，在投資者保護過程中，媒體不應(yīng)缺席。

“希望廣大媒體及從業(yè)者勇?lián)鐣?zé)任，恪守職業(yè)道德和職業(yè)操守，秉持客觀公正獨立的立場和原則，向投資者傳遞聲音、普及知識、倡導(dǎo)理念，切實做投資者保護的引領(lǐng)者、推動者。”中國證監(jiān)會副主席閻慶民日前表示。

在中國經(jīng)濟傳媒集團公司總經(jīng)理鄭光興看來，隨著中國資本市場的發(fā)展，保護中小投資者合法權(quán)益已經(jīng)得到日益廣泛的關(guān)注，上升到前所未有的高度，而媒體在其中起的作用更是越來越大。“眾人拾柴火焰高，資本市場是一個生態(tài)系統(tǒng)，需要各方共同努力。”

來自廣發(fā)律師事務(wù)所的投服中心公益律師田立卿建議，在上市公司存在重大違規(guī)行為的時候，專業(yè)的媒體一方面要積極發(fā)聲，另一方面也要告訴投資者如何維權(quán)、通過什么樣的渠道去維權(quán)，以增加投資者維權(quán)信心。

關(guān)鍵詞： 保護投資者